ซีอีโอโกลด์แมนแซคส์เตือนว่าปาร์ตี้ตลาดหุ้นใกล้จะจบลงแล้ว

(แดน ไทร) - วอลล์สตรีทกำลังอยู่ในภาวะที่รู้สึกสบายใจ แต่ซีอีโอของโกลด์แมน แซคส์เตือนถึงการปรับฐานที่จะเกิดขึ้น แม้ว่าเขาจะ "หลับสบายมาก" ก็ตาม การคาดการณ์ทั้งสี่ข้อของเขาเผยให้เห็นภาพอนาคตที่ไม่แน่นอน

ในงาน Italian Tech Week ขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงทำลายสถิติอย่างต่อเนื่องจากกระแส AI หลายคนต่างรอคอยการประกาศข่าวดี แต่เดวิด โซโลมอน ซีอีโอของโกลด์แมน แซคส์ หนึ่งในสถาบันการเงินที่ทรงอิทธิพลที่สุด ในโลก กลับเลือกประโยคเปิดงานที่ไม่ธรรมดาว่า “ผมนอนหลับได้สบายมาก ผมไม่ได้กังวลกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปทุกคืน”

คำพูดที่ดูร่าเริงนั้นแพร่กระจายออกไปอย่างรวดเร็ว เพราะในขณะที่วอลล์สตรีทเต็มไปด้วยความตื่นเต้น โซโลมอนกลับพูดอย่างใจเย็นเกี่ยวกับวัฏจักรการแก้ไขที่กำลังใกล้เข้ามา

ความใจเย็นของเขาไม่ได้มาจากการมองโลกในแง่ดีอย่างงมงาย แต่มาจากความสามารถในการอ่านวัฏจักรของตลาด ในสุนทรพจน์ของเขา โซโลมอนได้วาดภาพอนาคต 1-2 ปีข้างหน้าที่ทั้งมองโลกในแง่ดีและเป็นจริง ห่อหุ้มด้วยการคาดการณ์สำคัญ 4 ประการ

ในขณะที่ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ทำลายสถิติไปแล้วกว่า 30 รายการในปีนี้เพียงปีเดียว เดวิด โซโลมอน ซีอีโอของ Goldman Sachs ได้ทำการคาดการณ์สำคัญ 4 ประการ ซึ่งระบุภาพรวมของ เศรษฐกิจ โลกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า (ภาพ: Getty)

ตลาดหุ้นกำลังจะเย็นลง

หลังจากการเติบโตที่แทบจะหยุดไม่อยู่เกือบสามปี ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ได้สร้างสถิติใหม่มากกว่า 30 สถิติในปีนี้เพียงปีเดียว พลังส่วนใหญ่มาจากกระแสความนิยมเกี่ยวกับ AI แต่โซโลมอนกล่าวว่า ประวัติศาสตร์มักจะซ้ำรอย

“เมื่อใดก็ตามที่มีเทคโนโลยีล้ำยุคเกิดขึ้นและดึงดูดเงินทุนมหาศาล ตลาดก็มักจะเติบโตเร็วกว่าศักยภาพที่แท้จริง ผมคงไม่แปลกใจถ้าหุ้นปรับตัวลงในช่วง 12-24 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นเรื่องปกติ”

เขาหลีกเลี่ยงการใช้คำว่าฟองสบู่ แต่ความหมายที่แฝงอยู่นั้นชัดเจน นักลงทุนตื่นเต้นมากจนมองข้ามความเสี่ยง “เมื่อผู้คนตื่นเต้น พวกเขาจะมองเห็นแต่โอกาสและลืมระมัดระวัง ไม่ช้าก็เร็วก็ต้องเกิดวิกฤต” เขากล่าว

การคาดการณ์นี้น่าสังเกตเป็นพิเศษเพราะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดกำลังอยู่ในช่วงพีค โกลด์แมน แซคส์ ประเมินไว้ด้วยว่ามีโอกาสมากกว่า 20% ที่ดัชนี S&P 500 จะปรับตัวลดลงภายใน 12 เดือนข้างหน้า โซโลมอนกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้น ไม่มีใครรู้สึกดีหรอก"

นี่คือคำเตือนประการแรกและสำคัญที่สุด: ทุกงานปาร์ตี้ต้องจบลง และนักลงทุนที่ชาญฉลาดคือผู้ที่เตรียมพร้อมสำหรับช่วงเวลานั้น

AI - การคัดกรองอย่างดุเดือดระหว่างผู้ชนะและผู้แพ้

การแก้ไขที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้นเป็นบททดสอบที่แท้จริงของ "กระแส AI" โซโลมอนกล่าว โดยย้อนถึงบทเรียนจากฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990: บริษัทอินเทอร์เน็ตหลายพันแห่งผุดขึ้นมา มีเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไหลเข้ามา แต่มีเพียงไม่กี่ราย เช่น Amazon ที่รอดพ้นจากฟองสบู่แตก

“เมื่อวัฏจักรนี้สิ้นสุดลง จะมีทั้งผู้ชนะรายใหญ่และผู้แพ้มากมาย” โซโลมอนกล่าว “เงินทุนจำนวนมากจะทำกำไรได้ และเงินทุนจำนวนมากจะไม่มีวันทำกำไรได้”

การคัดเลือกที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวกำหนดว่าใครคือผู้สร้างมูลค่าที่แท้จริงและมีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืน และใครคือผู้ที่เพียงแค่อาศัยกระแสนี้ “หลายบริษัทจะหายไป และ Amazon ใหม่ก็อาจเกิดขึ้น” โซโลมอนสรุป

ข้อความสำหรับนักลงทุนนั้นชัดเจน: อย่าเดินตามฝูงชน แต่ให้เริ่มมองหาธุรกิจที่มีรากฐานที่แท้จริง - "Amazon แห่งอนาคต" ท่ามกลางกระแสการเก็งกำไร

เศรษฐกิจสหรัฐฯ - เครื่องจักรที่ยืดหยุ่นเบื้องหลังวอลล์สตรีท

ตรงกันข้ามกับความระมัดระวังในตลาดการเงิน โซโลมอนกลับมองเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในแง่ดี เขาเชื่อว่ากลไกเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกยังคงทำงานได้อย่างราบรื่น และอาจเร่งตัวขึ้นในปี 2569

ความมองโลกในแง่ดีนี้มีพื้นฐานมาจากปัจจัยขับเคลื่อนที่จับต้องได้ ซึ่งรวมถึง:

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: การใช้จ่าย ของรัฐบาล ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญ

การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน: โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่กำลังได้รับการนำไปปฏิบัติ ทำให้เกิดงานและส่งเสริมอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้อง

การลงทุนเงินทุนจำนวนมาก: ธุรกิจต่างๆ ยังคงลงทุนอย่างหนักในด้านเทคโนโลยีและการผลิต

โซโลมอนกล่าวว่าพลวัตเหล่านี้มีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบบางส่วนจากภาษีศุลกากรใหม่ เขาคาดการณ์ว่า GDP ของสหรัฐฯ จะอยู่ที่ประมาณ 2% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ “สะท้อนให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและยั่งยืน”

อย่างไรก็ตาม การมองโลกในแง่ดีของโซโลมอนไม่ได้มืดบอด เขาชี้ให้เห็นถึงสองปัจจัยที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด นั่นคือ ตลาดแรงงาน (ซึ่งแสดงสัญญาณอ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้) และอัตราเงินเฟ้อ (ว่ามันจะพุ่งสูงขึ้นอีกหรือไม่เนื่องจากผลกระทบของภาษีศุลกากร)

การคาดการณ์นี้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ: อย่าสับสนระหว่างภาวะตลาดขาลงกับภาวะเศรษฐกิจที่แท้จริง เศรษฐกิจสามารถฟื้นตัวได้แม้ในยามที่ตลาดหุ้นวอลล์สตรีท “พังทลาย”

2026 – ปีแห่งความเฟื่องฟูของการควบรวมกิจการและซื้อกิจการ

เมื่อตลาดปรับตัวและกระแส AI เริ่มผ่อนคลายลง วัฏจักรใหม่ก็จะเริ่มต้นขึ้น นั่นคือ การควบรวมกิจการและซื้อกิจการ (M&A) โซโลมอนกล่าวว่าปี 2026 อาจเป็น “ฤดูเก็บเกี่ยว” ครั้งใหญ่สำหรับบริษัทที่ฉวยโอกาส

เขาให้เหตุผลชัดเจนมาก:

การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้น: หลังจากการแก้ไข การประเมินมูลค่าของบริษัทต่างๆ หลายแห่ง โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยี จะกลับมาอยู่ในระดับที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น ก่อให้เกิดเงื่อนไขให้ผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาเทคโอเวอร์

ความจำเป็นในการแข่งขัน: ซีอีโอและคณะกรรมการตระหนักถึงความจำเป็นในการขยายขนาด จัดหาเทคโนโลยีและบุคลากรที่มีความสามารถเพื่อความอยู่รอดและเป็นผู้นำในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันมากขึ้น

สภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่เปิดกว้างมากขึ้น: โซโลมอนเชื่อว่าสภาพแวดล้อมทางกฎหมายจะเอื้ออำนวยต่อข้อตกลงขนาดใหญ่มากขึ้น

ตัวเลขของโกลด์แมน แซคส์เองก็สนับสนุนการคาดการณ์นี้ มูลค่ารวมของข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ทั่วโลกในปี 2568 เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และธนาคารคาดการณ์ว่าตัวเลขดังกล่าวจะยังคงเพิ่มขึ้นอีก 15% ในปีหน้า ก่อนที่จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2569

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm