"Kral" hisseleri yeniden yükselişe mi geçiyor?

Vietnam borsası olumlu bir işlem haftası geçirdi. VN-Index 33 puandan fazla yükselerek, Temmuz 2024'teki önceki zirve olan 1290-1300 puan seviyelerine doğru ilerliyor.

Kimileri sevinir, kimileri pişmanlık duyar.

Geçtiğimiz hafta borsanın olumlu performansına VCB, BID, CTG,ACB gibi büyük sermayeli bankacılık hisseleri önemli ölçüde katkıda bulundu. Bu hisse grubu, yılın geri kalan aylarındaki umut vadeden büyüme beklentileri nedeniyle hem yatırımcılar hem de uzmanlar tarafından oldukça değerli bulunuyor.

Nguoi Lao Dong Gazetesi muhabirlerine göre, banka hisseleri son zamanlarda olumlu bir performans sergileyerek, Ağustos başında 1200 puanın altına gerileyen VN-Endeksi'nin toparlanmasına katkıda bulundu. Sadece bir hafta içinde, VietinBank'ın CTG hissesi yaklaşık 30.000 VND'den neredeyse 35.000 VND'ye yükseldi; bu da önceki haftaya göre %15'lik bir artış anlamına geliyor. VCB, BID ve LPB de geçen hafta olumlu performans gösteren banka hisseleri arasında yer aldı.

Nam A Bank (NAB) hisselerine sahip yatırımcılar için, bankanın Temmuz ortasında %25 temettü dağıtmasının ardından hisse fiyatı yaklaşık %30 arttı. Birçok yatırımcı, Temmuz ortası ve Ağustos başındaki piyasa düşüşü sırasında hisselerini sattıkları için pişmanlık duyuyor.

Birçok yatırımcı yıl başından beri banka hisselerine olan inancını korudu. Ho Chi Minh şehrinde yaşayan ve borsada yaklaşık on yıllık deneyime sahip bir yatırımcı olan Bay Nguyen Viet, bankanın büyüme beklentilerine inandığı için VPBank'ın VPB hisselerinden önemli bir miktarını hala elinde bulundurduğunu söyledi. VPB'nin hisse fiyatı son bir yıldır yatay seyrediyor ve yukarı yönlü bir trende girmesi için sadece uygun koşullara ihtiyaç duyuyor. Bay Viet, "Arkadaşlarımın hepsinin hesaplarındaSHB , OCB, VIB, TPB gibi en az bir banka hissesi var ve uzun bir süre dar bir aralıkta dalgalanmanın ardından bir yükseliş bekliyorlar" dedi.

Banka hisseleri, büyük piyasa değerleri ve borsadaki ezici sayıları nedeniyle "kral" hisseler olarak kabul edilir ve birçok yerli ve yabancı yatırımcının dikkatini çeker. MB Securities (MBS) Analiz Direktörü Tran Khanh Hien, banka hisselerinin yıl sonuna kadar yatırım odağı olacağına inanıyor. İki önemli faktör, kredi büyümesi ve artan karşılık ayırmalarıdır. Ekonomik toparlanmanın tetiklediği artan sermaye talebi sayesinde kredi büyümesinin bu yıl %14 hedefine ulaşması muhtemeldir.

Ancak, bankalar arasında kredi verme kapasitesi önemli ölçüde farklılık gösterecektir. Buna göre, varlık kalitesi iyi ve takipteki kredi oranları düşük olan bankaların kredi verme alanı daha geniş olacaktır. Bu durum, 2024 yılının ilk altı ayında da açıkça görülmektedir; bazı bankalar çift haneli kredi büyümesi kaydederken, diğerleri 2023 yıl sonuna kıyasla sadece %2-3 oranında ek kredi dağıtmış, buna karşılık takipteki kredi karşılama oranı %50'nin altında ve takipteki kredi oranı %3'ün üzerinde kalmıştır.

Cazip fiyatlandırma

Bayan Tran Khanh Hien'e göre, bankacılık sektörünün karlarının 2024 yılının üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde sırasıyla %20 ve %30 oranında artması bekleniyor; bu da geçen yılın aynı dönemindeki düşük seviyelerin üzerine çıkıyor. Bu durum, banka hisselerinin değerlemelerinin cazip seviyelere ulaşacağı ve yatırımcıları alım yapmaya teşvik edeceği anlamına geliyor.

"Hisse senetlerinin 'kral' grubunun fiyat/defter değeri oranı şu anda sadece 1,5 kat olup, son üç yılın ortalamasından daha düşüktür. Banka hisseleri, yılın son aylarında yatırım için odak sektörlerden biri olacak," diye belirtti Bayan Hien.

Uzmanlar, 2024 yılının kalan aylarında banka hisselerinin borsanın odak noktası olabileceğini öngörüyor. Fotoğraf: HOANG TRIEU

VNDIRECT Securities Company'nin Analiz Direktörü Bay Barry Weisblatt David de, bankacılık hisselerinin 2024 yılının geri kalanında iyi yatırım fırsatları sunan iki sektörden biri olduğuna inanıyor. Bazı bankaların varlık kalitesi son zamanlarda kötüleşmiş olsa da, ekonomi iyileştikçe kısa sürede toparlanacaktır. Ayrıca, 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe giren gayrimenkul piyasasıyla ilgili çeşitli yasalar, bankaların teminat varlıklarının değerini belirlemesini kolaylaştıracaktır.

Barry Weisblatt David, "Devlet Bankası'nın %15'lik hedefinin üzerinde güçlü kredi büyümesi beklentileri, banka kazançlarını artıracak. Özellikle, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimi, USD/VND döviz kuru üzerindeki baskıyı hafifletecek ve böylece faiz oranlarının yükselme riskini azaltacaktır. Bankalar şu anda 5 yıllık ortalamaya kıyasla cazip fiyat/defter değeri oranlarında işlem görüyor" değerlendirmesinde bulundu.

Maybank Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Direktörü Bay Quan Trong Thanh, batık kredilerle ilgili olarak, 2024 yılının ikinci çeyreğinde borsada işlem gören 17 bankanın toplam batık kredilerinin %6 arttığını belirtti. Bankacılık sisteminin batık kredi oranı ikinci çeyrek sonunda %1,97 oldu. Vadesi geçmiş krediler, özellikle ipotek kredileri ve tüketici finansmanı nedeniyle ticaret, çelik ve perakende sektörlerindeki küçük ve orta ölçekli işletmelerden kaynaklanmaktadır ve bu da batık kredilerdeki artışa katkıda bulunmaktadır.

"Bankaların takipteki krediler (NPL) durumu, korkulandan önemli ölçüde daha düşük görünüyor. Bölgedeki bankalarla (Tayland ve Endonezya gibi) karşılaştırıldığında, bu NPL oranı çok yüksek değil. Aslında, 11 yerli bankanın NPL oranı hala kabul edilebilir düzeyde," diye analiz etti Bay Thanh.

Mevduat faiz oranları yükseliş trendini sürdürüyor.

Maybank Securities tarafından yayınlanan son bankacılık sektörü güncelleme raporu, bankalararası faiz oranlarındaki son artışın mevduat faiz oranları üzerinde de domino etkisi yarattığını gösteriyor. Birçok banka, bankalararası piyasadan borçlanmaya güvenmek yerine, müşterilerinden daha fazla mevduat çekmeye yöneliyor.

Maybank uzmanları, kredi büyümesindeki hafif artış nedeniyle mevduat faiz oranlarının bugünden yıl sonuna kadar 0,5 puan artacağını öngörüyor. Bu artış makul olup, sermaye mobilizasyon maliyeti açısından bankaları veya ekonomiyi önemli ölçüde etkilemeyecektir.

Ancak bazı finans uzmanlarına göre, bankaların net kar marjı bu yılın kalan çeyreklerinde iyileşme gösteremeyecek. Bunun nedeni, girdi faiz oranları artarken, kredi faiz oranlarının bu artışa ayak uyduramaması ve düzenleyici kurumlar ile bankaların işletmelerin sermayeye erişimini desteklemeye çalışması nedeniyle mevcut seviyede kalacak olmasıdır.

Kaynak: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm