รอดีล M&A มูลค่าพันล้านเหรียญฯ ถล่มทลายช่วงประชุมผู้ถือหุ้น

ข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ครั้งใหญ่จะถูกเปิดเผยในการประชุมผู้ถือหุ้นของธนาคารในปีนี้ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติจำนวนมากยังคงหวังว่าโอกาสจากต่างชาติจะขยายเพิ่มขึ้น

ห้องพักชาวต่างชาติที่ VIB ว่างประมาณ 25% ภาพโดย: Le Toan

ผู้ถือหุ้นต่างชาติเข้ามาแล้วก็ไป

หลังจากที่ Commonwealth Bank of Australia (CBA) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ได้ถอนทุนออกไป VIB ก็กำลังมองหาพันธมิตรรายใหม่ ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2025 คุณ Dang Khac Vy ประธานคณะกรรมการบริหารของธนาคารได้กล่าวว่า หลังจากที่ CBA ถอนทุนออกไปแล้ว พื้นที่ของชาวต่างชาติใน VIB ก็ว่างลงประมาณ 25% คณะกรรมการบริหารของธนาคารกำลังหารือกับธนาคาร กองทุนการลงทุน และหน่วยงานที่ปรึกษา เพื่อค้นหาพันธมิตรที่เหมาะสมหนึ่งรายหรือหลายราย เพื่อให้มั่นใจว่าจะได้ราคาที่ดีที่สุด และสามารถให้การสนับสนุนเพิ่มเติมในการระดมเงินทุน เทคโนโลยี ฯลฯ

ข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นคือการขายเงินทุนมูลค่าพันล้านดอลลาร์ของ Vietcombank แผนการขายเงินทุนก่อตั้ง 6.5% ให้กับเอกชนนั้นได้รับการเสนอโดยธนาคารในปี 2019 แต่ถูกเลื่อนออกไปหลายครั้ง ในการประชุมผู้ถือหุ้นพิเศษในเดือนสิงหาคม 2024 ประธาน Vietcombank นายเหงียน ทันห์ ตุง คาดว่าการขายเงินทุนจะเสร็จสิ้นภายในครึ่งปีแรกของปี 2025 หากตลาดพัฒนาไปในทางที่ดี ข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับข้อตกลงดังกล่าวจะได้รับการประกาศโดยธนาคารในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีซึ่งจัดขึ้นในช่วงปลายเดือนเมษายน

ในขณะเดียวกัน BIDV ได้ออกหุ้นเอกชนจำนวน 123.8 ล้านหุ้นสำเร็จก่อนการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2568 หลังจากล่าช้ามาหลายครั้ง โดยระดมทุนได้ 4,752 พันล้านดอง ตามประกาศล่าสุด ธนาคารได้เสนอขายหุ้นดังกล่าวให้กับนักลงทุนต่างชาติ 4 รายและนักลงทุนในประเทศ 1 รายแล้ว

โดยนักลงทุนต่างชาติ 4 ราย ได้แก่ Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) ซื้อหุ้นปริมาณมากที่สุดเกือบ 59 ล้านหุ้น คิดเป็น 47.7% ของหุ้นที่เสนอขายทั้งหมด, Hanoi Investments Holdings Limited ซื้อหุ้น 15.7 ล้านหุ้น, DC Developing Markets Strategies Public Limited Company ซื้อหุ้น 8.5 ล้านหุ้น และ Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust (SSMIT) ซื้อหุ้นมากกว่า 1.9 ล้านหุ้น

ในกลุ่มธนาคารพาณิชย์เอกชนหลายแห่งก็มีแผนที่จะหาผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์จากต่างประเทศ เช่น Techcombank, SHB...

เมื่อปลายปีที่แล้ว ผู้อำนวยการทั่วไปของ Techcombank ให้สัมภาษณ์กับสื่อต่างประเทศว่า ผู้ถือหุ้นรายหนึ่งซึ่งถือหุ้นอยู่ 8-9% ของธนาคารมีแผนที่จะขายหุ้นของธนาคาร หากผู้ถือหุ้นรายนี้ถอนตัว ธนาคารจะขายหุ้น 15% ให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ระยะยาว โดยให้สิทธิ์แก่พันธมิตรที่มีความสามารถทางเทคโนโลยีก่อน อย่างไรก็ตาม จนถึงปัจจุบัน การขายหุ้นดังกล่าวยังไม่ได้เกิดขึ้น

ก่อนหน้านี้ ผู้บริหารของ Techcombank กล่าวว่าพวกเขาไม่ได้ให้ความสำคัญกับการหานักลงทุนต่างชาติมากนัก เนื่องจากธนาคารมีความสามารถในการสร้างกำไรจำนวนมากอยู่แล้ว และไม่จำเป็นต้องระดมทุนใหม่ในขณะนี้ หากมีการ "จับคู่" Techcombank ก็หวังว่าจะหาพันธมิตรที่คู่ควรได้ ซึ่งคล้ายกับข้อตกลงที่ VPBank "เข้าคู่" กับ SMBC

ในขณะเดียวกัน แผนการของ SHB ที่จะขายเงินทุน 20% ให้กับนักลงทุนต่างชาติก็ถูกเลื่อนออกไปซ้ำแล้วซ้ำเล่าในปี 2566 และ 2567 ผู้ถือหุ้นคาดหวังว่าผู้นำของธนาคารจะประกาศความคืบหน้าในการขายเงินทุนในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของปีนี้

นายอีวาน ตัน ผู้อำนวยการฝ่ายจัดอันดับสถาบันการเงิน S&P Global Ratings กล่าวว่า ธนาคารในเวียดนามกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักในการเพิ่มทุน และการขายทุนให้กับนักลงทุนต่างชาติถือเป็นทางออกที่ดีที่สุดทางหนึ่งสำหรับการเพิ่มทุน ปัจจุบัน อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ของธนาคารในเวียดนามอยู่ที่ 12.4% ในขณะที่ในกัมพูชาอยู่ที่ 22.6% ในไทยอยู่ที่ 20.5% และในจีนอยู่ที่ 15.6%...

ในขณะเดียวกัน นายเหงียน ก๊วก หุ่ง เลขาธิการสมาคมธนาคารเวียดนาม กล่าวว่า ธนาคารของเวียดนามดึงดูดผู้ถือหุ้นต่างชาติไม่เพียงแต่เพราะแรงกดดันในการเพิ่มทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะธนาคารเหล่านี้ต้องการการสนับสนุนด้านเทคโนโลยี การจัดการ และศักยภาพในการดำเนินงานตามแนวปฏิบัติและมาตรฐานสากลอีกด้วย

ใบอนุญาตราคาแพง

ผู้เชี่ยวชาญเศรษฐกิจระบุว่า ตลาดธนาคารของเวียดนามยังคงน่าดึงดูดและยังมีช่องทางให้พัฒนาได้อีกมาก อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ระยะยาว ขีดจำกัดการถือหุ้นของต่างชาติสูงสุด 30% ถือว่าไม่น่าดึงดูดนัก และสำหรับนักลงทุนระยะสั้น ข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารของเวียดนามจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นเป็นหลักทำให้พวกเขาไม่พอใจ

เราเข้าใจว่าธนาคารแห่งรัฐและรัฐบาลมีความกังวลว่าธนาคารต่างชาติที่ถือหุ้นส่วนใหญ่อาจส่งผลกระทบต่ออำนาจอธิปไตยทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้มีความเกี่ยวข้องน้อยลงเมื่อนำไปใช้กับนักลงทุนทางการเงิน เช่น กองทุนการลงทุนหรือนักลงทุนเชิงกลยุทธ์

- คุณโด มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายประเทศของกองทุน Warburg Pincus Investment

“หนึ่งในวิธีแก้ปัญหาสำหรับธนาคารในเวียดนามในการเพิ่มทุนคือการขายหุ้นให้กับนักลงทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม วิธีแก้ปัญหานี้ถูกจำกัดด้วยขีดจำกัดการถือหุ้นสูงสุดที่ 30% ในปัจจุบัน ธนาคารที่ดีในเวียดนามไม่มีช่องทางสำหรับเงินทุนจากต่างประเทศ ทำให้การเพิ่มทุนทำได้ยาก นอกจากนี้ ผู้ถือหุ้นต่างชาติจำนวนมากยังไม่พอใจเช่นกัน เนื่องจากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารในเวียดนามจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดเพียงเล็กน้อย แต่ส่วนใหญ่จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น” นายอีวาน ตัน กล่าว

นายโด มินห์ ผู้อำนวยการกองทุน Warburg Pincus Investment Fund ประจำประเทศเวียดนาม กล่าวในงานสัมมนาเกี่ยวกับกองทุนเพื่อการลงทุนและการลงทุนจากต่างประเทศในยุคการพัฒนาใหม่ของเวียดนามเมื่อเร็วๆ นี้ว่า นักลงทุนต่างชาติยังคงคาดหวังว่าเวียดนามจะเพิ่มเพดานการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติในภาคการธนาคารต่อไป โดยเพดานการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติที่ 30% ในเวียดนามนั้นต่ำกว่าหลายประเทศในภูมิภาคนี้ เช่น อินเดีย (74%) อินโดนีเซีย (99%) ไทย และสิงคโปร์ (ไม่จำกัด) หากเพิ่มอัตราส่วนนี้เป็น 50% ภาคการธนาคารของเวียดนามจะมีจุดเปลี่ยนสำคัญในการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า หากอัตราส่วนการเป็นเจ้าของเพิ่มขึ้นเป็น 49-50% ใบอนุญาตของธนาคารเวียดนามจะมีมูลค่ามหาศาล อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มว่ารัฐบาลจะผ่อนปรนพื้นที่ให้กับกลุ่มธนาคารบางกลุ่มเท่านั้น

ในอนาคตอันใกล้นี้ ตามพระราชกฤษฎีกา 69/2025/ND-CP ตั้งแต่วันที่ 19 พฤษภาคม ธนาคารที่รับโอนเงินจะได้รับการเพิ่มพื้นที่สำหรับชาวต่างชาติเป็น 49% (ยกเว้นธนาคารพาณิชย์ของรัฐ) ดังนั้น ตามกฎระเบียบ พื้นที่สำหรับชาวต่างชาติของ MB, HDBank และ VPBank จะเพิ่มขึ้นเป็น 49% ในเร็วๆ นี้

นอกจากนี้ เมื่อธนาคารที่ถูกบังคับให้โอน (OceanBank, Dong A Bank, CB, GPBank) กลายเป็นบริษัทลูกของธนาคารขนาดใหญ่ ก็เป็นไปได้ว่าในอนาคตธนาคารเหล่านี้ก็จะถูก "โอน" ไปยังพันธมิตรรายอื่นโดยธนาคารแม่ ปัจจุบัน ธนาคาร 3 ใน 4 แห่งที่ถูกบังคับให้โอนได้เปลี่ยนชื่อเป็น MBV, Vikki Digital Bank, VCBNeo และเปลี่ยนมาดำเนินการภายใต้รูปแบบธนาคารดิจิทัล

ที่มา: https://baodautu.vn/cho-thuong-vu-ma-ty-usd-dinh-dam-trong-mua-dai-hoi-dong-co-dong-d261240.html