ต้องรอสัญญาณการลงต่ำสุดอีกครั้ง

ความเชื่อมั่นเชิงลบครอบงำตลาด เนื่องจากแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ พุ่งแตะระดับ 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน สถานการณ์เช่นนี้กระตุ้นให้เกิดการเทขายตั้งแต่ต้นสัปดาห์ ส่งผลให้ทุกภาคส่วนปรับตัวลดลง ผลกระทบแบบโดมิโนจากการชำระหนี้จำนองยิ่งทำให้ราคาปรับตัวลดลงต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายถัดไป

ดัชนี VN-Index ยังคงปรับตัวลดลง 46.7 จุด หรือลดลง 4.0% เมื่อเทียบกับช่วงปลายสัปดาห์ ขณะเดียวกัน ดัชนี HNX-Index ลดลง 4.4% มาอยู่ที่ 228.5 จุด และดัชนี UPCoM-Index ลดลง 2.6% มาอยู่ที่ 85.6 จุด

ความกังวลยังคงทำให้สภาพคล่องอยู่ในระดับต่ำ มูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่งฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับเฉลี่ย 18,516 พันล้านดองต่อครั้ง เพิ่มขึ้น 12.5% จากสัปดาห์ก่อนหน้า

นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่งอีกครั้ง โดยมีมูลค่า 779 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์ HoSE และ 117 พันล้านดอง ลดลง 23.6% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าในตลาดหลักทรัพย์ HNX และ 12 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์ UPCoM โดยรวมแล้ว นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ทั้งตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา 909 พันล้านดอง

คุณ Dinh Quang Hinh หัวหน้าแผนกเศรษฐศาสตร์มหภาคและกลยุทธ์การตลาด แผนกวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT และคุณ Bui Khoa Bao หัวหน้าแผนกการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ VPS ต่างแสดงความเห็นว่า เราจำเป็นต้องรอข้อมูลและสัญญาณเพิ่มเติมเพื่อดูว่าตลาดได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วหรือไม่

การเงิน - ธนาคาร - มุมมองตลาดหุ้น 23 ตุลาคม: ต้องรอสัญญาณการลงต่ำสุดอีกครั้ง — สภาพคล่องของตลาดเทียบกับเดือนก่อน

หงอย ดัว ติน: แม้ว่าตลาดจะคาดว่าจะฟื้นตัว แต่สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN- ยังคงลดลง 4% เมื่อเทียบกับ สุดสัปดาห์ก่อนหน้า คุณช่วยอธิบายได้ไหมว่าทำไมตลาดถึงเคลื่อนไหวเช่นนั้น และคุณคาดการณ์สถานการณ์ตลาดในสัปดาห์หน้าอย่างไร

นายดิงห์ กวาง ฮิญ: ตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ว่าโมเมนตัมการฟื้นตัวอาจรักษาไว้ได้เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ตลาดหุ้นเวียดนามบันทึกการปรับฐานที่แข็งแกร่งติดต่อกันสี่ครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว และฟื้นตัวได้เพียงบางส่วนเท่านั้นในการซื้อขายวันศุกร์

แรงขายที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันมักเกิดขึ้นในช่วงบ่าย ทำให้นักลงทุนไม่ทันตั้งตัวและส่งผลเสียต่อความเชื่อมั่นของตลาด ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการลดมาร์จิ้นเชิงรุกหรือการชำระบัญชีของผู้ให้กู้บางราย

ดังนั้น จึงจำเป็นต้องติดตามผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนี้ต่อแนวโน้มตลาดในช่วงการซื้อขายถัดไป ข้อดีที่ปรากฏในการซื้อขายช่วงสุดท้ายของสัปดาห์คือมีข้อมูลบางส่วนที่สนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในการกล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับนโยบายการเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้ส่งสัญญาณว่าเขาอาจยังคงระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะเกิดขึ้นในต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งอาจช่วยยับยั้งการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อเร็วนี้

นอกจากนี้ การที่ VPBank เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) ให้แก่นักลงทุนญี่ปุ่น SMBC มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จะช่วยเสริมอุปทานเงินตราต่างประเทศ ขณะเดียวกัน การซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติในช่วงขาลงของสัปดาห์ที่ผ่านมาก็เป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับตลาดเช่นกัน

คุณบุย ควาย บาว: ผมคาดว่าตลาดจะฟื้นตัวเมื่อตลาดผันผวนอย่างมากในระหว่างวันและมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น เหตุผลก็คือตลาดปัจจุบันปรับตัวลดลงมากพอที่จะเคลียร์หุ้นมาร์จิ้นทั้งหมดแล้ว ดังนั้นการเทขายครั้งใหญ่ (washout) จึงไม่น่าจะเกิดขึ้น

สิ่งสำคัญในเวลานี้ที่เราต้องดูคือปรากฏการณ์ “เลือดเปลี่ยน” ของนักลงทุน โดยการสร้างการแลกเปลี่ยนความคาดหวังระหว่างกลุ่มที่ผิดหวังจากการขาดทุนและสูญเสียความเชื่อมั่นในตลาดหุ้น กับกลุ่มที่เข้าร่วมในดัชนี VN-Index เนื่องจากตลาดตกลงอย่างหนักจนมีราคาถูกและน่าดึงดูดสำหรับกระแสเงินสดลงทุนระยะยาว

ดังนั้น ตลาดปรับตัวลดลงไปถึงระดับใด และโซนไหนคือโซนสมดุล เราจำเป็นต้องรอสัญญาณการกลับตัวของราคาให้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ในความเห็นของผม ตลาดปรับตัวลดลงอย่างน่าตกใจติดต่อกัน 4 วันแล้ว การฟื้นตัวในช่วงปลายสัปดาห์ไม่ได้มีความหมายอะไร ดังนั้น หากนักลงทุนต้องการเทรด ควรเทรดหุ้นที่ตนเองถืออยู่ และทำกำไรจากราคา T0 เพื่อลดต้นทุนเงินทุนและฟื้นตัวให้เร็วขึ้นเมื่อตลาดปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

การเงิน - ธนาคาร - มุมมองตลาดหุ้น 23 ตุลาคม: ต้องรอสัญญาณการลงต่ำสุดอีกครั้ง (รูปที่ 2) — มูลค่าตลาดในช่วงปีที่ผ่านมา (ที่มา: Fiintrade)

ผู้ส่งสาร: ในช่วงที่แนวโน้มตลาดยังไม่ชัดเจน จิตวิทยาของนักลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้น คุณคิดว่ากลยุทธ์การลงทุนใดที่จำเป็นที่สุดในเวลานี้

นายดินห์ กวาง ฮินห์: ในส่วนของกลยุทธ์การลงทุน นักลงทุนระยะยาวสามารถพิจารณาทยอยซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลงได้ เนื่องจากตลาดได้เข้าสู่ช่วงราคาประเมินที่น่าสนใจพอสมควรในการซื้อและถือไว้

ในบริบทที่อัตราดอกเบี้ยแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปี และกำไรของบริษัทจดทะเบียนเริ่มฟื้นตัว การซื้อและถือหุ้นเพื่อการลงทุนระยะยาวจึงเป็นทางเลือกที่คุ้มค่า สำหรับนักลงทุนระยะสั้น ควรมีวินัย รอให้ตลาดยืนยันจุดต่ำสุด 2 จุดก่อนจึงจะลงทุน เพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จ

คุณบุย ควาย บาว: ในความเห็นของผม นักลงทุนควรใช้กลยุทธ์ที่แบ่งออกเป็น 2 ส่วน สำหรับผู้ที่ถือหุ้นจำนวนมาก ควรให้ความสำคัญกับการแก้ปัญหาการขาดทุนด้วยการซื้อขาย T0

ในช่วงนี้นักลงทุนควรซื้อตอนราคาต่ำสุด ลดราคาทุนลง และคงสัดส่วนไว้เท่าเดิม และไม่ควรเพิ่มสัดส่วนโดยเฉลี่ยอย่างเด็ดขาด เพราะหุ้นส่วนใหญ่ที่ผู้คนยังคงถืออยู่คือหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและนำคลื่นลูกก่อนหน้า เช่น อสังหาริมทรัพย์ หุ้น ฯลฯ ซึ่งโดยปกติแล้วกลุ่มหุ้นจะไม่สามารถนำคลื่นได้ 2 รอบติดต่อกัน

นักลงทุนที่ออกจากตลาดก่อนกำหนดและยังคงถือครองเงินไว้ มักเลือกที่จะลองเสี่ยงลงทุนด้วยเงินจำนวนเล็กน้อยในหุ้นที่มีศักยภาพ เหตุผลหลักคือเราไม่สามารถรู้ได้ว่าราคาหุ้นจะขึ้นหรือลงที่จุดใดจนกว่าจะผ่านจุดนั้นไปแล้ว

แต่ในทางกลับกัน นักลงทุนต้องเข้าใจด้วยว่าตลาดได้ทรุดตัวลง 14% จากจุดสูงสุดที่ 1,250 จุด ดังนั้นโซนราคานี้จึงไม่ใช่โซนเสี่ยงอย่างแน่นอน เพียงแค่เชื่อมั่นในตลาด มองระยะยาว และเตรียมพร้อมรับมือกับการกลับตัวอย่างรุนแรงที่อาจเกิดขึ้นได้ทุก เมื่อ

แหล่งที่มา