ETF sermayesi "kan kaybetmeye" devam ediyor.

VNDIRECT'in Şubat 2025 ETF raporuna göre, Vietnam ETF piyasası güçlü sermaye çıkışlarıyla karşı karşıya kalmaya devam ediyor ve sadece Şubat ayında toplamda 1.137 milyar VND'yi aşan bir çıkış yaşandı. Özellikle, 2025 yılının başından itibaren kümülatif net çıkış 1.672 milyar VND'yi aşarak, yatırımcıların bu dönemdeki temkinli ve riskten kaçınan tutumunu açıkça yansıtıyor.

Sermaye çıkışlarındaki eğilime öncülük edenler, önemli piyasa etkisine sahip büyük fonlardı. Bunlar arasında, DCVFM VN30 ETF, 432 milyar VND'nin üzerinde net çıkışla en yüksek rakamı kaydetti. Bunu 263 milyar VND ile VanEck Vector Vietnam ETF, 254 milyar VND ile Fubon FTSE Vietnam ETF ve 190 milyar VND net çıkışla DCVFMVN Diamond ETF izledi.

Öte yandan, KIM Growth VN30 ETF ve Mirae Asset VN30 ETF fonlarına yapılan sermaye girişleri oldukça mütevazı düzeyde kaldı ve sırasıyla yalnızca 26 milyar VND ve 20 milyar VND'ye ulaştı.

Şubat ayındaki en dikkat çekici gelişmelerden biri, yabancı yatırımcıların 9.800 milyar VND'yi aşan güçlü net satışlarının devam etmesiydi. 2025 yılının ilk iki ayında, yabancı yatırımcıların toplam net satış değeri yaklaşık 17.000 milyar VND'ye ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre 62 kat daha yüksek oldu. En güçlü satış baskısı altında olan hisseler arasındaFPT , VCB, VIC, MSN ve MWG gibi bilindik isimler yer aldı. Buna karşılık, yabancı yatırımcılar SHS, GVR, GEX, TCH ve EIB'ye yatırım yapmaya öncelik verdi.

2025 yılının ikinci çeyreğindeki portföy yeniden yapılandırma aşamasının en önemli noktalarından biri, FTSE Russell tarafından SIP hisselerinin FTSE Vietnam Endeksi'ne resmi olarak eklenmesidir. VNDIRECT Research'e göre, bu durum SIP hisselerine önemli bir talep yaratacak ve yalnızca Xtrackers FTSE Vietnam ETF'sinin yaklaşık 77,4 milyar VND'ye denk gelen 840.000'den fazla SIP hissesi satın alması bekleniyor. Buna karşılık, HPG ve VHM'nin bu yeniden yapılandırma sürecinde ağırlıklarında en önemli azalmayı görmesi bekleniyor.

VNDIRECT Research'e göre, ETF'lerden sermaye çekilmesindeki mevcut eğilim, küresel ekonominin uzun süreli ticaret gerilimleriyle ilgili endişelerden etkilenmeye devam etmesi nedeniyle yatırımcılar arasında artan temkinliliği yansıtıyor. Bu etkiler Vietnam borsası üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor ve bir süre daha devam edebilir.