Hissedarlar VCG'nin fiyatını yakından inceliyor; Vinaconex ne diyor?

2026 Yıllık Genel Kurul Toplantısı'nda, birçok Vinaconex hissedarı, şirketin çok sayıda büyük proje kazanmasına rağmen VCG hisselerinin düşük performansından duydukları endişeyi dile getirdi. Şirket yöneticileri, bunun nedenlerini açıkladı ve hissedarlar için uzun vadeli değer sağlamaya yönelik stratejilerini teyit etti.

Vinaconex yöneticileri, 2026 Yıllık Genel Kurul Toplantısı'nda hissedarların VCG hisse senedi fiyat hareketleriyle ilgili sorularını yanıtladı.

Geçtiğimiz günlerde, Vietnam İnşaat ve İthalat-İhracat Şirketi (Vinaconex, borsa kodu: VCG), Hanoi'de 2026 Yıllık Genel Kurul Toplantısını gerçekleştirdi ve tüm önemli önerileri onayladı. Ancak, görüşmelerin odak noktası, hissedarlardan birçok soruya yol açan VCG hisselerinin fiyat hareketleri oldu.

Hissedarlara göre, Vinaconex, Long Thanh Havalimanı ve Kuzey-Güney Otoyolu gibi büyük ölçekli projeler için sürekli olarak ihaleleri kazanmasına rağmen, hisse senedi fiyatı durgun kalmakta ve birçok dönemde güçlü satış baskısıyla karşı karşıya kalmaktadır. Bu durum, birçok yatırımcının piyasanın şirketin gerçek değerini yansıtma yeteneğini sorgulamasına yol açmıştır.

Bu konuya ilişkin olarak Vinaconex Genel Müdürü Bay Nguyen Xuan Dong, hisse senedi fiyat hareketlerinin piyasa faktörlerinden, özellikle de yabancı sermaye akışlarından büyük ölçüde etkilendiğini belirtti. Son zamanlarda, döviz kuru dalgalanmaları ve küresel sermaye akışları nedeniyle yabancı fonların sermayelerini çekme eğiliminin önemli ölçüde arttığını da sözlerine ekledi.

Bay Dong'a göre, net satış baskısı sadece VCG'ye özgü değil, piyasadaki genel bir eğilimdir. Bir hisse senedi borsaya kote olduktan sonra, fiyatı arz ve talep yasasına göre hareket eder ve şirket piyasa fiyatına doğrudan müdahale edemez.

"Hisse senetlerinin yükseldiği zamanlar olur, ancak daha sonra fonlardan gelen satış baskısı fiyatların tersine dönmesine ve düşmesine neden olur. Bu, piyasa tarafından yönlendirilen bir gelişmedir," diye belirtti Bay Dong.

Fiyat hareketlerindeki olumsuzluğu kabul etmekle birlikte, Vinaconex yönetimi şirketin her zaman hissedarlar için uzun vadeli faydalar sağlamayı hedeflediğini teyit etti. Buna göre, güvenli ve verimli yönetim, yatırım verimliliği ve varlık değer artışı stratejisi en büyük öncelik olmaya devam etmektedir.

Vinaconex, 2026 yılında yaklaşık %16'lık bir temettü dağıtım oranını korumayı planlıyor; bu oran %8 nakit ve %8 hisse senedi şeklinde olacak. Yönetim, bu oranın hissedar menfaatleri ile yeniden yatırım ihtiyaçları arasında bir denge sağlayan makul bir dağıtım seviyesi olduğuna inanıyor.

Sayın Nguyen Xuan Dong, VCG'ye yatırım yapmanın istikrarlı getiriler sağladığını, ancak piyasadaki diğer bazı hisseler gibi "ani" bir fiyat artışı yaratmayabileceğini vurguladı. Uzun vadede, piyasa koşulları daha elverişli olduğunda, hisse senedi fiyatının şirketin içsel değerini doğru bir şekilde yansıtarak iyileşmesi bekleniyor.

Vinaconex, geleneksel inşaat faaliyetlerine ek olarak, Vietnam Su ve Çevre Yatırım Şirketi'ne (Viwaseen - hisse senedi kodu VIW) 1.000 milyar VND'nin üzerinde yatırım yaparak çevre sektöründeki genişleme stratejisini hızlandırıyor.

İş dünyası liderlerine göre, su temini ve atık su arıtma sektörü hala önemli bir büyüme potansiyeline sahip. Şu anda ülke genelinde temiz suya olan talep yaklaşık 14 milyon m³/gün iken, atık su arıtma kapasitesi sadece 2 milyon m³/gün civarında.

Viwaseen şu anda toplam yaklaşık 200.000 m³/gün kapasiteye sahip 6 fabrikanın yanı sıra bir dizi iştirak ve potansiyel arazi rezervine sahiptir. Vinaconex, bu alanda projeler hayata geçirmek için inşaat alanındaki güçlü yönlerinden yararlanmayı planlarken, yatırım verimliliğini artırmak için deneyimli ortaklar da aramaktadır.

Şirket ayrıca, gelecekteki atık su ücreti politikalarının bu yeni iş segmentinde büyümeye ivme kazandıracağını öngörüyor.

Vinaconex, 2026 yılında toplam gelir ve kârının 15.423 milyar VND olmasını hedefliyor; bu, bir önceki yıla göre %22'lik bir düşüş anlamına geliyor. Vergi sonrası net kârın ise 1.037 milyar VND olması öngörülüyor; bu da %73'lük keskin bir düşüşe işaret ediyor.

Şirket yöneticileri, bu düşüşün, şirketin Cat Ba Amatina projesinden elden çıkarma nedeniyle 3.865 milyar VND'lik rekor bir kar elde ettiği 2025 yılındaki yüksek karşılaştırma bazından kaynaklandığını açıkladı.

2026 yılının ilk çeyreğinde Vinaconex, 3.708 milyar VND konsolide gelir ve 380 milyar VND vergi sonrası kar elde ederek temel iş faaliyetlerinin istikrarlı kaldığını gösterdi.

Piyasadaki dalgalanmalar bağlamında, Vinaconex, uzun vadeli potansiyele sahip alanlara kademeli olarak genişlerken, büyüme ve risk kontrolü arasında denge kurma stratejisini seçmiştir.

Hisse senedi fiyatı kısa vadede beklentileri karşılamamış olsa da, şirket yönetimi, orta ve uzun vadede hissedar değerini artırmada kilit bir faktör olarak gördüğü içsel güçlü yönlerine odaklanmaya devam edeceğini teyit ediyor.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/co-dong-soi-gia-vcg-vinaconex-noi-gi-181210.html