Hepsi de hisse senedi çıkarmak ve halka arz olmak için acele ediyor.

Kısa vadede, piyasadaki stok fazlalığına ilişkin endişeler tamamen haklıdır.

İşletmeler halka arz (IPO) gerçekleştirmek, borsada işlem görmeye başlamak ve sermaye artırmak için ek hisse senedi ihraç etmek konusunda rekabet ederken, genel piyasa likiditesi düşüşe geçti.

Arz fazlası

Raporlara göre, yalnızca Aralık ayında, bir dizi önde gelen şirket sermaye artırımları için "çıkış" tarihlerini veya temettü dağıtım tarihlerini belirledi. Bunlar arasında, 8 Aralık'taki işlem seansı, SSI'nin 5:1 oranında 415 milyondan fazla hisse almaya hak kazanan hissedarların listesini kesinleştirdiği temettü dağıtım tarihiydi.

Hisse başına 15.000 VND'lik arz fiyatıyla SSI, 6.200 milyar VND'nin üzerinde bir fon toplamayı hedefliyor. Ağustos ayı sonunda gerçekleştirilen 104 milyon hissenin özel yerleştirmesi de dahil olmak üzere, bu tur sonrasında SSI'nin sermayesi 24.900 milyar VND'yi aşarak, menkul kıymetler sektöründe sermaye büyüklüğü açısından geçici olarak en üst sırayı yeniden ele geçirecek.

Önceki işlem seansı, Vingroup Corporation'ın mevcut hissedarlara 3,85 milyar adet bedelsiz hisse senedi dağıtmak üzere hissedar listesini kesinleştirmesinden önce, VIC hisseleri için temettü dağıtım tarihinden önceki işlem günüydü.

Bir dizi halka arz ve ek hisse senedi ihracı, piyasadan büyük miktarda parayı çekti.

Ho Chi Minh Şehri Menkul Kıymetler Borsası (HoSE) da geri kalmamak adına, VPBank Menkul Kıymetler Şirketi'nin (VPBankS, hisse senedi kodu VPX) hisselerinin ilk işlem gününün 11 Aralık olacağını duyurdu. 1,875 milyar adet halka açık hisse ve hisse başına 33.900 VND referans fiyatıyla, VPBankS'nin halka arz sonrası piyasa değeri yaklaşık 64.000 milyar VND'ye ulaşacak. Özellikle, 245/2025 sayılı Kararname sayesinde, VPBankS halka arzından sonra hisselerini borsaya kote etmek için 30 günden az bir süreye ihtiyaç duydu ve bu da önceki 3-6 aylık süreye kıyasla süreci önemli ölçüde kısalttı.

Daha önce, Ekim ayı sonunda, bir başka "dev" şirket olan Techcombank Securities (TCBS, borsa kodu TCX), halka arzından kısa bir süre sonra HoSE borsasında 2,31 milyardan fazla hisseyi işlem görmeye başladı. Hisse başına 46.800 VND referans fiyatıyla, TCBS'nin piyasa değeri ilk işlem gününde 108.000 milyar VND'yi aştı. Ayrıca, piyasa, VPS Securities'in VCK hisselerinin borsa kodunu aldıktan sonra resmi olarak işlem görmeye başlamasını da heyecanla bekliyor.

Sadece menkul kıymetler sektörü değil, bankacılık sektörü de sermaye çekme yarışına katılıyor. Özellikle Vietnam Sanayi ve Ticaret Bankası ( VietinBank , borsa kodu CTG), 18 Aralık'ta hissedar listesini kesinleştireceğini ve yaklaşık 2,4 milyar hisseyi temettü ödemesi olarak dağıtacağını duyurdu; bu da 2025 yılında bankacılık sektöründeki en büyük hisse senedi temettü dağıtımı olacak.

Nakit akışı "kilit altında".

Milyarlarca yeni hissenin piyasaya sürülmesinin piyasaya heyecan getirmesi beklenirken, gerçekte durum tam tersi oldu. Piyasa likiditesi, seans başına yaklaşık 20.000 milyar VND seviyesinde durgun kaldı; bu da yılın ortasında, yeni ihraçlar veya listelemelerden önce ulaşılan 50.000 - 80.000 milyar VND'lik rekor seviyenin çok altında kaldı.

Mirae Varlık Menkul Kıymetler Şirketi (MAS) 2. Şube Müdürü Sayın Tran Quoc Toan, bu olguyu açıklarken, piyasadaki hisse senedi "arz fazlası" konusundaki endişelerin tamamen haklı olduğunu belirtti. Sınırlı yatırım sermayesi bağlamında, on milyarlarca dongluk halka arz ve ek hisse senedi ihraçlarına giriş, likiditeyi doğrudan baskı altına almıştır.

"Para akışı dağılıyor; endeksi desteklemek için ikincil işlemlere (günlük alım satım) akmak yerine, nakit birincil ihraç işlemlerine 'çekiliyor'. Bu da piyasanın kısa vadeli likidite sıkıntısı durumuna düşmesine neden oluyor," diye yorumladı Bay Toan.

Aynı görüşü paylaşan DNSE Securities Company'nin Araştırma ve Yatırım Danışmanlığı Direktörü Dr. Ho Sy Hoa, VPBankS, VPS veya TCBS gibi milyar dolarlık halka arzların çok sayıda bireysel yatırımcıyı çektiğine dikkat çekti.

Örneğin, VPS'nin halka arzında, bireysel yatırımcılar ilginin %98'ini oluşturuyordu. Ancak, halka arz için ödeme yaptıktan sonra, yatırımcılar hisselerin borsada işlem görmeye başlamasını beklemek zorunda kaldılar. Bu bekleme süresi, para akışının geçici olarak "donmasına" ve piyasaya geri dönememesine neden oldu.

Kaynak: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm