Uluslararası sermayeyi çekmek için daha etkili bir merkez oluşturmak.

Vietnam, uluslararası bir finans merkezi inşa ederken "başarı" kavramına daha gerçekçi bir bakış açısıyla yaklaşmalı.

Dr. Ho Quoc Tuan

Vietnam'ın Singapur, Hong Kong (Çin) veya Dubai'yi geçeceği beklentisinin peşinden koşmak yerine, asıl hedef Vietnam'ın daha hızlı uzun vadeli ekonomik büyümesini desteklemek için uluslararası sermayeyi çekmek üzere daha etkili bir merkez kurmak olmalıdır. Bu, Bristol Üniversitesi'nde (İngiltere) kıdemli öğretim üyesi olan Dr. Ho Quoc Tuan'ın Nhan Dan Aylık dergisinden bir muhabirle yaptığı röportajda dile getirdiği öneridir.

Birden fazla temel sorunu aynı anda ele almak.

Vietnam hükümeti, Ho Chi Minh Şehri ve Da Nang'da bu yılın sonuna kadar uluslararası finans merkezlerinin faaliyete geçmesini hedefledi. Bu sadece tek bir ekonomik ve finansal hedef değil, küresel finansal entegrasyon sürecinde stratejik bir adımdır. Sizce Vietnam'ın uluslararası bir finans merkezini başarıyla kurmak için odaklanması gereken en önemli unsurlar nelerdir?

Bana göre, gerekli temel unsurlar bir hukuk sistemi ve yönetişim mekanizmalarıdır. İdari düzenlemeleri en aza indirmek ve sermaye akışının mümkün olan en yüksek düzeyde serbestleştirilmesine doğru ilerlemek, Dubai veya Singapur gibi finans merkezlerinin başarılı bir deneyimidir. Bununla birlikte, Vietnam'ın kendine özgü özellikleri göz önüne alındığında, sermaye akışının serbestleştirilmesi birçok potansiyel risk taşımaktadır ve yasal sistem henüz açıklık açısından yeterince geniş olmadığı için dikkatli ve adım adım uygulanmalıdır.

Sermaye, Vietnam'ın finans piyasası için önemli bir darboğaz olarak kabul ediliyor. Bu nedenle, şirketler, varlıklar, sözleşme ihtilaflarının çözümü, tahkim kararlarının tanınması ve uygulanması ile medeni icra yasaları da dahil olmak üzere yasal çerçevenin ve sözleşmelerin uygulanmasının iyileştirilmesi gerekmektedir. Bunların etkin bir şekilde uygulanması ve uluslararası en iyi uygulamalarla uyumlu hale getirilmesi, aracı faaliyetler için kaynakların önünü açmak ve uluslararası sermayeyi, şu anda olduğu gibi diğer finans merkezlerini atlamaya gerek kalmadan Vietnam'daki projelere yönlendirmek için yeterli olacaktır.

Uluslararası bir finans merkezi, özellikle bilgi teknolojisi altyapısı olmak üzere, modern ve entegre bir altyapı olmadan etkin bir şekilde faaliyet gösteremez. Finansal işlemlerde blok zinciri, yapay zeka (YZ) ve büyük veri analitiği gibi gelişmiş teknolojilerin uygulanması, verimliliği artırmanın yanı sıra güvenlik ve şeffaflığı da sağlar.

Uluslararası finans piyasalarında faaliyet gösterebilmek için finans, bankacılık, fintech ve risk yönetimi gibi alanlarda iyi yapılandırılmış ve kapsamlı bir insan kaynakları eğitim stratejisine de ihtiyacımız var. Ayrıca, Vietnamlı gurbetçileri ve uluslararası finans uzmanlarını geri dönmeye ve kariyer geliştirme fırsatları ve rekabetçi maaşlarla profesyonel bir ortamda çalışmaya teşvik edecek cazip politikalara ihtiyaç duyulmaktadır.

Özellikle Vietnam'ın "başarı" kavramına daha gerçekçi bir bakış açısına ihtiyacı var. Singapur, Hong Kong (Çin) veya Dubai gibi, Avrupa'daki yeni finans merkezlerinin bile geçmekte zorlandığı bölgesel finans merkezlerini geride bırakma beklentisinin peşinden koşmak yerine, belirli ve gerçekçi hedefler belirlemelidir. Örneğin, uluslararası sermayeyi söz konusu finans merkezlerinin "kapılarından" geçmeden veya minimum düzeyde geçerek harekete geçirmek mümkünse, bu zaten bir başarı olarak kabul edilecektir. Bir finans merkezinin birincil amacı, Vietnam'ın uzun vadeli daha hızlı ekonomik büyümesini desteklemek için uluslararası sermayeyi çekmek üzere daha verimli bir merkez oluşturmak olmalıdır.

Uluslararası finans merkezinin uluslararası sermaye akışlarını çekme merkezi rolünü gerçekten yerine getirebilmesi için, Vietnam'daki mevcut kaynaklar bu hedefe ulaşmak için yeterli mi?

Dikkate alınması gereken ilk faktörler, yumuşak altyapı, yasal çerçeve ve operasyonel mekanizmalardır. Gerçekte, Vietnam insan kaynakları, altyapı ve teknoloji açısından Singapur'un, hatta Tayland ve Malezya'nın bile gerisinde kalmaktadır. Öte yandan, sağlam bir mekanizma ile insan kaynakları, bölgedeki diğer finans merkezlerinde çalışan yabancı işçiler ve yurtdışındaki Vietnamlı işçiler grubundan takviye edilebilir.

İnsan kaynakları açığına gelince, bunun kapatılmasının zor olmadığını düşünüyorum. Yerli ve uluslararası kuruluşlar, Vietnam'daki uluslararası finans piyasasında "kullanabilecekleri fırsatlara" sahip olduklarını gerçekten hissettikleri takdirde bu sorunu kendileri çözebilirler. Bu nedenle, ön koşul, finans kurumlarının finans piyasasına katılmalarına ve büyüme potansiyeline sahip olduklarını hissetmelerine olanak tanıyan bir mekanizma ve yasal çerçevedir.

Başka bir deyişle, Vietnam uluslararası finans piyasasının izin verilen çerçeveler içinde birçok ilginç ve yenilikçi fırsat sunacağına dair ortak bir inanç oluşturduğunda, özel kuruluşlar işbirliği yapmaktan ve yatırım yapmaktan çekinmeyeceklerdir.

Yaratım ve işletme rollerini net bir şekilde tanımlayın.

Küresel tedarik zincirlerinin yeniden şekillenmesi bağlamında, uluslararası yatırım akışları geleneksel finans merkezlerinin dışında yeni destinasyonlar arıyor. Peki, Vietnam uluslararası finans merkezi modellerinden hangi dersleri ve deneyimleri çıkarabilir?

Referans alabileceğimiz iki mevcut model var. Birincisi, üstün bir hukuk sistemine, bağımsız yargı yetkisine ve uluslararası standartlara bağlılığa sahip bir model. Singapur ve Dubai, Birleşik Krallık'ın ortak hukuk sistemine çok benzeyen bir yasal çerçeve benimseyerek başarılı oldular; bu da finans piyasasında sözleşmeleri kolaylaştırmak ve anlaşmazlıkları çözmek için üstün bir hukuk sistemine sahip bir ülke anlamına geliyor. Bu, uluslararası finans kuruluşları için şeffaf, güvenli ve güvenilir bir yatırım ortamı yaratıyor. Ancak, Dubai veya Singapur'un belirli alanlarda sunduğu özgürlük, Vietnam'ın koşullarına uygun değil.

Hong Kong'daki (Çin) Uluslararası Finans Merkezi (IFC), Asya-Pasifik bölgesinde birinci, küresel olarak ise üçüncü sırada yer almaktadır.

İkinci olarak, Şanghay'ın (Çin) "kontrollü açılım" modeli var. Bu model kapsamında sermaye hesaplarının serbestleştirilmesinin net bir yol haritası var ve elbette Dubai kadar hızlı veya Singapur kadar "açık" olamaz.

Her bir faktörü ve bu iki modelden elde edilen operasyonel deneyimi göz önünde bulunduran Vietnam, net ve temkinli bir yol haritasıyla başlayarak Singapur ve Şanghay arasında hibrit bir modeli hedefleyebilir.

Sermaye hesaplarının serbestleştirilmesi ve finans piyasalarının açılması sürecinde, Vietnam'ın döviz rezervlerinin büyük finansal şokları absorbe edecek kadar büyük olmaması göz önüne alındığında, makroekonomik istikrarsızlık risklerinden kaçınmak için uygun yaklaşım Şanghay modelidir. Bununla birlikte, yasal olarak Vietnam daha hızlı hareket edebilir çünkü birçok işlem türü doğrudan sermaye çıkışını içermediğinden daha düşük risk taşır. Bu işlemler yeni, daha esnek mekanizmalara tabi olabilir. Ayrıca, sözleşme uygulaması ve ihtilaf çözümü, her zaman sermayenin serbest dolaşımını içermediğinden hızlandırılabilir. Singapur ve Dubai modelleri de bu şekilde uygulanmaktadır.

Bu yaklaşım, Singapur ve Hong Kong (Çin) gibi yerleşik finans merkezleri veya Dubai ve Şanghay gibi gelişmekte olan merkezler seviyesine ulaşacak bir "çığır açma" bekleyen bazılarını hayal kırıklığına uğratabilir. Aslında, Singapur ve Şanghay bile, örneğin dijital varlık sektöründe, bazı uluslararası yatırımcıların gözünde fazla temkinli olarak değerlendirilmektedir. Bu nedenle, Vietnam'ın acele edip sonra da ivmesini kaybetmesine gerek yok; bunun yerine, başarısızlığı önlemek için uzun vadeli bir strateji planlaması gerekiyor.

Dünya genelindeki uluslararası finans merkezlerindeki deneyim ve araştırmalarınıza dayanarak, Vietnam'da finans merkezleri kurulurken, devletin ve özel sektörün rollerini gelecekteki "genel uluslararası finans merkezleri yelpazesi" içinde nasıl konumlandırmalıyız?

Günümüzde düzenli ve düzensiz aralıklarla yayınlanan sıralamalar ve grafikler mevcut olup, bunların tümü kurumlar, bağlantı, uzmanlık, vergilendirme ve hatta yaşam ve çalışma ortamlarıyla ilgili göstergeleri içermektedir.

Vietnam hükümetinin hedef belirlemek veya sıralama kriterlerini karşılamaya çalışmak yerine, proaktif rolüne odaklanması gerektiğine inanıyorum. Çünkü proaktif rol iyi bir şekilde uygulandığında, bu hedefler doğal olarak iyileşecektir. Bu proaktif yaklaşım üç açıdan ele alınmalıdır: politika ve kurumsal gelişim; altyapı geliştirme; ve izleme ve risk yönetimi için bir temel oluşturma.

Devletin, çığır açan faaliyetler ve mekanizmalarla denemeler yapabilmek ve uluslararası finans faaliyetlerinin gelişmesi için koşullar yaratabilmek adına sağlam, şeffaf ve yeterince açık bir yasal çerçeve oluşturması gerekmektedir. Bu çerçeve, tercihli vergi politikaları ve idari prosedürlerin yürürlüğe konulmasını ve uluslararası finans piyasasındaki işlemler için üstün ve cazip bir yargı sisteminin kurulmasını içermektedir.

Altyapı yatırımları konusunda, devlet yollar, havaalanları, limanlar ve özellikle bilgi teknolojisi altyapısı gibi temel altyapılara yapılan yatırımlara öncülük etmekten sorumludur. Özel işletmeler yatırıma katılabilir, ancak bazı büyük ve kilit projelerde devletin katılımı yine de gereklidir.

Denetim ve risk yönetimi konusunda, devletin karmaşık finansal sistemin istikrarını ve güvenliğini sağlamak, riskleri önlemek ve derhal ele almak için bir plana ihtiyacı vardır. Bunun bir parçası, özel kuruluşların da denetim kurulunda yer aldığı bir kamu-özel sektör ortaklığı olabilir; zira bu kuruluşlar kendi alanlarındaki yeni değişikliklere aşinadırlar. Bunu başarmak için, uluslararası finansal piyasa düzenleyicisi bir devlet yönetim ajansı veya idari birim olmamalı, bunun yerine devletin kolaylaştırıcı ve denetleyici bir rol üstlendiği, operasyonel yönetim ve stratejik planlamanın ise özel sektöre ve yerel yönetimlere emanet edildiği bir ortaklık modeli olmalıdır. Bu model, finansal piyasa düzenleyicisini bilgileri şeffaf bir şekilde açıklamaya zorlayarak, mevcut hükümet ve piyasa denetim organlarının izleme ve denetimini kolaylaştıracaktır.

Uluslararası bir finans merkezi kurarken, Vietnam'ın bölgedeki diğer ülkelere kıyasla öne çıkan rekabet avantajları nelerdir ve ne gibi risklerle karşı karşıya kalacaktır, efendim?

Finans piyasasının, ekonominin tamamından çok daha büyük bir buzdağının sadece görünen kısmı olduğuna inanıyorum. Bu nedenle, en büyük rekabet avantajımız, Vietnam ekonomisinin bölgedeki rekabet avantajında ​​yatmaktadır.

Bu avantajlar arasında iddialı hedeflerle hızlı ekonomik büyüme, makroekonomik ve siyasi istikrar, uluslararası borçlanmaya olanak sağlayan geniş mali alan ve nispeten yüksek yaşlanma oranına rağmen nüfusun büyük bir bölümünün çalışma çağında olması yer almaktadır. Önümüzdeki 10 yıl içinde bunlar Vietnam'ın güçlü yönleri olmaya devam edecektir. Endonezya ile karşılaştırıldığında, altyapıyı geliştirme ve yasal reformları daha etkili bir şekilde uygulama potansiyeline sahibiz. Tayland ve Malezya ile karşılaştırıldığında, hızlı bir büyüme oranını koruyoruz. Ancak bu avantajlar değişmez değildir ve tam olarak kullanılmaları gerekmektedir.

Finans piyasaları için mevcut en önemli üç risk faktörü şunlardır: kara para aklama, siber saldırılar ve küresel oynaklığın yayılması.

Uluslararası finans piyasalarında, uluslararası sermaye akışı olduğunda, yasa dışı fonların, organize suç örgütlerinden gelen paranın veya terörist faaliyetlerin finans sistemini meşrulaştırmak için kullanma riski artar. Karmaşık, sınır ötesi işlemler ve finansal ürünlerin çeşitliliği, denetimi daha da zorlaştırır.

Son iki yıldır uluslararası finans merkezleri için en büyük risklerden biri siber saldırılar olmuştur. Bu, finans sisteminin dijitalleşmesinin ve küresel olarak birbirine bağlanmasının kaçınılmaz bir sonucudur. Siber saldırı, veri hırsızlığı veya finansal işlemlerin aksaması riski önemli ölçüde artacaktır.

Benzer şekilde, uluslararası sermaye akışı arttıkça, küresel finans piyasalarına olan bağlantı ve duyarlılık da artar. Bu bulaşma, piyasa faiz oranlarında, döviz kurlarında ve varlık fiyatlarında dalgalanmalar yoluyla kendini gösterir ve dış şoklarla karşılaşıldığında kolayca güçlenir.

Bu nedenle, izleme yeteneklerini ve risklere karşı dayanıklılığı geliştirmek gereklidir. Ancak, bu "söylemesi kolay, yapması zor"dur, çünkü altyapıya, insan kaynaklarına ve izleme ve işletme kuruluşlarının insan kaynaklarına ve altyapıya sorunsuz bir şekilde yatırım yapmalarını sağlayan uygun bir mekanizmaya yatırım yapmanın bir sonucudur.

Çok teşekkür ederim efendim!

TUAN ANH (derleyen)

Kaynak: https://nhandan.vn/hinh-thanh-mot-dau-moi-thu-hut-von-quoc-te-hieu-qua-hon-post909188.html