Kredi piyasasındaki 'darboğazı' çözmek

Küresel ve bölgesel ekonomik dalgalanmaların öngörülemezliği bağlamında, kredi piyasası hem ekonomi için birincil sermaye kaynağı hem de makroekonomik politika yönetiminde stratejik bir düzenleyici araç olarak özellikle önemli bir rol oynamaya devam etmektedir.

24 Aralık'ta Hanoi'de, Marka ve Rekabet Stratejisi Enstitüsü, ilgili birimlerle iş birliği içinde, politika yapıcıların, ekonomi ve finans uzmanlarının, kredi kuruluşlarının, işletmelerin ve yatırımcıların bakış açılarını, deneyimlerini paylaşabileceği ve mevcut dönemdeki kredi piyasasının temel konularını tartışabileceği derinlemesine bir bilgi alışverişi alanı yaratmayı amaçlayan "Kredi Piyasası ve Makroekonomik Konular" forumunu düzenledi.

24 Aralık'ta Hanoi'de düzenlenen "Kredi Piyasaları ve Makroekonomik Konular" Forumu'na genel bakış. (Kaynak: Düzenleme Komitesi)

Kredi imkanları artıyor, ancak işletmeler hâlâ sermayeye erişmekte zorlanıyor.

Forumda konuşan Marka Stratejisi ve Rekabet Enstitüsü Direktörü Dr. Vo Tri Thanh, küresel ve bölgesel ekonomilerdeki öngörülemeyen dalgalanmalar bağlamında, kredi piyasasının hem ekonomiye sermaye sağlama konusunda ana kanal hem de makroekonomik politikaları yönetmede stratejik bir düzenleyici araç olarak özellikle önemli bir rol oynamaya devam ettiğini belirtti.

Vietnam önümüzdeki yıllarda yüksek büyüme hedefliyor, ancak büyümenin sadece hızlı değil, aynı zamanda sürdürülebilir, yeşil ve kapsayıcı olması gerekiyor. Bu hedefe ulaşmak için en önemli temel, enflasyonu kontrol altına almak, finans ve bankacılık sisteminin güvenliğini sağlamak, makroekonomiyi dengelemek ve piyasa güvenini güçlendirmek de dahil olmak üzere makroekonomik istikrarı korumaktır.

Son yıllar, kredinin ekonomik toparlanma ve büyümenin teşvikinde çok önemli bir rol oynadığını göstermiştir. Bununla birlikte, bu olumlu katkıların yanı sıra, kredi genişlemesi, sermaye tahsisinin verimliliği, işletmelerin sermayeyi absorbe etme kapasitesi, risklerin kontrol edilmesi ve para politikasındaki önemli düzenlemeler bağlamında finansal sistemin istikrarının korunmasıyla ilgili birçok zorluğu da beraberinde getirmektedir.

Dr. Can Van Luc, Vietnam'ın büyüme modelini dönüştürme konusunda acil bir ihtiyaca sahip olduğuna inanıyor. (Kaynak: Maliye Bakanlığı)

Başbakanlık Politika Danışma Konseyi üyesi Dr. Can Van Luc'a göre, ekonomideki toplam kredi hacmi 17 milyon milyar VND'yi aşarken, sermaye mobilizasyon hızı yavaşlıyor ve bu da sermaye dengeleme baskısını giderek daha belirgin hale getiriyor. Bu durum, özellikle orta ve uzun vadeli krediler için (işletmeler için toparlanma aşamasında hayati önem taşıyan sermaye kaynakları) faiz oranlarında daha fazla indirim yapılmasına olanak tanımıyor.

Piyasa gerçekleri bir paradoksu ortaya koyuyor: Kredi artıyor, ancak işletmeler hâlâ sermayeye erişmekte zorlanıyor. Bankalar kredi vermek istiyor, ancak riskler arttığı için kredi standartlarını düşüremiyorlar. Sermaye akışı öncelikle güçlü finansal yapıya ve yüksek teminata sahip işletmelere yönelirken, sermayeye en çok ihtiyaç duyan sektörler olan küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ'ler) ve yenilikçi işletmeler sayısız engelle karşılaşıyor.

Dr. Can Van Luc, Vietnam'ın büyüme modelini dönüştürme konusunda acil bir ihtiyacı olduğunu savunuyor. Yeni model, hızlı, sürdürülebilir ve kapsayıcı bir büyüme elde etmek için geçmişteki sıralı yaklaşımdan ziyade, yatırım, sermaye enjeksiyonu ve inovasyonun eş zamanlı bir kombinasyonunu gerektiriyor. Dr. Luc ayrıca, kredinin GSYİH'yi ikiye katlaması gerektiği iddiasının yeterli bilimsel temeli olmadığını; daha da önemlisi, büyümenin kalitesinin kredi ve yatırım yapısı tarafından belirlendiğini vurguladı.

Şu anda kamu yatırımlarının yaklaşık %80'i ulaşım altyapısına ayrılırken, sağlık ve eğitim %15'ini, bilim ve teknoloji ise sadece %0,5'ini oluşturuyor. Bu durum, büyümenin hala büyük ölçüde ölçek büyütmeye bağlı olduğunu, verimlilik ve inovasyon itici güçlerinin ise zayıf kaldığını gösteriyor; bu da uzun vadeli büyümenin önündeki en büyük engel.

Öte yandan, bankacılık sistemi de sermaye piyasasının dengesiz yapısından kaynaklanan önemli bir baskı altındadır. Şu anda ekonominin sermayesinin %50'sinden fazlası hala banka kredisine bağımlıdır; kurumsal tahvil ve menkul kıymet piyasaları ise sermaye mobilizasyonu açısından tam olarak toparlanmamıştır. Orta ve uzun vadeli sermaye yükü bankaların üzerinde kalmaya devam etmekte olup, kredilerin çok hızlı bir şekilde hızlandırılması durumunda sistemik risk artmaktadır.

Vietnam'ın finansal kaynakları harekete geçirme konusunda büyük bir potansiyele sahip olduğu açıktır. Ancak bu süreç, dengesizlikler (sermayenin %50'sinden fazlası bankacılık sektöründen geliyor); kurumlar, prosedürler, piyasalar, ürünler, yatırım kanalları ve risk yönetimi ile ilgili birçok darboğaz ve engelle karşı karşıyadır. Bu nedenle, işgücü verimliliğini artırmaya, yatırım verimliliğini iyileştirmeye ve büyüme kalitesini yükseltmeye bağlı olarak, finansal kaynakların harekete geçirilmesi, tahsis edilmesi ve kullanılması için kapsamlı bir stratejiye ihtiyaç duyulmaktadır. Finansal piyasa sektörünün reformu acil bir gerekliliktir.

Vietnam ve Dünya Ekonomi Enstitüsü Müdür Yardımcısı Dr. Le Xuan Sang, aşağıdaki hususları içeren çeşitli yönlendirmeler önerdi: Sermaye kaynakları konusunda, özellikle tahviller olmak üzere borsayı teşvik ederek banka kredisi kaynaklarının çeşitlendirilmesine devam edilmesi ve kredi derecelendirme/kredi değerliliği kuruluşlarının geliştirilmesine odaklanılması; aşırı yüksek gayri resmi kaldıraç oranlarının sıkı kontrolü yoluyla borsanın temizlenmesi; menkul kıymet fintech'inin kontrol edilmesi; menkul kıymet şirketlerinin kendi adına işlem faaliyetlerinin daha etkin bir şekilde yönetilmesinin değerlendirilmesi; (ABD deneyimine dayalı olarak) kredi teşvikleri mekanizması yoluyla uygun fiyatlı konut arz ve talebinin artırılması; ticari bankalar tarafından yeşil kredinin yönetimiyle ilgili düzenlemelerin (kredi verme standartları, risk değerlendirmesi) tam olarak yayınlanması; ve diğer seferberlik ve yatırım kanallarının etkinliğini sağlamak için kredi risklerinin tahmin ve uyarı sisteminin iyileştirilmesi.

Yeşil kredi öne çıkan noktaları

Forumun bir diğer önemli noktası ise gelecekte sürdürülebilir büyümenin temel taşlarından biri olan yeşil krediydi. Vietnam Bankalar Birliği Başkan Yardımcısı ve Genel Sekreteri Sayın Nguyen Quoc Hung'a göre, mevcut yeşil kredi miktarı yaklaşık 750.000 milyar VND ile 1 trilyon VND arasında değişiyor ve yılda ortalama %21 oranında büyüyor, ancak yine de ekonominin tamamındaki toplam kredi miktarının çok küçük bir bölümünü oluşturuyor. Öte yandan, 2050 yılına kadar net sıfır emisyon hedefine ulaşmak için çok büyük miktarda sermayeye ihtiyaç duyuluyor.

Vietnam Bankalar Birliği Başkan Yardımcısı ve Genel Sekreteri Sayın Nguyen Quoc Hung, yeşil kredilerin hızla artmasına rağmen, ekonominin tamamındaki toplam kredi bakiyesinin çok küçük bir yüzdesini oluşturduğuna inanıyor. (Kaynak: Maliye Bakanlığı)

Sayın Hung ayrıca, günümüzde yeşil kredilerdeki en büyük darboğazın istikrarsız yasal ve politika çerçevesi olduğunu belirtti: ESG kriterleri henüz birleştirilmemiş durumda ve yenilenebilir enerji ve temiz teknoloji projelerine yönelik mekanizmalarda hala birçok eksiklik bulunuyor; bu da hem bankaların hem de işletmelerin uzun vadeli yatırımlar yapma konusunda tereddüt etmesine neden oluyor.

Bu deneyime dayanarak, uzmanlar önümüzdeki dönemde kredi yönetiminin odağını hızdan kaliteye, ölçeği genişletmekten sermaye tahsisinin verimliliğini artırmaya ve kısa vadeli büyümeyi hedeflemekten sürdürülebilir büyüme için bir temel oluşturmaya kaydırması gerektiği konusunda hemfikir.

Forumda delegeler ayrıca kredi politikası yönetimi ile makroekonomik istikrar arasındaki ilişkiyi açıklığa kavuşturmaya, kredinin büyümeyi teşvik etmedeki, özel sektörü desteklemedeki ve öncelikli alanlardaki rolünü analiz etmeye; ve hızlı kredi büyümesi bağlamında faiz oranı politikalarının, kredi mekanizmalarındaki düzenlemelerin ve bankacılık sistemi ile finans piyasalarına yönelik potansiyel risklerin etkisini tartışmaya odaklandılar.

Forum, politika eğilimlerini güncelleyerek ve en iyi uygulamaları paylaşarak işletmelerin sermaye stratejilerini gözden geçirmelerine, finansal yönetim yeteneklerini geliştirmelerine ve uygun kredi kaynaklarına erişimlerini artırmalarına destek olmayı amaçlamaktadır.

Kaynak: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html