แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนค่อย ๆ ลดลง

การรักษาเสถียรภาพราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐจะช่วยรักษาเสถียรภาพทางจิตวิทยาของผู้ที่ฝากเงินดองในธนาคาร - ภาพ: PHUONG QUYEN

นับตั้งแต่ต้นปี แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนค่อนข้าง “ตึงเครียด” โดยราคาขายดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ 25,471 ดอง (อ้างอิงจากอัตราแลกเปลี่ยน ของ Vietcombank เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน) ในการประชุมกลางเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ ไว้ในระดับสูง (5.25 - 5.50%)

มีปัจจัยหนุนมากมาย อัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลง

นาย Truong Van Phuoc อดีตประธานรักษาการคณะกรรมการกำกับดูแลการเงินแห่งชาติ กล่าวกับ Tuoi Tre ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 40 ปี เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงมาเป็นเวลา 3 ปีแล้ว

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเริ่มชะลอตัวลงแล้ว แต่ยังไม่เสถียรเท่าใดนัก และยังมีการคาดการณ์ต่างๆ มากมายเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับอัตราดอกเบี้ย

นายฟวก กล่าวว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะมีผลกระทบต่อตลาดเร็วหรือช้า แต่ที่สำคัญกว่านั้นก็คือ การที่ตลาดคาดการณ์ไว้สูงว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง

ที่จริงแล้ว ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้นมาเป็นเวลานานแล้ว และยังคงอยู่ในระดับสูงสุดเนื่องจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย “มันไต่ขึ้นมาถึงจุดสูงสุดแล้ว และกำลังรอเวลาที่จะค่อยๆ ร่วงลง” คุณเฟือกให้ความเห็น

นอกจากนี้ นายฟุ๊ก กล่าวว่า ความเป็นไปได้ที่ค่าเงินดองจะอ่อนค่าลงในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้จะไม่รุนแรงอีกต่อไป เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยการระดมเงินดองในธนาคารต่างๆ ค่อยๆ ปรับเพิ่มขึ้น

“อัตราดอกเบี้ยที่ค่อยๆ ปรับขึ้นนั้นเป็นผลมาจากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป การเติบโตของสินเชื่อดีขึ้น แต่การระดมเงินทุนยังต่ำ ทำให้เกิดแรงกดดันให้ธนาคารต่างๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก” นายเฟือกกล่าวยืนยัน

คุณ Tran Thi Khanh Hien ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ MB Securities (MBS) เชื่อว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะผ่อนคลายลงในเร็วๆ นี้ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าลง หลังจากการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐจะยังคงทรงตัวอยู่ในระดับปัจจุบัน แต่ด้วยมุมมองที่ "พอประมาณ" มากขึ้น ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐก็ผ่อนคลายลง และจากการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญหลายคน ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

คุณเหียน ระบุว่า ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเป็นต้นไป ความต้องการนำเข้าจะลดลง ซึ่งจะทำให้ความต้องการสกุลเงินต่างประเทศลดลง นอกจากนี้ เวียดนามยังคงรักษาดุลการชำระเงินให้เป็นบวก คาดการณ์ว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจะสูงถึง 110 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567 และอัตราการเบิกจ่ายจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลมีความมุ่งมั่นอย่างยิ่งในการรักษาเสถียรภาพของราคาทองคำ โดยลดช่องว่างกับราคาตลาด โลก ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในประเทศลดลง” นางเฮียนกล่าว

ลูกค้าทำธุรกรรมที่ธนาคารในเขต 1 นครโฮจิมินห์ - ภาพโดย: Q. DINH

ยังคงระมัดระวังเรื่องเงินเฟ้อ

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และธนาคารกลางบางแห่งในภูมิภาคต้องใช้มาตรการต่างๆ มากมายเพื่อเข้าแทรกแซงและรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และบางแห่งต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป

เนื่องจากธนาคารกลางอินโดนีเซียจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เนื่องจากค่าเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง แล้วเวียดนามจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานหรือไม่

นักเศรษฐศาสตร์ เล ดุย บิ่ญ ผู้อำนวยการ Economica Vietnam กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐยังคงมีเครื่องมือบริหารจัดการโดยไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน

“ธนาคารกลางหลักหลายแห่งทั่วโลกส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อได้พุ่งถึงจุดสูงสุดแล้ว และมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้” นายบิญกล่าว

นายบิญ กล่าวว่า นโยบายการเงินของเวียดนามผ่อนคลายลงตั้งแต่ปีที่แล้วเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของภาคธุรกิจ หากธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง จะส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงการเปลี่ยนจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

อย่างไรก็ตาม ธนาคารพาณิชย์ยังได้ดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพื่อกระตุ้นความต้องการเงินฝาก ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพมากขึ้น...

“อัตราแลกเปลี่ยนมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ แต่การจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานในปัจจุบันหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับทั้งภาวะเงินเฟ้อและสภาพคล่องของระบบ หากมีสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อสูงและการขาดสภาพคล่องของระบบ ธนาคารกลางจำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขปัญหาอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานที่ยืดหยุ่นและเชิงรุก” นายบิญกล่าว

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากเริ่มปรับตัวสูงขึ้น หลายคนจึงกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะปรับตัวสูงขึ้นด้วย ซึ่งจะขัดขวางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม คุณ Truong Van Phuoc กล่าวว่า ปัญหานี้ไม่น่ากังวลมากนัก เพราะอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ไม่สามารถปรับตัวสูงขึ้นได้ทันทีหลังจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปรับตัวสูงขึ้น

แม้ว่าสภาพแวดล้อมสินเชื่อในปัจจุบันจะซบเซา แต่ธนาคารที่ต้องการเพิ่มสินเชื่อคงค้างจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อกระตุ้นความต้องการสินเชื่อ

“อัตราแลกเปลี่ยนหรืออัตราดอกเบี้ยนั้น ท้ายที่สุดแล้วเป็นเรื่องของเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสำคัญ” นายเฟื้อกกล่าว อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเริ่มลดลง และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั่วโลกจะลดลงจากเกือบ 6% ในปีนี้ เหลือมากกว่า 3% ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สำหรับประเทศที่เปิดกว้างอย่างเวียดนาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่สูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อราคาสินค้าภายในประเทศ และในทางกลับกัน

“อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังต้องเฝ้าระวัง เพราะถึงแม้ราคาตลาดโลกจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก แต่เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น การลดค่าเงินดองจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อราคาในประเทศ”

“เรื่องนี้ต้องนำมาพิจารณาเมื่อดำเนินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน” คุณเฟือกแนะนำ นอกจากนี้ ประชาชนจำนวนมากในประเทศยังกังวลว่าการปรับขึ้นเงินเดือนตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคมเป็นต้นไปจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม คุณเฟือกกล่าวว่าอัตราเงินเดือนที่ปรับใหม่ไม่ได้สูงเกินไป ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อในปีนี้ที่ประมาณ 4% จึงเป็นไปได้

สกุลเงินของประเทศในภูมิภาคเป็นอย่างไรบ้าง?

แนวโน้มขาลงของเงินดองเวียดนามเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงใกล้เคียงกับสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาค ตัวอย่างเช่น เงินบาทไทยอ่อนค่าลงเกือบ 7% นับตั้งแต่ต้นปี เงินริงกิตมาเลเซียอ่อนค่าลงเกือบ 3% เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลง 11% เงินหยวนจีนอ่อนค่าลงเกือบ 2.3% และเงินดอลลาร์สิงคโปร์อ่อนค่าลง 2.61%...

นางสาวทราน ข่านห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ MBS เปิดเผยว่า การอ่อนค่าของเงินดองจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนของนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะเงินทุนเพื่อการลงทุนทางอ้อม (FII) ในตลาดหุ้น ส่งผลให้ภาระผูกพันการชำระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของทั้งภาคเอกชนและรัฐบาลมีแรงกดดันมากขึ้น

พร้อมกันนี้ยังผลักดันราคาสินค้าที่นำเข้าให้สูงขึ้น ส่งผลทางอ้อมต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ... ในทางกลับกัน ค่าเงินดองที่อ่อนค่าลงกลับเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยพยุงธุรกิจส่งออกสุทธิ

ที่มา: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm