Temel inşaat projelerindeki ödenmemiş borçların kaldırılması.

Geçim sıkıntısı çekiyor.

Son iki yılda, artan kamu yatırımları ve altyapı geliştirme çalışmaları, emlak piyasasının ısınmasıyla birlikte inşaat şirketleri için daha fazla iş imkanı yarattı.

Ancak, inşaat projeleri genellikle aylarca sürdüğü için, ödenmemiş borçlar varsa, yükleniciler mali zorluklarla karşılaşacak ve bu da taşeronlara, malzeme tedarikçilerine ve diğer paydaşlara olan borçların artmasına yol açacaktır.

Ödenmemiş borçlar, inşaat şirketleri için büyük bir endişe kaynağıdır. Fotoğraf: Hai Linh

BQT Hanoi İnşaat Yatırım Anonim Şirketi Direktörü Nguyen Van Hach, çoğu müteahhidin, özellikle projenin kalan %20-25'lik kısmı için, proje birkaç yıldır devam etse bile nihai ödeme yapılmamış olsa bile, ödenmemiş borçlarla karşı karşıya olduğunu belirtti. Bu arada, müteahhitler yüksek faiz oranlarıyla bankalardan borç almak zorunda kalıyor ve bu da birden fazla projede uzun süreli borç birikimine yol açıyor.

Sayın Nguyen Van Hach ayrıca, gerçekte bazı yatırım projelerinin koordinasyon eksikliği, parçalı sözleşme paketleri ve mantıksız yatırım aşamalarına sahip olduğunu belirtti... Sonuç olarak, inşaat birimleri sözleşme kısımlarını tamamlıyor ancak projeler henüz faaliyete geçmediği için teslimatı gerçekleştiremiyor veya ödemeleri sonuçlandıramıyor. İşletmeler bakım ve garanti maliyetlerini karşılamak zorunda kalıyor, bu da giderlerin artmasına ve planlandığı gibi sermayenin geri kazanılamamasına yol açıyor. Bu durum, tedarikçilerin müteahhitlere satış yapmaktan çekinmesine neden olarak güven kaybına yol açıyor, oysa bunun nedeni işletmelerin hatası değil.

"Bu durum sadece kamu yatırım sermayesi ve kamu dışı devlet sermayesi kullanan projelerde değil, diğer sermaye kaynaklarını kullanan projelerde de ortaya çıkıyor. İnşaat yüklenicileri için birçok zorluk ortaya çıkıyor ve bunlar derhal çözülmezse, 'kayıpları telafi edemiyorlar' ve eski borçlarla birleşen yeni borçlar büyük bir yük haline geliyor," diye belirtti Bay Nguyen Van Hach.

Ödenmemiş borçlar, yalnızca küçük ve orta ölçekli inşaat müteahhitleri için zorlu bir "sorun" değildir; büyük işletmeler bile ancak sermaye temin edip birçok projeyi yeniden başlatarak müteahhitlere ödeme yapma baskısını azaltmayı başardıklarında başarılı olabilirler. Örneğin, Coteccons İnşaat Anonim Şirketi, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde (yani 2024'ün dördüncü çeyreğinde) 106 milyar VND konsolide finansal kar açıkladı; bu, aynı döneme göre %54'lük bir artış anlamına geliyor.

Ancak, geçen yıl batık krediler 190 milyar VND azaldı, ancak yine de yaklaşık 2.163 milyar VND seviyesinde kaldı. Batık kredilerin büyük çoğunluğu hala Viet Star Şirketi (Tan Hoang Minh Grubu'nun bir parçası), Saigon Glory Şirketi (Ben Thanh Dörtgen Projesi'nin yatırımcısı) ve Minh Viet Şirketi (Tricon Towers'ın yatırımcısı) gibi şirketlerden kaynaklanıyor.

Bu arada, Hoa Binh İnşaat Grubu'nun 2024 dördüncü çeyrek mali raporu, alacakların hala en büyük payı oluşturduğunu gösteriyor. Şirket, ortaklarından 340 milyar VND tutarında alacak tahsil etmiş olsa da, toplam varlıkların %45'ine denk gelen ve yılın gelirini aşan 6.891 milyar VND tutarında alacağı bulunuyor. Şüpheli alacaklar 1.009 milyar VND azalarak önemli ölçüde düşmüş olsa da, hala 1.947 milyar VND seviyesinde.

Çözme çabaları

Coteccons örneğinde, şirket yakın zamanda 1. Bölge ( Ho Chi Minh Şehri) Halk Mahkemesi'nden önemli bir projedeki ödenmemiş borçların çözümüyle ilgili bir karar aldı. Bu anlaşmayla Coteccons, tahsil edilemeyen alacakların geri kazanılmasında önemli ilerleme kaydetti ve 2024 Yıllık Genel Kurul Toplantısı'nda belirlenen hedefi 2025 mali yılında aşması bekleniyor.

Sektörün toparlanma eğiliminden ve şirketin içsel güçlü yönlerinden yararlanan Coteccons, 2025 mali yılında 25.000 milyar VND net gelir elde etmeyi ve önümüzdeki 4-5 yıl boyunca yıllık %20-30 oranında sürdürülebilir bir büyüme oranı yakalamayı hedefliyor. Coteccons İnşaat Anonim Şirketi Yönetim Kurulu Başkanı Bolat Duisenov, borç tahsilatındaki olumlu ilerlemenin, Coteccons'un müşterilerle proaktif bir şekilde çalışma yaklaşımı ve piyasanın olumlu toparlanmasının birleşimi sayesinde gerçekleştiğini ve bu durumun borç ödeme sürecini hızlandırdığını belirtti. Başta yatırımcılar olmak üzere, ilgili tüm tarafların iş birliği ve iyi niyeti, bu anlaşmaların sağlanmasında çok önemli bir rol oynadı.

“Yeniden yapılandırma öncesinde yeni batık kredilerden kaçınmak ve mevcut borçları en aza indirmek Coteccons'un önceliği olmaya devam ediyor. 2024 Yıllık Genel Kurul Toplantısı'nda hissedarlarımızla finansal stratejimiz hakkında açık ve şeffaf diyaloglar yürüttük ve yatırımcılarımızın finansal sağlığının iyileşmesiyle birlikte borç çözümünün önümüzdeki 12-18 ay içinde önemli ölçüde ilerleme kaydedeceğine inanıyoruz,” dedi Coteccons Yönetim Kurulu Başkanı.

Zor koşullarla karşı karşıya kalan Hoa Binh İnşaat Grubu, haklarını geri almak için ortaklarıyla birlikte mahkemeye başvurmak zorunda kaldı. Şirket, 19 Şubat'ta ortağı Sunshine E&C İnşaat Anonim Şirketi aleyhindeki davayı kazandığını ve anapara, birikmiş faiz ve cezalar dahil olmak üzere toplam 94 milyar VND'nin üzerinde bir meblağı ödemeye mahkum edildiğini açıkladı. Söz konusu davada, Wonder Villas konut projesi ve Sunshine Uluslararası Okulu projesi (Bac Tu Liem bölgesi) olmak üzere iki inşaat sözleşmesinden kaynaklanan borçlar ödenmemiş durumdaydı.

Hanoi Barosu'ndan Avukat Pham Viet Thai, birçok projede, tasarım değişiklikleri yapıldığında sözleşme fiyatlarının ayarlanmasına ilişkin ilke, yöntem ve kapsamın açıkça belirtilmemesi nedeniyle sözleşme ayarlama mekanizmasının bulunmadığını gözlemliyor. Bu durum, yüklenicilerin yaptıkları iş için ödeme alamamasına yol açıyor.

Avukat Pham Viet Thai, "Şu anda Devlet ve Hükümet, inşaat sektörü de dahil olmak üzere birçok sektörü desteklemek ve zorlukları çözmek için kararlılıkla mekanizmalar ve politikalar düzenliyor. Son zamanlarda yayınlanan çeşitli genelgeler ve kararnameler, sözleşme fiyatlarının ayarlanmasındaki zorluklar ve engeller nedeniyle geçici olarak askıya alınan ve işletmelerin faaliyetlerini etkileyen projelerle ilgili sorunları aktif olarak çözmüştür" dedi.

Uzun süren zorlu bir dönemin ardından yerli inşaat şirketlerinin önemli dönüşümler geçirdiği ve daha olumlu işaretlerin ortaya çıktığı açıktır. MB Securities'e göre, makroekonomik faktörler kamu yatırımlarının büyümesi için elverişli koşullar yaratmakta ve yasal engeller ile malzeme kıtlığı kademeli olarak çözülerek 2025 yılında kamu yatırımlarının büyümesini kolaylaştırmaktadır.

Ocak 2025'ten itibaren yürürlüğe girecek olan değiştirilmiş Kamu Yatırımları Kanunu, bakanlıklarda, sektörlerde ve yerel yönetimlerde kamu yatırım sermayesinin uygulanmasını hızlandırmayı amaçlamaktadır. Ulusal Meclis, Kamu-Özel Ortaklığı (KÖO) yöntemiyle yapılan yatırımlara ilişkin Kanun'un bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan, özel sermayenin kamu projelerine yatırım yapmasını teşvik eden bir kanunu kabul etmiştir.

 

Kamu yatırımlarındaki artış eğilimiyle birlikte, MBS, özellikle Kuzey-Güney Otoyolu ve Long Thanh Havalimanı gibi 2025 yılında tamamlanması beklenen önemli projeler için ihale kazanan inşaat şirketlerinin en çok fayda sağlayacağını öngörüyor.

Kaynak: https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html