Bain & Company บริษัทที่ปรึกษาด้านการจัดการทางการเงิน เพิ่งชี้ให้เห็นถึงผลกำไรที่ลดลงของกลุ่ม เศรษฐกิจ เอกชนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ หลังจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งตลอด 2 ทศวรรษ โดยทั่วไปแล้วมักเกิดขึ้นในประเทศต่างๆ เช่น อินโดนีเซีย ไทย มาเลเซีย และฟิลิปปินส์
จากสถิติของ Bain ที่สำรวจกลุ่มเศรษฐกิจเอกชนทั่วไป 100 กลุ่มในภูมิภาค พบว่าผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีต่อผู้ถือหุ้นอยู่ที่ประมาณ 4% ในช่วงปี 2556-2563 ซึ่งตัวเลขนี้ลดลง 24% เมื่อเทียบกับทศวรรษก่อนหน้า
กลุ่มเศรษฐกิจเอกชนในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กำลังเผชิญกับช่วงการเติบโตที่ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับทศวรรษก่อน (ภาพ TL)
ตัวเลขนี้ใช้สถิติจากกลุ่มเศรษฐกิจเอกชนที่ดำเนินการในภาคส่วนสำคัญ เช่น การทำเหมืองแร่ อสังหาริมทรัพย์ โทรคมนาคม ธนาคาร เป็นต้น ปัจจุบัน บริษัทในภาคส่วนเหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนถึงหนึ่งในสามของค่าใช้จ่ายด้านทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
นอกจากนี้ในการศึกษาวิจัยของ Bain พบว่าผลตอบแทนรวมประจำปีต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทเอกชนในช่วงปี 2556-2565 ก็ลดลงร้อยละ 63 เมื่อเทียบกับทศวรรษก่อนหน้า
สถิติอีกชิ้นจาก EY แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของผู้ถือหุ้นในช่วงปี พ.ศ. 2545-2554 ของบริษัทในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อยู่ที่ 34% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของบริษัทเอกชนในภูมิภาคอื่นๆ ของโลก ถึง 2.4 เท่า ส่งผลให้เอเชียตะวันออกเฉียงใต้กลายเป็นภูมิภาคที่สดใสทางเศรษฐกิจและดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติ
อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาส่งผลให้ภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สูญเสียตำแหน่งที่เคยสร้างไว้
Bain ระบุว่า สาเหตุมาจากการที่ธุรกิจต่างๆ กำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ขณะเดียวกัน กระบวนการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลของเศรษฐกิจโลกก็กำลังดำเนินไปอย่างเข้มแข็ง การระบาดใหญ่ของโควิด-19 ยังสร้างความท้าทายอย่างมาก และธุรกิจต่างๆ ในภูมิภาคยังขาดความคล่องตัวในการปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์การระบาด
ฌอง ปิแอร์ เฟเลนบ็อค ประธานบริษัท Bain & Company ประจำภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กล่าวว่านี่คือจุดสิ้นสุดของยุคทองของกลุ่มเศรษฐกิจเอกชนในภูมิภาค
ยุคทองสิ้นสุดลงแล้ว และผมไม่คิดว่ามันจะหวนกลับมาอีก บริษัทเอกชนต่าง ๆ ต่างถูกภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว พวกเขาปรับตัวเข้ากับสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวยได้ยากลำบาก และหลังจากนั้นก็เกิดการระบาดของโควิด-19 ขึ้น
นายเฟเลนบ็อค กล่าวว่า กำไรที่ลดลงของบริษัทเอกชนอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจกำลังพัฒนาในภูมิภาค
ประเด็นที่น่าสังเกตอีกประการหนึ่งในการวิจัยของ Bain ก็คือ บริษัทที่มีความหลากหลายแสดงให้เห็นถึงความเสียเปรียบที่ชัดเจน
ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ Boustead Group หนึ่งในบริษัทข้ามอุตสาหกรรมที่เก่าแก่ที่สุดในมาเลเซีย หรือ Lopez Holdings ของฟิลิปปินส์ และ Lippo Group ของอินโดนีเซีย บริษัทเหล่านี้ล้วนแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอเมื่อเทียบกับหน่วยงานที่มุ่งเน้นเฉพาะธุรกิจหลักของตน
สถิติแสดงให้เห็นว่ากลุ่มบริษัทที่มีอุตสาหกรรมเดียวมีผลตอบแทนรวมต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 11% ในช่วงปี 2556-2565 ซึ่งสูงกว่ากลุ่มบริษัทที่มีการกระจายการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากทศวรรษก่อนหน้าอย่างสิ้นเชิง
นอกจากนี้ ในรายงานการประเมินของ Bain ปัจจัยบางประการที่เคยได้รับการให้ความสำคัญสูง เช่น ความสัมพันธ์ที่ดีกับ รัฐบาล กลับไม่ได้รับการให้ความสำคัญสูงเหมือนแต่ก่อนอีกต่อไป
“สภาพแวดล้อมทางธุรกิจมีความอิ่มตัวมากขึ้น เนื่องจากบริษัทเอกชนในภูมิภาคนี้ขยายตัวมากขึ้น การสรรหาบุคลากรที่มีความสามารถทำได้ยากขึ้น และรัฐบาลก็เริ่มระมัดระวังบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วมากขึ้น” ทิลล์ เวอร์สติง หุ้นส่วนที่ปรึกษาของ Bain ในสิงคโปร์กล่าว
อย่างไรก็ตาม กลุ่มบริษัทที่มีความหลากหลายทางธุรกิจยังคงพิสูจน์ให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่ดีในด้านต่างๆ เช่น ธุรกิจสีเขียว บริการทางการเงิน และการดูแลสุขภาพ ตัวอย่างที่ชัดเจน ได้แก่ Adaro ในอินโดนีเซีย Phinma ในฟิลิปปินส์ เป็นต้น ซึ่งยังช่วยให้กลุ่มบริษัทบางแห่งเพิ่มผลกำไรเมื่อแยกธุรกิจ
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)