Dip seviyeye dair daha fazla işaret için beklememiz gerekiyor

Döviz kuru baskısı, ABD devlet tahvili getirilerinin %5'e yaklaşarak 18 ayın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla yıl başından bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, piyasada olumsuz hava hakim oldu. Bu gelişme, haftanın başından bu yana bir satış dalgasına yol açarak tüm sektörlerde puan kaybına neden oldu. Konut kredisi tasfiyelerinin domino etkisi, sonraki seanslarda düşüşü daha da uzattı.

Haftanın sonunda VN Endeksi, geçen hafta sonuna göre %4,0 düşüşle 46,7 puanlık bir düşüş kaydetti. Aynı dönemde, HNX Endeksi %4,4 düşüşle 228,5 puana, UPCoM Endeksi ise %2,6 düşüşle 85,6 puana geriledi.

Endişeler likiditeyi düşük tuttu. Üç borsadaki işlem hacmi bu hafta yalnızca hafif bir toparlanma göstererek, bir önceki haftaya göre %12,5 artışla seans başına ortalama 18.516 milyar VND'ye ulaştı.

Yabancı yatırımcılar üç borsada da net alıma geri döndü. HoSE'de 779 milyar VND, HNX'te 117 milyar VND ve UPCoM'da 12 milyar VND'lik bir değer, bir önceki haftaya göre %23,6 düşüşle gerçekleşti. Yabancı yatırımcılar geçen hafta tüm piyasada toplam 909 milyar VND net alım yaptı.

VNDIRECT Menkul Kıymetler Şirketi, Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Departmanı, Analiz Departmanı Başkanı Sayın Dinh Quang Hinh ve VPS Menkul Kıymetler Şirketi, Yatırım Departmanı Başkanı Sayın Bui Khoa Bao, piyasanın dip yapıp yapmadığını görmek için daha fazla bilgi ve işaret beklememiz gerektiğini belirtti.

Bir ay öncesine göre piyasa likiditesi.

Nguoi Dua Tin: Piyasanın toparlanması bekleniyordu ancak geçen hafta VN- Endeksi bir önceki hafta sonuna göre %4 düşüş kaydetti . Piyasanın neden bu şekilde hareket ettiğini ve önümüzdeki işlem haftasında piyasa durumu için öngörünüz nedir?

Bay Dinh Quang Hinh: İyileşme ivmesinin üst üste ikinci hafta da korunabileceği beklentilerinin aksine, Vietnam borsası geçen hafta üst üste dört güçlü düzeltme seansı kaydetti ve Cuma günkü işlem seansında yalnızca kısmen toparlandı.

Ani satış ivmesi genellikle öğleden sonra seansında ortaya çıkar, yatırımcıları hazırlıksız yakalar ve piyasa duyarlılığını olumsuz etkiler. Bu durum, bazı kredi verenlerin proaktif marj azaltma veya tasfiye faaliyetlerinden kaynaklanıyor olabilir.

Dolayısıyla, bu gelişmenin önümüzdeki seanslarda piyasa trendine olan etkisini gözlemlemek gerekiyor. Haftanın son seansında ortaya çıkan olumlu nokta, döviz kurunu destekleyici bir bilginin ortaya çıkmasıydı.

Özellikle, Fed Başkanı Jerome Powell, para politikası üzerine yaptığı son konuşmada, Kasım ayı başında yapılacak toplantıda faiz oranlarını artırmaya devam etmeyebileceğinin sinyalini verdi. Bu, ABD devlet tahvili getirilerindeki son dönemdeki keskin artışı frenleyebilir.

Ayrıca, VPBank'ın Japon yatırımcı SMBC'ye 1,5 milyar ABD doları değerinde özel hisse senedi satışını tamamlaması, döviz arzını desteklemeye yardımcı olacaktır. Aynı zamanda, yabancı yatırımcıların son haftanın düşüş seanslarında devam eden net alımları da piyasa için önemli bir destekleyici faktördür.

Bay Bui Khoa Bao: Piyasa gün içinde büyük dalgalanmalar yaşayıp likiditenin artmasıyla bir toparlanma bekliyorum. Bunun nedeni, mevcut piyasanın tüm marjlı hisse senetlerini temizleyecek kadar düşmüş olması, dolayısıyla büyük bir satış dalgasının (telafi) yaşanması pek olası değil.

Şu anda görmemiz gereken önemli şey, kayıplardan dolayı hayal kırıklığına uğramış ve borsaya güvenini kaybetmiş grup ile VN-Endeksi'ne katılan ve piyasanın uzun vadeli yatırım nakit akışı için ucuz ve cazip bir fiyata düşmesi nedeniyle hisse senedi piyasasına yatırım yapan grup arasında beklenti alışverişi yaratarak yatırımcıların "kan değişimi" olgusunu ortaya koymaktır.

Dolayısıyla, piyasa ne kadar düştü ve hangi bölge denge bölgesi, dip seviyeye ulaşmaya dair daha fazla işaret görmeyi beklemeliyiz. Ancak, piyasanın 4 seans üst üste şok edici bir şekilde düşmesiyle, bence haftanın sonunda bir toparlanma seansı hiçbir şey ifade etmiyor. Dolayısıyla, yatırımcılar işlem yapmak istiyorlarsa, sahip oldukları hisse senetleri üzerinden işlem yapmalı ve sermaye maliyetlerini düşürmek ve piyasa tekrar yükseldiğinde daha hızlı toparlanmak için T0'da sörf yapmalıdırlar.

Geçtiğimiz yıldaki piyasa değerlemesi (Kaynak: Fiintrade).

Elçi: Piyasa trendinin belirsiz olduğu bir dönemde, yatırımcı psikolojisi daha temkinli hale geliyor. Sizce şu dönemde en gerekli yatırım stratejisi nedir?

Bay Dinh Quang Hinh: Yatırım stratejisi açısından, uzun vadeli yatırımcılar, aşağı yönlü düzeltmeler sırasında hisse senetlerini kademeli olarak satın almayı düşünebilirler, çünkü piyasa satın almak ve tutmak için oldukça cazip bir değerleme aralığına ulaşmıştır.

Faiz oranlarının son yılların en düşük seviyelerine ulaştığı ve halka açık şirketlerin kârlarının toparlanmaya başladığı bir ortamda, uzun vadeli yatırım için hisse senedi alıp tutmak değerli bir tercihtir. Kısa vadeli yatırımcılar ise, riskleri en aza indirmek ve başarı olasılığını artırmak için disiplinlerini korumalı, piyasanın dip seviyeyi onaylamasını beklemeli ve yatırım yapmalıdır.

Bay Bui Khoa Bao: Bence yatırımcılar iki bölüme ayrılmış bir strateji uygulamalıdır. Büyük oranlarda hisse tutanlar için, T0 ticareti yaparak kayıpları çözmeye öncelik verilmelidir.

Bu dönemde yatırımcılar dipten alım yapmalı, sermaye fiyatını düşürmeli ve aynı oranı korumalı, ortalamada oranı kesinlikle artırmamalıdır çünkü insanların elinde kalan hisse senetlerinin çoğu, bir önceki dalgayı yönlendiren ve hızla artan hisse senetleridir, örneğin gayrimenkul, hisse senetleri,... ve genellikle bir hisse senedi grubu, iki ardışık döngü boyunca dalgayı yönlendiremez.

Erken çıkış yapan ve hala parasını elinde tutan yatırımcılar, potansiyel hisse senetlerine az miktarda yatırım yaparak piyasayı test etmeyi tercih ederler. Bunun temel nedeni, zirve ve dip seviyeleri geçene kadar bunların nerede olduğunu bilmenin imkansız olmasıdır.

Ancak yatırımcılar, piyasanın 1.250 zirvesinden %14 düştüğünü de anlamalı, yani bu fiyat bölgesi kesinlikle riskli bir bölge değil. Sadece piyasaya güvenin, uzun vadeli düşünün ve her an güçlü bir geri dönüş yaşanmasına hazırlıklı olun .

Kaynak: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-10-can-cho-doi-them-cac-dau-hieu-tao-day-a632225.html