สามสัญญาณที่ทำให้ราคาสินเงินร่วงลงอย่างหนัก

ปัจจัยสามประการที่เคยสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของราคาสินเงินกำลังค่อยๆ กลับทิศทาง ทำให้โลหะชนิดนี้เผชิญกับความเสี่ยงขาลงอย่างมากในระยะสั้น

หลังจากราคาสินแร่เงินลดลงต่ำสุดเกือบ 64 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ ราคาสินแร่เงินก็ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยพุ่งขึ้นไปแตะ 96 ดอลลาร์ในวันที่ 2 มีนาคม อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้เริ่มมีสัญญาณอ่อนตัวลง เนื่องจากตัวชี้วัดตลาดที่สำคัญหลายตัวเริ่มเปลี่ยนไปในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวย

จากมุมมองทางเทคนิค การเคลื่อนไหวขึ้นของราคาสินเงินตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์จนถึงปัจจุบัน ส่วนใหญ่เกิดขึ้นภายในกรอบช่องทางขาขึ้นที่ก่อตัวขึ้นภายในแนวโน้มขาลงที่ใหญ่กว่า ซึ่งเริ่มต้นหลังจากราคาสินเงินแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่เกือบ 121 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปลายเดือนมกราคม ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค กรอบช่องทางขาขึ้นที่ปรากฏภายในแนวโน้มขาลงมักถูกพิจารณาว่าเป็นรูปแบบการต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนถึงการปรับตัวขึ้นชั่วคราวก่อนที่ราคาจะกลับไปสู่แนวโน้มขาลงเดิม

ราคาสินเงินลดลงเนื่องจากความผันผวนทางเทคนิค อัตราส่วนทองคำต่อเงิน ไปจนถึงแรงกดดันจากราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ

ในความเป็นจริง ไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์หลังจากแตะจุดสูงสุดที่ 96 ดอลลาร์ ราคาสินแร่เงิน ในตลาดโลก ก็ร่วงลงเกือบ 17% เหลือประมาณ 79 ดอลลาร์ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้น แม้ว่าระดับ 79 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นขอบล่างของช่องแนวโน้มขาขึ้น จะถูกทดสอบสำเร็จแล้ว แต่การลดลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงนี้แสดงให้เห็นว่าแรงขายยังคงปกป้องพื้นที่แนวต้านด้านบนอย่างดุเดือด

ปัจจุบัน ราคาสินเงินอยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งอยู่ใกล้กับจุดกึ่งกลางของช่องราคา อย่างไรก็ตาม ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการกำลังค่อยๆ สร้างแรงกดดันต่อโครงสร้างทางเทคนิคนี้ ทำให้มีความเสี่ยงที่ช่องราคาขาขึ้นจะถูกทะลุลงไปด้านล่างเพิ่มขึ้น

อัตราส่วนทองคำต่อเงินได้กลับทิศทางแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายออกจากเงิน

ตัวชี้วัดที่น่าสนใจอย่างหนึ่งมาจากอัตราส่วนราคาทองคำต่อเงิน ซึ่งเป็นดัชนีที่สะท้อนจำนวนออนซ์ของเงินที่จำเป็นในการซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ เมื่อเร็วๆ นี้ อัตราส่วนนี้ได้ก่อตัวเป็นรูปแบบ "หัวและไหล่กลับหัว" บนกราฟรายวัน ซึ่งเป็นรูปแบบทางเทคนิคที่มักบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น

หากอัตราส่วนทองคำต่อเงินทะลุระดับสำคัญที่ประมาณ 62 ดัชนีอาจปรับตัวขึ้นไปถึงระดับ 65 และ 73 ตามระดับฟิโบนาชี่ที่ขยายออกไป ซึ่งหมายความว่าทองคำมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนดีกว่าเงินในอนาคตอันใกล้ สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มการโยกย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า

การเปลี่ยนแปลงนี้มักเกิดขึ้นเมื่อตลาดกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโต ทางเศรษฐกิจ เนื่องจากเงินมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการผลิตภาคอุตสาหกรรม ในขณะที่ทองคำส่วนใหญ่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันสองเท่าต่อตลาดเงิน

นอกจากปัจจัยทางเทคนิคและการไหลเวียนของเงินทุนแล้ว ตลาดเงินยังได้รับผลกระทบอย่างมากจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันดิบ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้นประมาณ 31% ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน ใกล้แตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้เกิดผลกระทบเป็นวงกว้างต่อตลาดการเงิน

ประการแรก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเพิ่มความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งจะส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น โดยทั่วไปแล้ว เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐลดลง รวมถึงเงินด้วย

ประการที่สอง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ลดลง ความคาดหวังที่อ่อนแอลงเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินยังลดทอนปัจจัยสำคัญที่เคยสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของราคาโลหะมีค่าในช่วงที่ผ่านมาด้วย

นอกจากนี้ ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นยังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการผลิตภาคอุตสาหกรรมทั่วโลก ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับโลหะเงิน เนื่องจากปัจจุบันความต้องการโลหะเงินทั่วโลกประมาณ 60% มาจากการใช้งานในภาคอุตสาหกรรม

เงินจำนวนมากยังไม่ไหลกลับเข้าสู่ตลาดเงิน

ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์ยังแสดงให้เห็นว่า เงินทุนจำนวนมากยังไม่ไหลกลับเข้าสู่ตลาดเงิน ตามรายงาน Commitment of Traders ที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (US Commodity Futures Trading Commission) จำนวนสัญญาคงค้างทั้งหมดในตลาดเงิน COMEX ลดลงมากกว่า 12,000 สัญญา เหลือประมาณ 113,000 สัญญา ณ ต้นเดือนมีนาคม

ที่น่าสังเกตคือ การลดลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่ราคาสินเงินอยู่ที่ระดับใกล้ 96 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาในเวลานั้นส่วนใหญ่เกิดจากการปิดสถานะขายชอร์ตก่อนหน้านี้ มากกว่าการซื้อใหม่จากนักลงทุนรายใหญ่

ปัจจุบันกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนรายย่อยถือครองสัญญาซื้อสุทธิเพียงประมาณ 23,000 สัญญา ซึ่งต่ำกว่าเกือบ 45,000 สัญญาที่บันทึกไว้เมื่อกลางปี ​​2025 อย่างมาก จากข้อมูลของ StoneX พบว่าสถานะซื้อรวมของกลุ่มนี้อยู่ในระดับต่ำที่สุดในรอบ 13 ปี

ผลการดำเนินงานของ ETF ก็สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในลักษณะเดียวกันเช่นกัน iShares Silver Trust (SLV) ซึ่งเป็น ETF เงินแท้ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มียอดเงินไหลออกสุทธิประมาณ 1.18 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าราคาสินเงินจะปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในช่วงเวลาเดียวกันก็ตาม

การรวมกันของสามปัจจัย ได้แก่ ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ลดลง การไม่มีภาวะราคาล่วงหน้าต่ำกว่าราคาปัจจุบันในตลาด และการไหลออกของเงินทุนจากกองทุน ETF บ่งชี้ว่า การปรับตัวขึ้นของราคาสินเงินเมื่อเร็วๆ นี้ยังคงขาดการสนับสนุนจากเงินทุนของสถาบันการเงิน

จากสถานการณ์ดังกล่าว เงินดอลลาร์สหรัฐกำลังกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่อาจกำหนดทิศทางราคาสินเงินในอนาคต ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปัจจุบันผันผวนอยู่ประมาณ 98.65 และยังคงอยู่ในช่วงขาลงหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นเดือนมีนาคม

ระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับดัชนีนี้อยู่ที่ 99.07, 99.61 และ 100 จุด ตามลำดับ หากดัชนี DXY ทะลุเหนือ 99.61 แรงกดดันต่อราคาสินเงินอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในทางเทคนิคแล้ว ระดับ 91 ดอลลาร์ถือเป็นแนวต้านที่ใกล้ที่สุดสำหรับเงิน ในขณะที่ 96 ดอลลาร์เป็นระดับที่ต้องเอาชนะเพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน ระดับ 82 ดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นแนวรับแรก หากระดับนี้ถูกทะลุ ราคาสินเงินอาจลดลงไปที่ 74 ดอลลาร์ก่อนที่จะทดสอบระดับ 67 ดอลลาร์ ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคนมองว่าเป็น "ขอบเขตวิกฤต" ของแนวโน้มระยะยาว

ในสถานการณ์ที่เลวร้ายยิ่งกว่านั้น หากราคาร่วงลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ ตลาดอาจเห็นราคาสินเงินร่วงลงไปถึงระดับ 51 ดอลลาร์ได้

โดยรวมแล้ว สัญญาณตลาดส่วนใหญ่ยังคงชี้ไปในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อราคาสินเงิน เนื่องจากอัตราส่วนทองคำต่อสินเงินมีแนวโน้มสูงขึ้น เงินทุนจากสถาบันยังไม่กลับมา และแรงกดดันจากราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐยังคงมีอยู่ การฟื้นตัวของโลหะชนิดนี้จึงเผชิญกับความท้าทายมากมายในอนาคต

ที่มา: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html