Küresel emtia piyasası, 10 Haziran'daki işlem seansında karışık bir performans sergiledi. Kapanışta, MXV Endeksi %0,2 artarak 2.722 puana yükseldi.
Özellikle Vietnam Emtia Borsası'ndaki (MXV) yatırım akışlarında, endüstriyel hammaddelere doğru güçlü bir kayma gözlemlendi ve bu gruptaki işlem hacmi bir önceki seansa göre %25'ten fazla arttı. Kahve, yatırımcıların ilgisinin odağı olmaya devam etti ve grubun toplam işlem hacminin yaklaşık %90'ını oluşturdu.
MXV Endeksi. Kaynak: MXV
MXV'nin işlem sistemine göre, arz beklentilerine ilişkin çelişkili piyasa bilgilerine rağmen kahve sözleşmeleri güçlü sermaye girişlerini çekmeye devam ediyor. Bir yandan uluslararası borsalardaki stoklar düşük kalırken, diğer yandan piyasa Brezilya'da önümüzdeki sezonda büyük bir hasat bekliyor.
10 Haziran'da güncellenen veriler, ICE borsasındaki sertifikalı Arabica kahve stoklarının bir önceki seansa göre yaklaşık 7.200 çuval azalarak yaklaşık 402.700 çuvala düştüğünü ve neredeyse 6 ayın en düşük seviyesine indiğini gösteriyor. Önceki yılların aynı dönemine kıyasla, mevcut stoklar 2024 ve 2025'te olacağı seviyenin sadece yaklaşık yarısı kadar. Hatta piyasanın olumsuz hava koşullarından büyük ölçüde etkilendiği 2023 yılında bile Arabica stokları şu ankinden yaklaşık %37 daha yüksekti.
Robusta için, ICE'deki stok seviyeleri hafifçe artarak 3.713 lota ulaşmış olsa da, bu rakam son iki yılın en düşük seviyesine yakın kalmaya devam ediyor.
MXV'ye göre, stoklardaki sürekli daralma, kısa vadede kahve piyasası için önemli bir destekleyici faktör. 10 Haziran'daki işlem kapanışında, Temmuz teslimatlı Arabica kahve vadeli işlemlerinin fiyatı %1,64 artarak ton başına 5.476 dolara yükseldi. Bu arada, aynı teslimat dönemi için Robusta kahvesinin fiyatı %1,85 artarak ton başına 3.354 dolara çıktı.
Stok seviyelerinin yanı sıra, piyasa Brezilya'dan gelen ihracattaki uzun süreli düşüşten de destek alıyor. Son verilere göre, ülkenin Mayıs ayındaki kahve ihracatı geçen yılın aynı dönemine göre %8,6 azalarak sadece yaklaşık 155.600 tona ulaştı. 2025-2026 hasat yılının ilk 11 ayında ise ihracat yaklaşık %20 oranında azaldı.
Brezilya'nın kahve ihracatı. Kaynak: MXV
Hava durumuyla ilgili olarak, Brezilya'da hasat, Haziran başlarındaki kuru koşullar sayesinde nispeten sorunsuz ilerliyor. Bununla birlikte, birçok yetiştirici, özellikle güneydeki Minas Gerais bölgesi ve Mogiana Paulista bölgesinde, kahve çekirdeklerinin büyüklüğü konusunda endişelerini dile getirmeye başladı. Bu durum, piyasadaki satış baskısını bir miktar sınırlıyor.
MXV üyesi bir yatırımcıya göre, kahve fiyatlarının yalnızca mütevazı bir şekilde toparlanmasına rağmen likiditedeki keskin artış, piyasanın yeni hasat yılı için arz ve talep görünümünü yeniden değerlendirme sürecinde olduğunu gösteriyor. Haftalarca süren ardışık fiyat düşüş baskısının ardından, yatırımcılar artık piyasanın bir sonraki trendini belirlemek için Brezilya'daki hasat hızını, ICE'deki stok seviyelerini ve bu yılın ikinci yarısında yeni arz potansiyelini izlemeye odaklanıyor.
Bununla birlikte, orta ve uzun vadede, arz görünümü dünya kahve fiyatları üzerinde baskı oluşturabilecek bir faktör olmaya devam ediyor. Birçok analiz kuruluşu, Brezilya'nın yeni hasat veriminin çok yüksek seviyelere ulaşabileceğini ve böylece Temmuz 2026 ile Haziran 2027 arasındaki dönemde ihracatın mevcut hasat yılına kıyasla %30'dan fazla bir artışla yaklaşık 50 milyon çuvala ulaşabileceğini öngörüyor.
Arzın kısıtlı olması, dünya kahve fiyatlarının toparlanmasını destekliyor.
İç piyasada, 11 Haziran 2026 itibarıyla, Orta Yayla bölgelerinde kahve fiyatları 84.300 - 84.800 VND arasında dalgalandı. Vietnam'da bu hafta kahve ticareti, arzın giderek daralması ve talebin zayıflaması nedeniyle sakin geçti. Kahve yetiştirilen bölgelerdeki düzensiz yağış dağılımı, önümüzdeki hasat yılında verim konusunda endişeleri artırdı. Ayrıca, kahve ihracatının orta düzeyde artması beklenirken, iç tüketim artmaya devam ediyor.
Birçok uzman, piyasanın Mayıs sonundan bugüne kadar yaşanan bir dizi sert dalgalanmanın ardından yeni bir denge arayışında olduğuna inanıyor. Kısa vadede kahve fiyatları 84.000 - 85.500 VND/kg aralığında dalgalanabilir. Sonraki eğilim, dünya Robusta fiyatlarındaki gelişmelere, başlıca tüketim pazarlarından gelen ithalat talebine ve küresel arz durumuna büyük ölçüde bağlı olacaktır.
Bununla birlikte, Vietnam kahve endüstrisinin uzun vadeli görünümü olumlu olmaya devam ediyor. ABD Tarım Bakanlığı (USDA), önceki dönemdeki yüksek fiyatların etkisiyle 2026-2027 hasat yılı için üretimin 32,5 milyon çuvala yükseleceğini öngörüyor. Sürekli ihracat büyümesinin yanı sıra, genişleyen iç tüketim de sektöre daha fazla ivme kazandırıyor.
Kaynak: https://congthuong.vn/gia-ca-phe-the-gioi-dong-loat-tang-460834.html
