ดัชนี VN ปรับตัวสูงขึ้น แต่ตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงขาลง

ในการซื้อขายรอบแรกของสัปดาห์ในวันที่ 25 พฤษภาคม ดัชนี VN-Index ปรับตัวขึ้นเกือบ 9 จุด มาอยู่ที่ 1,886 จุด แต่ผลการดำเนินงานของตลาดจริงกลับแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังที่ครอบงำ โดยหุ้นส่วนใหญ่ปรับตัวลง สภาพคล่องลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิมากกว่า 2,000 พันล้านดอง

กระแสเงินสดอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วในวันที่ 25 พฤษภาคม เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 2 ล้านล้านดองในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์

ตลาดหุ้นเปิดสัปดาห์ใหม่ด้วยความผันผวน โดยดัชนี VN ปรับตัวขึ้น 8.9 จุด หรือ 0.47% มาอยู่ที่ 1,886.03 จุด อย่างไรก็ตาม ภาพรวมของตลาดค่อนข้างเอนเอียงไปทางขาลง โดยมีหุ้นลดลงถึง 174 ตัว เทียบกับหุ้นที่ปรับตัวขึ้นเพียง 129 ตัวในตลาดหลักทรัพย์โฮลซี นี่แสดงให้เห็นว่าแรงผลักดันขาขึ้นของดัชนีส่วนใหญ่มาจากหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว ในขณะที่หุ้นส่วนใหญ่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง

แรงขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดที่หนุนตลาดมาจากภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะหุ้น กลุ่ม Vingroup ทั้งสามตัว VRE พุ่งขึ้น 3.47% VHM เพิ่มขึ้น 3.19% และ VIC เพิ่มขึ้น 1.06% ส่งผลให้ดัชนี VN เพิ่มขึ้นประมาณ 11 จุด VHM เพียงตัวเดียวพุ่งขึ้นเกือบ 4% ในช่วงบ่ายก่อนที่จะอ่อนตัวลงในช่วงท้ายของวัน

นอกจากนี้ ภาคการเงิน รวมถึงธนาคารและหลักทรัพย์ ก็มีการซื้อขายคึกคักมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของการซื้อขาย หุ้นธนาคารหลายตัวปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เช่น ACB เพิ่มขึ้น 3.06%, HDB เพิ่มขึ้น 2.13%, SSB เพิ่มขึ้น 2.99%, LPB เพิ่มขึ้น 1.5%, SHB เพิ่มขึ้น 1.11%, VIB เพิ่มขึ้น 1.27% และ EIB เพิ่มขึ้น 1.42% การฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มบลูชิปช่วยให้ดัชนี VN30 เพิ่มขึ้น 0.54% ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้นในช่วงเช้าอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม จุดที่น่าสังเกตมากที่สุดในรอบการซื้อขายนี้คือสภาพคล่องที่ลดลงอย่างมาก มูลค่ารวมของคำสั่งซื้อขายที่จับคู่กันในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HoSE) ลดลงเหลือต่ำกว่า 13,900 พันล้านดอง และหากรวมตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่ง มูลค่าการซื้อขายจะอยู่ที่ประมาณ 14,689 พันล้านดอง ลดลง 26% เมื่อเทียบกับรอบการซื้อขายก่อนหน้า และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สิ้นเดือนเมษายน 2568

กระแสเงินสดที่อ่อนแอสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนหลังจากช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก ที่น่าสังเกตคือ กระแสเงินสดส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่ม VN30 ขณะที่หุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางยังคงอ่อนตัวลง กลุ่ม VN30 เพียงกลุ่มเดียวคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 62% ของมูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โฮโซ (HoSE) ในช่วงบ่าย

ในทางกลับกัน แรงขายยังคงแข็งแกร่งในหลายภาคส่วน หุ้นกลุ่มน้ำมันและก๊าซกลายเป็นเป้าหมายของการปรับฐาน เนื่องจากราคาน้ำมันโลกที่อ่อนตัวลงกระตุ้นให้เกิดการเทขาย หุ้นหลายตัวประสบกับการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว รวมถึง BSR ( ลดลง 5.05%), PLX (ลดลง 5.36%), PVD (ลดลง 4.91%), PVS (ลดลง 4.76%), PVT (ลดลง 4.97%) และ OIL (ลดลง 5.77%)

ภาควัสดุและเทคโนโลยีสารสนเทศก็ร่วงลงเช่นกัน โดย GVR ลดลง 2.83% DCM ลดลง 3% และ FPT ลดลง 2.13% สถิติแสดงให้เห็นว่าจำนวนหุ้นที่ลดลงมากกว่า 1% เพิ่มขึ้นเป็น 92 ตัวเมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงขายที่ยังคงแพร่หลายอย่างต่อเนื่อง

อีกหนึ่งแง่มุมเชิงลบของตลาดคือการขายสุทธิอย่างรุนแรงโดยนักลงทุนต่างชาติ ในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิมากกว่า 2,000 ล้านดอง ซึ่งเป็นการขายสุทธิอย่างหนักติดต่อกันเป็นวันที่สาม โดยหุ้น MSB ยังคงเป็นเป้าหมายหลักของการขาย โดยมีมูลค่าการขายสุทธิมากกว่า 1,500 ล้านดอง นอกจากนี้ หุ้น HPG ถูกขายสุทธิมากกว่า 212 ล้านดอง หุ้น ACB เกือบ 136 ล้านดอง หุ้น FPT ประมาณ 53 ล้านดอง และหุ้น KDH ประมาณ 44 ล้านดอง

ในด้านการซื้อนั้น เงินทุนต่างชาติมุ่งเน้นไปที่ MSN ด้วยมูลค่าการซื้อสุทธิประมาณ 145,000 ล้านดอง ตามมาด้วย HDB ที่มีมูลค่ากว่า 112,000 ล้านดอง VIC ที่มีมูลค่ากว่า 66,000 ล้านดอง VCB ที่มีมูลค่าเกือบ 63,000 ล้านดอง และ VHM ที่มีมูลค่าประมาณ 33,000 ล้านดอง อย่างไรก็ตาม แรงซื้อนี้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงขายที่แข็งแกร่งของ MSB ได้

นายฮัน ฮู เฮา ซีอีโอของไฮแม็กซ์โปร บริษัทผู้เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์หลักทรัพย์ กล่าวว่า สถานการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงที่มีความแตกต่างอย่างชัดเจน และขาดแรงผลักดันที่จะพุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดด

“ดัชนี VN ปรับตัวสูงขึ้น แต่จำนวนหุ้นที่ลดลงมีมากกว่าหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างมาก บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังไหลเข้าสู่หุ้นบลูชิป สภาพคล่องลดลงสู่ระดับต่ำมาก สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนต่อความเสี่ยงระยะสั้น เมื่อพิจารณาจากการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติ ตลาดอาจยังคงผันผวนต่อไปในรอบการซื้อขายถัดไป” นายเฮาแสดงความคิดเห็น

ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าวว่า แม้กระแสเงินสดจะอ่อนตัวลง แต่ข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นขนาดใหญ่ยังคงช่วยพยุงตลาดอยู่นั้นถือเป็นสัญญาณที่ดีที่สุดในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้ตลาดกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องมีการปรับปรุงสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงการโยกย้ายกระแสเงินสดไปยังหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กด้วย

เมื่อปิดตลาดซื้อขายในวันที่ 25 พฤษภาคม ดัชนี VN-Index ปรับตัวขึ้นเกือบ 9 จุด แต่ภาพรวมของตลาดยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง สภาพคล่องที่ต่ำที่สุดในรอบหลายเดือน ประกอบกับแรงขายสุทธิจำนวนมากจากนักลงทุนต่างชาติ ยังคงเป็นอุปสรรคที่ขัดขวางไม่ให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเปลี่ยนไปในทางบวกในระยะสั้น

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-xanh-diem-thi-truong-van-do-long-182511.html