İşletmeler sermayeyi artırmak için yarışıyor

İşletmeler sermaye seferberliği planlarını teşvik ediyor

Borsa yükselişe geçerken, endeksler ve hisse senetleri rekor seviyelere ulaşırken, rekor likiditeyle birlikte halka açık şirketler de yeni sermaye arayışına giriyor.

İnşaat Geliştirme Yatırım Anonim Şirketi (DIC Corp, kod: DIG), arz planında yaşanan birçok gecikme ve iptalin ardından, mevcut hissedarlara 1.000:232 oranında hisse senedi arzına geri döndü. Bu oran, 1.800 milyar VND toplamak için 150 milyon hisse senedi arzına eşdeğer. Bu oranın 2025'in üçüncü çeyreğinden 2026'nın ilk çeyreğine kadar uygulanması bekleniyor.

Dikkat çekici bir şekilde, planlanan arz tarihinden kısa bir süre önce, 22 Nisan 2025'te DIG hisseleri, hisse başına yalnızca yaklaşık 13.400 VND seviyesinde işlem görüyordu; bu, hisse başına 12.000 VND'lik arz fiyatından %11,7 daha yüksekti. Hızlı bir artış döneminin ardından, 12 Ağustos itibarıyla DIG hisseleri, mevcut hissedarlara arz fiyatından %92,9 daha yüksek olan yaklaşık 23.150 VND seviyesinde işlem görüyordu.

Hisse başına 23.150 VND fiyatıyla DIG hissesi, sektör ortalaması olan 17,81 katın üzerinde, 139,37 kata kadar F/K ile işlem görüyor; F/B değerlemesi ise sektör ortalaması olan 1,44 katın üzerinde, 1,81 kat.

Benzer şekilde, Hanoi Güney Konut ve Kentsel Kalkınma Yatırım Şirketi (kod adı NHA), 161,97 milyar VND toplamak için yaklaşık 16,2 milyon hisse senedi arz etme planını onayladı. Toplanan tutar, yatırım yapılan projelerin finansmanı için masrafları karşılamak ve/veya banka kredilerini geri ödemek için kullanılacak.

DIG hissesine benzer şekilde, NHA hissesi de 9 Nisan - 12 Ağustos tarihleri arasında %50 artışla 17.500 VND'den hisse başına 25.100 VND'ye çıktı.

Mali duruma gelince, 30 Haziran 2025 itibarıyla Nam Hanoi Konut ve Kentsel Kalkınma Yatırım Şirketi'nin elinde yalnızca 5,6 milyar VND nakit bulunmaktaydı; ancak toplam borç 142,6 milyar VND'ye ulaşmış ve toplam öz sermayenin %25,2'sini oluşturmuştur. Varlıkların büyük çoğunluğu, devam eden projelerdeki inşaat maliyetlerini yansıtmakta olup, sermaye talebi yüksektir.

Piyasa uygun olduğunda sermaye artırımı yapmayı teklif etmenizi rica ederim.

Hoang Quan Gayrimenkul Ticaret ve Hizmet Danışmanlık Anonim Şirketi (kod HQC) özel bir durumdur; hisse senedi yalnızca 4.000 VND/hisseden işlem görmektedir, bu nominal değerin %60 altındadır, ancak Şirket yine de borcunu dönüştürmek için özel olarak 50 milyon hisse ihraç etmeyi planlamaktadır.

Nominal olarak Hoang Quan Gayrimenkul, piyasa fiyatından çok daha yüksek bir fiyattan bireysel hisseler ihraç etmeyi planlıyor, ancak alacaklıya göre - 212 milyar VND alacağı 21,2 milyon HQC hissesine dönüştürecek birim - Hoang Quan Gayrimenkul, üçüncü şahısların HQC hisseleri, nakit ve diğer gayrimenkuller gibi diğer varlıkları tamamlamaya hazır olmayı taahhüt ediyor. Böylece, Hai Phat Yatırım uygun olduğunda bu dönüştürülebilir hisseleri elden çıkarırsa, her durumda, bir eksiklik olması durumunda, Hoang Quan Gayrimenkul, Hoang Quan Gayrimenkul'den 212 milyar VND tutarında yeterli borcu tahsil etmesini sağlamak için aradaki farkı tamamlayacak.

Dat Xanh Group'ta (DXG) bu birim, 2025'in üçüncü çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar uygulanması beklenen 1.739,1 milyar VND gelir elde etmek için hisse başına 18.600 VND'den 93,5 milyon hisseyi özel olarak ihraç etmeyi planlıyor. Seferber edilen tutar, Ho Chi Minh Şehri'ndeki (eski adıyla Thuan An, Binh Duong ) Green Vision yüksek katlı apartman kompleksi projesinin (DatXanh Homes Parkview) hayata geçirilmesi için üye birimlere aktarılacak.

Aslında özel ihraç piyasa fiyatını etkilemese de DXG hisseleri 9 Nisan - 12 Ağustos tarihleri arasında güçlü bir artış yaşayarak %105 artışla 21.550 VND/hisseye ulaştı ve bu da 17,81 kat olan sektör ortalamasının üzerinde 62,07 katlık bir P/E'ye denk geliyor.

Ayrıca bazı işletmeler de sermaye artırım politikaları talep ediyor. Örneğin Vietnam Petrol ve Gaz Enerji Şirketi - JSC (PVPower, kod POW) Eylül ayında olağanüstü genel kurul toplantısı düzenleyerek tüzük sermayesini artırmak amacıyla hisse senedi ihraç etme/sunum planını onaylamayı planlıyor; Taseco Gayrimenkul Yatırım Anonim Şirketi (Taseco Land, kod TAL) ise sermaye artırımı amacıyla bireysel hisse senedi ihraç etme planının onaylanması için görüş almak üzere hissedar listesini kapatmayı planlıyor...

Dolayısıyla borsanın olumlu seyrettiği ve hisse senetlerinin hızla yükseldiği dönemlerde, işletmeler hisse senedi ihraç etme planlarını teşvik ediyor, borsada ucuz sermaye toplamak amacıyla hisse senedi arzı için onay istiyor.

Kaynak: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-chay-dua-tang-von-d359434.html