Hisse senedi ihraç etmek ve halka açılmak için yarışıyor

Kısa vadede, piyasanın hisse senetleriyle "aşırı doymuş" olduğu yönündeki endişeler tamamen haklıdır.

İşletmeler sermayelerini artırmak için halka arz (IPO) yapmak, listelemek ve ek hisse ihraç etmek için yarışırken, piyasanın genel likiditesi durgunluk içinde.

Aşırı arz

Kayıtlara göre, Aralık ayında bir dizi ünlü isim "ilk" tarihlerini veya sermaye artırım haklarını belirledi. Özellikle 8 Aralık'taki işlem seansı, SSI'ın mevcut hissedarlara 5:1 oranında 415 milyondan fazla hisse teklif etme listesini kapatması için hak sahibi olmama günüdür.

Hisse başına 15.000 VND'lik arz fiyatıyla SSI, 6.200 milyar VND'nin üzerinde gelir elde etmeyi bekliyor. Ağustos ayı sonunda 104 milyondan fazla hissenin özel sektör ihraçları da dahil edildiğinde, SSI'nin bu ihraçtan sonraki kayıtlı sermayesi 24.900 milyar VND'yi aşacak ve menkul kıymetler sektöründe kayıtlı sermayede geçici olarak lider konuma yükselecek.

Önceki seans, Vingroup Corporation'ın mevcut hissedarlarına 3,85 milyar adet bedelsiz hisse dağıtmak için hissedar listesini kapatmasından önce VIC hisselerinin temettüsüz işlem günüydü.

Bir dizi hisse senedi arzı ve ihracı piyasadan büyük miktarda para çekilmesine neden oldu.

Geride kalmamak için Ho Chi Minh City Borsası (HoSE), VPBank Menkul Kıymetler Şirketi'nin (VPBankS, kod: VPX) ilk işlem gününün 11 Aralık olacağını duyurdu. 1,875 milyar halka açık hissesi ve hisse başına 33.900 VND referans fiyatıyla VPBankS'nin halka arz sonrası piyasa değeri yaklaşık 64.000 milyar VND'ye ulaşacak. 245/2025 sayılı Kararname sayesinde VPBankS, halka arzdan sonra hisselerini halka arz etmek için 30 günden kısa bir süre harcadı ve bu da süreci önceki 3-6 aylık sürece kıyasla önemli ölçüde kısalttı.

Daha önce, Ekim ayı sonunda, bir diğer "büyük şirket" olan Techcom Securities Company (TCBS, kod TCX) de kısa bir halka arz süresinin ardından HoSE'de 2,31 milyardan fazla hisse senedini listelemişti. Hisse başına 46.800 VND referans fiyatıyla TCBS'nin piyasa değeri, ilk seansta 108.000 milyar VND'nin üzerine çıktı. Ayrıca, piyasa, VPS Securities Company'nin VCK hisselerinin bir kod verilerek resmi olarak listelenmesini "nefesini tutarak" bekliyor.

Sadece menkul kıymetler grubu değil, bankacılık sektörü de sermaye çekme yarışına katıldı. Özellikle, Vietnam Sanayi ve Ticaret Ortak Ticaret Bankası ( VietinBank , kod: CTG), 18 Aralık'ta hissedar listesini kapatacağını ve temettü ödemek üzere yaklaşık 2,4 milyar hisse ihraç edeceğini duyurdu. Bu, 2025 yılında bankacılık sektöründeki en büyük hisse senedi temettü ödemesi olacak.

Nakit akışı "kilitli"

Milyarlarca yeni hissenin piyasaya girmesi piyasaya heyecan katmış olmalı, ancak gerçekte karışık gelişmeler kaydedildi. Piyasa likiditesi, yeni ihraç veya listelemenin olmadığı yıl ortasındaki 50.000 - 80.000 milyar VND rekor seviyesinin çok altında kalarak, seans başına 20.000 milyar VND civarında seyretti.

Mirae Asset Securities Company (MAS) Genel Merkezi 2. Şube Müdürü Sayın Tran Quoc Toan, bu olguyu açıklarken, piyasadaki hisse senedi "aşırı arzı" konusundaki endişelerin tamamen yersiz olduğunu söyledi. Yatırım sermayesinin çok da bol olmadığı bir ortamda, halka arzlara ve ek ihraçlara on binlerce milyar VND'lik yatırım akışı, likidite üzerinde doğrudan baskı oluşturdu.

"Nakit akışı dağıtılıyor; endeksi desteklemek için ikincil işlemlere (günlük işlemlere) akmak yerine, nakit birincil ihraç işlemlerine "çekiliyor". Bu da piyasanın kısa vadeli likidite sıkıntısına düşmesine neden oluyor" - diye yorumladı Bay Toan.

Aynı görüşü paylaşan DNSE Securities Company Araştırma ve Yatırım Danışmanlığı Direktörü Dr. Ho Sy Hoa da VPBankS, VPS veya TCBS gibi şirketlerin milyar dolarlık halka arz anlaşmalarının çok sayıda bireysel yatırımcıyı cezbettiğine dikkat çekti.

Örneğin, VPS halka arzında, bireysel yatırımcılar hisselerin %98'ini oluşturuyordu. Ancak, halka arz bedelini ödedikten sonra yatırımcılar, işlem yapabilmek için hisselerin listelenmesini beklemek zorunda kaldılar. Bu bekleme süresi, nakit akışının geçici olarak "donmasına" ve piyasaya geri dönememesine neden oldu.

Kaynak: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm