กระแสเงินสดภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับที่ระมัดระวัง ท่ามกลางความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัว

เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2568 ตลาดหุ้นเวียดนามมีการเคลื่อนไหวที่หลากหลาย โดยดัชนี VN ฟื้นตัวในเชิงบวกในช่วงท้ายของการซื้อขาย ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากหุ้นขนาดใหญ่ (หุ้นบลูชิป) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบที่ชัดเจนมาจากการขายสุทธิอย่างหนักของนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ ซึ่งทำให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับความยั่งยืนของการฟื้นตัวของตลาด

ตรงกันข้ามกับช่วงเริ่มต้นที่ระมัดระวังและซบเซา ตลาดกลับพลิกกลับมาเป็นบวกในช่วงท้ายวัน โดยหุ้นสำคัญหลายตัวพุ่งขึ้น ส่งผลให้ดัชนี VN สูงกว่าระดับอ้างอิงและปิดที่ระดับสูงสุดประจำวันที่ 1,217.25 จุด เพิ่มขึ้น 6.95 จุด ดัชนี VN30 ก็ปรับตัวขึ้นเกือบ 10 จุด แตะระดับ 1,303.03 จุด โดยมีหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 18 ตัว หลายตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% เช่น VIC, VHM, LPB, GEX, DIG และ HVN

ราคาหุ้น ของ Vingroup เพิ่มขึ้นเกือบ 70% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คู่ VIC - VHM กลับมาฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจ เวลา 14:15 น. VHM ร่วงลงมากถึง 2.3% แต่เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย ก็กลับตัวขึ้น 0.53% VIC ก็พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 4.57% FPT , LPB และ MSN ก็ปรับตัวขึ้นอย่างน่าประทับใจเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 1.39%, 2.91% และ 2.68% ตามลำดับ

นักวิเคราะห์ เลอ ฮู เหงีย จากบริษัทหลักทรัพย์ตรีเวียด กล่าวว่า “การกลับตัวอย่างรุนแรงในช่วงท้ายวันแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงได้รับการสนับสนุนจากหุ้นชั้นนำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการหมดอายุของสัญญาอนุพันธ์ อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าสภาพคล่องไม่ได้เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของราคา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของกระแสเงินทุนภายในประเทศ”

สภาพคล่องในตลาดเมื่อวันที่ 17 เมษายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 10.99% ในแง่ของมูลค่า แต่ปริมาณการซื้อขายลดลง 0.24% เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า มูลค่าการซื้อขายรวมในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์อยู่ที่ 21,614 ล้านดอง แต่แรงซื้อส่วนใหญ่มาจากความพยายามในการหนุนหุ้นชั้นนำมากกว่าการไหลเวียนของเงินทุนในวงกว้าง

ที่น่าสังเกตคือ แม้ระดับราคาโดยรวมจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้น 261 ตัว และหุ้นที่ราคาลดลง 174 ตัว (เมื่อเทียบกับราคาต่ำสุดเวลา 14:15 น. ที่มีหุ้นเพิ่มขึ้น 156 ตัว และหุ้นที่ราคาลดลง 285 ตัว) แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 วันถึง 25.3% สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความไม่มั่นใจของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ไม่มีข้อมูลสนับสนุนใหม่ ๆ และความเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะขายทำกำไรในระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง

อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ การขายสุทธิที่ค่อนข้างรุนแรงโดยฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นกลุ่มนักลงทุนมืออาชีพที่มักมีบทบาทในการ "ควบคุม" การไหลเวียนของเงินในตลาด มูลค่าการขายสุทธิรวมในรอบนี้สูงถึง 186 พันล้านดง โดยส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นขนาดใหญ่ เช่น FPT ซึ่งมีการขายมากที่สุดถึง 79 พันล้านดง แม้ว่าหุ้นตัวนี้จะมีการปรับตัวขึ้นที่ดีถึง 1.39% ก็ตาม STB และ E1VFVN30 มีการขายสุทธิ 48 พันล้านดง และ 37 พันล้านดง ตามลำดับ นอกจากนี้ หุ้นอื่นๆ เช่น KOS, GEX, PNJ และ VIB ก็มีการขายออกโดยฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์เช่นกัน

ในทางกลับกัน ฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ ซื้อหุ้น HPG (32 พันล้านดอง) FUEVFVND (12 พันล้านดอง) และหุ้นอื่นๆ อีกเล็กน้อย เช่น VIC, MBB และ VHM ในสัดส่วนที่ไม่มากนัก ส่วนในตลาดหลักทรัพย์ HNX และ UPCoM การซื้อขายโดยฝ่ายหลักทรัพย์มีจำกัดมาก โดยมีมูลค่าการซื้อสุทธิรวมต่ำกว่า 1 พันล้านดอง

นายเหงียน ฮุย ฟอง ผู้จัดการอาวุโสศูนย์วิเคราะห์หลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ร่องเวียด (VDSC) กล่าวว่า “การขายสุทธิอย่างหนักโดยนักลงทุนรายย่อยในหุ้นที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวนั้นเป็นเรื่องผิดปกติ นี่อาจเป็นการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนเป็นระยะ หรือสะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังต่อการฟื้นตัวในปัจจุบัน หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดจะขาดการสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญ”

นอกจากการซื้อขายโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่แล้ว นักลงทุนต่างชาติยังคงเป็น "จุดสนใจเชิงลบ" โดยมีการขายสุทธิรวม 4,585 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง VIC มีการขายสุทธิอย่างรุนแรงถึง 4,446 พันล้านดองผ่านการซื้อขายแบบบล็อก หุ้นอื่นๆ ก็เผชิญแรงกดดันอย่างมากเช่นกัน เช่น VNM (-120 พันล้านดอง), HPG (-98 พันล้านดอง), STB (-85 พันล้านดอง) เป็นต้น

ในด้านการซื้อ หุ้น FPT ได้รับความสนใจมากที่สุด โดยมีมูลค่าการซื้อสุทธิ 117 พันล้านดอง แม้จะมีแรงขายจากฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทเองก็ตาม นอกจากนี้ หุ้น VCI, MWG, VHM และ HVN ก็ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติจำนวนมากเช่นกัน

ความแตกต่างในพฤติกรรมของนักลงทุนต่างชาติและนักลงทุนในประเทศเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ทำให้ภาพรวมของการไหลเวียนของเงินทุนคาดเดาได้ยากขึ้น ในด้านหนึ่ง การปรับตัวขึ้นของหุ้นสำคัญๆ ในช่วงท้ายของการซื้อขายสะท้อนถึงความคาดหวังในการฟื้นตัว ในอีกด้านหนึ่ง แรงกดดันในการขายจากนักลงทุนสถาบันสะท้อนถึงความระมัดระวังและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้นใหม่

ในทางเทคนิคแล้ว ดัชนี VN ยังคงรักษาระดับแนวรับสำคัญที่ 1,200 จุดไว้ได้ ตัวชี้วัด MACD กำลังค่อยๆ ลดช่องว่างกับเส้นสัญญาณ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีสัญญาณซื้อปรากฏขึ้นอีกครั้ง หากตลาดรักษาระดับโมเมนตัมเชิงบวกไว้ในอีกไม่กี่ช่วงการซื้อขายข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ตามที่นายหาน หู เฮา นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ PVS กล่าวว่า "ตลาดยังคงมีปัจจัยเสี่ยงอยู่ เนื่องจากกระแสเงินทุนยังไม่กลับมาอย่างชัดเจน โดยเฉพาะจากนักลงทุนต่างชาติและการซื้อขายโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ดัชนี VN-Index จำเป็นต้องมีการทะลุแนวต้านทั้งในด้านจุดและสภาพคล่อง เพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น"

แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจโดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นชั้นนำ แต่เงินทุนจากสถาบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์และนักลงทุนต่างชาติ ยังคงเป็นผู้ขายสุทธิอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ขัดขวางการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของดัชนีในระยะสั้น

นักลงทุนควรติดตามความเคลื่อนไหวของสภาพคล่อง การไหลเวียนของเงินทุนภายในประเทศ และความเคลื่อนไหวต่อไปของหุ้นกลุ่มบลูชิปอย่างใกล้ชิด การรักษาระดับดัชนี VN-Index เหนือ 1,200 จุด และ MACD ที่ยืนยันสัญญาณซื้อจะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างแนวโน้มใหม่ในระยะต่อไป

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-noi-than-trong-giua-ky-vong-hoi-phuc-162950.html