AFA Capital CEO'su, olumsuz faktörlerin yıl sonuna doğru azalacağını değerlendirdi. Volatilite, işlem hacmi ve Vietnam, yatırımcıların 2025'te dikkat etmesi gereken üç V şeklinde faktördür.
AFA Capital CEO'su, olumsuz faktörlerin yıl sonuna doğru azalacağını değerlendirdi. Volatilite, işlem hacmi ve Vietnam, yatırımcıların 2025'te dikkat etmesi gereken üç V şeklinde faktördür.
 |
| Bay Nguyen Minh Tuan, AFA Capital CEO'su |
11 Ocak sabahı Vietnam Varlık Danışmanları (VWA) topluluğu tarafından düzenlenen "2025'te Ne Yatırım Yapmalı?" başlıklı WeTalk programında konuşan AFA Capital CEO'su Bay Nguyen Minh Tuan, Başkan Donald Trump'ın korumacılık politikaları, ticaret gerilimleri ve küresel tedarik zincirlerini ve yatırımları sarsan siyasi istikrarsızlık nedeniyle 2025'te küresel makroekonomik durumun önemli belirsizliklerle karşı karşıya olduğunu değerlendirdi. Avrupa ve Çin gibi gelişmiş ekonomilerin çok sayıda zorlukla karşılaşması bekleniyor. 2025'in ayrıca merkez bankaları arasında önemli bir farklılaşmanın yaşanacağı bir yıl olacağı tahmin ediliyor.
AFA Capital'in yatırım stratejisi raporu, üç ana temaya karşılık gelen üç V harfine işaret ediyor: Volatilite, Hız ve Vietnam. Raporda, Bay Tuan, 2025'te yatırımcıların yüksek volatiliteye uyum sağlamaları gerekeceğini ve bunun daha da etkili portföy yönetimi gerektireceğini vurguladı. Bay Tuan'a göre, ABD'nin mali ve ticaret politikaları, Trump'ın 20 Ocak'ta resmen göreve başlamasından itibaren geleceğin dünyasını şekillendirecek.
AFA Capital, Trump 2.0 yönetimi altında gümrük vergileriyle ilgili üç senaryo sunuyor. Temel senaryoda, %55 olasılıkla, ABD soruşturma sonrasında tüm Çin mallarına %25, Kanada ve Meksika'ya %25 ve ticaretin Çin'den uzaklaşması nedeniyle artan açık veren ekonomilere (Vietnam dahil) %10 oranında gümrük vergisi uygulayacaktır. Bu senaryoda, Vietnam'ın ihracatı ticaret kaymalarını çekerken olumlu kalacaktır. Ancak, olumsuz senaryoda, %45 olasılıkla, Çin mallarına uygulanan gümrük vergisi %60, yararlanıcı ülkelerden gelen mallara ise %20 olacaktır. Vietnam'ın ihracatı, yüksek gümrük vergileri ve ticaret savaşı nedeniyle toplam talebin azalması nedeniyle olumsuz etkilenebilir.
 |
| 2025'teki ekonomik manzara |
Aynı zamanda, 2025 yılı çeşitli ülkelerdeki para politikasının hızının da dikkate alınmasını gerektirecektir. ABD ekonomisinin büyümesi bekleniyor, ancak enflasyonun geri dönmesi muhtemel.
Bay Tuan, özellikle Fed Başkanı'nın yakın zamanda geleceğe dair belirsizlikler olduğunda daha yavaş bir tempoya ihtiyaç duyulduğunu vurgulaması nedeniyle, Fed'in faiz oranlarını uzun bir süre yüksek tutabileceğine inanıyor.
 |
| DXY sepetindeki başlıca merkez bankalarının farklılaşması bekleniyor. |
Bu arada, Avrupa büyümeyi desteklemek için agresif faiz indirimlerine devam edecek. Çin'in toparlanması yavaş ve artan ticaret belirsizliğinden büyük ölçüde etkileniyor. Bu nedenle, ana eğilim gevşeme yönünde kalacak. Ancak Çin, CNY'nin önemli ölçüde değer kaybetmesini önlemek için faiz oranlarından ziyade zorunlu karşılık oranını düşürmeye daha fazla odaklanacak. Fed'in diğer büyük merkez bankalarına göre faiz indirimlerini daha yavaş yapma eğiliminde olması nedeniyle, AFA Capital uzmanları ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) 2025 yılının ilk yarısında yüksek kalacağını tahmin ediyor.
Üçüncü faktör olan Vietnam'a gelince, Bay Tuan, döviz kurunun 2025 yılının ilk çeyreğinde dikkate alınması gereken önemli bir konu olmaya devam ettiğini değerlendirdi. Mevcut politikaların toplam talebi etkilemesiyle, "Trump 2.0" faktörü ihracatı, ithalatı ve döviz kurunu etkileyecektir. Yılın başlarında bile, döviz kurunu yönetmek için döviz rezervlerinin kullanıldığı örnekler olmuştur. Bay Tuan'a göre, düşük faiz oranları olası değildir ve döviz kuru önemli baskı altında kalmaya devam edecektir. Döviz kurunu desteklemek için, para politikasının manevra alanı giderek azalacaktır. Para politikası, 2023 ve 2024'te olduğu gibi, döviz kurları ve faiz oranları arasındaki dengeyle mücadele etmeye devam edecektir. Bu, politika faiz oranı artmasa bile, piyasa faiz oranlarının yükselmesine yol açabilir. Yatırıma gelince, kamu yatırımlarının artması bekleniyor. Bu arada, özel yatırımlar toparlanma belirtileri gösterdi, ancak pandemi öncesi seviyenin sadece yarısında kaldı.
2021-2025 Beş Yıllık Planı'nın son yılı olması ve GSYİH büyümesi ile borsa yükselişi beklentilerinin yüksek olması nedeniyle, AFA Capital CEO'su 2025 yılının "başlangıçta zorluklarla karşılaşılacak, ardından başarıya ulaşılacak" bir yıl olacağını öngörüyor. Döviz kurlarındaki baskı 2025 yılının ilk yarısında devam edecek ve Vietnam'ın döviz rezervleri, 2024 yılının sonundaki 2 milyar ABD doları tutarındaki müdahale satışından sonra yaklaşık 80 milyar ABD doları ( 2,4 aylık ithalata eşdeğer) seviyesinde kalacak. Düşük döviz rezervleri, Vietnam Merkez Bankası'nın müdahale kabiliyetini azaltacaktır. Ancak AFA Capital temsilcisi , olumsuz faktörlerin yıl sonuna doğru azalacağını belirtti .
[reklam_2]
Kaynak: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html
Yorum (0)