Küresel emtia piyasası, Haziran ayının son işlem seansını birçok sektörde hakim olan alım baskısıyla kapattı. Kapanışta, MXV Endeksi %0,8'den fazla artarak 2.568 puana ulaştı. Özellikle kahve fiyatlarındaki eş zamanlı artış, piyasanın Brezilya'daki hasat gelişmelerini yakından takip etmesiyle yatırımcıların dikkatini çekti.
MXV Endeksi
Brezilya'daki şiddetli yağmurlar Arabica kahvesinin fiyatlarında yaklaşık %7'lik bir artışa neden oldu.
Haziran ayının son işlem gününde Vietnam Emtia Borsası'nda (MXV) kahve, yatırımları çeken parlak bir nokta olmaya devam etti. Bu emtianın işlem değeri %52'nin üzerinde artarak, tüm endüstriyel hammadde grubunun toplam işlem değerinin %90'ından fazlasını oluşturdu.
30 Haziran'daki işlem kapanışında, her iki önemli kahve emtiasının fiyatlarında da güçlü artışlar kaydedildi. Arabica kahve fiyatları %6,7 artarak ton başına 6.535 dolara, Robusta kahve fiyatları ise %2,6 artarak ton başına 3.658 dolara yükseldi. Son 15 işlem gününde, kahve fiyatları 11 seansta artış göstererek piyasada olumlu havanın geri döndüğünü yansıttı.
Kahve vadeli işlem fiyat trendleri
MXV'ye göre, Brezilya'daki olumsuz hava koşulları fiyatları destekleyen ana etken olmaya devam ediyor. Dünyanın en büyük kahve üreticisi Arabica hasat sezonunun zirvesine girerken, uzun süreli yoğun yağışlar hasat ilerlemesi ve hasat sonrası kalite konusunda endişeleri artırdı.
Brezilya Kahve Araştırma ve Teknik Destek Örgütü'nün (Procafé) verilerine göre, Brezilya Arabica kahve mahsulünün yaklaşık %60-65'i hala hasat aşamasında. Bu arada, meteoroloji ajansı Somar Meteorologia, 28 Haziran'da sona eren haftada Minas Gerais eyaletinde 31,3 mm yağış kaydetti; bu, aynı dönem için tarihi ortalamanın neredeyse 20 katı.
Arabica kahvesinin fiyatları %6,7 artarak ton başına 6.535 dolara, Robusta kahvesinin fiyatları ise %2,6 artarak ton başına 3.658 dolara yükseldi.
Uzun süren yağmur dönemleri yalnızca tarla işlemlerini aksatmakla kalmaz, aynı zamanda kurutma işlemi sırasında kahve çekirdeklerinin kalitesine yönelik riski de artırır.
Safras & Mercado danışmanlık firmasına göre, Brezilya'nın kahve hasadı öngörülen verimin yalnızca %44'üne ulaştı; bu oran geçen yılın aynı dönemine göre 7 puan, beş yıllık ortalamaya göre ise yaklaşık 3 puan daha düşük.
Hava koşullarının yanı sıra, piyasada yatırım fonu stratejilerinde de bir değişim gözlemleniyor. Beş hafta üst üste net uzun pozisyonlarını azaltan fonlar, son iki haftada pozisyonlarını artırmaya geri döndü. 23 Haziran itibarıyla net uzun pozisyonlar yaklaşık 21.000 sözleşmeye ulaşarak önceki haftaya göre %49'dan fazla artış gösterdi.
MXV'ye göre, spekülatif sermayenin geri dönüşü, piyasanın Brezilya'daki mahsul gelişimine ilişkin gerçek endişeleri ve önümüzdeki aylardaki potansiyel iklim risklerini yansıttığını gösteriyor.
Katılımcı grupların kahve vadeli işlem piyasasındaki net pozisyonları. Kaynak: MXV
Öte yandan, kısa vadeli hava durumu tahminleri, arz üzerindeki baskıyı bir nebze olsun hafifletebilir. World Weather Inc., önümüzdeki 7-10 gün içinde Brezilya'da kuru hava koşullarının geri döneceğini ve bunun da çiftçilerin hasatlarını hızlandırmalarına olanak sağlayacağını tahmin ediyor.
Bununla birlikte, ICE borsasındaki sertifikalı Arabica stoklarının azalmaya devam etmesi ve iki yıldan fazla bir süredir en düşük seviyesine ulaşması nedeniyle piyasa temkinli davranmaya devam ediyor. Kısa vadeli arzda belirgin bir iyileşme belirtisi olmaması nedeniyle, analistler Brezilya'daki hava koşullarının önümüzdeki dönemde fiyat trendlerinde baskın rol oynamaya devam edeceğine inanıyor.
Güneydoğu Asya Emtia Ticareti Anonim Şirketi (SACT) - MXV'nin 045 numaralı Ticaret Üyesi Genel Müdürü Bay Tran Son Tung, dün kahve fiyatlarındaki güçlü artışın esas olarak Brezilya'nın başlıca Arabica yetiştirme bölgelerindeki şiddetli yağmurlardan kaynaklandığını ve hasat sürecini aksattığını, ayrıca ICE borsasındaki sertifikalı Arabica stokunun iki yıldan fazla bir süredir en düşük seviyesine düştüğünü belirtti. Bunun, üretimde önemli bir düşüşü yansıtmaktan ziyade, öncelikle kalite ve piyasaya teslimat hızıyla ilgili risklere karşı bir piyasa tepkisi olduğuna inanıyor.
Bay Tung'a göre, kısa vadede kahve fiyatlarının keskin dalgalanmalar göstermeye devam etmesi ve Brezilya'daki hava koşullarından büyük ölçüde etkilenmesi muhtemeldir. Yağmurun devam etmesi veya don olayının yaşanması durumunda, kahve fiyatlarındaki yukarı yönlü trend daha da güçlenebilir ve iç pazara da yayılabilir. Tersine, hava koşulları daha elverişli olursa ve Brezilya ve Vietnam'dan gelen arz iyileşirse, piyasada teknik düzeltmeler yaşanabilir.
Sanayi ve Ticaret Bakanlığı İthalat-İhracat Dairesi'ne göre, Haziran ortasında, yurt içi kahve fiyatları dünya pazarındaki Robusta kahve fiyatlarına paralel olarak arttı. Yurtiçi arz kademeli olarak azalırken, insanlar daha yüksek fiyatlar bekleyerek stoklarını ellerinde tuttular; bu da piyasaya sınırlı kahve arzına yol açtı.
Ayrıca, başlıca üretim bölgelerindeki elverişsiz hava koşullarına ilişkin endişeler de fiyat artışına katkıda bulundu. 18 Haziran'da, Orta Yayla bölgelerindeki kahve fiyatları, 1 Haziran'a kıyasla 2.200 - 2.600 VND/kg artarak, (araştırma yapılan bölgeye bağlı olarak) 89.400 - 89.600 VND/kg arasında dalgalandı.
El Niño fenomeni, önemli üretim bölgelerinde kuraklık riskini artırabilir. Ayrıca, ICE borsasındaki düşük kahve stokları da fiyatların desteklenmesine katkıda bulunuyor.
16 Haziran itibarıyla Arabica kahve stokları 7 ayın en düşük seviyesi olan 396.957 lota düşerken, Robusta kahve stokları yaklaşık 3.991 lot seviyesinde kaldı.
Talep açısından bakıldığında, Robusta kahvesi, hazır kahve ve harmanlama sektörlerinden gelen istikrarlı talep sayesinde olumlu sinyaller almaya devam ediyor. ABD Tarım Bakanlığı (USDA), Vietnam'ın 2025 hasat yılı için kahve üretim tahminini 31,7 milyon çuvala yükseltti; bunun yaklaşık 30,5 milyon çuvalı Robusta kahvesi olacak. Ancak bu bilgi, piyasanın hala hava koşullarından, Brezilya'daki hasat ilerlemesinden ve düşük stok seviyelerinden etkilenmesi nedeniyle fiyatlar üzerinde henüz aşağı yönlü bir baskı oluşturmadı.
ABD Tarım Bakanlığı'nın ekim alanı raporunun ardından buğday fiyatları fırladı.
Kahvedeki olumlu gelişmelerin yanı sıra, tarım emtiaları grubu da sermayenin temel emtialar arasında akmaya devam etmesiyle likiditede bir iyileşme kaydetti. MXV'de, uzun süren bir düzeltme döneminin ardından piyasa yeni denge bölgeleri ararken, soya fasulyesi ve mısır yatırımcılar için cazip emtialar olmaya devam etti.
Piyasa kapanışında, Chicago Kasım vadeli buğday fiyatları %1,6 artarak ton başına 216,50 dolara yükseldi. Kansas buğday fiyatları da %1,7 artarak ton başına 229 dolara çıktı.
MXV'ye göre, beklenenden düşük ekim alanları ve stok seviyeleri, buğday fiyatlarının toparlanmasına ve önceki düşüş serisinin sona ermesine ivme kazandırdı.
ABD Tarım Bakanlığı (USDA), yakın zamanda yayınladığı raporda, 2026-2027 hasat yılı için ABD'de buğday ekilen toplam alanın yaklaşık 17,3 milyon hektara ulaşacağını tahmin ediyor. Bu rakam, Mart ayındaki Ekim Planı raporuna kıyasla yaklaşık 418.900 hektarlık bir azalmayı ve piyasanın ortalama beklentilerinden yaklaşık 449.200 hektarlık bir düşüşü temsil ediyor. Ayrıca bu, 1919'dan beri ABD'deki en düşük ekim alanı olma özelliğini taşıyor.
Toplam alanın yalnızca yaklaşık 12,76 milyon hektarı kışlık buğday ekim alanı olarak kaldı; bu, son altı yılın en düşük seviyesi ve analistlerin önceki tahminlerinden de düşük. İlkbaharlık buğday ekim alanı da yaklaşık 3,8 milyon hektara düşerek son 56 yılın en düşük üretim ölçeğini gösterirken, durum buğdayı ekim alanı da yaklaşık 0,74 milyon hektara geriledi.
Bu rakamlar, yeni hasat yılına ilişkin arz görünümüne dair endişeleri artırırken, vadeli işlem piyasasında teknik alım faaliyetlerinin yeniden canlanmasına da yol açtı.
2026 yılında ABD'de ekilen buğday alanını gösteren tablo. Kaynak: MXV
ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) üç aylık tahıl stok raporunun, 1 Haziran itibariyle ABD'deki eski mahsul buğday stoklarının 25 milyon tonu aştığını göstermesinin ardından, buğday fiyatlarındaki toparlanma daha da güçlendi.
Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %8 daha yüksek olsa da, piyasa tahminlerinin yaklaşık 381.000 ton altında kalıyor. Bu durum, gerçek arzın daha önce beklenildiği kadar bol olmadığını gösteriyor ve yatırımcıların olumlu beklentilerini daha da destekliyor.
ABD buğday stokları. Kaynak: MXV
Yurt içinde buğday talebi sınırlı kalmaya devam ediyor. Piyasada, sürekli yüksek seyreden kepek fiyatları nedeniyle sadece yağlı tohum fabrikalarından küçük çaplı işlemler gerçekleşti ve bu da işletmelerin ithalat konusunda daha temkinli davranmasına yol açtı. Şu anda yurtiçi buğday fiyatları kilogram başına 6.900 ile 7.000 VND arasında dalgalanıyor.
Kaynak: https://congthuong.vn/gia-ca-phe-arabica-tang-gan-7-463548.html
![[Resim] Siyasi sistemin genel organizasyonel modelinin, yani üç kademeli hükümet modelinin bir yıllık uygulamasını özetleyen ulusal konferans.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/01/1782882811691_ndo_br_1-jpg.webp)
