Tesla iki ucu keskin bir kılıç gibidir.

Tesla'nın elektrikli araçları rakibi Waymo ile rekabet ediyor. Fotoğraf: Bloomberg .

Tesla'nın açıkça düşüşte olduğu bir dönemde, sürücüsüz otomobillerin piyasaya sürülmesi, kamuoyunun ilgisini yeniden canlandırabilecek olumlu bir işaret. 22 Haziran'da Teksas'ta bazı Model Y araçlarının ücret karşılığında yolcu taşımaya başlaması, şirket için unutulmaz bir dönüm noktasıdır.

Otonom araç pazarının potansiyeli çok büyük ve bu da Tesla'nın hisse senedi fiyatını yükseltiyor. Birçok yatırımcı, önümüzdeki yıllarda Tesla'nın bu alanda lider olacağını bekliyor. Ancak geçen hafta robotaksi lansmanıyla şirket, Elon Musk'ın pazarlama iddialarının aksine, birkaç küçük kusuru ortaya çıkardı.

Potansiyel, riskle birlikte gelir.

Bu kadar gelişmiş bir modelin piyasaya sürülmesi, bir yük haline gelme potansiyeline sahip. Bloomberg'in gözlemlerine göre, bu sürücüsüz araçlar, yalnızca sınırlı alanlarda çalışmak, özel misafirlere hizmet vermek ve her araçta bir güvenlik görevlisinin bulunmasını gerektirmek gibi belirgin sınırlamalarla karakterize ediliyor.

Bu arada Tesla, araçlarını robot taksi olmaya uygun donanıma sahip ve test kullanıcıları tarafından eğitilmiş kendi kendine sürüş yazılımının neredeyse her durumun üstesinden gelebildiği şeklinde tanıtıyor. Ancak, robot taksilerin yaygınlaşması vaadi, yolcu taşıyan araç sayısının azlığıyla birleşince Tesla'ya olan güveni azaltıyor.

Dahası, teknoloji devinin robotaksi konusunda beklentileri abarttığı, gerçekte ise çok az sayıda robotaksi olduğu ve birçok sınırlamaya sahip olduğu şüphe ediliyor. Bloomberg'e göre, Tesla'nın temel elektrikli araç işi brüt karının %75'ini oluşturuyor, ancak satışlar düşüyor. Gerçekte, hisse başına değerinin yalnızca 50 dolar civarında, yani mevcut değerinin sadece %15'i olduğu tahmin ediliyor.

Tesla'nın öngörülen Fiyat/Kazanç (P/E) değerleme oranındaki dalgalanmalar. Fotoğraf: Bloomberg.

Geri kalanının büyük çoğunluğu (%85) robotaksi ve sürücüsüz yazılımların geleceğine olan inançtan kaynaklanıyor. RBC Capital Securities, Tesla'nın hisse senedi fiyatının ( %181 ) %59'unun robotaksi beklentilerinden, ek olarak 53 dolarının ise sürücüsüz yazılımların ticarileştirilmesinden kaynaklandığını tahmin ediyor.

Toplamda, hisse senedinin değeri, çift haneli kar çarpanlarına dayanarak 815 milyar dolar olarak hesaplanmıştır; ancak bu çarpanlar gerçek karlara değil, varsayımsal gelirlere uygulanmıştır. Bu rakama ancak 10 ila 15 yıl içinde ulaşılabilir, çünkü bu iş segmentleri şu anda neredeyse kârsız durumdadır.

Son iki yıldır Tesla'nın elektrikli araç segmenti durgunluk yaşıyor. Vaat edilen uygun fiyatlı modellerin geleceği belirsizliğini koruyor ve karlar düşüyor. Ancak Elon Musk'ın 2024 başlarında robot taksi ve robotik alanına yönelik agresif hamlesinden bu yana Tesla'nın piyasa değeri ikiye katlandı.

Değerleme oranları yatırımcı güvenini yansıtır. 2 milyar kişisel araçtan oluşan küresel pazarda, robot taksilerin potansiyeli muazzam. Tam olarak ne zaman olacağı belirsiz olsa da, birçok kişi Elon Musk ve Tesla'nın lider olacağına inanıyor.

Renault için güven sorunu

Şimdilik bu inanç gerçeklikle tam olarak örtüşmüyor. Tesla, başlangıçta Alphabet'in sürücüsüz otomobil rakibi Waymo'yu temkinli, şehir şehir yaklaşımı nedeniyle alaya aldıktan sonra, hizmetini benzer bir şekilde devreye almaya başladı.

Bugüne kadar Austin şehrinin çevrimiçi portalında Tesla robotaksilerinin güvenliğiyle ilgili yalnızca bir olay bildirildi. Bununla birlikte, federal yetkililer, videoya kaydedilen çeşitli Tesla robotaksilerinin trafik kurallarını ihlal ettiği iddialarını soruşturmaya başladı.

Bloomberg'e göre, robotaksilerin piyasaya sürülmesi Tesla'nın deneme sürecine başladığı anlamına geliyor. Asıl mesele, araç yelpazesini genişletmek ve bu stratejinin doğruluğunu kanıtlamak. 800 milyar dolarlık öngörülen değerleme, bu tür ilk aksaklıklar için çok az yer bırakıyor.

Örneğin, Tesla'nın tartışmasız en büyük avantajlarından biri, LiDAR gibi sistemleri ortadan kaldıran "daha az sensör" yaklaşımıdır; bu da robotaksilerini Waymo'nun yoğun teknolojiyle donatılmış araçlarından daha ucuz hale getiriyor. Ancak bu rakip, haftada sağladığı 250.000'den fazla yolculukta bu yüksek maliyeti müşterilerine yansıtabiliyor. Bu arada, Amazon'un Zoox'u gibi diğer rakipler de pazar konumlarını sağlamlaştırıyor.

Waymo, Toyota'ya sürücüsüz araç yazılımı tedarik etme konusunda anlaşmaya vardı. Fotoğraf: Waymo.

Böylesine yeni ve değişken bir piyasada, nihai sonucu tahmin etmek çok zor olabilir. Goldman Sachs'ın Tesla'nın 2040 yılındaki varsayımsal robotaksi filoları için çeşitli ölçekleri ve kar marjlarını simüle eden yakın tarihli bir analiz raporu, hisse başına 2,50 ila 81,75 dolar arasında bir değerleme aralığı öngördü.

Daha önce Elon Musk, 2016'dan beri satılan tüm Tesla araçlarının gerekli donanıma zaten sahip olduğunu ve gelecekte robotaksiye dönüşmeleri için yalnızca bir yazılım güncellemesine ihtiyaç duyduklarını iddia etmişti. Ancak Business Insider'ın haberine göre şirket, robotaksi için tasarlanan araçlara ses sensörleri, kamera koruması ve ikinci bir telekomünikasyon cihazı gibi yeni donanımlar ekliyor.

Diğer otomobil üreticilerine robotaksi teknolojisi lisansı verme yarışında Waymo, yakın zamanda Toyota Motor ile ön işbirliği anlaşmasına vararak liderliği ele geçirdi. Birçok otomobil üreticisine sürücü destek ve otonom sürüş teknolojisi sağlayan Mobileye Global şirketinin hisseleri de bu hafta %25 arttı.

Bir yıl sonra kullanıcılar Tesla'nın ilerleme hızına şaşırabilirler, ancak yeni piyasaya sürülen ürünlerle Tesla henüz bu beklentileri karşılamadı. En önemlisi, Elon Musk'ın şirketinin artık gecikmeye yer yok.

Kaynak: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html