Hisselerin değerinin sadece iki haftada ikiye katlanmasına hangi faktörler yardımcı oldu?

THD hisseleri, Ninh Binh'deki 5 milyar dolarlık mega proje hakkındaki haberler sayesinde sadece iki haftada değerini ikiye katlayarak piyasa değerini 24.700 milyar VND'ye çıkardı. Bu olağanüstü yükseliş, 2021'deki tarihi dalgayı hatırlatıyor, ancak eski ivme artık tamamen kaybolmuş durumda.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

Bağlı kuruluşu Thaigroup'un 5 milyar dolarlık mega projesine ilişkin bilgiler, yatırımcıların THD hisselerine yönelik beklentilerini artırdı.

Bağlı kuruluşu Thaigroup'un 5 milyar dolarlık mega projesine ilişkin bilgiler, yatırımcıların THD hisselerine yönelik beklentilerini artırdı.

Mayıs 2026 ortalarında, Thaiholdings Anonim Şirketi'nin THD hisselerinde bir olgu gözlemleniyor. 20 Mayıs'taki işlem seansını kapatırken, THD yükseliş trendini sürdürerek hisse başına 64.100 VND'ye ulaştı ve fiyat artışlarının tavan limitine ulaştığı 10 ardışık seanslık bir seri yakaladı.

İki haftadan kısa bir sürede (8 Mayıs - 20 Mayıs), hisse senedi fiyatı %102 artarak son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bununla birlikte, şirketin piyasa değeri 24.700 milyar VND'ye yükseldi. Likidite önemli ölçüde iyileşerek seans başına on binlerce birime ulaştı. Bununla birlikte, bu işlem hacmi milyar dolarlık piyasa değerine kıyasla nispeten düşük kalmaktadır; bu da piyasada serbest dolaşımdaki hisselerin yüksek oranda yoğunlaştığını ve fiyatın daha da yükselebileceğini göstermektedir.

Bu keskin fiyat artışının ardındaki itici gücün, Thaiholdings'in sermayesinin %48'ine sahip olduğu bağlı bir şirket olan Thaigroup Corporation'ın planlarından kaynaklanacağı tahmin ediliyor. Bu kuruluş, yıl sonuna kadar Ninh Binh'de 1.000 hektardan fazla bir alanı kapsayan devasa bir projenin inşaatına başlama planlarını açıkladı. Toplam 128.000 milyar VND (yaklaşık 5 milyar USD) yatırım ile POPULOUS ve SOM (ABD) tarafından tasarlanan kompleks, 6 km'lik FIA standartlarında bir F1 yarış pisti, uluslararası bir futbol akademisi ve 15.000-20.000 lüks konaklama odası içerecek. Özellikle, projenin devlet bütçesine 35.000 milyar VND'den fazla arazi kullanım ücreti katkısı sağlayacağı tahmin ediliyor.

THD'nin hisse fiyatındaki bu keskin artış, 2020-2021 döngüsünü hatırlatıyor. İlk halka arz edildiğinde yaklaşık 16.000 VND olan THD, Aralık 2021'de hisse başına 277.000 VND'ye kadar istikrarlı bir şekilde yükselerek (yaklaşık 14 kat artış), 43.750 milyar VND'lik piyasa değeriyle HNX borsasında birinci sıraya yerleşti.

Ancak, temel analiz açısından bakıldığında, Thaiholdings'in mevcut iş sonuçları, hisse senedi fiyatıyla orantılı önemli bir artış yaratmamıştır. 2026 yılının ilk çeyreğinde net gelir 239 milyar VND'ye (yıllık bazda %9 artış) ve vergi sonrası kar 30 milyar VND'ye (yıllık bazda %14,5 artış) ulaşmıştır. Şirket bu yıl 967 milyar VND gelir ve 91 milyar VND vergi sonrası kar hedeflemektedir. Bu büyüme, anlık içsel kardan ziyade, Ninh Binh projesinden elde edilecek gelecekteki nakit akışına ilişkin beklentileri yansıtmaktadır.

Yatırımcıların anlaması gereken önemli bir faktör, THD'nin artık Bay Nguyen Duc Thuy (Bau Thuy) ile ilişkili olmamasıdır. Haziran 2022'de Bay Thuy, 87,4 milyon hissesinin tamamını (sermayenin %25'ini) satarak 3.350 milyar VND'nin üzerinde gelir elde etmiş ve bu ekosistemin gayrimenkul segmentinden tamamen çekilmiştir.

Bu iş adamı, odağını bankacılık ve finans sektörüne kaydırarak, LPBank'ı yeniden yapılandırarak ve Mart 2026 başından itibaren Sacombank'ın CEO'su olarak resmen göreve başlayarak önemli bir iz bıraktı.

Genel olarak, kısa bir süre içinde %100'lük bir artışla THD, spekülatif sermaye için bir cazibe merkezi haline geldi. Bununla birlikte, yetersiz likidite göz önüne alındığında, yatırımcıların arz ve talep gelişmelerini dikkatle izlemesi ve milyarlarca dolarlık proje önemli yasal ilerleme kaydetmeden ve mali tablolarına net bir etki yapmadan önce psikolojik tuzaklara düşmekten kaçınması gerekiyor.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html