Yasal kısıtlamaların "ortadan kaldırılması": 40 milyar dolarlık halka arz dalgasını tetikliyor.

Yeni düzenlemeler sağlam bir temel oluşturuyor, halka arz sürelerini kısaltıyor ve yabancı sermayeye kapı açıyor. Vietnam borsası, 40 milyar doların üzerinde fon toplanması beklentisiyle tarihi bir halka arz dalgasıyla karşı karşıya.

Hukuki engellerin kaldırılması ve listeleme sürelerinin kısaltılmasının, Vietnam borsasında 40 milyar dolarlık bir halka arz dalgasının katalizörü olması bekleniyor.

2026 yılının ilk yarısına girerken, Vietnam borsası önemli bir dönüşüm geçiriyor. Yatırımcıların odağı şu anda halka arz (IPO) dalgası üzerinde. Olumlu makroekonomik koşullar ve özellikle yasal çerçevenin tamamlanması arasındaki sinerji, hem yerli hem de yabancı sermaye için güçlü bir çekim merkezi oluşturuyor.

Bürokratik engelleri kaldırmak ve sermaye akışının önünü açmak.

Ulusal Menkul Kıymetler Kurumu'nun (NSI) güncellenmiş raporuna göre, halka arz piyasası 2026 yılında da yükselişini sürdürecek. Bunun temel itici gücü, 31 Aralık 2020 tarihli 155/2020/ND-CP sayılı Hükümet Kararnamesinin bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan, Menkul Kıymetler Kanununun bazı maddelerinin uygulanmasını detaylandıran 245/2025/ND-CP sayılı Hükümet Kararnamesinden kaynaklanmaktadır. Bu düzenlemeler, yönetim standartlarını ve bilgi şeffaflığını yükseltmenin yanı sıra, işletmelerin sermayeye erişiminin önünü de açmaktadır.

Düzenleyicilerin halka arzların ve borsa listelemelerinin eş zamanlı olarak kaydedilmesine izin vermesiyle en büyük prosedürel darboğaz ortadan kalktı. Listeleme tamamlama süresi 90 günden sadece 30 güne kadar önemli ölçüde kısaltıldı. Bu reform, işletmelerin sermaye piyasasına erişim fırsatlarını yakalamalarına ve hisseler resmi olarak işlem görmeye başlamadan önce volatilite risklerini en aza indirmelerine yardımcı oluyor.

Ayrıca, serbest sektörlerde yabancı mülkiyet sınırlarının gevşetilmesi olumlu sinyaller veriyor. NSI'ye göre, bu "liberalleştirici" değişiklikler doğrudan sermaye artırma kapasitesini artıracak, likiditeyi iyileştirecek ve piyasayı yükseltme hedefi için temel bir yapı taşı görevi görecektir. Kuruluş, Vietnam'daki halka arzların toplam değerinin 2026 ile 2028 yılları arasında 40 milyar ABD dolarını aşabileceğini öngörüyor.

"Uygun zamanlama, avantajlı konum ve uyumlu insan ilişkilerinin" bir araya gelmesi.

Vietnam borsasının tarihi, özellikle 2007-2009 (Vietnam'ın DTÖ'ye katılımıyla ilişkili) ve 2016-2018 (özel bankacılık ve gayrimenkul sektörlerinin yükselişi) dönemlerinde olmak üzere, her büyük halka arzdan sonra önemli sıçramalar kaydetmiştir.

Menkul kıymet analizi uzmanı Hy Maxpro'nun CEO'su Bay Han Huu Hau'ya göre, piyasa "doğru zaman, doğru yer ve doğru insanlar" olmak üzere üç olumlu faktörün de bir araya geldiği güçlü halka arzların yeni bir dalgasının başlangıcında. Vietnam, önümüzdeki beş yılda çift haneli büyüme hedefiyle bir büyüme çağına hazırlanmak için sağlam bir kurumsal temel ve ekonomik yönetim altyapısı oluşturdu. Özellikle, mevcut 12 milyon menkul kıymet hesabından (2020 öncesinde 1-2 milyon civarındaydı) kaynaklanan niteliksel değişim, menkul kıymetleri ekonomiyi derinden etkileyen bir sermaye kanalına dönüştürdü.

BIDV Menkul Kıymetler (BSC) Genel Müdür Yardımcısı Dr. Tran Thang Long, büyük halka arzların piyasa yapısını her zaman açıkça şekillendirdiğini vurguladı. Özellikle, yalnızca Aralık 2025'ten bu yana halka arzlar yoluyla toplanan toplam sermaye 40.000 milyar VND'ye ulaşarak önceki on yılın toplam birikmiş değerine neredeyse eşit oldu. Bu, yerli ve yabancı yatırımcıların VN-Index'teki yeni ürünlere yatırım yapmaya son derece istekli olduğunu göstermektedir.

Özelleştirmenin temel taşları ve dijital varlık alanı.

Önümüzdeki dönemde yüksek kaliteli malların arzı, devlet mülkiyetindeki ekonomik sektörden güçlü bir şekilde desteklenmeye devam edecektir. 6 Ocak 2026 tarihinde yayımlanan 79-NQ/TW sayılı Kararname ile devlet mülkiyetindeki ekonominin öncü rolü daha da teyit edilmiştir. Yönetişim kapasitesini artırmak, sosyal kaynakları çekmek ve devletin kilit sektörlerdeki baskın rolünü sağlamak için özelleştirme süreci hızlandırılacaktır.

Yeni bir bakış açısıyla, NSI, dijital varlık sektörünün de muazzam bir büyüme potansiyeli sunduğunu değerlendiriyor. Dijital dönüşüm trendi ve yasal çerçevedeki iyileşmeyle birlikte, yönetim ve denetim mekanizmalarının uluslararası uygulamalarla senkronize edilmesi koşuluyla, Vietnam'ın dijital varlık pazarının büyüklüğünün 2030 yılına kadar 100 milyar doları aşması bekleniyor.

Devlet işletmelerinin kararlı bir şekilde yeniden yapılandırılması, yasal çerçevelerin "gevşetilmesi" ve dijital varlıklara yönelik genişletilmiş bir vizyonla, Vietnam'ın sermaye piyasası hızlı bir büyüme dönemine girmeye hazırlanıyor. Halka arzlar, bu yeni gelişim çağında finans piyasasının genel çekiciliğini artıracak stratejik bir "itici güç" olma potansiyeli taşıyor.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/coi-troi-phap-ly-kich-hoat-lan-song-ipo-40-ty-usd-182799.html