Makroekonomik istikrar, yüksek büyümenin temelidir.

Sürekli dalgalanan küresel ekonomi bağlamında, makroekonomik istikrarın korunması acil bir gereklilik haline gelmektedir. Bu, ekonomiyi dış şoklara karşı koruyan bir "kalkan" olmanın yanı sıra, yüksek ve sürdürülebilir büyüme hedefine ulaşmanın ve ülkenin yeni kalkınma aşamasındaki konumunu yükseltmenin de temelidir.

Ho Chi Minh şehrindeki bir fabrikada üretim faaliyetleri. Fotoğraf: HOANG HUNG

Makroekonomik istikrar - acil bir gereklilik.

2026 yılında küresel ekonomi, son yıllarda görülmemiş bir belirsizlik dönemine giriyor. Orta Doğu'daki jeopolitik çatışmalar enerji fiyatlarını yükseltiyor, küresel enflasyon tamamen düşmedi ve birçok büyük merkez bankası fiyatları kontrol altında tutmak için sıkı para politikalarını sürdürüyor.

ABD Merkez Bankası (FED), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BOE), enflasyonun geri dönme riski karşısında temkinli bir yaklaşım benimsemeyi tercih etti.

Bu bağlamda, dünyanın en yüksek açıklık derecelerinden birine sahip ekonomilerden biri olan Vietnam, dış dalgalanmalardan doğrudan etkilenmiştir ve etkilenmeye devam etmektedir. Yükselen petrol fiyatları, ulaşım, üretim ve hammadde maliyetlerinin artmasına yol açarken; uluslararası döviz kurları ve faiz oranlarından gelen baskı, iç finans piyasasını etkilemekte; küresel ticaretin azalması ise ihracatı ve yatırımları etkileyebilmektedir.
Ancak, tam da bu baskılar arasında ekonomik yönetim öyküsü dikkate değer bir noktayı ortaya koyuyor. Vietnam, büyüme ve istikrar arasında bir uzlaşma seçmek yerine, "makroekonomik istikrar temelinde yüksek büyüme" hedefini takip ediyor.

2026 yılının ilk dört ayında ekonomi birçok olumlu işaret kaydetti: Sanayi üretim endeksi %9'dan fazla artarken, toplam perakende mal ve hizmet satışları %11'in üzerinde artış gösterdi; toplam ithalat ve ihracat cirosu %24'ten fazla arttı ve gerçekleşen doğrudan yabancı yatırım (DYY) son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu rakamlar, istikrarsız uluslararası ortama rağmen ekonominin önemli bir ivme kazandığını göstermektedir.

Ancak enflasyon baskılarının geri döndüğü açıkça görülüyor. 2026 yılının ilk dört ayında ortalama tüketici fiyat endeksi (TÜFE), esas olarak enerji fiyatları ve girdi maliyetlerindeki artış nedeniyle %3,99 oranında yükseldi. Bu durum, parasal gevşeme alanını sınırlamakta ve makroekonomik istikrarın korunması için acil bir ihtiyaç yaratmaktadır.

Aslında, enflasyon, döviz kuru istikrarsızlığı veya mali-parasal dengesizlikler üzerindeki kontrolü kaybeden hiçbir ekonomi uzun vadede yüksek büyüme oranlarını sürdüremez. Bu nedenle makroekonomik istikrar sadece kısa vadeli bir hedef değil, piyasa güvenini korumak ve uzun vadeli büyüme ivmesini sürdürmek için bir ön koşuldur.

Kalkınma arzusunu beslemek.

Mevcut dönemde makroekonomik istikrar, yalnızca dalgalanmalara karşı bir "savunma" olarak değil, aynı zamanda daha yüksek kaliteli bir büyüme modelinin temeli olarak da yeni bir anlam kazanmaktadır. Bu aynı zamanda, makroekonomik istikrarın "kalkanının" yalnızca TÜFE veya döviz kurlarıyla değil, kurumların kalitesi, işgücü verimliliği ve ekonominin küresel şoklara karşı direnciyle de ölçüldüğü anlamına gelir.

Ho Chi Minh Şehri Yüksek Teknoloji Parkı'ndaki bir işletmenin üretim faaliyetleri. Fotoğraf: HOANG HUNG

Günümüzün en büyük zorluklarından biri, makroekonomik istikrarı yatırım ve büyüme için gerçek bir itici güce dönüştürmektir. Politbüro'nun özel ekonominin geliştirilmesine ilişkin 68-NQ/TW sayılı Kararı'nın uygulanmasının üzerinden bir yıl geçtikten sonra, iş ortamında birçok olumlu değişiklik görüldü. Ancak bu olumlu tablonun ardında hala bir paradoks mevcut: özel sermaye akışları gerçek anlamda bir atılım gerçekleştiremedi. Piyasadan çekilen işletme sayısı yüksek kalırken, birçok işletme yatırımlarını genişletmek yerine savunma pozisyonunda kalma eğilimindedir. Bu da, sadece idari prosedür reformunun yeterli olmadığını göstermektedir.

En büyük darboğaz, kurumların kalitesi ve piyasa güveninde yatmaktadır. İşletmeler ancak istikrarlı, şeffaf ve uzun vadeli öngörülebilir bir politika ortamı gördüklerinde büyük yatırımlar yaparlar. Bu nedenle, önümüzdeki dönemde makroekonomik istikrar, özel sektör için yeni "büyüme alanları" açılmasıyla yakından bağlantılı olmalıdır. Ulusal altyapı mega projeleri, lojistik sistemleri, dijital dönüşüm ve yeşil ekonomi, yalnızca kalkınmanın itici güçleri değil, aynı zamanda sosyal sermaye akışlarını emme ve harekete geçirme alanlarıdır.

"Kamu yatırımlarını özel yatırımlara yönlendirme" felsefesi, özellikle önemli yayılma etkileri yaratma potansiyeli olan alanlarda daha güçlü bir şekilde uygulanmalıdır. Ancak en önemlisi, işletmelerin kısa vadeli varlıklara "sığınmak" yerine uzun vadeli yatırımlar yapma konusunda kendilerini güvende hissedecekleri güvenilir bir kurumsal ortam oluşturmaktır.

100 milyondan fazla nüfusu, hızla büyüyen orta sınıfı, küresel tedarik zincirindeki giderek daha belirgin konumu ve dijital dönüşüm ile yeşil ekonomiden kaynaklanan yeni itici güçleriyle ülke, daha da güçlü bir büyüme dönemine girmeye tamamen hazır durumda.

Çift haneli büyüme oranına ulaşmak ve dünyanın önde gelen ekonomileri arasına yükselmek iddialı bir hedef olsa da, Vietnam mevcut avantajlarından iyi yararlanırsa tamamen ulaşılabilir bir hedeftir. Ancak, daha ileriye gitmek için ön koşul, istikrarlı bir makroekonomik temeli korumaktır.

Bugünün "kalkanı", ekonominin dayanıklılığı, kurumların kalitesi, işletmelerin ve yatırımcıların güveni ve değişken bir dünyada büyümeyi sürdürme yeteneğidir. Ve bu aynı zamanda Vietnam'ın sadece daha hızlı büyümesi değil, aynı zamanda ilerleme yolculuğunda daha yeşil, daha akıllı ve daha sürdürülebilir bir şekilde gelişmesi için de yoldur.

Profesör Tran Tho Dat
Ulusal Ekonomi Üniversitesi

sggp.org.vn'ye göre

Kaynak: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html