Milyarlarca doların ardındaki hikaye

Vietnam, 2026 yılının başlarında Uluslararası Finans Kurumu'nun (IFC) kurulmasıyla, pazarına büyük ölçekli uluslararası sermaye akışının önünü açmasının 30. yılını kutlayacak.

Ho Chi Minh Şehri Halk Komitesi Başkanı Nguyen Van Duoc (ortada), Bay Don Lam (sağdan altıncı) ve birçok uzmanla birlikte, Ho Chi Minh Şehrinde IFC Vietnam'ın inşası ve geliştirilmesini teşvik etmek amacıyla Nasdaq borsasına (ABD) yaptıkları çalışma gezisi sırasında - Fotoğraf: VC

VinaCapital Group'un CEO'su ve kurucu hissedarı Don Lam'a göre, yatırım fonu şu anda yaklaşık 4 milyar doları yönetiyor ve IFC'nin geliştirilmesi, önümüzdeki 25 yıl içinde Vietnam'ın ekonomik büyümesini yönlendiren temel unsurlardan biri.

Günümüzdeki sermaye akışlarının "varış noktası", önümüzdeki 25 yıl boyunca ekonomiyi şekillendirecektir.

* Sizce IFC'nin faaliyete geçirilmesi kararı, Vietnam ekonomisindeki darboğazların giderilmesine ve ekonominin canlanmasına nasıl yardımcı olacak?

- Uzun vadeli stratejiye baktığımızda, Vietnam'ın küresel değer zincirinde kendini yeniden konumlandırma fırsatıyla karşı karşıya olduğuna ve teknoloji, altyapı, finansal teknoloji ve enerji dönüşümü gibi öncelikli sektörlere büyük ve uzun vadeli sermaye akışlarını harekete geçirme ve tahsis etme yeteneğine acilen ihtiyaç duyduğuna inanıyorum.

Gerçekte, Vietnam'daki özel işletmeler, dinamik yapılarına rağmen, diğer Asya ülkelerine kıyasla pahalı olan banka finansmanına büyük ölçüde bağımlı durumdalar ve bu da rekabet güçlerini sınırlıyor. Bu durum, ekonominin orta gelir tuzağından kurtulma yeteneğini engelliyor.

Bu bağlamda, IFC'nin, insanlar ve işletmeler için somut sosyo-ekonomik değer yaratma, uzun süredir devam eden engelleri ortadan kaldırma ve ülkenin itibarını yükseltme hedefini gerçekleştirmesi beklenmektedir.

Bu sayede ekonomi, ülkemizde henüz yaygın olarak kullanılmayan modern finansal araçlar kullanarak küresel sermaye akışlarına erişim sağlamaktadır; bunlar arasında sınırlı ortaklık fonu modelleri, tröst fonları, türev ürünler, dijital varlıklar, yeşil varlıkların menkul kıymetleştirilmesi vb. yer almaktadır.

IFC ile birlikte, borsanın gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilmesi, Vietnam'ın trilyonlarca ABD doları değerinde varlığı yöneten kurumlardan doğrudan büyük ölçekli sermaye akışına erişmesine de yardımcı olacaktır. Özellikle, yerli işletmelerin sermaye artırmak veya büyük işlemler gerçekleştirmek için artık yurtdışı kanallara başvurmasına gerek kalmayacaktır.

Vietnam'ın kurumlarını reforme etmeye kararlı olduğunu, özel mekanizmalar uygulamaya ve yerleşik çerçevenin ötesine geçen politikalarla denemeler yapmaya hazır olduğunu vurgulamak önemlidir. Bu, ülke için önümüzdeki 5-7 yıl içinde çığır açan girişimleri hayata geçirmek ve küresel bir finans merkezi olarak haritada yerini kademeli olarak sağlamlaştırmak için bir "fırsat penceresi"dir.

Sonuç olarak, kariyerime başlamak için eve dönmenin hayatımın en iyi kararlarından biri olduğu açık.

Bay Don Lam

Fotoğraf: Quang Dinh

* Birçok milyarderi ve büyük şirketi Vietnam'a yatırım yapmaya "tavsiye etti". Bu bağlantıların özelliği nedir?

Birçok uluslararası milyarder, gösterişli görünümlerden ziyade samimiyete ve dürüst yöntemlere değer verir. Beş yıldızlı restoranlar yerine, Vietnam'da pho çorbası içmek, sokak tezgahlarında oturmak ve şehir hayatının ritmini hissetmek gibi günlük deneyimlerin tadını çıkarırlar. İnsanları ve kültürü anladıktan sonra yatırım yapmayı düşünürler.

Aynı zamanda, ülkeye ve kültüre bağlı olarak, Vietnamlı paydaşlar için uygun yaklaşımlar konusunda tavsiyelerde bulunuyoruz. Örneğin, Japon, Koreli ve Singapurlu yatırımcılar genellikle gayri resmi akşam yemeği toplantılarını tercih ederken, Amerikalı ve Avrupalı ​​yatırımcılar kahvaltı veya öğle yemeği sırasında görüşmeyi tercih ediyorlar.

Bu sadece Vietnam mutfağı aracılığıyla bağlantı kurmakla ilgili değil; aynı zamanda açık, dostane etkileşimler ve birbirlerinin isteklerini net bir şekilde anlama fırsatı da sunuyor. Bu sağlam güven sayesinde, Vietnam'a yatırım yapma konusunda daha özgüvenliler ve "iş yapmadan önce dostluk kurmak" ruhunu somutlaştırıyorlar.

20 yılı aşkın süredir İsviçre'nin Davos kentinde düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu'na katılıyorum ve buranın küresel yatırımcılarla bağlantı kurmak için çok uygun bir yer olduğunu düşünüyorum. VinaCapital, uzun yıllardır düzenli olarak burada seminerler düzenleyerek Vietnam hükümeti ve iş dünyası liderlerini uluslararası şirketlerle bir araya getiriyor. Davos'ta her şey merkezileştirilmiş durumda; uluslararası şirketlerle bireysel olarak görüşmek için uçakla seyahat etmeye gerek yok.

Aşırı resmiyetten uzak bir şekilde, hem yurt içinde hem de yurt dışında birçok toplantıda hükümet liderleri oldukça açık sözlüdür. Olumlu yönleri paylaşmanın yanı sıra, sınırlılıkları da dürüstçe dile getiriyor ve iyileştirme için çaba gösteriyoruz. Sonuç olarak, yatırımcılar Vietnam'ın şeffaflığını ve yenilikçiliğe olan istekliliğini algılıyor.

* Önümüzdeki dönemde, sizce Vietnam'da yerli ve uluslararası yatırım fonları hangi sektörlere öncelik verecek?

- Vietnam'a yönelik yabancı yatırım akışları, ekonomik kalkınmanın her aşamasına paralel olarak sürekli değişmektedir.

Dış dünyaya açılmanın ilk dönemlerinde Vietnam, başta kozmetik, tekstil, ayakkabı ve elektronik bileşen işleme gibi imalat sektörlerindeki yatırımcıları kendine çekti; Unilever ve Nissei gibi önde gelen şirketler bu sektörlere yatırım yaptı. Daha sonra bankacılık ve lojistik gibi daha yüksek katma değerli sektörlere de yayıldı.

Gayri safi yurt içi hasılanın yılda yaklaşık %8 oranında büyümesi, insanların gelirlerinin önemli ölçüde artması ve orta sınıfın hızla genişlemesiyle birlikte, yüksek kaliteli sağlık hizmetlerine ve katma değerli, markalı ürünlere olan talep artmaktadır.

Yatırım fonları stratejilerini yeniden düzenleyerek, özellikle temiz enerji, dijital dönüşüm ve veri merkezleri gibi düşük maliyetli dış kaynak kullanım sektörlerine odaklanmak yerine, sürdürülebilir iş modellerine, güçlü marka oluşturma yeteneklerine ve uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip işletmelere öncelik veriyorlar.

IFC Ho Chi Minh City'nin önemli miktarda yatırım sermayesi çekmesi ve ülkenin konumunu yükseltmesi bekleniyor.

Vietnam'da "sermaye ekme ve tohum yetiştirme" öyküsü.

* VinaCapital son dönemde birçok büyük işletmeye yatırım yaptı. En çok hangi anlaşmalarla gurur duyuyorsunuz?

- Bu yatırım anlaşmalarıyla gurur duyduğum şey, Vietnam işletmelerinin gelişimine en başından itibaren katkıda bulunmuş olmamdır.

Örneğin, Kinh Do Şirketi'ne (şimdiki adıyla KIDO) yatırım yaptığımızda, işletme henüz bir aile şirketiydi ve potansiyeli daha da geliştirilebilecek birçok yönü vardı. Örneğin, şekerlemelerinin kalitesi mükemmeldi, ancak ambalajları Tayland, Malezya vb. ülkelerden ithal edilen ürünler kadar çekici değildi.

KIDO'nun ekipmanlarını modernize etmesine, ambalajlarını iyileştirmesine, rekabet gücünü artırmasına ve yabancı ürünlerle rekabet etmesine yardımcı olmak için ikna ettik ve sermaye yatırımı yaptık. Bu sermaye aynı zamanda şirketin üretimini genişletmesine, yeni ürünler geliştirmesine, değer zincirini artırmasına, yönetim sistemini iyileştirmesine ve gerektiğinde yeniden yapılanmayı hızlandırmasına yardımcı oldu ve stratejik birleşme ve devralma (M&A) anlaşmalarında kilit rol oynadı.

KIDO, tüketim malları sektöründe önde gelen bir Vietnam şirketi haline geldi. Ayrıca e-ticarete de girerek başarı elde etti.

Hoa Phat Grubu olarak, en başından itibaren yatırım yaparak makine ithalatı ve çelik üretim teknolojisinin geliştirilmesi için kaynak yarattık. Bugün şirket, yaklaşık 8 milyar ABD doları piyasa değeriyle Vietnam'ın en büyük özel çelik üreticisi konumunu sağlam bir şekilde koruyor.

Gerçekte, modern bir fabrika kurmak veya yüksek teknoloji ürünü makineler ithal etmek uzun vadeli sermaye gerektirir. Bankalardan borç almak, dalgalanan faiz oranları nedeniyle on yıldan fazla sürdürülebilir olmaz ve işletme kısa vadeli sorunlarla karşılaşırsa sermayenin yarı yolda kaybedilmesi riski yüksektir.

Sonuç olarak, yatırım fonlarının gurur kaynağı, Vietnamlı özel işletmelerin uluslararası pazarlara güvenle açılmalarına yardımcı olmaktan kaynaklanmaktadır.

* Büyük yatırımcılar bazen "köpekbalıklarına" benzetilir ve bu durum birçok kişide endişeye yol açar; işletmeler ise ele geçirilmekten korkar. Bir "içeriden kişi" olarak sizin bakış açınız nedir?

- Bizim görüşümüze göre yatırım fonları, şirketi "devralmak" veya tamamen ele geçirmek için değil, desteklemek için sermaye sağlar. İşletmenin kontrolünü kaybetmesi söz konusu değildir. Bu nedenle, genellikle sadece hisselerin %10-30'una yatırım yapar ve bu oranı elimizde tutarız.

Biz finansal destek sağlıyoruz, şekerleme veya çelik üretim sektörlerini ele geçirmeyi amaçlayan yatırımlar değil… Fonun sermayesi işletmelerin daha güçlü bir şekilde gelişmesine yardımcı oluyor ve karşılığında işletmeler de üzerinde anlaşılan gelişim taahhütlerini yerine getiriyorlar.

Yatırım fonlarının gücü, uzun vadeli bir vizyonla işletmelere doğrudan yatırım yapabilme ve borsada işlem görmelerini teşvik edebilme yeteneklerinde yatmaktadır. Genellikle işletmelerle 5-7 yıl, hatta on yıllarca süren ortaklıklar kuruyoruz. Bu, öncelikle kısa vadeli stratejiler izleyen bireysel yatırımcılarla karşılaştırıldığında açık bir farktır.

Vietnamlı işletmelerin teknoloji, altyapı ve enerji dönüşümü gibi öncelikli sektörler için büyük ve uzun vadeli sermaye akışlarına ihtiyacı var.

* 26 yaşınıza geri dönebilseydiniz, yine de memleketinize dönüp iş kurmayı ve Vietnamlı işletmeleri desteklemeyi tercih eder miydiniz?

Vietnam'da doğdum ve her zaman bir gün geri dönüp ülkenin ekonomik kalkınmasına katkıda bulunmayı hayal ettim. Yurtdışındaki çalışma deneyimim ve geniş uluslararası ortak ağım sayesinde değer yaratabileceğime inanıyorum. Yalnız değilim; yurtdışında yaşayan birçok Vietnamlı da anavatanlarına katkıda bulunma arzusunu paylaşıyor.

Doğrusu, eve dönmeye karar verdiğimde birçok meslektaşım açıkça "Çıldırmış mısın?" diye sordu. Çünkü o zamanlar Kanada'da çok iyi bir işim vardı ve her yıl terfi alıyordum.

Ailem de başarı şansının belirsiz olması nedeniyle endişelerini gizleyemedi. Başarısız olursam, sadece fırsatı kaybetmekle kalmayacak, Kanada'ya döndüğümde önceki pozisyonumu geri kazanmak da zor olacaktı.

O zamanlar Vietnam pazarı yeni açılmıştı ve büyük fırsatlar sunarken aynı zamanda riskler de içeriyordu. 26 yaşında, konfor alanımdan çıkmayı seçtim; ancak o zaman büyük ödüller kazanabileceğimi umabilirdim. Gençlik, daha fazla risk almayı mümkün kılıyor; yaşlandığımda ve çocuk sahibi olduğumda bunu yapmakta zorlanırdım.

Vietnam'a dönüşümde, dünyanın en büyük dört denetim firmasından biri olan PwC için bir temsilcilik ofisi açılmasına öncülük etmekten Genel Müdür Yardımcılığı görevini üstlenmeye kadar, Vietnam işletmelerinin zorluklarını, farklılıklarını ve güçlü yönlerini daha iyi anladım. Bu deneyim, ülkeye uluslararası sermaye akışını teşvik etme çağrımı daha da güçlendiriyor.

9,5 milyon dolarlık mütevazı bir sermaye ile VinaCapital yatırım fonunu kurmaya karar verdikten sonra, şu anda yaklaşık 4 milyar doları yönetiyoruz ve çok sayıda işletmeye ve Vietnam ekonomisine kapsamlı destek sağlayarak somut değer yaratıyoruz.

Aileme gelince, Vietnam'a döndükten sadece beş yıl sonra, anne babamın endişeleri rahatlamaya dönüştü ve ülkenin dışa açılmasının ardından ekonomide yaşanan önemli değişiklikleri görünce heyecanlanmadan edemediler.

Bu yıl 80 yaşını geçmiş olmalarına rağmen, büyükannem ve büyükbabam hâlâ düzenli olarak Tet (Vietnam Ay Takvimi Yeni Yılı) için Vietnam'a dönüyor ve kökleriyle yeniden bir araya geliyorlar. Benim için de Vietnam Tet'inin getirdiği bu özel izlenim çok anlamlı. Sonuçta, kariyerime başlamak için eve dönmenin hayatımın en iyi kararlarından biri olduğu açık.

Lüks otomobillere ve özel uçaklara sahip olmak, başarıyı mutlaka garanti etmez.

* Sizce gerçek başarıyı ölçen nedir? Hayallerini gerçekleştirmek için çabalayan genç girişimcilere ve yatırımcılara ne mesaj vermek istersiniz?

Dürüst olmak gerekirse, kendimi hiçbir zaman yeterince başarılı görmedim, her zaman daha çok çabalamam gerektiğini kendime hatırlattım. Çünkü maddi varlıklar bunun sadece bir parçası; daha önemlisi aileye, çalışanlara ve topluma karşı sorumlulukları yerine getirme yeteneğidir.

Gerçek zenginlik ve başarı, yalnızca öz algıda değil, aynı zamanda başkalarının sizi nazik, istekli ve yardımsever bir insan olarak nasıl algıladığına da bağlıdır. Saygı görmeden lüks arabalara veya özel jete sahip olmak başarı sayılmaz.

Yeni yıl başlarken, kendi deneyimlerimden yola çıkarak, özellikle girişimci adayları olmak üzere gençlere içtenlikle cesaretlendirmek istiyorum: Hayallerinizin peşinden koşmaktan asla vazgeçmeyin. Bu yolculuk boyunca sayısız zorlukla karşılaşacaksınız; kolayca pes etmeyin. Beklentilerinizi yönetmeyi öğrenin ve hayal kırıklığının sizi vazgeçmeye itmesine izin vermeyin.

Hayalimin %100'üne ulaşamamış olsam bile, bir kısmına bile ulaşmış olmak takdire şayan bir başarı. Kat ettiğim yol bunun sonucu ve zorluklarla yüzleşmeye cesaret edememekten daha iyi. En azından ilk adımı atmaya cesaret ettim ve kendi seçimlerimden memnunum.

* Don Lam'ın yatırım faaliyetleri ve Vietnam işletmelerine yabancı sermaye çekme konusundaki bakış açısını ele aldığı "Markalarla Yürüyüş ve Sohbet" adlı talk show programını, 2026 Yeni Yılında Tuoi Tre Online'da yayınlanmak üzere izlemenizi davet ediyoruz.

Konuya geri dön

ERİK ÇİÇEĞİ

Kaynak: https://tuoitre.vn/chuyen-phia-sau-dong-tien-ti-do-20260131135018534.htm