"Kral" hisseleri tekrar yükselişe mi geçiyor?

Vietnam borsası olumlu bir işlem haftası geçirdi. VN Endeksi 33 puandan fazla artarak Temmuz 2024'teki eski zirve olan 1.290-1.300 puana doğru ilerledi.

Kimisi mutlu, kimisi pişman

Geçtiğimiz hafta borsada görülen olumlu performansa VCB, BID, CTG,ACB gibi büyük sermayeli banka hisseleri katkı sağladı. Bu hisseler, yılın son aylarındaki yüksek büyüme potansiyeli nedeniyle yatırımcılar ve uzmanlar tarafından oldukça beğeniliyor.

Nguoi Lao Dong Gazetesi muhabirine göre, banka hisseleri son zamanlarda olumlu gelişmeler kaydetti ve Ağustos başında 1.200 puanın altına düşen VN Endeksi'nin toparlanmasına katkıda bulundu. VietinBank'ın CTG hisseleri, sadece 1 hafta içinde 30.000 VND'den yaklaşık 35.000 VND'ye yükselerek bir önceki haftaya göre %15 arttı. VCB, BID ve LPB de geçen hafta olumlu gelişmeler kaydeden banka hisseleri arasında yer aldı.

Nam A Bank'ın NAB hisselerini elinde bulunduran yatırımcılar için, bankanın Temmuz ortasında %25 temettü dağıtmasının ardından hisse fiyatı yaklaşık %30 arttı. Birçok yatırımcı, Temmuz ortası ve Ağustos başındaki piyasa düşüşü sırasında bu hisseleri sattığı için pişmanlık duyuyor.

Birçok yatırımcı, yıl başından beri banka hisselerine olan güvenini korudu. Ho Chi Minh City'de ikamet eden ve yaklaşık on yıldır borsada işlem gören bir yatırımcı olan Bay Nguyen Viet, bu bankanın büyüme potansiyeline inandığı için VPBank'ın VPB hisselerinden hala çok sayıda elinde tuttuğunu söyledi. VPB hisse senedi fiyatı, son bir yıldır yatay hareket ederek yükseliş trendine girmek için uygun koşullara ihtiyaç duyuyor. Bay Viet, "Tüm arkadaşlarımın hesaplarındaSHB , OCB, VIB, TPB gibi en az 1 banka hisse senedi kodu var ve dar bir aralıkta uzun bir dalgalanma döneminin ardından bir dalga olacağı beklentisiyle hareket ediyorlar." dedi.

Banka hisseleri, yüksek sermayeleri ve borsadaki ezici sayıları nedeniyle "kral" hisseler olarak kabul ediliyor ve birçok yerli ve yabancı yatırımcının ilgisini çekiyor. MB Menkul Kıymetler Şirketi (MBS) Analiz Departmanı Direktörü Tran Khanh Hien, banka hisselerinin yıl sonuna kadar yatırımların odak noktası olacağını söyledi. İlgi çeken iki faktör kredi büyümesi ve artan karşılıklar. Ekonomik toparlanmanın ardından artan sermaye talebi sayesinde kredi büyümesinin bu yıl %14 hedefine ulaşması bekleniyor.

Ancak, bankalar arasında krediyi artırma kabiliyeti önemli ölçüde farklılaşacak. Buna göre, iyi varlık kalitesine ve düşük batık kredi oranlarına sahip bankalar kredi verme konusunda daha fazla alana sahip olacak. Bu durum, 2024'ün ilk 6 ayında da açıkça görülüyor: Bazı bankalar çift haneli kredi büyümesi kaydederken, 2023 sonuna kıyasla yalnızca %2-%3 daha fazla kredi veren, batık kredi karşılama oranı %50'nin altında ve batık kredi oranı %3'ün üzerinde olan birkaç banka da mevcut.

Cazip fiyatlandırma

Tran Khanh Hien'e göre, bankacılık sektörünün kârlarının 2024'ün üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde, geçen yılın aynı dönemine göre düşük bir seviyede, sırasıyla %20 ve %30 oranında artması bekleniyor. Bu, bankacılık hisselerinin değerlemesinin cazip bir seviyeye ulaşacağı ve yatırımcıları alım yapmaya teşvik edeceği anlamına geliyor.

"Kral" hisse senedi grubunun P/B değerlemesi şu anda sadece 1,5 kat, son 3 yılın ortalamasının altında. Banka hisseleri, yılın son aylarında yatırım hikayelerinin odak sektörlerinden biri olacak" - diye yorumladı Bayan Hien.

Uzmanlar, 2024'ün kalan aylarında borsanın odak noktasının bankacılık hisseleri olabileceğini öngörüyor. Fotoğraf: HOANG TRIEU

VNDIRECT Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Departmanı Direktörü Sayın Barry Weisblatt David, bankacılık hisselerinin 2024'ün kalan dönemi için iyi yatırım fırsatları sunan iki sektör grubundan biri olduğuna inanıyor. Bazı bankaların varlık kalitesi son zamanlarda düşüş gösterse de, ekonomi düzeldiğinde kısa sürede toparlanacaktır. Ayrıca, 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek gayrimenkul piyasasıyla ilgili birçok yasa, bankaların ipotekli varlıkların değerini kaydetmesini kolaylaştıracak.

"Devlet Bankası'nın %15'lik hedefini aşan güçlü kredi büyümesi beklentileri, bankaların kazançlarını artıracaktır. Özellikle ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz oranlarını düşürmesi, USD/VND döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltmaya yardımcı olacak ve böylece faiz oranlarının yükselme riskini azaltacaktır. Bankalar, 5 yıllık ortalamaya kıyasla cazip P/B seviyelerinde işlem görüyor," dedi Bay Barry Weisblatt David.

Maybank Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Departmanı Direktörü Quan Trong Thanh, 2024 yılının ikinci çeyreğinde 17 borsada işlem gören bankanın toplam batık borcunun %6 arttığını belirtti. Bankacılık sisteminin ikinci çeyrek sonu itibarıyla batık borç oranı %1,97 olarak gerçekleşti. Vadesi geçmiş borçlar, ipotek kredileri ve tüketici finansmanı nedeniyle batık borçların artmasına neden olan ticaret, çelik ve perakende sektörlerindeki küçük ve orta ölçekli işletmelerden kaynaklanmaktadır.

"Bankaların batık kredi pozisyonu, endişe verici seviyelerden önemli ölçüde düşük görünüyor. Bölgedeki bankalarla (Tayland, Endonezya gibi) karşılaştırıldığında, bu batık kredi oranı çok yüksek değil. Aslında, 11 yerli bankanın hâlâ kabul edilebilir bir batık kredi oranı var." - diye analiz etti Bay Thanh.

Mevduat faiz oranlarındaki artış eğilimi sürüyor.

Maybank Menkul Kıymetler Şirketi'nin son bankacılık sektörü güncelleme raporu, bankalararası faiz oranlarındaki son artışın mevduat faiz oranlarına da yansıdığını gösteriyor. Birçok banka, bankalararası piyasadan borçlanmaya güvenmek yerine, müşterilerden daha fazla mevduat toplamaya yöneldi.

Maybank uzmanları, kredi büyümesindeki artış nedeniyle mevduat faiz oranlarının yıl sonuna kadar 0,5 puan artacağını öngörüyor. Bu artış makul seviyede ve sermaye hareketliliği maliyetleri açısından bankalar ve ekonomi üzerinde büyük bir etki yaratmayacak.

Ancak bazı finans uzmanlarına göre, bankaların net kâr marjı bu yılın kalan çeyreklerinde iyileşme gösteremeyecek. Çünkü girdi faiz oranları artmış, ancak kredi faiz oranları bu artışa ayak uyduramamış ve yönetim kuruluşları ile bankaların işletmelerin sermaye kaynaklarına erişimini destekleme çabaları kapsamında mevcut seviyede kalmaya devam edecek.

Kaynak: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm