Nvidia önemli bir dönüm noktasıyla karşı karşıya

Yapay zeka dalgasından en çok faydalanan şirket olan Nvidia, küresel yapay zeka sanal konferansı (GTC) adı verilen bir diğer önemli etkinliğin eşiğinde durmaya devam ediyor.

Yarı iletken devinin son yapay zeka çipleri henüz piyasaya sürülmeye başlanmış olsa da teknoloji dünyası şimdiden dikkatini yeni nesile çevirmiş durumda.

Gezegenin en değerli yarı iletken şirketi olan Nvidia'nın yenilik yapmaya ve büyümeye devam etmesi yönündeki baskı çok büyük.

İleriye doğru ilerleme baskısı

Bir zamanlar mütevazı bir etkinlik olan GTC, yapay zeka dünyasının gözdesi haline geldi. Pandemi öncesinde yaklaşık 9.000 katılımcının yer aldığı etkinliğin, bu yıl Nvidia'nın genel merkezine 25.000'den fazla uzman ve geliştiriciyi çekmesi bekleniyor.

Herkes, bu yarı iletken devinin önümüzdeki dönemde ortaya koyacağı "kozları" dinlemek için toplandı. 2024'te Blackwell yapay zeka çipi ilgi odağıydı.

Blackwell tasarım kusurlarıyla ilgili endişeler, teslimatların gecikmesine ve yatırımcı güveninin etkilenmesine yol açıyor. Fotoğraf: NVIDIA.

Çip devi, GB200 gibi Blackwell mimarisine dayalı işlemcilerin, yapay zeka kullanan işletmeler için büyük performans iyileştirmeleri sağlayacağını belirtiyor.

GB200'ün işlem gücü 20 petaflop olup, bu da H100'ün 4 petaflopluk işlemcisinden beş kat daha fazladır. Nvidia, bu ek işlem gücünün yapay zeka şirketlerinin daha büyük ve daha karmaşık modeller eğitmesine olanak sağlayacağını belirtti.

Ancak, karmaşık tasarımın seri üretiminde yaşanan gecikmeler nedeniyle Blackwell'in büyük sayılarda sevk edilmeye başlanması yakın zamanda gerçekleşti.

Platformdaki tasarım kusurlarıyla ilgili söylentiler sektörde hızla yayılırken, ilk teslimat penceresi olan 2024'ün 3. çeyreği artık 2025'e ertelendi. NVIDIA yatırımcılarının yarısı, kazanç sonrası yapılan toplantıda Blackwell'in pozisyonunu sorguladı.

Analistler, "telafi etmek" için Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın önümüzdeki açılış konuşmasında Blackwell Ultra adı verilen bu çip serisinin yükseltilmiş bir versiyonunu tanıtacağını öngörüyor.

Yeni "koz"

Ancak WSJ , özellikle Nvidia'nın daha önce duyurduğu yeni nesil yapay zeka çipleri Rubin'e odaklanılacağını belirtiyor. Deutsche Bank analisti Ross Seymore, Rubin'in Blackwell'e kıyasla "çok etkileyici performans iyileştirmeleri" sunmasını bekliyor.

Bu arada Citigroup uzmanı Atif Malik, Blackwell'in yapay zeka çıkarımında önceki nesilden 30 kat daha hızlı olduğunu belirtti.

Malik, müşterilerine yazdığı notta, "Rubin'in de benzer iyileştirmeler yapma olasılığını göz ardı etmiyoruz" ifadelerini kullandı.

Rubin tabanlı ürünlerin 2026'dan önce piyasaya sürülmesi beklenmese de analistler Nvidia'nın geleceği için umut verici bir tablo çiziyor.

Rubin kod adlı GPU mimarisi, GTC 2025'te dikkat çeken bir "bilinmeyen" olacak. Görsel: NVIDIA.

Şirketin veri merkezi gelirinin Ocak 2027'de sona erecek mali yılda yaklaşık 237 milyar dolara ulaşacağı tahmin ediliyor. Karşılaştırma yapmak gerekirse, bu rakam Nvidia'nın mevcut büyüklüğünün iki katından fazla.

Raporda, bu rakamın iki yıl sonra 300 milyar doları aşacağı, bunun da dört yıllık dönemde yıllık ortalama yüzde 30'luk etkileyici bir büyüme oranına denk geldiği tahmin ediliyor.

Ancak bu iyimser rakamlar, tamamen dünya teknoloji devlerinin yapay zeka altyapısına büyük yatırımlar yapmaya devam edip etmeyeceğine bağlı. Bu harcamalar, ancak tüketiciler ve işletmeler arasında üretken yapay zeka hizmetlerine gerçekten büyük bir talep varsa haklı çıkarılabilir.

Nvidia da bir dizi zorlukla karşı karşıya. Gümrük vergileri, jeopolitik istikrarsızlık ve enflasyon gibi faktörlerden kaynaklanan küresel durgunluk riski, yapay zeka hizmetlerine olan talebi etkileyebilir.

Nvidia, yapay zeka şirketlerinin aşırı şişirilmiş değerlemeleri konusunda da birçok zorlukla karşı karşıya. Fotoğraf: Paddle.

Nvidia'nın en büyük müşterileri olan Amazon ve Google tarafından tasarlanan kendi çiplerinden gelen rekabetin yanı sıra Çinli yapay zeka girişimi DeepSeek'in performans atılımları iddiaları da endişe verici.

R1'in inanılmaz performansı, Nvidia'nın sunduğu pahalı yapay zeka çip kümelerine olan ihtiyacı azaltabilir.

Tüm bu etkenler GTC 2025 için ilginç bir zemin oluşturdu. Teknoloji dünyasının Nvidia ve en yeni yongalarına dair umutları hâlâ yüksek.

Ancak en azından piyasa, bu kadar büyük başarıları eskisi kadar kesin bir şekilde "fiyatlandırmadı". Nvidia bu beklentileri karşılayıp amansız yapay zeka yarışında liderliğini sürdürebilecek mi? Cevap muhtemelen GTC etkinliğinde ortaya çıkacak.