หุ้นหลายตัวร่วงลงแตะระดับต่ำสุดพร้อมกัน

ในช่วงสองวันทำการซื้อขายติดต่อกัน หุ้นหลายตัวประสบกับคำสั่งขายจำนวนหลายสิบล้านหน่วยในราคาต่ำสุด ซึ่งนักลงทุนเชื่อว่าเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้นๆ นอกจากนี้ การออกหุ้นเพิ่มทุนของบางบริษัทจะทำให้มูลค่าหุ้นเหล่านั้นลดลง

ดัชนีตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในวันที่ 5 พฤษภาคม โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มหุ้น ของ Vingroup โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้นทั้งสี่ตัวของ Vingroup ปรับตัวสูงขึ้น (VHM เพิ่มขึ้น 6.5%, VIC เพิ่มขึ้น 3.5%, VRE เพิ่มขึ้น 4.5% และ VPL เพิ่มขึ้น 3.3%) ส่งผลให้ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นเกือบ 23 จุด ในขณะที่ดัชนีโดยรวมเพิ่มขึ้นเพียง 20.79 จุด

ในขณะเดียวกัน หุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ส่วนใหญ่ก็ปรับตัวลดลงพร้อมกัน ได้แก่ CEO ลดลง 3.39%, NLG ลดลง 2.88%, KDH ลดลง 2.4%, DIG ลดลง 2.39%, TCH ลดลง 1.45%, HDC ลดลง 1.84% เป็นต้น

หุ้นกลุ่มการเงิน (ธนาคาร หลักทรัพย์) ก็ร่วงลงอย่างหนักเช่นกัน: SHB ลดลง 2.44%, ACB ลดลง 2.16%, VCB ลดลง 1.32%, VIX ลดลง 2.37%, VIB ลดลง 1.24%, EIB ลดลง 1.6%; VCI ลดลง 2.1%, SSI ลดลง 1.44%, SHS ลดลง 1.18%, VND ลดลง 1.23%, VIX ลดลง 2.37%...

เมื่อปิดตลาดเมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม ดัชนี VN ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 1,874.85 จุด โดยมีหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้น 97 ตัว หุ้นที่ราคาลดลง 213 ตัว และหุ้นที่ราคาคงที่ 57 ตัว ในขณะเดียวกัน ดัชนี HNX ปรับตัวลง 2.62 จุด (1.05%) มาอยู่ที่ 247.42 จุด โดยมีหุ้นที่ราคาลดลง 89 ตัว หุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้น 48 ตัว และหุ้นที่ราคาคงที่ 61 ตัว

ที่น่าสังเกตคือ หุ้น NVL ของกลุ่มบริษัท โนวาแลนด์ อินเวสต์เมนต์ ยังคงเป็นจุดสนใจของการซื้อขายในตลาดหุ้นวันที่ 5 พฤษภาคม โดยประสบกับการเทขายและร่วงลงสู่ราคาต่ำสุดเป็นวันที่สองติดต่อกันที่ 17,800 VND/หุ้น ด้วยปริมาณการซื้อขาย 33.3 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าการทำธุรกรรมเกือบ 600,000 ล้าน VND โดยปริมาณคำสั่งขายที่ราคาต่ำสุดนั้นสูงถึงเกือบ 45 ล้านหน่วย เมื่อเทียบกับเกือบ 22.3 ล้านหุ้นเมื่อวานนี้

ราคาหุ้นของ NVL ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ภาพหน้าจอจาก Tradingview

ที่น่าสังเกตคือ การเทขายหุ้นเกิดขึ้นหลังจากที่โนวาแลนด์ประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ที่เป็นบวก โดยมีรายได้ 3,587 พันล้านดง เพิ่มขึ้นกว่า 100% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ขณะที่กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 860 พันล้านดง พลิกกลับจากขาดทุน 476 พันล้านดงในไตรมาสแรกปี 2025

ผู้เชี่ยวชาญและนักลงทุนในตลาดหุ้นกล่าวว่า การร่วงลงอย่างรวดเร็วของหุ้น NVL เป็นเพียงการขายทำกำไรหลังจากที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคมจนถึงปัจจุบัน โดยราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า จากประมาณ 10,000 VND/หุ้น เป็น 20,500 VND/หุ้น (ราคาปิดเมื่อวันที่ 29 เมษายน 2569) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน 2566

นักลงทุนรายหนึ่งกล่าวว่า "เหตุการณ์นี้เป็นตัวอย่างสำคัญของปรากฏการณ์ 'ซื้อตามข่าวลือ ขายเมื่อเป็นความจริง' เมื่อข่าวดีออกมาอย่างเป็นทางการ นักลงทุนที่สะสมเงินทุนจากราคาต่ำจะเลือกช่วงเวลานี้เพื่อทำกำไร ส่งผลให้เกิดการเทขายหุ้นครั้งใหญ่"

อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงของรายได้และกำไรยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ยืนยันถึงความพยายามในการฟื้นตัวของบริษัท นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการเคลื่อนไหวของกระแสเงินสดในรอบการซื้อขายที่จะถึงนี้ เพื่อพิจารณาว่านี่เป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคเพื่อกำจัดตำแหน่งการซื้อขายระยะสั้น หรือเป็นสัญญาณของความเสี่ยงพื้นฐานที่ลึกกว่านั้น

กลุ่มบริษัทลงทุนอสังหาริมทรัพย์โนวาแลนด์ ภาพ: อินเทอร์เน็ต

คุณง็อก ตราม ที่ปรึกษาด้านการลงทุนหลักทรัพย์และผู้จัดการสินทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม เชื่อว่า ราคาที่เพิ่มขึ้นประมาณ 100% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกนี้ไปเกือบทั้งหมดแล้ว

อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาหุ้น NVL ปรับตัวลดลง มาจากข่าวที่ว่าบริษัทจะออกหุ้นเพิ่มทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งล่าสุด ผู้ถือหุ้นของโนวาแลนด์ได้อนุมัติมติให้เพิ่มทุนหุ้นสูงสุด 800 ล้านหุ้น ผ่านการเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจง โดยมีราคาขั้นต่ำเท่ากับ 75% ของราคาปิดเฉลี่ยในช่วง 30 วันทำการที่ผ่านมา จากราคาหุ้น NVL ในปัจจุบัน ราคาเสนอขายจะอยู่ที่ระหว่าง 13,500 ถึง 14,300 ดองต่อหน่วย ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยลดสัดส่วนการถือหุ้นอีกสองชั้น ได้แก่ การเสนอขายหุ้นปันผลในอัตราส่วน 40:3 จำนวน 167.6 ล้านหุ้น และการออกหุ้นเพิ่มเติมอีก 111.7 ล้านหุ้นภายใต้โครงการสิทธิซื้อหุ้นของพนักงาน (ESOP) ในปี 2026 ในราคาขั้นต่ำ 10,000 ดง

ตามที่นายมินห์ ควาน นักลงทุนในตลาดหุ้นกล่าวไว้ ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนในหุ้น NVL ในช่วงเวลาที่จะถึงนี้ คือ วันที่คณะกรรมการบริหารของโนวาแลนด์จะสรุปแผนการเสนอขายหุ้นจำนวน 800 ล้านหุ้นอย่างละเอียด ข้อมูลที่สำคัญที่สุดคือ ราคาเสนอขายจริงและตัวตนของผู้ซื้อ หากผู้ซื้อเป็นกองทุนเชิงกลยุทธ์จากต่างประเทศ หรือเป็นการแลกเปลี่ยนหนี้เป็นทุนกับธนาคาร ผลกระทบต่อฐานะการเงินจะแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับกรณีที่ผู้ซื้อเป็นกลุ่มบริษัทในเครือเดียวกัน

ประการที่สอง แผนคือการส่งมอบผลิตภัณฑ์ 2,600 รายการ และออกใบรับรองกรรมสิทธิ์ที่ดิน 4,300 ฉบับภายในปีนี้ นี่เป็นกลไกเดียวที่จะเปลี่ยนรายได้ที่วางแผนไว้ 22,715 ล้านด่อง ให้เป็นงบการเงินที่เป็นรูปธรรม รายงานไตรมาสที่ 2 และ 3 ปี 2026 จะแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าของการดำเนินการ

ประการที่สาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน กำไรทางบัญชีส่วนใหญ่มาจากการรับรู้การโอนอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งไม่สอดคล้องกับเงินสดรับจริง เฉพาะเมื่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกอย่างต่อเนื่องเท่านั้น แรงกดดันในการออกหุ้นเพิ่มทุนจึงจะลดลง

ในทางเทคนิคแล้ว การร่วงลงอย่างรุนแรงสองช่วงติดต่อกันมักจะตามมาด้วยการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมและการขายแบบบังคับ ซึ่งทำให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว แต่ไม่ได้หมายความว่าจะสร้างจุดต่ำสุดได้เสมอไป ช่วงราคาประมาณ 16,000–17,000 VND ในปัจจุบันถือเป็นระดับแนวรับที่เป็นไปได้ แต่ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนเพียงพอที่จะยืนยันความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ในบริบทนี้ นักลงทุนระยะสั้นที่ต้องการ "ซื้อเมื่อราคาตก" ควรจะรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ เช่น การดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งพร้อมปริมาณการซื้อขายสูง หรือการปรากฏของรูปแบบ "การปรับฐาน" ซึ่งบ่งชี้ถึงการกลับมาของอุปสงค์

ที่มา: https://hanoimoi.vn/nhieu-ma-chung-khoan-dong-loat-giam-san-748442.html