'Altın karşılığında ev almak': Kim bundan fayda görüyor?

Vinhomes'in "altın karşılığında ev" programı, bir dizi cazip taahhüdüyle yatırımcıların dikkatini çekiyor. Ancak birçok kişi bu işlemin hukuki dayanağı konusunda hala net bir bilgiye sahip değil.

Vinhomes, altın ve mücevher şirketi ortağı aracılığıyla, müşterilerinin atıl durumdaki altınlarını nakde çevirerek gayrimenkul satın almalarına destek olacağını duyurdu. Fotoğraf: Duc Anh .

Yurtiçi gayrimenkul piyasası hala yeni sermaye arayışındayken, Vinhomes'un "altın kaynaklarını nakde çevirerek ev satın alma" programı yatırımcılar arasında hemen önemli bir tartışma başlattı.

Kamuya ait altın rezervlerinin gayrimenkul piyasası için sermayeye dönüştürülmesi fikri cesur olarak değerlendiriliyor ve hatta piyasa için yeni bir yön açabilir. Ancak bu çekicilikle birlikte, yasallık, risk yönetimi ve yatırımcıları öngörülemeyen piyasa dalgalanmalarından koruma yeteneği hakkında bir dizi soru da ortaya çıkıyor.

"Büyük" ekonomik kaynakların kilidini açmak.

Vietnam'ın en büyük gayrimenkul geliştirme şirketi Vinhomes'in 25 Mayıs'ta duyurduğu bir programa göre, şirket, müşterilerinin altın kaynaklarını nakde çevirmelerine ve bu nakdi gayrimenkul satın almak için kullanmalarına yardımcı olmak amacıyla altın ve gümüş şirketleriyle (resmi ortaklar henüz açıklanmadı) iş birliği yapacak.

5 yıl sonra, gayrimenkulün kar marjına bağlı olarak, müşteriler iki seçenekten birini seçebilirler. Birincisi, Vinhomes mülkünü ellerinde tutmaya devam edebilirler. İkincisi, mülkü ellerinde tutmaya devam etmemeyi seçebilirler ancak dönüştürülen altının %110'una eşdeğer bir nakit alabilirler. Vinhomes temsilcisi, şirketin müşterilere "5 yıl sonraki altın fiyatına göre" geri ödeme yapacağını doğruladı.

Vietnam'da vatandaşların elinde yaklaşık 500 ton altın olduğu tahmin ediliyor ve bu da ekonomiye yaklaşık 80 milyar dolarlık sermaye sağlayabilir. Dikkat çekici olan, bu varlığın büyük bir kısmının şu anda insanların kasalarında tutulması, yani ekonominin dolaşımının dışında olmasıdır.

Vinhomes ve ortak altın, gümüş ve değerli taş şirketlerinden yeni politika. Fotoğraf: Vinhomes .

Nguyen Trai Üniversitesi Finans ve Bankacılık Bölümü CEO'su Bay Nguyen Quang Huy, Tri Thức-Znews'e yaptığı açıklamada, bu modelin en dikkat çekici yönünün piyasa odaklı yaklaşımı olduğunu belirtti.

"Bu, kredi sistemi içinde bir altın mobilizasyonu ve kredilendirme faaliyeti değil, meşru altın ticareti işletmelerini içeren bir varlık dönüştürme mekanizmasıdır. Şeffaf bir şekilde ve uygun risk kontrolüyle uygulanırsa, bu model ekonomideki varlık likiditesini artırmaya, gayrimenkul piyasasındaki likiditeyi desteklemeye ve banka kredilerinin ötesinde sermaye kaynaklarını çeşitlendirmeye katkıda bulunabilir," diye belirtti Bay Huy.

Ayrıca, halkın elindeki altın miktarının hala çok büyük olduğu göz önüne alındığında, bu program vatandaşlar için daha fazla varlık yönetimi seçeneği de sunabilir.

Aynı görüşü paylaşan FIDT Yatırım Danışmanlığı ve Varlık Yönetimi Anonim Şirketi bünyesindeki Hub Dong Hanh'da Finansal Danışman olarak görev yapan Bay Ta Quoc Duong, Vinhomes'in programının, özellikle altın sahibi olanlar olmak üzere halkta yankı uyandırdığı için güçlü bir medya etkisi yarattığını belirtti.

"Bu, insanların elinde uzun zamandır kasalarda atıl durumda bulunan ve büyük bir kaynak olarak kabul edilen altın rezervlerini harekete geçirerek gayrimenkul piyasasına kazandırıp likiditeyi artıracak ve piyasaya yeni sermaye sağlayacak öncü bir ürün olabilir. Bu, Vinhomes'tan gelen çok olumlu bir fikir," diye vurguladı Bay Duong.

Gayrimenkul kredilerine yönelik sıkı kontroller ve henüz tam olarak toparlanmamış bir satın alma gücü bağlamında, bir gayrimenkul şirketinin kamuya ait "ölü" varlıklara erişme girişimi, Vietnam'da benzeri görülmemiş bir deney olarak değerlendiriliyor.

Ancak her iki uzman da programın en çekici kısmının aynı zamanda şu anda en çok bilgi eksikliğinin olduğu kısım olduğunu vurguladı.

Yatırımcıları korumaya yönelik yasal çerçeveye ilişkin endişeler.

Bay Ta Quoc Duong'a göre, asıl endişe 5 yıl sonraki %10 kar marjı veya pazar çekiciliği değil, iş modelinin hukuki niteliğidir. FIDT bünyesindeki Hub Dong Hanh'da çalışan finans uzmanı, açıklığa kavuşturulması gereken üç konu olduğuna inanıyor.

Öncelikle, "altın seferberliği" konusuna değinelim. Bay Duong'a göre, Vietnam Devlet Bankası'nın 11/2022 ve 24/2012 sayılı genelgelerinde belirtildiği üzere, altın (veya benzeri) seferberliği faaliyeti 2012 yılından bu yana tamamen durdurulmuştur. 2012'den sonra, hükümetin altın piyasasını sıkı bir şekilde kontrol etme ve altın stokçuluğuyla mücadele etme konusundaki tutumu, 24/2012 sayılı Kararnamede açıkça tanımlanmıştır.

"Vinhomes'un programına gelince, bunun bir altın seferberliği faaliyeti olup olmadığı açıklığa kavuşturulmalıdır. Vinhomes doğrudan ev alıcılarından altın almasa da, böyle bir seferberliğin niteliğini gösteren faaliyetler varsa, bunun bir altın seferberliği faaliyeti olarak değerlendirilme riski hala mevcuttur," diye analiz etti.

Özellikle, şirket halktan altın çekmek için kapsamlı reklam kampanyaları yürütüyor; altın satışlarından elde edilen gelir işletme faaliyetleri için kullanılıyor (altın satışlarından elde edilen para Vinhomes projelerinin geliştirilmesinde kullanılıyor); ve kâr ve faydaların geri dönüşü için bir mekanizma mevcut (kârlı dönüştürme seçenekleri). Bu, programın düzenleyici otoriteler tarafından işaretlenmesine yol açabilecek ilk engeldir.

Sırada altının geri alınması taahhüdü var. Buna göre, müşteriler gayrimenkul satın almak için kullanılan altının %110'una eşdeğer bir tutarı geri alabilirler; bu da müşterilerin başlangıçtaki altın tutarı üzerinden ek %10 faiz kazandıkları anlamına gelir.

Sayın Duong'a göre, bu içerik daha fazla açıklama gerektiriyor; ancak uzman, dönüştürme sürecinde altının değer ölçüsü olarak kullanıldığına dair işaretler varsa, bu içeriğin (24/2012 sayılı Kararnamede belirtilen) altının ödeme aracı olarak kullanılmasını yasaklayan düzenlemenin ihlali olarak kolayca değerlendirilebileceğine ve hükümetin altın biriktirmeye karşı duruşuyla çeliştiğine inanıyor.

"Ekonominin 'altınlaşmasıyla' mücadele ve altın piyasasını istikrara kavuşturma perspektifinden bakıldığında, hükümetin programı, katılımcıların kapsamını sınırlamak için altın sahipliğinin zamanlamasına ilişkin kısıtlamalar içermesine rağmen, kaçınılmaz olarak bir emsal teşkil ediyor. Diğer yatırımcılar da benzer programlar uygulayacak ve önemli sayıda insanın nakit yerine altınla proje satın almayı daha avantajlı bulması mümkün. Bu, yerel bir yapay altın hücumuna yol açabilir," diye analiz etti Bay Duong, ancak bunun sadece kişisel görüşü olduğunu vurguladı.

Uzmanlar, yatırımcıların "altın karşılığında ev alma" programına katılmaya karar vermeden önce Vinhomes'tan resmi bilgileri ve düzenleyici kurumlardan gelecek geri bildirimleri beklemesini tavsiye ediyor. Fotoğraf: Duc Anh .

Benzer şekilde, Bay Nguyen Quang Huy da bu modelin altın, gayrimenkul ve orta ila uzun vadeli finansal taahhütleri içerdiğini, bu nedenle yasal ve risk yönetimi gerekliliklerinin yüksek bir standartta belirlenmesi gerektiğini belirtti. Katılımcı tarafların yasal düzenlemelere tam olarak uymaları ve Vietnam Merkez Bankası ve diğer ilgili düzenleyici kurumlarla yakından istişarede bulunmaları gerekmektedir.

Uzman Nguyen Quang Huy tarafından yapılan daha detaylı analiz, bireylerin sahip olduğu önemli varlıkları içeren modellerde piyasa güveninin her zaman belirleyici faktör olduğunu göstermektedir.

Bu güveni kazanmak için, altın fiyatlandırma yöntemi, değişim mekanizması, geri ödeme koşulları, tarafların hak ve yükümlülükleri ve önemli piyasa dalgalanmalarının ele alınmasına yönelik plan da dahil olmak üzere tüm işletme mekanizmasının şeffaf bir şekilde açıklanması gerekmektedir.

Özellikle, insanların en çok endişelendiği konu, taahhüt süresi sona erdikten sonra altın karşılığı tutarlarını geri almaları gerektiğinde haklarının korunmasını sağlayabilme yeteneğidir.

Kişisel finans danışmanı bakış açısından, Bay Ta Quoc Duong, bu programın altın sahipleri için "çifte avantaj" yaratabileceğini, böylece gelecekteki altın fiyatlarından faydalanma yeteneklerini tamamen kaybetmeden gayrimenkule erişebileceklerini değerlendiriyor.

Ancak her iki uzman da yatırımcıların programa katılmaya karar vermeden önce Vinhomes'tan resmi bilgileri ve düzenleyici otoritelerden geri bildirimleri beklemesini tavsiye etti.

Kaynak: https://znews.vn/doi-vang-mua-nha-ai-huong-loi-post1654524.html