Altın fiyatları ne zaman düşecek?

Yerli tüketiciler altını uluslararası fiyattan %22,6 daha yüksek bir fiyattan satın almak zorunda kalıyor.

11 Ocak'ta, SJC altın külçe fiyatları dünya fiyatlarının ters yönünde dalgalanarak aniden ons başına 800.000 VND arttı. Saigon Kuyumculuk Şirketi (SJC) ons başına 72,8 milyon VND'den alım yaparken, 75,3 milyon VND'den sattı. Doji Grubu ons başına 72,75 milyon VND'den alım yaparken, 75,25 milyon VND'den sattı. Eximbank ons ​​başına 72,5 milyon VND'den alım yaparken, 75 milyon VND'den sattı… 9999 ayar altın yüzükler de ons başına 150.000 VND artış gösterdi; SJC ons başına 62 milyon VND'den alım yaparken, 63,2 milyon VND'den sattı…

SJC altın külçelerinin alım ve satım fiyatları arasındaki fark, işlem birimleri bazında yüksek seviyelerde seyrederek ons ​​başına 2,5 milyon VND'ye ulaşırken, altın yüzükler için bu fark ons ​​başına 1 milyon VND'nin üzerinde. Hem altın yüzüklerin hem de SJC altın külçelerinin hala çok yüksek seviyelerde sabitlendiği görülüyor. Bu durum, Başbakan'ın Vietnam Merkez Bankası'ndan (SBV) yerel altın külçe fiyatlarını piyasa ilkelerine göre yönetmek ve düzenlemek için etkili çözümler acilen uygulamaya koymasını, yerel ve uluslararası altın külçeleri arasındaki yüksek fiyat farkının makroekonomik yönetimi olumsuz etkilemesini önlemesini ve uygulama sonuçlarını Ocak 2024'te rapor etmesini istemesinin ardından Aralık 2023 sonunda yaşanan keskin düşüşle tam bir tezat oluşturuyor. Bu direktif, SJC altın külçelerinin ons başına 80 milyon VND'nin üzerine çıkarak dünya altın fiyatlarından 20 milyon VND daha yüksek bir zirveye ulaştığı dönemde verilmişti.

SJC altın fiyatları, dünya fiyatlarından ons başına 14 milyon VND daha yüksek.

Hemen ardından, SJC altın külçelerinin fiyatı sürekli olarak düştü. Sadece birkaç gün içinde, tael başına on milyonlarca VND değer kaybetti. Ancak, düşüş trendi birkaç gün sürdükten sonra tamamen durdu ve ülkedeki değerli metal yavaş yavaş toparlandı. Yukarıda belirtildiği gibi, SJC altın külçeleri uluslararası fiyattan tael başına 14 milyon VND daha pahalı olup son derece yüksek fiyatlı olmaya devam ediyor. Bu fiyatta, ülkedeki insanlar SJC altın külçeleri için 460 ABD dolarına kadar daha fazla ödüyorlar, bu da %22,6'lık bir artışa denk geliyor. Daha da absürt olanı ise, aynı 9999 saflık ve markaya sahip SJC altın külçelerinin, altın yüzüklerden tael başına 11-12 milyon VND daha pahalı olmasıdır.

Vietnam Altın Ticaret Birliği Başkan Yardımcısı Sayın Dinh Nho Bang'a göre, diğer ülkelerde altının fiyatı ons başına yaklaşık 1-2 ABD doları daha yüksek olup, en yüksek fiyat 4 ABD dolarına kadar çıkmaktadır. Ancak Vietnam'da, SJC altın külçelerinin fiyatı şu anda dünya fiyatından 14 milyon VND daha yüksekken, altın yüzük gibi diğer mücevher türlerinin fiyatı ise tael başına yaklaşık 2-3 milyon VND daha yüksektir.

"Vietnam, yılda yaklaşık 20 ton tüketen bir altın ithalatçısıdır. Ancak, son 12 yıldır piyasaya ek SJC altın külçesi üretilip sürülmemiştir, buna karşılık talep sabit kalmıştır. Altın arz ve talebi arasındaki dengesizlik, piyasa fiyatlarının yüksek olmasına yol açmaktadır. Dernek ayrıca hükümete piyasada fiyat manipülasyonu olmadığını, işletmelerin zarar etmemek için yüksek fiyattan alıp yüksek fiyattan sattığını bildirmiştir. Altın ticareti yapan şirketlerin çoğu özeldir, bu nedenle sermayelerini korumaları gerekir. Bu da, riskleri azaltmak için alım ve satım fiyatlarının ons başına 1-3 milyon VND, bazen hatta 5 milyon VND'ye kadar artmasına yol açmaktadır. Arz ve talep arasındaki bu dengesizlik nedeniyle, en yoğun günlerde bazı şirketler 2.200 ons altın satarken sadece 600 ons altın satın almaktadır, bu da arzı dengelemeyi imkansız hale getirmektedir," diye belirtti Bay Bang.

Doçent Doktor Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh Şehri Ekonomi Üniversitesi), yerel altın fiyatlarının uluslararası fiyatlarla bağlantılı olmadığını, uzun yıllardır tekel konumunda bulunduğunu ve bunun da son derece öngörülemez ve değişken dalgalanmalara yol açtığını savunuyor.

"Şu anda Vietnam Devlet Bankası piyasadaki tek altın ithalatçısı konumunda ve SJC aracılığıyla altın külçelerinin üretiminde de tekel konumunda. Arz, iç talebi karşılayacak kadar bol değil, bu da altın fiyatlarının dünya fiyatlarından çok daha yüksek seviyelere çıkmasına yol açıyor. Bu durum, sadece SJC altın külçelerinin bu kadar istikrarsız fiyat dalgalanmaları yaşamasının, altın yüzüklerin ise daha fazla tedarikçi sayesinde bol arzının olmasının, daha rekabetçi fiyatlara ve dünya fiyatlarıyla daha yakın bir uyuma sahip olmasının nedenini de açıklıyor. Yatırımcıların doğrudan alım satım yapabildiği hisse senetlerinin aksine, altın piyasasında aracı işletmeler ve altın dükkanları bulunmaktadır. Bu nedenle, altın işletmeleri piyasa dalgalanmaları sırasında riskleri azaltmak ve karlarını maksimize etmek için alım ve satım fiyatları arasında büyük bir fark bırakmaktadır. Ayrıca, ithal altın külçeleri ek vergi ve ücretlere tabidir..." diye ekledi Bay Huan.

Yurtiçi altın fiyatının ons başına 1-2 milyon VND daha yüksek olması uygun olur.

Peki, yerel ve uluslararası altın fiyatları arasında makul bir fiyat farkı ne olmalıdır? Doçent Dr. Nguyen Huu Huan, yerel altın fiyatlarının, vergi ve harçlar dahil olmak üzere, dönüştürülmüş dünya altın fiyatına eşit olması veya ons başına sadece 1-2 milyon VND daha yüksek olması gerektiğini öne sürüyor. Bu seviyeyi aşan bir fark, tutarsızlıklara ve piyasa başarısızlıklarına yol açacaktır. Prensip olarak, herhangi bir fiyat farkı spekülasyona yol açacaktır…

Doçent Doktor Nguyen Huu Huan, "Altın arzı ne kadar azalırsa, insanlar altına o kadar çok ihtiyaç duyar ve üretime ve ticarete yatırım yapmak yerine tüm kaynaklarını altın aramaya harcarlar. Altın biriktirme ve ticaretine yönelik bu telaş, ekonominin donmasına, hiçbir ticari veya üretim faaliyetinin durmasına neden olacaktır," uyarısında bulundu.

Aynı görüşü paylaşan New Partner Gold Şirketi Direktörü Bay Nguyen Ngoc Trong da, yerel ve uluslararası altın fiyatları arasında (vergi ve harçlar düşüldükten sonra) ons başına 1-2 milyon VND'lik bir fiyat farkının kabul edilebilir olduğuna inanıyor. Ancak Bay Trong, altın fiyatlarının düşmesinin halk arasında talebi artıracağından ve altın ithalatının döviz kurunu etkileyeceğinden endişe duyuyor.

Ona göre, altın ithalatında döviz kullanımından kaçınmak için yetkililer, piyasaya altın külçeleri üretmek üzere yerli altın hammaddesi satın alabilirler. Mevcut piyasa büyüklüğü eskisinden çok daha küçük olduğundan, küçük bir miktar bile yerli fiyatların keskin bir şekilde düşmesine ve dünya fiyatlarıyla arasındaki farkın daralmasına neden olabilir. Hükümetin arzı etkilemesi ve fiyat düşüşüne yol açması durumunda, birçok önceki alıcı kar elde edecek ve arz buna bağlı olarak artacaktır. Fiyatları dünya fiyatlarına yaklaştırmak için piyasa müdahalesi satışlarının tutarlı olması gerekir; aksi takdirde önemli bir fiyat farkı devam edecektir.

Eski Dünya Ekonomisi ve Politikası Enstitüsü Direktörü Doçent Vo Dai Luoc da aynı görüşü paylaşarak şunları vurguladı: Yurtiçi altın fiyatları, dünya altın fiyatlarını bir ölçüt olarak kullanarak ayarlanmalıdır. Şu anda Vietnam, 16 serbest ticaret anlaşmasıyla dünyaya açık ticaret yapıyor. Mallar serbestçe dolaşıyor ve altın da sadece bir emtia, bu nedenle dünya altın fiyatlarıyla aynı seviyede olmaması için hiçbir neden yok. Vietnam'ın şu anda bir altın piyasasına sahip olmadığını açıkça belirten Vo Dai Luoc, serbest alım satım olsaydı, yurtiçi ve dünya altın fiyatları arasında bu kadar büyük bir fark olmayacağını savundu.

"Altın fiyatlarındaki istikrarsızlığın en büyük nedeni tekeldir. Tekel doğal olarak tekelci fiyatlandırmaya yol açar. Altın fiyat ayarlamaları her zaman piyasa gelişmelerine göre değil, tek bir şirketin çıkarına olacak şekilde yapılır. Bir piyasanın birçok alıcıya ve birçok satıcıya ihtiyacı vardır. Dünyada hiçbir ülke, Vietnam gibi sadece tek bir kuruluşun altın külçelerini ithal edip ürettiği bir politika uygulamamaktadır," diye belirtti bu kişi.

Altın külçesi tekelini ortadan kaldırmanın zamanı geldi.

Sayın Dinh Nho Bang şu yorumda bulundu: Vietnam Devlet Bankası 10 yıldan fazla bir süredir altın ithal etmiyor ve insanlar eskisi gibi ödeme amacıyla altın kullanmıyor. Bu nedenle, altın fiyatlarındaki dalgalanmalar para politikası veya döviz kuru politikasını etkilemiyor. Sonuç olarak, bazıları arzı artırmak, piyasaya müdahale etmek ve fiyatları istikrara kavuşturmak için altın ithal etmenin döviz harcamasına, halkın elindeki altın miktarının artmasına ve bu sermayenin üretim ve ticari faaliyetlere yönlendirilememesine yol açacağını savunuyor…

"Bu konular, 24/2012 sayılı Altın Piyasası Yönetimi Kararnamesi'nin yeniden değerlendirilmesi ve gelecekte uygun çözümler bulunması sırasında yetkililer tarafından dikkate alınmalıdır. Ancak, Vietnam Merkez Bankası (SBV) altın külçelerinin üreticisidir ve SJC'nin bunları işleme yetkisi yalnızca SBV'nin onayıyla mevcuttur. Benim görüşüm, altın külçeleri üzerindeki tekelin kaldırılması ve altının bir emtia olarak ele alınması gerektiğidir. Aynı zamanda, fiyat farkını daraltmaya yardımcı olmak için yerel altın piyasasının dünya piyasasıyla bağlantılı olması gerekir. Altın külçeleri veya mücevherat için dünya piyasasına kıyasla ons başına 2-3 milyon VND daha yüksek bir fiyat farkı makuldür," diye belirtti Bay Bang.

Piyasaya katılan kuruluş sayısının birkaç artmasıyla rekabet gücü belirgin şekilde artacak ve arz da yükselecektir. O noktada altının fiyatı gerçek değerine geri dönecektir. Altın piyasasının istikrara kavuşturulması, birçok oyuncunun yararına olacak şekilde gereklidir. Bu da bir piyasayı sürdürülebilir ve uzun ömürlü kılan şeydir.

Doçent Dr. Nguyen Huu Huan

CEIC verilerine göre, Vietnam'ın altın rezervleri Ekim 2023 itibarıyla yaklaşık 649,45 milyon ABD doları olup, Eylül ayına göre 42,08 milyon ABD doları artış göstermiştir. Ocak 1995 ile Ekim 2023 arasındaki ortalama ise 348,215 milyon ABD dolarıdır. Tüm zamanların en yüksek seviyesi Ekim 2023'te 649,450 milyon ABD doları, en düşük seviyesi ise Ocak 1995'te 34,79 milyon ABD doları olmuştur. Dolayısıyla, 650 milyon ABD dolarına yakın bir seviyeyle, altın rezervlerinin miktarı yaklaşık 9-11 ton civarındadır.

Doçent ve Bilim Doktoru Vo Dai Luoc, yerel altın fiyatlarını dünya altın fiyatlarına yaklaştırmak için, birden fazla satıcı ve tedarik kaynağına sahip "açık" bir altın alım/satım mekanizması kurulmasını önerdi. Bu, birden fazla kuruluşun altın külçelerinin ithalatına ve üretimine katılmasına ve potansiyel olarak insanların şeffaf ve rekabetçi bir şekilde altın alıp satmalarına olanak sağlayacak bir altın borsası kurulmasına izin verecektir. Altın borsası, gayrimenkul veya hisse senedi borsalarına benzer şekilde, uluslararası uygulamaları takip ederek ve Singapur ve Güney Kore gibi gelişmiş ülkelerin altın piyasalarını yönetme deneyimlerinden yararlanarak, açık ve şeffaf yönetim mekanizmaları ve politikaları altında faaliyet göstermelidir.

"Malların arzını ve fiyatını ancak gerçek piyasa ilişkileri düzenleyebilir. Altın önemlidir, ancak özünde sadece bir emtia olup, hayati bir ihtiyaç değildir. Bu emtiayı istikrara kavuşturmak için tekelleri ortadan kaldıracak, rekabete izin verecek ve şeffaflığı sağlayacak gerçek bir altın piyasası oluşturacak bir mekanizmaya ihtiyacımız var," dedi Bay Vo Dai Luoc.

Vietnam hükümetinin ve Vietnam Merkez Bankası'nın (SBV) son dönemde Vietnam altın piyasasını "soğutmak" için gösterdiği çabaları takdir etmekle birlikte, Doçent Dr. Nguyen Huu Huan, bu kararlılığın net politikalarla somutlaştırılması gerektiğine inanmaktadır. İlk somut adım, arzı artırmak olmalıdır. Teorik olarak, SBV'nin daha fazla SJC altın basmak için altın ithal etmesi gerekecektir. Ancak, altın ithalatı döviz rezervlerinin tükenmesi riskine yol açacaktır. Bu arada, yerli altın rezervleri hala bol miktardadır ve SJC altın basmak için altın yüzükler, mücevherler ve diğer hammaddeleri "toplamak" tamamen mümkündür. Ancak SBV'nin halk arasında dolaşan altını satın alma işlevi yoktur. Bu nedenle, hükümet, SBV'nin diğer altın üretim ve ticaret birimlerinden ham altın satın alması için bir mekanizma sağlayabilir ve altın yüzüklerin büyük yerli arzını kullanarak altın külçeleri basabilir. Bu durumda, altın külçelerinin fiyatı düşecek ve bu da SJC altın arzındaki kıtlığı kısmen giderirken, altın stoklama ve bunun makroekonomik ekonomi üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri de ortadan kaldıracaktır.

Uzun vadede, Dr. Nguyen Huu Huan, diğer kuruluşların altın külçe piyasasına katılmasına izin vererek SJC'nin altın ithalatı ve altın külçe üretimindeki tekelinin hızla kırılmasını önermektedir. Vietnam'daki mevcut ekonomik bağlam, altın konusunda "oyunu açmaya" zaten elverişlidir. Altın temel bir ürün olmadığı için piyasa temelli yapısı yeniden tesis edilmelidir. Tekel, ekonomiye veya hükümete hiçbir fayda sağlamaz.

"Buradaki kilit nokta yönetim. Oyun alanını birçok oyuncuya açıyoruz, ancak herkesin katılmasına izin verilmiyor. Altın külçe piyasasına yalnızca büyük kuruluşlar ve organizasyonlar girebilmeli. Küçük, bağımsız altın dükkanları yalnızca dağıtıcı olarak faaliyet gösterecek, üretici olarak değil," diye vurguladı Bay Huan.

Piyasa, hükümetin talimatı doğrultusunda ve Vietnam Merkez Bankası yönetiminin "aşırı yüksek altın fiyatları kabul edilemez" görüşüne uygun olarak, altın fiyatlarını dünya altın fiyatlarına yaklaştırmak amacıyla 24 sayılı Kararnamenin değiştirilmesini bekliyor.

Kaynak bağlantısı: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm