ภาคการธนาคารและอสังหาริมทรัพย์เป็นผู้นำในด้านนี้
จากข้อมูลของสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนาม (VBMA) ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนกลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยมูลค่าการออกพันธบัตรใหม่รวมสูงถึงระดับที่น่าประทับใจ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม 2567 มีการเสนอขายแบบส่วนตัว 227 ครั้ง มูลค่า 215,583 ล้านด่อง และการเสนอขายต่อสาธารณะ 13 ครั้ง มูลค่า 22,773 ล้านด่อง เฉพาะในเดือนสิงหาคมเดือนเดียว มีการระดมทุนผ่านพันธบัตรภาคเอกชนได้เกือบ 49,000 ล้านด่อง โดยธนาคารเป็นผู้นำในการระดมทุน ด้วยการออกพันธบัตรมูลค่า 42,000 ล้านด่อง ตามมาด้วยภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ระดมทุนได้เกือบ 5,000 ล้านด่องจากการออกพันธบัตร 7 ครั้ง ในรายงานล่าสุดเกี่ยวกับเศรษฐกิจเวียดนาม ธนาคารโลก (WB) สังเกตเห็นสัญญาณการฟื้นตัวในตลาดพันธบัตรภาคเอกชน โดยการออกพันธบัตรเพิ่มขึ้น 2.5 เท่าในครึ่งแรกของปี 2567 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2566
พันธบัตรองค์กร โดยภาคธนาคารและอสังหาริมทรัพย์เป็นผู้นำในการออกพันธบัตรอย่างต่อเนื่อง
ตัวอย่างที่น่าสนใจ ได้แก่ ธนาคาร MB ออกหุ้นกู้มูลค่า 10,000 ล้านดอง ธนาคารเวียตินแบงก์ออกหุ้นกู้มูลค่า 5,000 ล้านดอง ธนาคาร SHB ออกหุ้นกู้มูลค่า 3,000 ล้านดอง และธนาคาร Agribank ออกหุ้นกู้มูลค่า 10,000 ล้านดอง... พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ก็ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ตัวอย่างเช่น คณะกรรมการบริหารของบริษัทพัฒนาเมืองคิงบัค (KBC) เพิ่งอนุมัติแผนการออกหุ้นกู้แบบเสนอขายเฉพาะกลุ่มในไตรมาสที่สาม โดยมีมูลค่าสูงสุด 1,000 ล้านดอง หุ้นกู้เหล่านี้เป็นหุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพได้ ไม่มีใบสำคัญแสดงสิทธิ มีหลักประกัน อายุ 2 ปี และอัตราดอกเบี้ยคงที่ 10.5% ต่อปี
บริษัทระบุว่าเงินทุนที่ระดมได้จะนำไปใช้ในการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัท Kinh Bac และบริษัทในเครือ นอกจากนี้ Becamex IDC ยังออกพันธบัตรสองครั้งในเดือนสิงหาคม รวมมูลค่า 500 พันล้านดง ผู้เล่นรายใหญ่ เช่น Vinhomes, Sun Group , Nam Long, Khang Dien เป็นต้น ก็ประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรเช่นกัน MBS Research คาดการณ์ว่ากิจกรรมการออกพันธบัตรของบริษัทจะคึกคักมากขึ้นในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มฟื้นตัว และกิจกรรมการผลิตและการขยายธุรกิจจะมีความคึกคักมากขึ้นควบคู่ไปกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
บริษัทจัดอันดับเครดิตการลงทุนของเวียดนาม (VIS Rating) คาดการณ์ว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ภาคธนาคารจะยังคงครองส่วนแบ่งส่วนใหญ่ของมูลค่ารวมของการออกพันธบัตรองค์กรใหม่ เนื่องจากธนาคารจำเป็นต้องเพิ่มการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวเพื่อให้เป็นไปตามอัตราส่วนความเพียงพอของเงินทุน (CAR) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อด้วยเป้าหมายการเพิ่มขึ้น 15% สำหรับอุตสาหกรรมโดยรวมในปี 2024
สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 กิจกรรมการออกพันธบัตรฟื้นตัวอย่างช้าๆ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าในปี 2022 แม้ว่าความต้องการระดมทุนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงสูงมาก แต่ในระยะสั้น บริษัทเหล่านี้ให้ความสำคัญกับสินเชื่อจากธนาคารเป็นอันดับแรก สินเชื่อคงค้างสำหรับการดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จากธนาคารเพิ่มขึ้น 13.1% ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2024 ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ
จำเป็นต้องมีเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อดำเนินโครงการนี้
ไม่เพียงแต่ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนจะคึกคักขึ้นเท่านั้น แต่ยังมีสัญญาณเชิงบวกให้เห็นอย่างชัดเจนจากข้อเท็จจริงที่ว่าธุรกิจจำนวนมากประสบความสำเร็จในการเจรจาขอขยายเวลาชำระหนี้ ซึ่งทำให้พวกเขามีเวลาและเงินทุนมากขึ้นในการดำเนินโครงการต่างๆ
คอมเพล็กซ์อพาร์ตเมนต์เดอะแมเนอร์
ตัวอย่างเช่น ในช่วงปลายปี 2023 บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์พัทดัท (PDR) ประกาศชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยทั้งหมดของพันธบัตรที่ออกในปี 2021 และ 2022 บริษัทลงทุนและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์อันเกีย (AGG) เพิ่งประกาศชำระหนี้พันธบัตรชุดสุดท้ายมูลค่า 300,000 ล้านดองในเดือนพฤษภาคม ทำให้หนี้พันธบัตรคงค้างลดลงเหลือศูนย์ ในทำนองเดียวกัน บริษัทพัฒนาเมืองกิงบัค (KBC) ก็ลดหนี้พันธบัตรคงค้างลงเหลือศูนย์อย่างเป็นทางการตั้งแต่สิ้นปี 2023 เช่นกัน
นายเหงียน วัน ดัต ประธานกรรมการบริษัท พัท ดัต กล่าวว่า เราจะตระหนักว่ากระแสเงินสดคือหัวใจสำคัญก็ต่อเมื่อเราเผชิญกับวิกฤตการณ์แล้วเท่านั้น ดังนั้น ในช่วงเวลาที่จะถึงนี้ พัท ดัต จะมุ่งเน้นหลายสิ่งหลายอย่าง แต่กระแสเงินสดต้องเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราจะให้ความสำคัญกับการขาย การดำเนินงานทางกฎหมาย และการก่อสร้าง เพื่อเปลี่ยนทรัพยากรภายในให้เป็นกระแสเงินสด ป้องกันไม่ให้เกิดวิกฤตการณ์ขึ้นอีก ปัจจัยที่เอื้ออำนวยในปัจจุบันคือ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศที่กำลังฟื้นตัว และช่องทางการระดมทุน เช่น พันธบัตรองค์กร ก็เติบโตได้ดี ช่วยให้ธุรกิจระดมทุนเพื่อลงทุนในโครงการ เปิดตัวผลิตภัณฑ์สู่ตลาด และสร้างกระแสเงินสดได้
คุณเหงียน ดินห์ ดุย ผู้อำนวยการและนักวิเคราะห์อาวุโสของ VIS Rating เชื่อว่า การเข้าถึงเงินทุน (รวมทั้งสินเชื่อธนาคารและการออกพันธบัตร) สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะง่ายขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับกฎหมายใหม่ 3 ฉบับที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ที่จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม 2567 ซึ่งจะช่วยให้นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการประเมินราคาที่ดินและสิทธิการใช้ที่ดิน ทำให้สามารถเข้าถึงเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่ได้ง่ายขึ้น การออกพันธบัตรคาดว่าจะฟื้นตัว และสินเชื่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 16-18% ในปี 2567 นอกจากนี้ บริษัทอสังหาริมทรัพย์จดทะเบียนหลายแห่งได้ประกาศแผนการเพิ่มทุนในปีนี้ โดยคาดว่าจะระดมทุนใหม่ประมาณ 26,000 ล้านดอง เพื่อพัฒนาโครงการหรือชำระหนี้ที่ครบกำหนดชำระ ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนบรรเทาปัญหาการขาดสภาพคล่องที่เกิดจากภาระหนี้จำนวนมากที่จะครบกำหนดชำระในปี 2567 และ 2568
นายฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุนของธนาคารเพื่อการลงทุนเมย์แบงก์ และสมาชิกผู้ก่อตั้งสมาคมผู้จัดการทางการเงินแห่งเวียดนาม ให้ความเห็นว่า "ช่วงเวลาที่ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนเงียบสงบที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว ปัจจุบันมูลค่าการออกพันธบัตรเพิ่มขึ้น และสภาพคล่องดีขึ้น จำนวนบริษัทที่ผิดนัดชำระดอกเบี้ยลดลงอย่างต่อเนื่อง อีกปรากฏการณ์หนึ่งคือ ก่อนหน้านี้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทอสังหาริมทรัพย์อยู่ในระดับสูง แต่ตอนนี้มีแนวโน้มลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนไม่ตึงเครียดมากนัก หากก่อนหน้านี้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจากภาคธนาคารและอสังหาริมทรัพย์แตกต่างกันมาก ตอนนี้ก็ใกล้เคียงกันมากขึ้น ปัจจุบันธุรกิจต่างๆ ได้เจรจากับผู้ถือพันธบัตรเพื่อขยายระยะเวลาการชำระหนี้ ซึ่งทำให้ธุรกิจมีเวลามากขึ้นในการจัดหาเงินทุนหรือปรับโครงสร้างหนี้ แทนที่จะประกาศล้มละลาย พวกเขาสามารถเจรจากับนักลงทุนเพื่อขยายระยะเวลาและชำระหนี้ต่อไปในอนาคตได้" นายฟาน ดุง คานห์ กล่าว
ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่า แนวโน้มขาขึ้นในตลาดพันธบัตรองค์กร โดยเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์ เกิดจากปัจจัยเชิงบวกหลายประการที่ช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุน ในขณะเดียวกัน ก็ช่วยให้ธุรกิจสามารถปรับโครงสร้างหนี้และดำเนินโครงการต่อไปได้ ซึ่งส่งผลให้ความสามารถในการชำระหนี้คืนแก่ผู้ถือพันธบัตรดีขึ้น บริษัทอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่บางแห่งยังมีโอกาสปรับโครงสร้างการดำเนินงาน ปรับปรุงกระบวนการ หรือเร่งการดำเนินโครงการให้แล้วเสร็จเร็วขึ้น เพื่อเพิ่มกระแสเงินสดและเพิ่มความสามารถในการชำระหนี้คืนพันธบัตร การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของความต้องการอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะที่อยู่อาศัยในบางพื้นที่ จะยิ่งสร้างโอกาสให้ผู้พัฒนาสามารถกู้คืนเงินทุนจากโครงการต่างๆ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงสถานะทางการเงินและนำตลาดไปสู่ระยะการพัฒนาที่ยั่งยืนมากขึ้น
จากข้อมูลของ VIS Rating ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนในปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1.2 ล้านล้านด่อง ซึ่งเทียบเท่ากับเกือบ 11% ของ GDP ในปี 2023 ตามแนวทางของรัฐบาลในยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2030 เป้าหมายของตลาดพันธบัตรภาคเอกชนคือ 25% ของ GDP ในปี 2025 และ 30% ของ GDP ในปี 2030 คาดว่าเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ปริมาณการออกพันธบัตรใหม่ต้องสูงถึง 800,000 - 900,000 ล้านด่องต่อปี ข้อความจากรัฐบาลบ่งชี้ว่า แม้จะมีอุปสรรคบ้างในระยะหลัง พันธบัตรภาคเอกชนยังคงเป็นช่องทางระดมทุนที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจ
[โฆษณา_2]
ที่มา: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-am-lai-18524100916444102.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)