เราสามารถเรียนรู้อะไรได้บ้างจากกระแสการออกพันธบัตรธนาคาร?

กระแสการออกพันธบัตรของธนาคารกำลังเร่งตัวขึ้นอย่างมาก โดยอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันสูงกว่า 8.3% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 3%

หลังจากที่ตลาดพันธบัตรธนาคารชะงักงันในช่วงต้นปี ขณะนี้ตลาดกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งทั้งในด้านปริมาณการออกพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยที่เสนอ

การออกพันธบัตรเฟื่องฟู

จากข้อมูลของสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนาม ในช่วงห้าเดือนแรกของปี ธนาคารต่างๆ ได้เสนอขายพันธบัตรมูลค่ากว่า 61,000 ล้านดอง โดยเฉพาะในเดือนล่าสุด มูลค่าการออกจำหน่ายสูงถึงประมาณ 33,000 ล้านดอง คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดการออกจำหน่ายทั้งหมดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

ธนาคารหลายแห่งได้ทยอยเข้าสู่ตลาดด้วยการระดมทุนครั้งใหญ่ HDBank ดำเนินการระดมทุน 4 รอบ ขณะที่ OCB เปิดตัว 3 รอบ เพื่อระดมทุนประมาณ 3,000 พันล้านดอง โดยมีอัตราดอกเบี้ยสูงสุดถึง 8.6% ต่อปี

เมื่อต้นเดือนนี้ VPBank ประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรมูลค่า 1,000 พันล้านดอง โดยมีระยะเวลา 3 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่ 8.6% ต่อปี เพิ่มขึ้นประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่แล้ว

แม้แต่ธนาคารชั้นนำก็ยังเข้าร่วมการแข่งขันเพื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารเวียดคอมแบงก์ออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 7.9% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราที่ออกเมื่อปลายปีที่แล้วประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ ธนาคารบีไอดีวี ก็เสนอขายพันธบัตรอย่างต่อเนื่องด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า 8.1% ต่อปี

ที่น่าสนใจคือ ปัจจุบัน VietABank เป็นผู้นำด้านอัตราดอกเบี้ย โดยประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรมูลค่า 100,000 ล้านดองเวียดนาม ด้วยผลตอบแทน 9% ต่อปี

ก่อนหน้านี้ จากสถิติพบว่า อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรในไตรมาสแรกของปี 2025 อยู่ที่เพียง 5.3 - 7% ต่อปี (ขึ้นอยู่กับธนาคารและระยะเวลาการไถ่ถอน) อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นควบคู่ไปกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2025 จนถึงปัจจุบัน

ดร. ฟาม ง็อก ฮวง กวินห์ อาจารย์ประจำคณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยแห่งชาติเวียดนาม กรุงฮานอย ให้สัมภาษณ์กับ ผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์เทียนฟง ว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรธนาคารสูงกว่า 8.3% ต่อปี บ่งชี้ว่าระบบธนาคารกำลังเปลี่ยนไปสู่การระดมทุนระยะกลางและระยะยาวอย่างแข็งแกร่ง

คุณอาจสนใจ

ผู้บริหารระดับสูงสองคนเพิ่งได้รับหุ้น Vinhomes มูลค่ากว่า 15 ล้านหุ้นจาก Vingroupบริษัท Vingroup เพิ่งโอนกรรมสิทธิ์หุ้น VHM ของ Vinhomes จำนวนกว่า 15.2 ล้านหุ้น ให้แก่นาย Pham Nhat Vuong และนางสาว Nguyen Dieu Linh

ราคาทองคำร่วงลงหนักที่สุดในรอบปี 2026 ขณะที่ตลาดทองคำโลก (WGC) ส่งสัญญาณที่น่าสนใจ(หนังสือพิมพ์ Dan Tri) - ราคาทองคำเพิ่งร่วงลงมากที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่ต้นปี 2026 แต่ผลสำรวจใหม่จาก WGC แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางต่างๆ ยังคงวางแผนที่จะเพิ่มปริมาณทองคำสำรองให้สูงเป็นประวัติการณ์

ราคาทองคำผันผวน และความเสี่ยงก็เพิ่มสูงขึ้นราคาทองคำในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะลดลงอย่างมากก็ตาม ส่วนต่างราคาระหว่างทองคำในประเทศและทองคำในตลาดโลกเพิ่มขึ้นเป็น 19-20 ล้านดองต่อตำลึง

ธนาคารต่างๆ กำลังแข่งขันกันออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าปีที่แล้ว

นางควินห์กล่าวว่า ปัจจุบันความต้องการสินเชื่อระยะกลางและระยะยาวอยู่ในระดับสูงมาก โดยเฉพาะในภาคส่วนต่างๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน และการผลิต ในขณะเดียวกัน เงินทุนที่ระดมได้จากเงินฝากครัวเรือนส่วนใหญ่ยังคงเป็นสินเชื่อระยะสั้น ทำให้ธนาคารต้องแสวงหาแหล่งเงินทุนระยะยาวเพื่อลดแรงกดดันจากความไม่สอดคล้องกันของระยะเวลาครบกำหนด และเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านความเพียงพอของเงินทุนที่เข้มงวดมากขึ้น

โดยพื้นฐานแล้ว พันธบัตรธนาคารไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือในการระดมทุนเท่านั้น แต่ยังช่วยให้สถาบันการเงินหลายแห่งเพิ่มเงินทุนชั้นที่ 2 และปรับปรุงอัตราส่วนความเพียงพอของเงินทุน (CAR) ได้อีกด้วย ในทางกลับกัน ธนาคารต้องยอมจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าเงินฝากทั่วไปเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านอายุครบกำหนดและสภาพคล่องที่ต่ำกว่าของพันธบัตร

ต้นทุนทางการเงินเข้าสู่ช่วงใหม่แล้ว

ดร. เหงียน ถิ นาน จากคณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยแห่งชาติเวียดนาม ฮานอย กล่าวว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรธนาคารนั้น นำมาซึ่งทั้งโอกาสและความท้าทายต่อเศรษฐกิจ

ด้วยผลตอบแทนที่สูงกว่า 8.3% ต่อปี และระดับความปลอดภัยที่สูงกว่าพันธบัตรองค์กรอื่นๆ หลายประเภท พันธบัตรธนาคารจึงกลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจท่ามกลางความผันผวนของช่องทางการลงทุนอื่นๆ นี่คือเหตุผลที่ปริมาณการออกพันธบัตรจำนวนมากยังคงถูกดูดซับโดยตลาดได้อย่างรวดเร็วพอสมควร

อย่างไรก็ตาม ข้อเสียของแนวโน้มนี้คือ ต้นทุนของเงินทุนระยะกลางและระยะยาวสำหรับเศรษฐกิจมีราคาสูงขึ้นกว่าเดิม เมื่อธนาคารต้องระดมทุนด้วยอัตราดอกเบี้ย 8-9% ต่อปี จึงเป็นเรื่องยากที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลางและระยะยาวจะกลับไปสู่ระดับต่ำเหมือนในช่วงที่เงินทุนมีราคาถูก

นางสาวหนานกล่าวว่า "นี่หมายความว่าธุรกิจต่างๆ โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์ การก่อสร้าง และการผลิต จะต้องปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมด้านเงินทุนที่มีต้นทุนสูงขึ้น โครงการลงทุนจำเป็นต้องได้รับการคำนวณอย่างรอบคอบเพื่อประสิทธิภาพทางการเงิน ในขณะเดียวกันธุรกิจต่างๆ ก็ต้องเพิ่มทุนและลดการพึ่งพาหนี้สิน"

นางสาวหนานกล่าวว่า "การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรธนาคารจึงไม่ใช่แค่เรื่องที่ธนาคารระดมทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ช่วงปรับสมดุลใหม่ ซึ่งเงินทุนระยะกลางและระยะยาวจะถูกกำหนดราคาอย่างแม่นยำมากขึ้นตามความเสี่ยงและความต้องการของตลาด"

สหรัฐอเมริกา - เวียดนาม: อย่าพลาด

เวียดนามสนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุนในด้านเทคโนโลยีขั้นสูงเมื่อเช้าวันที่ 26 มิถุนายน ณ ทำเนียบรัฐบาล รองนายกรัฐมนตรี โฮ กว็อก ดุง ได้ให้การต้อนรับนายเจฟฟ์ เพลส ผู้อำนวยการฝ่ายห่วงโซ่อุปทานของบริษัท โคเฮอเรนท์ กรุ๊ป (สหรัฐอเมริกา) ในระหว่างการประชุม รองนายกรัฐมนตรีได้ยืนยันว่าเวียดนามสนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง นวัตกรรม และเซมิคอนดักเตอร์

สนับสนุนให้ธุรกิจของสหรัฐฯ ขยายการลงทุนในภาคส่วนเทคโนโลยีขั้นสูงรองนายกรัฐมนตรี โฮ กว็อก ดุง กล่าวว่า เวียดนามยินดีต้อนรับธุรกิจของสหรัฐฯ ให้ขยายการดำเนินงานในเวียดนามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมไฮเทคและภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูง

เวียดนามและสหรัฐอเมริกาเสริมสร้างความร่วมมือในการแก้ไขผลกระทบจากสงครามVTV.vn - เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน เลขาธิการและประธานพรรค โต ลัม ได้ให้การต้อนรับ เลขาธิการกระทรวงกองทัพเรือสหรัฐฯ รักษาการ หง เฉา

ที่มา: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html