แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนค่อย ๆ ลดลง

การรักษาเสถียรภาพของราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐจะช่วยสร้างเสถียรภาพทางจิตวิทยาของผู้ที่ฝากเงินดองในธนาคาร - ภาพ: PHUONG QUYEN

ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนค่อนข้าง “ตึงเครียด” ราคาขาย USD ยังคงอยู่ที่ 25,471 VND (ตามอัตราแลกเปลี่ยน ของ Vietcombank เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน) ในการประชุมกลางเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ ไว้ในระดับสูง (5.25 - 5.50%)

มีปัจจัยหนุนหลายประการ อัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลง

นาย Truong Van Phuoc อดีตประธานรักษาการคณะกรรมการกำกับดูแลการเงินแห่งชาติ กล่าวกับ Tuoi Tre ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 40 ปี เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และได้รักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงมาเป็นเวลา 3 ปีแล้ว

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเริ่มชะลอตัวลงแล้ว แต่ก็ยังไม่ได้มีเสถียรภาพมากนัก และยังมีการคาดการณ์ต่างๆ มากมายเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับอัตราดอกเบี้ย

นายฟัค กล่าวว่า การที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงเร็ว ๆ นี้ก็จะส่งผลกระทบต่อตลาด แต่ที่สำคัญกว่านั้น คือ ตลาดมีการคาดการณ์อย่างชัดเจนว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง

ในความเป็นจริง ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นมาเป็นเวลานานแล้ว และคงอยู่ที่จุดสูงสุดเนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย “เราได้ปีนขึ้นไปถึงจุดสูงสุดแล้ว เราเพียงแต่ต้องรอเวลาให้ค่อยๆ ลงเขาไป” นายฟวก กล่าว

นอกจากนี้ นายฟุ๊ก กล่าวว่า โอกาสที่ค่าเงินดองจะอ่อนค่าลงในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้จะไม่รุนแรงอีกต่อไป เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินดองที่ระดมได้ของธนาคารจะค่อยๆ ปรับเพิ่มขึ้น

“อัตราดอกเบี้ยที่ค่อยๆ ปรับขึ้นนั้นมาจากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป การเติบโตของสินเชื่อดีขึ้น แต่การระดมเงินทุนยังเติบโตต่ำ ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ธนาคารปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก” นายฟวกยืนยัน

นางสาวทราน ทิ คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบี (MBS) กล่าวด้วยว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะผ่อนคลายลงในเร็วๆ นี้ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าลง หลังจากการประชุมของเฟดเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน แต่มีมุมมองที่ "ปานกลาง" มากขึ้น แต่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐกลับเย็นลง และตามการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญหลายคน เฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

นางเหี่ยน ​​คาดว่าตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเป็นต้นไป ความต้องการนำเข้าจะลดลง ส่งผลให้ความต้องการสกุลเงินต่างประเทศลดลง “นอกจากนี้ เวียดนามยังคงรักษาดุลการชำระเงินเป็นบวก สำรองเงินตราต่างประเทศคาดว่าจะสูงถึง 110 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 และมีการเบิกจ่ายโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อยู่ในเกณฑ์ดี”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลมีความมุ่งมั่นอย่างยิ่งในการรักษาเสถียรภาพของราคาทองคำ โดยลดช่องว่างกับราคาตลาดโลก ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ในประเทศลดลง” นางเฮียนกล่าว

ลูกค้าทำธุรกรรมที่ธนาคารในเขต 1 นครโฮจิมินห์ - ภาพโดย: Q. DINH

ยังคงกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และธนาคารกลางบางแห่งในภูมิภาคต้องใช้มาตรการต่างๆ มากมายเพื่อเข้าแทรกแซงและรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และบางแห่งต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป

เนื่องจากธนาคารกลางอินโดนีเซียจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เนื่องจากสกุลเงินท้องถิ่นด้อยค่าลง แล้วเวียดนามจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานหรือไม่?

นักเศรษฐศาสตร์ เล ดุย บิ่ญ ผู้อำนวยการ Economica Vietnam กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐยังคงมีเครื่องมือในการบริหารจัดการโดยไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน

“ธนาคารกลางหลักหลายแห่งทั่วโลกส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้ว และมีแนวโน้มจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เฟดยังไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้” นายบิ่งห์กล่าว

นายบิ่ญ กล่าวว่า นโยบายการเงินของเวียดนามเริ่มผ่อนคลายลงเมื่อปีที่แล้วเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของธุรกิจ หากธนาคารแห่งรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอีกครั้ง ถือเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนในการเปลี่ยนจากการผ่อนปรนเป็นเข้มงวดยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ธนาคารพาณิชย์ต่างดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพื่อกระตุ้นความต้องการเงินฝาก ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพ...

“อัตราแลกเปลี่ยนมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในปัจจุบันหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับทั้งอัตราเงินเฟ้อและสภาพคล่องของระบบ หากมีสัญญาณของเงินเฟ้อที่สูงและการขาดสภาพคล่องของระบบ ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องมีโซลูชั่นที่ยืดหยุ่นและเชิงรุกสำหรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการ” นายบิ่งห์กล่าว

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากเริ่มปรับเพิ่มขึ้น หลายคนกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็จะปรับเพิ่มขึ้นด้วย ซึ่งจะส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม นาย Truong Van Phuoc กล่าวว่า ประเด็นนี้ไม่น่ากังวลมากนัก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ไม่สามารถปรับขึ้นทันทีหลังจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปรับขึ้น

แม้ว่าปัจจุบันสภาพแวดล้อมสินเชื่อจะซบเซา แต่ธนาคารที่ต้องการเพิ่มสินเชื่อคงค้างจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อกระตุ้นความต้องการสินเชื่อ

“อัตราแลกเปลี่ยนหรืออัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องของเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก อัตราเงินเฟ้อเป็นประเด็นสำคัญ” นายฟวกกล่าว อัตราเงินเฟ้อโลกเริ่มลดลง โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั่วโลกจะลดลงจากเกือบ 6% ในปีนี้เหลือเพียงกว่า 3% ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สำหรับประเทศที่เปิดกว้างอย่างเวียดนาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่เพิ่มสูงขึ้นจะกดดันให้ราคาสินค้าในประเทศและในทางกลับกัน

“อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังต้องเฝ้าระวัง เพราะถึงแม้ราคาตลาดโลกจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก แต่จากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น ทำให้ค่าเงินดองที่ลดลงจะเพิ่มแรงกดดันต่อราคาในประเทศ”

นายฟุ๊กแนะนำว่า “เรื่องนี้ต้องนำมาพิจารณาเมื่อดำเนินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน” นอกจากนี้ ประชาชนจำนวนมากในประเทศกังวลว่าการปรับขึ้นเงินเดือนตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคมเป็นต้นไปจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม นายฟุ๊กกล่าวว่าอัตราเงินเดือนที่ปรับใหม่ไม่ได้สูงเกินไป ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อของปีนี้ที่ประมาณ 4% จึงเป็นไปได้

สกุลเงินของประเทศต่างๆในภูมิภาคเป็นอย่างไรบ้าง?

แนวโน้มขาลงของ VND เทียบกับ USD ยังคงค่อนข้างคล้ายคลึงกับสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาค ตัวอย่างเช่น ค่าเงินบาทของไทยร่วงไปเกือบ 7% นับตั้งแต่ต้นปี ค่าเงินริงกิตของมาเลเซียร่วงไปเกือบ 3% ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นร่วงไป 11% ค่าเงินหยวนของจีนร่วงไปเกือบ 2.3% และค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ร่วงไป 2.61%...

นางสาวทราน ข่านห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ MBS เปิดเผยว่า การที่ค่าเงินดองอ่อนค่าลงจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนของนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะเงินทุนเพื่อการลงทุนทางอ้อม (FII) ในตลาดหุ้น ส่งผลให้ภาระผูกพันการชำระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของทั้งภาคเอกชนและรัฐบาลมีแรงกดดันมากขึ้น

พร้อมกันนั้นยังดันให้ราคาสินค้าที่นำเข้าสูงขึ้น ส่งผลทางอ้อมต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ... ในทางตรงกันข้าม ค่าเงินดองที่อ่อนค่าลงจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ผู้ประกอบการส่งออกสุทธิดีขึ้น

ที่มา: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm