ABD Merkez Bankası (Fed) faiz indirimlerine devam edebilir.

Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ tại Washington DC. (Ảnh: Kyodo/TTXVN)

Washington D.C.'deki ABD Federal Rezerv Merkezi. (Fotoğraf: Kyodo/VNA)

ABD Merkez Bankası'nda (Fed) enflasyonu kontrol etme ve işsizliği sınırlama arasında yaşanan "çekişmede", 10 Aralık'ta işsizliği sınırlama hedefi galip geldi ve işgücü piyasasındaki zayıflıklar daha belirgin hale gelirse, politika 2026 yılına kadar bu şekilde yönlendirilebilir.

CNBC'ye göre, kısa vadede istihdam durumuna ilişkin endişeler, merkez bankasının temel faiz oranında 0,25 puanlık bir indirime yol açtı; ancak bu indirim 9'a 3'lük bir oylama sonucu gerçekleşti. İleriye dönük olarak, iş piyasasının zayıf kalması durumunda politika yapıcıların faiz oranlarını daha da düşürmeye daha yatkın olabileceğine dair işaretler var.

Fed Başkanı Jerome Powell, 10 Aralık'taki basın toplantısında, son aylarda iş büyümesinin yavaşlama olasılığından defalarca bahsetti; bu durum, para politikasında gevşemeye ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.

Sorun, Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) işletmelerin kapanması ve açılmasının iş piyasasını nasıl etkilediğine dair aylık tahminlerinde yatmaktadır. Doğum-ölüm modeli olarak bilinen bu tahmin, yeni işletmelerin yarattığı iş sayısını ve işletme kapanmaları nedeniyle kaybedilen iş sayısını öngörmektedir.

Powell, modelin Nisan ayından bu yana aylık yaklaşık 60.000 iş artışını fazla tahmin etmiş olabileceğini söyledi. Bu dönemde ortalama iş artışı 40.000'in biraz altında olduğundan, bu fazla tahmin aylık yaklaşık 20.000 iş kaybına eşdeğerdir. Bu tutarsızlığı "sistematik bir fazla sayım biçimi" olarak nitelendirdi ve iş artışı rakamlarında büyük revizyonlar olacağını öngördü.

Eylül ayında, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Mart 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde iş büyümesinin 911.000 iş artışıyla şişirildiğini öne süren ön tahminler yayınladı. Resmi rakamların Şubat ayında açıklanması bekleniyor.

Powell şunları söyledi: "İş yaratma oranının negatif seyrettiği bir dünyada , bunu çok dikkatli bir şekilde izlememiz ve politikalarımızın iş yaratma kabiliyetini azaltmamasını sağlamamız gerektiğini düşünüyorum."

Fed'in 2026'ya doğru ilerlerken, işgücü piyasasına destek ile enflasyon kontrolü arasında denge kurmak temel politika odak noktalarından biri olacak. Fed'in en önemli para politikası belirleme organı olan Federal Açık Piyasa Komitesi'nin bu haftaki toplantısında yetkililer, faiz oranlarının yönü konusunda farklı görüşler dile getirdiler. 19 katılımcıdan altısı (ikisi oy hakkına sahip üye) en son faiz indirimine karşı olduklarını belirtirken, diğer yedisi ise gelecek yıl faiz indirimine gerek olmadığını söyledi.

Öte yandan, bazıları daha fazla gevşeme için hala yer olduğunu savunuyor. Bu, enflasyonun Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde kalmasına rağmen, işgücü piyasasına ilişkin artan endişeleri yansıtıyor. Bununla birlikte, Powell, enflasyondaki artışın büyük ölçüde Başkan Donald Trump tarafından uygulanan gümrük vergilerinden kaynaklandığını ve etkilerinin zamanla azalmasının beklendiğini belirtti.

Enflasyonun düşmekte olduğu ve işgücü piyasasının zorlandığı görüşü devam ederse, özellikle Powell'ın Mayıs ayında Fed Başkanlığı görevinden ayrılmasının ardından, Fed'in gevşeme politikasına yönelmesi bekleniyor.

Natixis ekonomisti Christopher Hodge şunları yazdı: "Fed'in en etkili üyelerinin işsizliği yakından izlediği göz önüne alındığında, işgücü talebi düşmeye ve işsizlik artmaya devam ettiği sürece, şahinlerin güçlü muhalefetine rağmen, daha fazla faiz indirimi için yolun açık olacağına inanıyoruz."

Borsa, FOMC açıklamalarının korkulduğu kadar şahin olmayacağı umuduyla 10 ve 11 Aralık'ta güçlü bir yükseliş gösterdi. Ancak vadeli işlem fiyatları, bir sonraki faiz indiriminin en az Nisan 2026'ya kadar gerçekleşmeyeceğini gösteriyor. Yatırımcılar ayrıca, Fed'in derecelendirme tablosunun öngördüğü tek indirimden daha iyimser bir görünüm olan 2026'da iki faiz indirimi olasılığına da bahis oynuyorlar. Hatta CME Group'un FedWatch endeksi bile üç faiz indirimi olasılığını %41 olarak gösteriyor.

Kaynak: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm