พวกเขาทั้งหมดต่างเร่งออกหุ้นและเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ในระยะสั้น ความกังวลเกี่ยวกับปริมาณหุ้นล้นตลาดนั้นสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง

ในขณะที่ธุรกิจต่างๆ แข่งขันกันเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และออกหุ้นเพิ่มเพื่อระดมทุน สภาพคล่องโดยรวมของตลาดกลับตกอยู่ในภาวะซบเซา

อุปทานล้นเกิน

จากรายงานระบุว่า ในเดือนธันวาคมเพียงเดือนเดียว บริษัทชั้นนำหลายแห่งได้กำหนดวัน "เปิดตัว" หรือวันขึ้นเครื่องหมาย XD สำหรับการเพิ่มทุน โดยในจำนวนนั้น วันซื้อขายหุ้นเมื่อวันที่ 8 ธันวาคม ก็เป็นวันขึ้นเครื่องหมาย XD ของบริษัท SSI ด้วยเช่นกัน เพื่อสรุปรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์ได้รับหุ้นกว่า 415 ล้านหุ้น ในอัตราส่วน 5:1

ด้วยราคาเสนอขายหุ้นละ 15,000 ดง บริษัท เอสไอ คาดว่าจะระดมทุนได้มากกว่า 6,200 ล้านดง เมื่อรวมกับการจัดสรรหุ้นให้แก่กลุ่มนักลงทุนส่วนตัวกว่า 104 ล้านหุ้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ทุนจดทะเบียนของเอสไอหลังจากการระดมทุนรอบนี้จะเกิน 24,900 ล้านดง ซึ่งจะกลับมาครองตำแหน่งสูงสุดในด้านทุนจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อีกครั้งเป็นการชั่วคราว

การซื้อขายในรอบที่ผ่านมาเป็นวันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD สำหรับหุ้น VIC ก่อนที่บริษัท Vingroup Corporation จะสรุปรายชื่อผู้ถือหุ้นที่จะออกหุ้นโบนัสจำนวน 3.85 พันล้านหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกและการออกหุ้นเพิ่มทุนหลายครั้งได้ดึงเงินจำนวนมหาศาลออกจากตลาด

เพื่อไม่ให้เสียเปรียบ ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ก็ประกาศเช่นกันว่าวันที่ 11 ธันวาคมจะเป็นวันแรกของการซื้อขายหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ วีพีแบงก์ (VPBankS, สัญลักษณ์ VPX) โดยมีจำนวนหุ้นจดทะเบียน 1.875 พันล้านหุ้น และราคาอ้างอิงที่ 33,900 ดงต่อหุ้น ซึ่งจะทำให้มูลค่าตลาดของ VPBankS เมื่อเข้าจดทะเบียนอยู่ที่ประมาณ 64,000 ล้านดง ที่น่าสนใจคือ ด้วยพระราชกฤษฎีกา 245/2025 ทำให้ VPBankS ใช้เวลาน้อยกว่า 30 วันหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ในการเข้าจดทะเบียนหุ้น ซึ่งสั้นลงอย่างมากเมื่อเทียบกับระยะเวลา 3-6 เดือนในอดีต

ก่อนหน้านี้ ในช่วงปลายเดือนตุลาคม บริษัทหลักทรัพย์ยักษ์ใหญ่อีกแห่งหนึ่งคือ เทคคอมแบงก์ ซีเคียวริตี้ส์ (TCBS, สัญลักษณ์ TCX) ก็ได้นำหุ้นกว่า 2.31 พันล้านหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ไม่นานหลังจากเปิดตัว IPO โดยมีราคาเสนอขายหุ้นที่ 46,800 ดงต่อหุ้น ทำให้มูลค่าตลาดของ TCBS พุ่งสูงกว่า 108,000 ล้านดงในวันแรกของการเปิดตัว นอกจากนี้ ตลาดยังจับตาดูการเข้าจดทะเบียนอย่างเป็นทางการของหุ้น VCK ของ VPS Securities หลังจากที่ได้รับสัญลักษณ์หุ้นแล้ว

ไม่เพียงแต่ภาคหลักทรัพย์เท่านั้น แต่ภาคธนาคารก็เข้าร่วมการแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารอุตสาหกรรมและการพาณิชย์เวียดนาม ( VietinBank , สัญลักษณ์ CTG) เพิ่งประกาศว่าจะสรุปรายชื่อผู้ถือหุ้นในวันที่ 18 ธันวาคม เพื่อออกหุ้นเกือบ 2.4 พันล้านหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผล ซึ่งจะกลายเป็นการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นครั้งใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมธนาคารในปี 2025

กระแสเงินสดถูก "ล็อกไว้"

การออกหุ้นใหม่หลายพันล้านหุ้นน่าจะสร้างความตื่นเต้นให้กับตลาด แต่ในความเป็นจริงกลับตรงกันข้าม สภาพคล่องของตลาดยังคงซบเซาอยู่ที่ประมาณ 20,000 ล้านดองต่อรอบการซื้อขาย ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 50,000 - 80,000 ล้านดองในช่วงกลางปี ​​ก่อนที่จะมีการออกหุ้นใหม่หรือเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

นาย Tran Quoc Toan ผู้อำนวยการสาขา 2 สำนักงานใหญ่ บริษัทหลักทรัพย์ Mirae Asset Securities Company (MAS) อธิบายปรากฏการณ์นี้ว่า ความกังวลเกี่ยวกับ "อุปทานหุ้นล้นตลาด" นั้นสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง ในบริบทของเงินทุนเพื่อการลงทุนที่จำกัด การไหลเข้าของเงินหลายหมื่นล้านดองในการเสนอขายหุ้น IPO และการออกหุ้นเพิ่มทุนได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสภาพคล่อง

นายโต๋นกล่าวว่า "กระแสเงินกำลังกระจายตัวออกไป แทนที่จะไหลเข้าสู่ธุรกรรมรอง (การซื้อขายรายวัน) เพื่อสนับสนุนดัชนี เงินกลับถูก 'ดึง' เข้าสู่ข้อตกลงการออกหุ้นใหม่ ทำให้ตลาดตกอยู่ในภาวะขาดสภาพคล่องระยะสั้น"

ดร. โฮ ซี ฮวา ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและให้คำปรึกษาด้านการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์ DNSE เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยชี้ให้เห็นว่าการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่าพันล้านดอลลาร์ เช่นของ VPBankS, VPS หรือ TCBS ดึงดูดนักลงทุนรายบุคคลจำนวนมาก

ตัวอย่างเช่น ในการเสนอขายหุ้น IPO ของ VPS นักลงทุนรายบุคคลคิดเป็น 98% ของความสนใจทั้งหมด อย่างไรก็ตาม หลังจากชำระเงินค่าหุ้น IPO แล้ว นักลงทุนต้องรอให้หุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ก่อนจึงจะสามารถซื้อขายได้ ระยะเวลาการรอคอยนี้ทำให้กระแสเงินหยุดชะงักชั่วคราวและไม่สามารถกลับเข้าสู่ตลาดได้อีก

ที่มา: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm