ราคาน้ำมันจะไปในทิศทางใด?

ราคาน้ำมันทรงตัวต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลนับตั้งแต่สหรัฐฯ เริ่มปิดล้อมทางทะเลเพื่อป้องกันไม่ให้เรือที่เชื่อมโยงกับอิหร่านผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ช่วงที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าค่อนข้างสงบในช่วงต้นสัปดาห์นี้ คาดว่าจะไม่คงอยู่ยาวนานท่ามกลางสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ผันผวนในเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก

ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ หรือร่วงลงสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ทางทหาร ขึ้นอยู่กับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่เหนือสิ่งอื่นใดคือว่าการขนส่งสินค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะสามารถดำเนินไปได้หรือไม่ และกิจกรรมการขนส่งทางเรือจะกลับมาเป็นปกติได้เร็วเพียงใด

ในปัจจุบัน แม้จะมีการปิดล้อมและสหรัฐฯ ประกาศว่าประสบความสำเร็จอย่างมาก แต่การเคลื่อนไหวของเรือที่ไม่ใช่ของอิหร่านยังไม่กลับคืนสู่สภาพเดิม ในขณะที่หน่วยติดตามเรือได้บันทึกว่าเรือที่ติดธงอิหร่านบางลำสามารถฝ่าการปิดล้อมได้สำเร็จ

ในระดับโลก ปริมาณอุปทานทางกายภาพยังคงมีจำกัดอย่างมาก ดังที่เห็นได้จากราคาน้ำมันดิบบางชนิดนอกตะวันออกกลางที่โรงกลั่นยินดีจ่ายสูงถึง 150 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบในตลาดปัจจุบันพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากอุปทานมีจำกัด และมีราคาแพงกว่าราคาน้ำมันล่วงหน้าประมาณ 40 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

แต่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าเคลื่อนไหวตามพาดหัวข่าวและความรู้สึกของตลาด และในขณะนี้กำลังจับตาดูความเป็นไปได้ที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะกลับมาเริ่มต้นอีกครั้ง ซึ่งอาจเร็วที่สุดในสัปดาห์นี้

สำหรับนักวิเคราะห์ การคาดการณ์ราคาน้ำมันในปัจจุบันมีความไม่แน่นอนสูงกว่าที่เคยเป็นมา เนื่องจากความไม่แน่นอนและข้อความที่ขัดแย้งกันจากฝ่ายบริหารของทรัมป์ ทำให้การคาดการณ์ราคาแทบเป็นไปไม่ได้

ตัวอย่างเช่น สัปดาห์นี้ โกลด์แมน แซคส์ ยังคงคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และน้ำมันดิบ WTI เฉลี่ยในปี 2026 ไว้ที่ 83 ดอลลาร์และ 78 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ยังได้เตือนถึงความเสี่ยงทั้งด้านบวกและด้านลบที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์เหล่านั้นด้วย

รายงานของโกลด์แมน แซคส์ ที่อ้างโดย รอยเตอร์ ระบุว่า ปริมาณน้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซในระดับต่ำ เป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นในขณะนี้ นักวิเคราะห์จากธนาคารในวอลล์สตรีทประเมินว่า ปริมาณน้ำมันไหลผ่านเพียง 10% ของระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง หรือเทียบเท่ากับ 2.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) และไม่มีการขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ผ่านช่องแคบนี้เลยนับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์

ดาน สตรูเวน หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวกับรายการ 'Squawk on the Street' ของซีเอ็นบีซีเมื่อวันพุธว่า การหยุดยิงได้ลดความเสี่ยงและโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญและยาวนาน ในขณะเดียวกัน การไหลเวียนของสินค้าผ่านช่องแคบก็ต้องใช้เวลาในการฟื้นตัว ดังนั้นโดยรวมแล้วนี่จึงยังคงเป็นปัจจัยบวกเมื่อเทียบกับการคาดการณ์

โกลด์แมนประเมินว่าปัจจุบันอุปทานขาดแคลนอยู่ที่ประมาณ 10-11 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ความต้องการที่ลดลงอาจชดเชยได้ประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ความต้องการสินค้าในเอเชียลดลงอย่างมากแล้ว โดยเฉพาะในภาคการบินและปิโตรเคมี สตรูเวนกล่าวว่า ยิ่งการลดลงของความต้องการในเอเชียยืดเยื้อนานเท่าใด ก็ยิ่งจะส่งผลกระทบต่อทวีปอื่นๆ และตลาดสินค้าอื่นๆ มากขึ้นเท่านั้น

โกลด์แมน แซคส์ คงการคาดการณ์ราคาน้ำมันจากสัปดาห์ที่แล้วไว้เช่นเดิม เนื่องจากธนาคารคาดการณ์ว่าปริมาณการไหลในช่องแคบฮอร์มุซจะเริ่มฟื้นตัวและกลับสู่ภาวะปกติเกือบทั้งหมดภายในกลางเดือนพฤษภาคม ในขณะที่ผลผลิตของประเทศในอ่าวเปอร์เซียจะยังไม่ฟื้นตัวจนกว่าจะถึงกลางเดือนมิถุนายน

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โกลด์แมน แซคส์ เตือนว่า ราคาน้ำมันดิบเบรนต์เฉลี่ยคาดว่าจะยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปีนี้ หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดไม่ให้เรือบรรทุกน้ำมันส่วนใหญ่ผ่านได้อีกประมาณหนึ่งเดือน

จากข้อมูลของโกลด์แมน แซคส์ หากกระแสน้ำในช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัดอย่างมากและยืดเยื้อนานกว่าหนึ่งเดือน ปริมาณน้ำมันจากตะวันออกกลางจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ในกรณีนั้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยอาจพุ่งสูงถึง 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สาม และ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สี่ของปีนี้

ในทางกลับกัน โกลด์แมน แซคส์ประเมินว่า การผลิตที่ "ถูกจำกัด" ในอ่าวเปอร์เซียนั้นน้อยกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ความต้องการที่ลดลงอย่างมาก – เนื่องมาจากราคาที่พุ่งสูงขึ้นและการขาดแคลน – กำลังช่วยให้ตลาดปรับสมดุลใหม่ โดย "ราคาเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่ควรจะเป็นเล็กน้อย"

นักวิเคราะห์รายอื่นๆ ก็ได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงสองด้านที่ชัดเจนต่อแนวโน้มดังกล่าวเช่นกัน

ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 16 เมษายน วอร์เรน แพตเตอร์สัน และอีวา แมนธี นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING ระบุว่า ตลาดซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันกำลังทรงตัวหรือลดลง เนื่องจากมีความหวังว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีกสองสัปดาห์ พร้อมกับความเป็นไปได้ที่จะกลับมาเจรจาเพื่อยุติความขัดแย้งทางทหาร อย่างไรก็ตาม ตลาดน้ำมันจริงกำลังตึงตัวขึ้นทุกวัน เนื่องจากปริมาณน้ำมันที่ไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่กลับมาดำเนินการอีกครั้ง

ING ประเมินว่าการขนส่งน้ำมันประมาณ 13 ล้านบาร์เรลต่อวันได้รับผลกระทบ และ “ด้วยมาตรการล็อกดาวน์ของสหรัฐฯ ตัวเลขดังกล่าวอาจเพิ่มสูงขึ้นอีก”

SEB ซึ่งเป็นธนาคารในกลุ่มประเทศนอร์ดิก ให้เหตุผลว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มของสถาบันการเงินแห่งนี้มีสองด้าน กล่าวคือ การดำเนินการทางการทูต ที่รวดเร็วขึ้นอาจทำให้ราคาน้ำมันลดลง ในขณะที่การเจรจาล้มเหลว หรือที่แย่กว่านั้นคือการทำลายโครงสร้างพื้นฐาน อาจผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สูงกว่า 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตาม ในรายงานเมื่อวันพุธที่ผ่านมา SEB ย้ำอีกครั้งว่า “ช่องแคบฮอร์มุซไม่ได้เปิดให้สหรัฐฯ เพียงฝ่ายเดียว” เนื่องจากอิหร่านอาจเลือกที่จะรักษาการควบคุมในระดับหนึ่งแม้ว่าจะบรรลุข้อตกลงแล้วก็ตาม

หู ถั่น

ที่มา: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html