Gizli nakit akışı ve "marj çağrısı" korkusu

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — Borsa, birçok sert düşüşün ardından daha makul bir fiyat aralığına geri döndü - Fotoğraf: QUANG DINH

Tuoi Tre Online'a konuşan uzmanlar, borsanın makul bir fiyat aralığına döndüğünü, daha iyi "indirimlere" sahip birçok hisse senedi grubunun "dip avcılığı" nakit akışını tetikleyeceğini söyledi...

Ancak piyasa aynı zamanda zayıf bir dönemde ve bilgiye duyarlı. Derin bir düşüş yaşanırsa, yaygın tasfiye olgusu endeksi daha da "boğacaktır"...

VN Endeksi sert düşüşünü sürdürürse marj baskısı daha da artacaktır.

* Bay Truong Hien Phuong - KIS Vietnam Menkul Kıymetler Direktörü:

- Menkul kıymet şirketlerinden derlenen verilere göre, 2024 yılının ilk çeyreğinin sonunda marj borcunun (marj kredisi) yaklaşık 200 milyar VND'ye ulaşması bekleniyor.

Kredi tutarı, 2022'nin ilk çeyreğindeki zirveye denk geliyor, ancak endişe verici değil. Menkul kıymet şirketleri, iki yıl aradan sonra sermayelerini önemli ölçüde artırdı. Ayrıca, birçok şirketin ana bankalardan kaynakları olduğu için "alan" hala geniş.

Ông Trương Hiền Phương — Bay Truong Hien Phuong

Yüksek kaldıraç kullanan yatırımcıların endişesi ise düzeltmenin durmamış olması.

Geçtiğimiz hafta VN-Endeksi 100 puandan fazla, yani yaklaşık %8 düştü, birçok hisse senedi %15 ve üzeri düşüş yaşadı.

Son dönemdeki sert düşüş kısmen ipoteklerin tasfiyesinden kaynaklanıyordu. Ancak, VN Endeksi keskin bir şekilde düşmeye devam ederse, marj baskısı daha da artacaktır. Daha da derinleşirse, yaygın bir "zorunlu satış" olgusu ortaya çıkacaktır.

Ancak, bu keskin düşüşün önümüzdeki hafta da devam etmesi zor olacak. Son dönemdeki sert düşüş nedeniyle, piyasanın ve birçok hisse senedi grubunun değerlemesi daha makul bir seviyeye geri döndü.

Oradan, dip avcılığı nakit akışını etkinleştirin. Özellikle makul indirimlere sahip iyi hisse senetleri, yatırımcıları dağıtıma katılmaya teşvik edecektir.

Piyasa son dönemdeki güçlü düzeltmeye düşmeden önce, VN Endeksi'nin F/K değerlemesi 15-18 kat arasında dalgalanıyordu ve bu, bölgedeki piyasalara kıyasla nispeten yüksekti. 11-13 aralığında ise yatırımcıların tekrar ilgisini çekeceğini düşünüyorum.

Hisse senetleri yakında toparlanacak

* Phu Hung Securities analisti Bay Pham Quang Chuong:

- Piyasa, haftanın son işlem seansında düzeltme baskısı altında kalmaya devam etti. Ancak öğleden sonraki seansta bir dizi Bluechip hissesinde dip avcılığı sinyalleri belirdi ve VN Endeksi'nin referans seviyesine yakın bir seviyeye toparlanmasına yardımcı oldu.

Ancak nakit girişleri zayıf seyretti ve endeksler seans sonunda hızla geriledi. Artan satış baskısı da likiditeyi ortalamanın üzerine çıkardı. Haftanın son seansında nadir görülen bir olumlu gelişme, yabancı yatırımcıların faiz dağıtmak için geri dönmesiydi.

Teknik olarak, VN Endeksi üst üste dördüncü seansta düşüş yaşamaya devam etti. Bu seans MA200'ün (en son 200 günlük hareketli ortalama) biraz altında kapansa da, endeks 1.160-1.190 talep bölgesini korudu.

İşlem hacminin artmasıyla dönen mumlar (halat çekme) ortaya çıkar, mum genliği daralmaya devam ederken satış baskısı artar, bu da nakit akışının dip seviyesini yakalama olasılığını düşündürür.

Genel olarak, sinyaller hala yakın gelecekte bir toparlanma olasılığını destekliyor. Genel strateji, portföyü yeniden yapılandırmak için toparlanmayı beklemektir; önerilen ağırlık düşük - ortadır.

Elinde bol miktarda nakit bulunduran ve riske dayanıklı yatırımcılar, aşırı satılmış hisse senetlerinin düşük bir oranının desteğe düşmesiyle dip avcılığını düşünebilirler.

Yeni para geliyor ancak uzun tatilden önce büyük nakit akışı yakalamak zor

* MB Securities (MBS) Araştırma Direktörü Bayan Tran Thi Khanh Hien:

- 4 seans üst üste yaklaşık 102 puan düşüş yaşayan, aylarca elde edilen kazanımları kaybeden piyasada, daha makul bir fiyat aralığına uyum sağlandı, olumsuz bilgiler de yayıldı ve yeni bir nakit akışı olacak.

Ancak önümüzdeki hafta tüm ülke 30 Nisan ve 1 Mayıs tatillerine girecek. Normalde uzun tatillerden önce büyük nakit akışları görmek zordur.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Bayan Tran Thi Khanh Hien

VN Endeksi'nin 1.160-1.190 puan aralığına gerilediği unutulmamalıdır. Piyasa zayıfken, asılsız söylentiler de dahil olmak üzere, bilgilere karşı oldukça "hassas"tır.

Kısa vadede Ortadoğu gerginliğindeki gelişmeler, petrol fiyatları, Fed'in faiz indirimlerinin süresini uzatıp azaltacağına ilişkin öngörüler ile içerideki döviz kuru baskısına ilişkin bilgiler ilgi odağı olmaya devam ediyor.

Döviz kurlarına gelince, Vietnam Devlet Bankası geçen hafta sonu USD satarak müdahale etmeye başladı. Bu hamlenin borsa üzerinde anında psikolojik etkisi oldu, ancak somut etkinin ölçek, biçim ve etkinlik açısından izlenmesi gerekiyor...

Genel olarak döviz kurunun kontrol altında tutulması, ancak bölgenin genel trendini takip etmesi ve diğer makro göstergelerle dengelenmesi gerekmektedir.

TN (Tuoi Tre'ye göre)

Kaynak