บทเรียนสุดท้าย – กำไรและขาดทุนสำหรับนักลงทุน

คุณดวน ฟอง งา (อายุ 47 ปี เขตแทงซวน ฮานอย ) เป็นนักลงทุนหุ้นมายาวนานที่ไม่พอใจเมื่อบริษัทที่เธอถือหุ้นประกาศการออกหุ้นเพิ่มหลายล้านหุ้น นี่เป็นความกังวลของเธอเช่นเดียวกับนักลงทุนรายอื่นๆ เพราะอาจทำให้สินทรัพย์ของผู้ถือหุ้นลดลง

ความกลัวการเจือจางของหุ้น

คุณดวน เฟือง งา กล่าวว่า บริษัทที่เธอถือหุ้นอยู่มีแผนจะออกหุ้นเพิ่มอีกหลายล้านหุ้นในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนและเสนอขายหุ้นต่อตลาด "ตอนนี้ดิฉันยังไม่จำเป็นต้องซื้อหุ้นของบริษัทนี้เพิ่ม เนื่องจากสถานการณ์ทางธุรกิจของบริษัทยังไม่มั่นคงนัก มีการนำหุ้นออกสู่ตลาดมากขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะหุ้นเจือจาง (Stock Dilution) ได้ง่าย ซึ่งหมายความว่าจำนวนผู้ถือหุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้น แต่สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมจะลดลง" คุณงา กล่าว

ความกังวลของคุณนางงา ยังเป็นความกังวลของนักลงทุนรายอื่นๆ อีกด้วย เนื่องจากบริษัทจดทะเบียนต่างแข่งขันกันออกหุ้นเพิ่มเข้าสู่ตลาด

แม้ว่าความกังวลของนักลงทุนจะมีมูลความจริง แต่ตามที่ ผู้เชี่ยวชาญ Dang Van Cuong หัวหน้าแผนกโบรกเกอร์ของบริษัท Mirae Asset Vietnam Securities (กลุ่มการเงินข้ามชาติที่มีสำนักงานใหญ่ในกรุงโซล ประเทศเกาหลีใต้) กล่าวไว้ ความกังวลดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับจุดประสงค์ของผู้ออกหลักทรัพย์และวิธีการดำเนินการ

การออกหุ้นเพิ่มสามารถนำไปสู่สถานการณ์ทั้งด้านบวกและด้านลบได้มากมาย ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ (ภาพประกอบ: อินเทอร์เน็ต)

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน หัวหน้าภาควิชาตลาดการเงิน มหาวิทยาลัย เศรษฐศาสตร์ นครโฮจิมินห์ กล่าวว่า การออกหุ้นไม่ได้นำไปสู่การลดสัดส่วนการถือหุ้น หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ก่อให้เกิดผลเสียต่อนักลงทุนเสมอไป เพราะหากออกหุ้นในรูปแบบโบนัส ก็ไม่ได้ทำให้หุ้นและสิทธิของนักลงทุนลดลงแต่อย่างใด แต่ในกรณีที่บริษัทออกหุ้นแก่นักลงทุนทุกคนที่มีสิทธิซื้อหุ้นเพิ่ม ก็ไม่ได้ทำให้หุ้นลดลงเช่นกัน

สำหรับแผนการออกหุ้นตามสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้น หากนักลงทุนเดิมตัดสินใจซื้อเพิ่ม จะช่วยจำกัดการเจือจางหุ้น เนื่องจากโดยปกติแล้ว บริษัทจะให้ความสำคัญกับสิทธิในการซื้อหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมก่อน แล้วจึงออกหุ้นเพิ่ม หากนักลงทุนไม่มีความจำเป็นต้องซื้อเพิ่ม ก็จะนำไปสู่ภาวะเจือจางหุ้นที่เพิ่มขึ้น

โดยสรุป เพื่อประเมิน กรณีที่เป็นไปได้โดยทั่วไปเมื่อธุรกิจออกหุ้น รอง ศาสตราจารย์ ดร. Nguyen Huu Huan กล่าวว่า:

ประการแรก หากบริษัทดำเนินงานได้ดีและใช้เงินทุนที่ระดมมาได้อย่างมีประสิทธิภาพ จะช่วยเพิ่มผลกำไรและเพิ่มผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นได้

ประการที่สอง จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายจำนวนมากจะยิ่งทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นลดลง สิทธิในการได้รับผลกำไรและสิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้นจะได้รับผลกระทบอย่างมาก หากบริษัทไม่ได้ใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ สินทรัพย์ของผู้ถือหุ้นก็จะลดลง

ประการที่สาม หากจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายมากกว่าความต้องการ จะทำให้ราคาหุ้นลดลงได้ง่าย ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ของนักลงทุนด้วยเช่นกัน

คุณ Dang Van Cuong ผู้จัดการฝ่ายโบรกเกอร์ของ Mirae Asset กล่าวว่า นักลงทุนจำเป็นต้องสังเกตและประเมินประสิทธิผลของการใช้เงินทุนจากการออกหุ้น ผลประกอบการทางธุรกิจของบริษัทจะสะท้อนอยู่ในรายงานทางการเงิน

หากธุรกิจใช้เงินทุนเพิ่มเติมได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกต่อผลประกอบการทางธุรกิจ นั่นถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่ช่วยให้ราคาหุ้นของธุรกิจเพิ่มขึ้นในตลาด ส่งผลให้ผู้ลงทุนได้รับกำไร

ในทางกลับกัน หากการใช้เงินทุนไม่ชัดเจนและไม่มีประสิทธิภาพ ก็อาจทำให้ค่าสัมประสิทธิ์การประเมินมูลค่าของบริษัทลดลง ส่งผลเสียต่อราคาหุ้น

ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงประเมินได้ยากว่านักลงทุนจะได้กำไรหรือขาดทุนเมื่อบริษัทออกหุ้นเพิ่มหรือไม่ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การลงทุนของนักลงทุน ราคาซื้อและราคาขาย รวมถึงปริมาณการซื้อขายหุ้นหรือพัฒนาการของตลาด...

คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ

จากการประเมินสถานการณ์ปัจจุบันของแนวโน้มการออกหุ้นจำนวนมากสู่ตลาดโดยกลุ่มวิสาหกิจต่างๆ รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน แนะนำให้นักลงทุนทราบดังนี้:

- ต้องใส่ใจสถานการณ์ธุรกิจและโอกาสทางธุรกิจขององค์กร

- พิจารณาราคาที่สมเหตุสมผล ไม่สูงเกินไปในการซื้อขาย

Dang Van Cuong ผู้จัดการบริษัทโบรกเกอร์ Mirae Assett ได้ให้คำแนะนำเพิ่มเติมดังนี้:

- เข้าใจแผนการออกหุ้นที่เฉพาะเจาะจงขององค์กร เพื่อประเมินปัจจัยเจือจางของหุ้นโดยเฉพาะ

- ประเมินอย่างรอบคอบว่าแผนการใช้เงินทุนของธุรกิจเหมาะสมหรือไม่ และกลยุทธ์ทางธุรกิจมีแนวโน้มที่จะตัดสินใจลงทุนอย่างเหมาะสม

ที่มา: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-cuoi-duoc-mat-voi-nha-dau-tu-20240524003756952.htm