Enligt UOB-analytiker har Vietnams ekonomiska aktivitet återhämtat sig tack vare den 90 dagar långa tulluppskjutningsperioden, där exporten och importen i april ökade kraftigare än väntat jämfört med samma period förra året och nådde 20 % respektive 23 %. Denna tillväxt berodde främst på att företag ökade sina transaktioner före slutet av tulluppskjutningsperioden. Exporten till den största marknaden, USA, ökade med 34 % jämfört med föregående år, den snabbaste ökningen sedan januari 2024.
Men mitt i osäkerheten kring tullpolitiken har UOB en försiktig syn på Vietnams framtidsutsikter, med tanke på ekonomins starka beroende av handel (exporten står för cirka 90 % av BNP), där den amerikanska marknaden ensam står för cirka 30 % av det totala exportvärdet.
Dessutom är exporten starkt koncentrerad till nyckelsektorer som el och elektronik, möbler, textilier och skor (vilket står för cirka 80 % av det totala exportvärdet till USA).
”Vi behåller vår prognos för Vietnams helårsekonomiska tillväxt på 6,0 % under 2025 och 6,3 % under 2026. Specifikt för andra och tredje kvartalet 2025 förväntas BNP-tillväxten nå 6,1 % respektive 5,8 %”, uppgav UOB-experter.
Enligt UOB har inflationen i Vietnam svalnat något och låg på cirka 3,1 % jämfört med föregående år i både mars och april, en minskning från genomsnittet på 3,6 % 2024 och 3,26 % 2023, samtidigt som den fortfarande ligger under målet på 4,5 %. Den milda inflationsmiljön, i kombination med stigande globala handelsspänningar och osäkerheter kring tullar, öppnar upp för möjligheten att Vietnams statsbank lättar på penningpolitiken.
Till skillnad från vissa grannländer i regionen är dock den nuvarande försvagningen av den vietnamesiska dongens (VND) växelkurs en faktor som Vietnams statsbank måste beakta. I det nuvarande sammanhanget förutspår UOB:s forskningsexperter att Vietnams statsbank kommer att hålla sina styrräntor oförändrade, med en refinansieringsränta kvar på 4,50 %.
Dessutom, om den inhemska affärskonjunkturen och arbetsmarknaden försvagas avsevärt, förväntar sig UOB att Vietnams statsbank sänker engångsrefinansieringsräntan till Covid-19-lägsta nivån på 4,00 %, och sedan potentiellt sänker den med ytterligare 50 punkter till 3,50 %, förutsatt att valutamarknaden förblir stabil och att den amerikanska centralbanken (Fed) genomför räntesänkningar.
"För närvarande är vårt basscenario fortfarande att Vietnams statsbank kommer att hålla styrräntorna oförändrade", uppgav UOB-experter.
UOB-rapporten framhöll också att den vietnamesiska dongen (VND) är en av de svagaste valutorna i regionen, mitt i en allmän återhämtning av asiatiska valutor under andra kvartalet 2025. Sedan början av kvartalet har VND deprecierats med 1,8 % och nått en ny rekordlåg nivå på cirka 26 000 VND/USD.
”Denna svaghet härrör främst från en mindre positiv ekonomisk utsikt – vi har sänkt vår BNP-tillväxtprognos för 2025 till 6,0 %, från 7,09 % år 2024 – tillsammans med den ökade risken för att USA återinför de 46 %-tullar som tillkännagavs på ”Befrielsedagen” om handelsförhandlingarna mellan USA och Vietnam inte gör betydande framsteg. Dessa faktorer förväntas fortsätta att sätta press på Vietnam på kort sikt”, analyserade UOB-experter vidare.
Därför tror UOB också att VND kommer att fortsätta fluktuera i ett svagt prisintervall mot USD fram till slutet av tredje kvartalet 2025. Från och med fjärde kvartalet 2025 kan dock VND börja återfå sin återhämtningstakt, i linje med den allmänna förbättringstrenden för asiatiska valutor i takt med att osäkerheten kring handeln gradvis minskar.
UOB har uppdaterat sin USD/VND-växelkursprognos till 26 300 under tredje kvartalet 2025, 26 100 under fjärde kvartalet 2025, 25 900 under första kvartalet 2026 och 25 700 under andra kvartalet 2026.
Källa: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html
Kommentar (0)