หยวนถึงจุดเปลี่ยน ผู้เชี่ยวชาญเผยจีนอาจ 'ทำลาย' ระเบียบการเงินโลกได้อย่างไร

นักวิเคราะห์กล่าวว่าภาวะเพดานหนี้ที่ค้างคามานานหลายเดือนและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ หลายครั้งติดต่อกันอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับเงินหยวนของจีน

ปักกิ่งไม่ได้ให้แผนงานหรือตารางเวลาสำหรับความทะเยอทะยานของเงินหยวน (ที่มา: CNBC)

เวลา NDT?

ปักกิ่งเริ่มความพยายามในการสร้างสกุลเงินหยวนให้เป็นสกุลเงินสากลในปี 2552 การถกเถียงเรื่องเพดานหนี้ที่กรุงวอชิงตันซึ่งกินเวลานานหลายเดือนอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับสกุลเงินของจีน

ตามข้อมูลของ SCMP การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ คิดเป็น 500 จุดพื้นฐานในช่วง 14 เดือนที่ผ่านมา เปรียบเสมือน “ดาบ” ที่คอยฟันตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง ประเทศเหล่านี้ต้องดิ้นรนเพื่อเสริมกำลังสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งเป็นรากฐาน ทางเศรษฐกิจ ของประเทศ

ในขณะที่จีนค่อยๆ ฟื้นตัวจากผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการระบาดของโควิด-19 นักวิเคราะห์กล่าวว่าจีนมีเครื่องมือหลายอย่างที่สามารถ "ทำลาย" ระเบียบการเงินโลกได้ เช่น การลงทุนเงินหยวนในโครงการ Belt and Road Initiative การชำระเงินด้วยเงินหยวนกับพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ การส่งเสริมเงินหยวนดิจิทัล และการกระจายสำรองเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์

เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก กำลังเปลี่ยนจากรูปแบบเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกไปสู่รูปแบบที่เน้นการบริโภคภายในประเทศมากขึ้นและพึ่งพาการนำเข้าสินค้า เช่น น้ำมันและอาหารมากขึ้น

นายซุน หยุน ผู้อำนวยการโครงการจีนแห่งศูนย์สติมสัน (USA) ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ให้ความเห็นว่า “จีนเชื่อว่าระบบการเงินที่นำโดยสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอำนาจสูงสุดของดอลลาร์สหรัฐ มีกฎเกณฑ์ที่ขัดต่อผลประโยชน์ของจีน”

ปักกิ่งยังไม่ได้จัดทำแผนงานหรือกรอบเวลาสำหรับเป้าหมายการใช้เงินหยวน แทนที่จะพยายามแทนที่เงินดอลลาร์ จีนกลับมีเป้าหมายที่สมจริงกว่าในการใช้เงินหยวนในระดับสากล มีความคืบหน้าในข้อตกลงทางการค้าระหว่างจีนและประเทศคู่ค้าที่กำลังพัฒนา ซึ่งเป็นจุดที่ปักกิ่งสามารถใช้ข้อได้เปรียบทางการค้าเพื่อเพิ่มการใช้เงินหยวนได้อย่างรวดเร็ว

ในปัจจุบันประเทศต่างๆ เช่น รัสเซีย บราซิล อาร์เจนตินา ซาอุดิอาระเบีย และไทย ยอมรับการใช้เงินหยวนในการชำระค่าน้ำมัน ก๊าซ และพลังงานนิวเคลียร์แล้ว

นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของการใช้เงินหยวนในระดับสากลยังทำให้การสะสมเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐของจีนลดลงด้วย

ปักกิ่งเป็นผู้นำในการดำเนินโครงการในต่างประเทศ เช่น ถนน ทางรถไฟ และสนามบิน ภายใต้โครงการ Belt and Road Initiative เพื่อเป็นช่องทางในการอำนวยความสะดวกด้านการค้าและการลงทุน และเร่งการไหลเวียนของเงินหยวนไปยังกว่า 60 ประเทศในเอเชีย แอฟริกา ยุโรปตะวันออกและยุโรปกลาง และอเมริกาใต้

ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะแทนที่ USD

อย่างไรก็ตาม นายซุนกล่าวว่า เงินหยวนไม่สามารถแทนที่ดอลลาร์สหรัฐได้ในอนาคตอันใกล้นี้

“อุปสรรคใหญ่ที่สุดต่อเงินหยวนไม่ได้มีเพียงแค่บทบาทที่ฝังรากลึกของดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความไม่เต็มใจของปักกิ่งที่จะ ‘ปลดพันธนาการ’ ออกจากระบบการเงินและคลายบัญชีทุนอีกด้วย” เด็กซ์เตอร์ โรเบิร์ตส์ นักวิจัยอาวุโสประจำโครงการ Indo -Pacific Security Initiative ของ Atlantic Council กล่าว

แม้ว่าจะถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงอิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐและการถกเถียงเรื่องเพดานหนี้ที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่หวัง จินปิน รองคณบดีคณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยเหรินหมิน กล่าวว่า ในปัจจุบันไม่มีทางเลือกอื่นที่แข็งแกร่งสำหรับพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ

จีนเป็นผู้ถือตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ รายใหญ่อันดับสองรองจากญี่ปุ่น ในเดือนมีนาคม 2566 จีนมีตราสารหนี้ 869.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 848.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 โดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คิดเป็นประมาณ 27% ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีน

เดือนมีนาคม 2566 ถือเป็นครั้งแรกที่จีนเพิ่มการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ หลังจากลดสัดส่วนการถือครองมาเป็นเวลา 7 เดือน ส่งผลให้ระดับความเสี่ยงของจีนลดลงต่ำสุดในรอบเกือบ 13 ปี การลงทุนของจีนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดในปี 2557 และลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

“เราคาดหวังว่าระบบการเงินแบบหลายขั้วอำนาจจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า แต่จะนำโดยดอลลาร์สหรัฐ” กาเบรียล อากอสตินี ผู้เชี่ยวชาญของมูดี้ส์เน้นย้ำ

แหล่งที่มา