หุ้น DRI กำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่

การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นของบริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ จำกัด (DRI) ในช่วงต้นปี กระตุ้นให้ผู้ถือหุ้นภายในและบริษัทแม่จดทะเบียนเพื่อขายหุ้นจำนวนมาก

การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นของบริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ จำกัด (DRI) ในช่วงต้นปี กระตุ้นให้ผู้ถือหุ้นภายในและบริษัทแม่จดทะเบียนเพื่อขายหุ้นจำนวนมาก

สวนยางพาราของบริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ ในประเทศลาว ตั้งอยู่ในพื้นที่ที่เสี่ยงต่อการเกิดพายุทอร์นาโด ส่งผลให้ต้นไม้จำนวนมากหักหรือถูกถอนรากถอนโคน ภาพ: เลอ โต๋น

บริษัทแม่ต้องการลดสัดส่วนการถือหุ้นเหลือ 36% ของทุนจดทะเบียน

ในช่วงต้นปี 2025 ด้วยราคายางธรรมชาติที่ยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัทผู้ผลิตยางธรรมชาติในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ทำให้มีแนวโน้มที่เงินทุนจะไหลเข้ามาและผลักดันราคาหุ้นของกลุ่มบริษัทนี้ให้สูงขึ้น

ตั้งแต่วันที่ 13 มกราคมถึง 4 มีนาคม 2568 กลุ่มหุ้นยางธรรมชาติ 4 บริษัท ได้แก่ บริษัท ดงฟู (DPR), บริษัท ฟือกฮวา (PHR), บริษัท เตย์นิน ห์ (TRC) และบริษัท ดักลัก อินเวสต์เมนต์ จอยท์ จำกัด (DRI) มีราคาเพิ่มขึ้น 38.2% ในเวลาไม่ถึงสองเดือน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับยางดงฟูและยางฟือกฮวา นอกจากจะได้รับประโยชน์จากราคายางธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้นแล้ว ยังได้รับประโยชน์จากศักยภาพในการเปลี่ยนพื้นที่ปลูกยางเป็นพื้นที่อุตสาหกรรมด้วย เนื่องจากแผนพัฒนาจังหวัดบิ่ญเดืองและ บิ่ญฟือก ได้รับการอนุมัติแล้ว และมีการประกาศโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรมในพื้นที่ปลูกยางที่มีอยู่แล้ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามแผนพัฒนาจังหวัดบิ่ญเดืองสำหรับช่วงปี 2021-2030 สวนยางพาราเฟอ็อกฮวา สามารถเปลี่ยนพื้นที่ปลูกยางพาราได้ทั้งหมด 2,800 เฮกเตอร์ เป็นพื้นที่อุตสาหกรรม และประมาณ 1,150 เฮกเตอร์ เป็นพื้นที่เขตเมืองและการใช้ประโยชน์อื่นๆ ในขณะเดียวกัน สวนยางพาราดงฟูมีศักยภาพในการเปลี่ยนพื้นที่ปลูกยางพาราเป็นพื้นที่อุตสาหกรรมได้ เมื่อขยายโครงการดงฟูเหนือเป็น 317 เฮกเตอร์ และโครงการดงฟูใต้เป็น 480 เฮกเตอร์

ในขณะเดียวกัน บริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ ได้รับประโยชน์อย่างมากจากความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมยางธรรมชาติ ส่งผลให้มูลค่าบริษัทเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 33.6% ตั้งแต่วันที่ 13 มกราคมถึง 4 มีนาคม จาก 11,900 ดง เป็น 15,900 ดงต่อหุ้น ทำให้ปัจจุบันหุ้น DRI มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 10.69 เท่า ซึ่งสูงกว่าช่วงปกติที่ 6.25 ถึง 6.8 เท่า ในปี 2021-2022 และมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) อยู่ที่ 1.99 เท่า ซึ่งสูงกว่าช่วงปกติที่ 0.49 ถึง 1.25 เท่า ในปี 2016-2022

เมื่อราคาหุ้นไม่ต่ำอีกต่อไปแล้ว จึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ว่าหลังจากที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงต้นปี หุ้น DRI ก็เริ่มทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 15,700 - 16,700 VND ต่อหุ้นมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์แล้ว ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายก็แสดงความตั้งใจที่จะขายหุ้นจำนวนมาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นางเหงียน ถิ ไห่ รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ ได้จดทะเบียนขายหุ้น DRI ทั้งหมด 175,000 หุ้น คิดเป็น 0.24% ของทุนจดทะเบียน ตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ ถึง 26 มีนาคม และนายบุย กวาง นิง รองประธานกรรมการและกรรมการอิสระ ได้จดทะเบียนขายหุ้น DRI ทั้งหมด 150,000 หุ้น คิดเป็น 0.2% ของทุนจดทะเบียน ตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ ถึง 20 มีนาคม

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทแม่ของบริษัท ดักลัก รูเบอร์ จำกัด (DRG) ได้จดทะเบียนขายหุ้น DRI จำนวน 18.19 ล้านหุ้น เพื่อลดสัดส่วนการถือหุ้นจาก 60.84% ​​ของทุนจดทะเบียนเหลือ 36% การทำธุรกรรมจะดำเนินการระหว่างวันที่ 3 กุมภาพันธ์ถึง 4 มีนาคม (ยังไม่มีการประกาศผลการเสนอขาย) หากการขายหุ้นประสบความสำเร็จ ดักลัก รูเบอร์ จะไม่เป็นผู้ถือหุ้นบริษัทแม่ของดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์อีกต่อไป โดยวิธีการบัญชีจะเปลี่ยนจากการลงทุนในบริษัทย่อยเป็นการลงทุนในบริษัทร่วม

ความยากลำบากในการดึงดูดแรงงาน

บริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ ดำเนินธุรกิจหลักในด้านการกรีดยาง การแปรรูป และการปลูกไม้ผล บริษัทบริหารจัดการสวนยางพาราในสองจังหวัด (ลาว) คือ จังหวัดจำปาสักและจังหวัดสะลาวาล ผ่านบริษัทย่อย ครอบคลุมพื้นที่รวม 10,186.6 เฮกเตอร์ ผลผลิตของสวนยางพาราของบริษัทไม่สูงนัก เนื่องจากต้นยางปลูกในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบจากพายุทอร์นาโดบ่อยครั้ง ส่งผลให้ต้นยางเสียหายอย่างมาก

เนื่องจากพื้นที่ปลูกยางพาราของบริษัท Dak Lak Rubber Investment ประมาณ 86% ปลูกระหว่างปี 2548 ถึง 2551 และต้นยางมีอายุเฉลี่ยระหว่าง 17 ถึง 20 ปี สวนยางพาราของบริษัทจึงจะยังคงให้ผลผลิตสูงในอีกหลายปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว 5-7 ปีข้างหน้า บริษัทจะเผชิญกับแรงกดดันในการปลูกและดูแลต้นยางใหม่ เนื่องจากต้นยางเดิมมีอายุมากขึ้น ผลผลิตลดลง และต้นทุนการลงทุนใหม่เพิ่มขึ้น

จากข้อมูลของบริษัทหลักทรัพย์ภูหุ่ง แม้ว่าต้นยางพาราจะอยู่ในช่วงเก็บเกี่ยวแล้ว แต่บริษัทลงทุนยางพาราดักลักกำลังประสบปัญหาขาดแคลนแรงงาน และค่าเงินลาวก็อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้แรงงานในพื้นที่นิยมย้ายไปทำงานในประเทศไทย ดังนั้น การรักษาแรงงานในสวนยางพาราของบริษัทจึงเป็นเรื่องที่ท้าทาย

เพื่อแก้ไขปัญหาแรงงาน บริษัท ดักลัก รูเบอร์ อินเวสต์เมนต์ ได้เปิดเผยแผนการที่จะจ่ายค่าจ้างให้คนงานเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มอบโบนัสพิเศษ และปรับปรุงสภาพความเป็นอยู่ของพวกเขา อย่างไรก็ตาม ด้วยการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2025 ความเสี่ยงของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเรื่องการอ่อนค่าของเงินสกุลท้องถิ่นในลาวและปัญหาการรักษาคนงานไว้

ที่มา: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html