 |
Bankaların kredi vermek için trilyonlarca dong'a ihtiyacı olduğunda
Bankacılık sektörünün kredi-mevduat oranı (LDR) daha önce hiç bu kadar yüksek olmamıştı ve 2025 yılı sonu itibarıyla yaklaşık %111'e ulaşarak son beş yılın en yüksek seviyesini gösterecek.
Birçok bankada kredi verme miktarının mevduat toplama miktarını aşması yaygın bir durumdur. VPBank'ın 2025 yılına ait ayrı mali raporu, müşteri mevduatlarının yalnızca 631.000 milyar VND'ye ulaştığını, buna karşılık müşterilere verilen kredilerin 845.000 milyar VND'ye ulaştığını göstermektedir. Techcombank için bu rakamlar sırasıyla 624.000 milyar VND ve 723.000 milyar VND iken, VIB için bu rakamlar 294.000 milyar VND ve 377.000 milyar VND'dir…
Bu durumun 2026 yılının ilk çeyreğinde de devam etmesi bekleniyor; kredilerde %2,15'lik bir artış (24 Mart 2026 itibarıyla) görülürken, mevduatlarda 2025 yıl sonuna kıyasla sadece %0,44'lük bir artış yaşanacak.
Birinci çeyreğin sonunda toplam kredi bakiyesi 19 milyon milyar VND'ye ulaşırken, mevduatlar sadece yaklaşık 17 milyon milyar VND civarında kaldı. Başka bir deyişle, mevduatlar kredilerin yaklaşık 2 milyon milyar VND gerisinde kalıyor ve bu durum bankaları sermaye artırma yolları aramaya zorluyor.
Şu anda bankaların kredi sermayesi esas olarak dört kaynaktan gelmektedir: halktan gelen mevduatlar; bankalararası piyasadan, Vietnam Merkez Bankası'ndan (SBV), kredi kuruluşlarından ve uluslararası finans kuruluşlarından borçlanma; menkul kıymet ihraç etme (mevduat sertifikaları, tahviller vb.); ve öz sermaye.
Yavaş sermaye mobilizasyonu nedeniyle bankalar, bankalararası piyasa borçlanması ve tahviller de dahil olmak üzere kalan üç kaynaktan sermaye sağlamak zorunda kalıyor. Bu, bankalararası faiz oranlarının yıl başından beri sürekli yükselmesinin ve hatta zaman zaman %21'e (gecelik borç verme) ulaşmasının nedenlerinden biridir. Kurumsal tahvil piyasasında da bankacılık sektörü önemli bir oyuncu olup, 2025 yılında ihraç edilen kurumsal tahvillerin %65'ini ve bu yılın ilk üç ayında ihraç edilen yeni tahvillerin %43'ünü oluşturmaktadır.
Ülke yüksek kalkınma dönemine (çift haneli büyüme) giriyor, bu nedenle bu aşamada bankacılık sektörünün sermayesini artırmak, yeni bir büyüme döngüsüne hazırlık olarak zorunlu bir gerekliliktir. 
Ayrıca, büyüme için sermaye sağlamak amacıyla bankalar, çeşitli yollarla öz sermayelerini agresif bir şekilde artırıyorlar; bunların en yaygın olanı, mevcut hissedarlara ek hisse senedi ihraç etmek veya kuruluş sermayesini artırmak için halka hisse senedi arz etmektir.
Bu nedenle, bu yılki yıllık genel kurul toplantıları döneminde bankalar, birikmiş kârlarından elde edilen sermayeyi artırmak için agresif bir şekilde hisse senedi temettüleri dağıtmayı planlıyorlar. Elbette, bankaların sermayeyi artırmak için birçok amacı vardır: finansal kapasiteyi iyileştirmek, Sermaye Yeterlilik Oranının (CAR) uluslararası standartlara (Basel II, III) uygun olmasını sağlamak, teknolojiye yatırım yapmak ve rekabet gücünü artırmak… Ancak, sermayeyi artırmanın temel amaçlarından biri, kredi verme kapasitesini genişletmek için ek fon sağlamaktır.
Sermayeyi artırma yarışı giderek daha da kızışıyor. Vietcombank, yayımladığı Genel Kurul belgelerinde, 1 milyardan fazla bedelsiz hisse senedi ihraç ederek sermayesini yaklaşık 94.000 milyar VND'ye çıkarmayı planladığını açıkladı. Bu bedelsiz hisse senedi ihracının, bankanın işletme sermayesini desteklemek ve finansal kapasitesini artırmak için 10.686 milyar VND'nin üzerinde kaynak sağlaması bekleniyor.
VietinBank ayrıca, fon tahsisinden sonra kalan tüm kârı (16.200 milyar VND'nin üzerinde) hisse senedi temettüleri dağıtmak ve böylece bankanın sermayesini artırmak için kullanma planını hissedarlara sunmayı planlıyor. Bu öneri şaşırtıcı değil. VietinBank, 2025 yılındaki yıllık genel kurul toplantısında, düzenleyici otoritelerden 2024-2028 dönemi için tüm yıllık kârı sermayeyi artırmak, finansal kapasiteyi geliştirmek ve kredi büyüme potansiyelini genişletmek için kullanmasına izin vermelerini önermişti.
Bu arada, BIDV özel sermaye yerleştirme planını acilen sonuçlandırıyor. Ayrıca, 2023 ve 2024 yıllarına ait birikmiş kârlarından ve diğer öz sermaye kaynaklarından 2026 yılında da sermaye artırımına devam etmeyi planlıyor ve hisse senedi dağıtım oranı %30'un üzerinde olacak. Banka, sermaye artırımının giderek sıkılaşan sermaye yeterlilik standartlarını karşılamakla kalmayıp, aynı zamanda iş operasyonlarını genişlettiğini ve önümüzdeki dönem için kalkınma hedeflerini gerçekleştirdiğini belirtti.
Özel ticari bankalar arasında, bu yıl hisse senedi temettüsü dağıtmayı planlamayan tek banka Techcombank'tır. Geri kalan bankaların tamamı ise sermayelerini önemli ölçüde artırmayı planlıyor.
Özellikle, MB bu yılki Yıllık Genel Kurul Toplantısında, sermayesini 80.550 milyar VND'den en fazla 102.687 milyar VND'ye çıkarmayı (yüzde 27,5 artış) teklif etmeyi planlıyor. VPBank ise bu yıl sermayesini 79.339 milyar VND'den 100.000 milyar VND'ye (yüzde 26 artış) çıkarmayı planlıyor...
Ayrıca, bu yılki yıllık genel kurul toplantısında, bir dizi başka banka da temettü ödemek için hisse senedi ihraç ederek, özel yerleştirmeler yoluyla, mevcut hissedarlara teklifler sunarak veya ESOP hisseleri ihraç ederek sermayelerini artırmayı planladı. Sermayeyi artırmak için %9,5 ile %30 arasında değişen oranlarda hisse senediyle temettü ödeyen bankalar arasında VIB, LPBank, HDBank, ACB, MSB, SeABank, KienLongBank vb. yer almaktadır.
Sermaye artırımı giderek daha acil bir hal alıyor.
Dr. Can Van Luc'a göre, 2026'da bankacılık sektöründeki sermaye artışının hikayesi sadece ölçeği genişletmekle ilgili değil. Ülkenin yüksek büyüme evresine (çift haneli büyüme) girmesi bağlamında, bu aşamada bankacılık sektöründeki sermaye artışı aynı zamanda zorunlu bir gereklilik, yeni bir büyüme döngüsüne hazırlıktır.
Ekonomik uzmanlara göre, kredi büyümesi için sermaye baskısının yanı sıra, Orta Doğu gerilimlerinin yol açtığı 2026 enerji krizi uzayabilir ve üretim maliyetlerini ve işletme verimliliğini etkileyerek bankacılık sektöründe batık kredilerin artmasına yol açabilir. Ayrıca, yükselen faiz oranları, bankacılık sistemiyle yakından bağlantılı olduğu düşünülen gayrimenkul piyasasını olumsuz etkiliyor.
Bu bağlamda, NSI'da Ulusal Menkul Kıymetler Analizi Başkanı Bay Nguyen Van Truc'a göre, bankalar finansal temellerini güçlendirmek ve batık kredilerin artması durumunda risklere yanıt vermeye hazır olmak için sermaye artırma planları geliştirmek zorunda kalıyorlar.
Bankacılık uzmanı Dr. Nguyen Tri Hieu de sermaye artışının bankalar için kaçınılmaz bir trend olduğunu belirtti. Artan sermaye, bankalara ekonomik dalgalanmalarla başa çıkmak, teknolojiye yatırım yapmak ve kredi büyümesini artırmak için sağlam bir finansal "tampon" sağlamanın yanı sıra, düzenleyici otoritelerin giderek daha katılaşan standartlarını karşılamalarına da olanak tanır.
Vietnam Devlet Bankası'nın ticari bankalar ve yabancı banka şubeleri için sermaye yeterlilik oranlarını düzenleyen 14/2025/TT-NHNN sayılı Genelgesi'ne göre, 2033 yılına kadar ticari bankaların asgari sermaye yeterlilik oranı mevcut %8'den %10,5'e yükselecektir. Sermayenin artırılması, önümüzdeki dönemde bankaların konumunu ve rekabet gücünü güçlendirmede belirleyici bir faktördür; bu sadece sermaye yeterlilik oranı düzenlemelerine uyumu sağlamakla kalmaz, aynı zamanda sürdürülebilir kredi büyümesi için de bir ön koşuldur.
Devlet bankaları için sermayeyi artırmak daha da acil bir gereklilik. BIDV Genel Müdürü Bay Le Ngoc Lam'a göre, 2025 yılında Büyük 4 bankanın (Agribank, BIDV, VietinBank, Vietcombank) toplamda yaklaşık 8 trilyon VND tutarında kredi bakiyesi olacak. 2026 yılında ise bu banka grubunun ekonominin sermaye ihtiyaçlarını karşılamak için yaklaşık 1 trilyon VND daha fazla kredi dağıtması bekleniyor (yani toplam kredi bakiyesi yaklaşık 9 trilyon VND olacak).
Ancak Bay Lam'a göre, piyasanın temel sermaye sağlayıcısı, büyüme motorlarına öncülük eden ve destekleyen rollerini sürdürmeleri için bu banka grubunun finansal kapasitesini sürekli olarak geliştirmesi ön koşuldur. BIDV Genel Müdürü, Büyük 4'ün sermaye kapasitelerini artırmak amacıyla tüm karlarını hisse senedi olarak temettü ödemek için kullanmalarına olanak sağlayacak esnek ve proaktif bir sermaye artırma mekanizması önerdi.
Büyüme için sermaye sıkıntısı çeken bir bankacılık sistemi bağlamında, bankalar arasında sermayeyi artırma yarışı kaçınılmazdır. Ancak uzmanlar, mevduat mobilizasyonu yavaşlarken kredilerin hızla arttığı durumlarda, sermaye kullanım verimliliğinin her bankanın konumunu belirlemede belirleyici faktör olacağı konusunda uyarıyor.
Kaynak: https://baodautu.vn/dang-sau-cuoc-dua-tang-von-cua-nha-bang-d564032.html
Yorum (0)