Den digitala tillgångens "spelplan" börjar bli spännande.

Efter regeringens utfärdande av resolution 05/2025 om pilotprojekt för kryptovalutamarknaden har många stora finansinstitut flitigt förberett sig och snabbt etablerat sig på marknaden. Många finansjättar vill omedelbart säkra en position i denna lovande nya arena.

Många har skickats in, men... de har inte uppfyllt kraven än.

Den 19 september grundades Vietnam Prosperity Cryptocurrency Exchange Joint Stock Company (CAEX) med ett startkapital på 25 miljarder VND, med deltagande av VPBankS (11 %), LynkiD Joint Stock Company (50 %) och Future Land (39 %). VPBankS spelade en ledande roll och mobiliserade ett team av experter inom blockkedjeteknik, finans och cybersäkerhet, tillsammans med internationella konsultföretag.

Tidigare, i augusti 2025, samarbetade Military Bank (MB) även med Dunamu – operatören av den digitala tillgångsbörsen Upbit i Sydkorea – för att utveckla infrastruktur, ge juridisk rådgivning och utbilda personal.

Många finansinstitut med omfattande ekosystem vill ge sig in på den digitala tillgångsarenan. (Bilden illustrerad med hjälp av AI)

Inom värdepappersbranschen etablerades även VIX Crypto Asset Exchange Joint Stock Company (VIXEX) den 26 augusti med ett kapital på 1 000 miljarder VND, där huvudaktieägarna är VIX Securities (15 %) och FTG Vietnam (64,5 %).

Ett företag inom finanssektorn, HVA Investment Joint Stock Company (HVA Group), har också precis tillkännagivit dokumenten för sin extra bolagsstämma 2025, där de presenterar en rad strategiska planer för att öka kapitalet och expandera till de "heta" områdena inom digitala tillgångar. HVA Group planerar att investera i Onuschain - ett inhemskt blockkedjeteknikföretag - för att etablera den digitala tillgångsbörsen DNEX med en kapitalskala på cirka 10 000 miljarder VND, som samlas in från strategiska investerare i etapper.

Även om fler och fler enheter dyker upp på denna nya marknad, tyder preliminära uppgifter på att de flesta företag som etablerar digitala tillgångsbörser ännu inte har uppfyllt de minimikapitalkrav som anges i lagen. Mer specifikt måste företag ha ett lägsta bolagskapital på 10 000 miljarder VND, varav minst 65 % ska bidras av organisationer och över 35 % av finansinstitut. Därför har inga företag hittills beviljats ​​licenser att driva pilotmarknader för digitala tillgångar.

Fokus på teknik och mänskliga resurser.

Med ett kapitalkrav som är tre gånger högre än minimikapitalet för kommersiella banker tror många att denna spelplan nästan uteslutande är för de "stora aktörerna". En representant från VFS Securities kommenterade att detta tillstånd kommer att omforma den inhemska kryptovalutamarknaden och begränsa spelplanen. Små och medelstora värdepappersföretag kommer att behöva ändra sina roller och bli leverantörer av kompletterande tjänster som konsulttjänster och analys inom det ekosystem som skapats av de "stora aktörerna".

Förutom registrerat kapital är krav gällande affärsprestanda, styrning och teknik också stora hinder för småföretag, särskilt startups. Endast verkligt starka enheter med omfattande ekosystem och överlägsen teknisk kapacitet kan delta. Det är också därför många leverantörer av digitala tillgångstjänster, som Coin98 Wallet och KyberSwap från vietnamesiska startups, har dragit sig tillbaka från marknaden.

Många inhemska och internationella delegater deltog i Vietnam Blockchain Day 2025 för att diskutera ramverk för policytestning av digitala tillgångar. Foto: Dinh Bao

Många experter anser att Vietnams beslut att kontrollera marknaden för digitala tillgångar från början var rätt tillvägagångssätt under testfasen. Reglerna som kräver att pilotbörser ska ha inhemska licenser, handla med VND och ha ett betydande charterkapital säkerställer finansiell kapacitet samtidigt som de fungerar som ett "filter" för att säkerställa att endast verkligt seriösa och ekonomiskt kapabla organisationer deltar.

Angående detta kommenterade Mr. Phan Duc Trung, ordförande för Vietnam Blockchain Association, att den största utmaningen som marknaden för digitala tillgångar står inför för närvarande är mänskliga resurser. Det senaste hacket på Bybit-börsen, som resulterade i en förlust på 1,5 miljarder dollar, är ett utmärkt exempel. Trots hög likviditet och betydande investeringar i säkerhet, berodde incidenten på mänsklig övervakning av vissa steg i den operativa processen. Detta är en grundläggande typ av attack som kan drabba vilken organisation som helst, oavsett dess säkerhetsnivå.

För närvarande deltar tiotals miljoner vietnameser spontant, de flesta saknar grundläggande kunskaper, vilket skapar betydande risker. Därför är det avgörande att snabbt bygga upp en arbetsstyrka med lämplig utbildning och praktisk erfarenhet, från statlig förvaltning till marknadsoperationer. Om personalfrågan inte löses, även med en omfattande rättslig ram, kommer genomförandet i praktiken fortfarande att möta många hinder.

Herr MICHAEL KOKALARI , chef för makroekonomisk analys och marknadsundersökning på VinaCapital:

En ny insamlingskanal för den digitala ekonomin.

Den vietnamesiska regeringens pilotprogram för en kryptovalutabörs och lanseringen av NDACHain – Vietnams nationella blockkedjeplattform – är ett strategiskt steg som hjälper till att legitimera transaktioner, öka skatteintäkterna och koppla digitala tillgångar till Vietnams finansiella system.

Om den regleras korrekt kommer denna marknad inte bara att bidra till att kontrollera pågående transaktioner, som uppskattas till över 100 miljarder dollar årligen, utan också öppna upp en ny kanal för kapitalmobilisering för den digitala ekonomin. Detta kommer att främja tokenisering i Vietnam, vilket innebär att välkända finansiella tillgångar (obligationer, fonder, kommersiella fakturor, koldioxidkrediter) kommer att emitteras och handlas som digitala tillgångar på förvaltade infrastrukturer kopplade till banker.

Assoc. Prof. Dr. Nguyen Huu Huan , Ho Chi Minh City University of Economics:

Att bygga ett mångsidigt ekosystem

Vi bör utforma en mer öppen spelplan där fintech-företag kan delta på ett kontrollerat och transparent sätt, men utan alltför stora restriktioner. Kryptovalutamarknaden bör inte begränsas till köp och försäljning, utan bör utvecklas till ett omfattande ekosystem som omfattar DeFi (decentraliserad finansiering), peer-to-peer-utlåning baserad på digitala tillgångar, fastighetstokenisering, koldioxidkrediter och säkra förvaringstjänster för att skydda investerare. Endast ett sådant mångsidigt ekosystem kan bli en språngbräda för vietnamesiska startups att expandera internationellt.

HANH NHUNG

Källa: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html