Yapay zekâ balonu patlamak üzere mi?

Yapay zeka şirketlerinde özel amaçlı şirketler (SPV'ler) giderek daha popüler hale geliyor. Fotoğraf: Alyssa Powell/BI .

Yüz milyarlarca dolarlık değerlemelere ulaşan yapay zekâ (YZ) çılgınlığının ortasında, özel yatırım araçlarıyla (SPV'ler) paralel bir piyasa hızla büyüyor. Bu, birden fazla yatırımcının tek bir işlemde sermayeyi bir araya getirmesine olanak tanıyan uzun süredir var olan bir mekanizmadır. Yaygın FOMO (kaçırma korkusu) bağlamında, SPV'ler OpenAI, Anthropic, Anduril ve Perplexity gibi önde gelen şirketlerde hisse edinmek için kullanılıyor.

Şu anda birçok meşru özel amaçlı şirket (SPV) türü mevcut, ancak çok sayıda anlaşma fahiş ücretler, şeffaf olmayan yapılar ve çok katmanlı aracı kurumlar nedeniyle eleştirildi. Analistler, deneyimsiz yatırımcıların "trilyon dolarlık yapay zeka hayali"ni istismar eden planların kurbanı olma olasılığının yüksek olduğu konusunda uyarıyor. Uber ve Zillow'un arkasındaki deneyimli yatırımcı Bill Gurley, SPV'lerin insanların onları gösterdiği kadar "parlak" olmadığını açıkça belirtti.

Önde gelen yapay zeka şirketleri bile endişelerini dile getiriyor. OpenAI bu hafta blogunda, yetkisiz özel amaçlı şirketlerin (SPV'ler) yatırımları " ekonomik olarak değersiz" hale getirebileceği konusunda uyardı. Anthropic ise 170 milyar dolarlık fonlama turunda bazı girişim sermayesi fonlarından SPV kullanmamalarını istedi.

Birçok kurucu ve yatırımcı, Business Insider'a sürekli olarak SPV'lere yatırım yapma teklifleri aldıklarını açıkladı. Carry CEO'su Ankur Nagpal, bu durumu "uzun süredir devam eden bir dolandırıcılığın yeni bir versiyonu"na benzetti; burada insanlar, aslında olağanüstü sonuçlar vermeyen erişim için fahiş ücretler ödüyorlar.

Graham & Walker'ın kurucu ortağı Leslie Feinzaig, mevcut SPV pazarını "vahşi batı" olarak nitelendiriyor ve dolandırıcılığın ortaya çıkacağını öngörüyor.

SuRo Capital CEO'su Mark Klein, OpenAI'ye yatırım yapmayı düşündüğü sırada, her bir SPV anlaşmasının bir öncekinden daha karmaşık ve şüpheli olduğunu, hatta profesyonel bir analistin bile nereye yatırım yaptığını anlamakta zorlanacağını belirtti.

Autograph CEO'su Hari Raghavan'a göre asıl sebep likidite eksikliği. Günlük işlem gören borsada işlem gören hisse senetlerinin aksine, özel şirketler yalnızca belirli zamanlarda sermaye artırımı yapıyor. Raghavan, "Turlar arasında piyasa tamamen felç oluyor ve yeni bir tur açıldığında, FOMO (kaçırma korkusu) muazzam derecede artıyor. New York Borsası'nın ayda sadece bir gün açık olduğunu hayal edin," dedi.

Özel amaçlı şirketlerdeki artış, yapay zekaya güçlü bir sermaye akışını gösteriyor, ancak aynı zamanda açgözlülüğün ve fırsatı kaçırma korkusunun rasyonel yatırımın önüne geçtiği yeni bir finansal balon konusunda endişeleri de artırıyor.

Kaynak: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html