Savunma amaçlı yatırım fonu, zamanının gelmesini bekliyor.

İhtiyatlı

UOB Varlık Yönetimi (Vietnam) Genel Müdürü Bayan Thieu Thi Nhat Le, yakın zamanda düzenlenen Vietnam Yatırım Forumu 2025'te yaptığı konuşmada, Fonun şu anda savunmacı bir strateji izlediğini belirtti. Bunun nedeni, Fonun birçok belirsizliğin devam ettiğini kabul etmesi ve ihracattan doğrudan etkilenen alanlardaki yatırımları sınırlarken, Vietnam pazarında güçlü yerel potansiyele sahip sektörlere yatırım yapmaya öncelik vermesidir.

Ancak, ABD'nin misilleme gümrük vergileri açıklamasının ardından Nisan başında yaşanan sert düşüş gibi piyasa derin bir düzeltme geçirdiğinde, bu durum güçlü temellere ve büyüme beklentilerine sahip işletmelere yatırım yapmak için bir fırsat olarak görülüyor. Bu durum, özellikle hükümetin bu yıl %8'lik GSYİH büyüme hedefiyle kamu yatırımlarını ve kurumsal reformları teşvik ettiği bağlamda geçerlidir.

"Fonun yatırım stratejisi, özellikle kamu yatırımları gibi Hükümetin stratejik yönlendirmesinden ve önceliklerinden faydalanan, ağırlıklı olarak yurt içinde faaliyet gösteren işletmelere odaklanmaktadır," dedi Bayan Thieu Thi Nhat Le.

Bayan Le'ye göre, yatırımcıların özellikle ilgisini çeken dört sektör var: bankacılık, inşaat ve yapı malzemeleri, perakende ve iç tüketim ile gayrimenkul.

Buna göre, bankacılık sektörünün 2025 yılı için belirlenen %16'lık kredi büyüme hedefinden ve kamu yatırımlarının güçlü bir şekilde hızlandırılmasından doğrudan fayda sağlaması bekleniyor. İnşaat ve yapı malzemeleri sektörünün ise halihazırda devam eden bir dizi önemli altyapı projesi sayesinde büyümesi öngörülüyor. Bu arada, küresel ekonomik ortamdaki belirsizliklere rağmen perakende ve iç tüketim sektörünün güçlü kalması bekleniyor. Son olarak, hükümetin 2.000'den fazla proje için yasal engelleri kaldırmaya çalışmasıyla gayrimenkul sektörü önümüzdeki dönemde umut vadeden bir sektör olacak ve bu da pazara önemli bir ivme kazandıracak.

Ayrıca, değişen ortama esnek bir şekilde uyum sağlayabilen teknoloji ve lojistik sektörlerinde faaliyet gösteren işletmeler de bulunmaktadır.

Şu anda toplam ihracat cirosunun yaklaşık %70'ini oluşturan yabancı doğrudan yatırım (DYY) işletmeleri için UOB Vietnam, bu grubun Vietnam-ABD ticaret görüşmelerinin sonuçlarından sonra stratejilerini yeniden düzenleyeceğini öngörüyor. Önümüzdeki birkaç ay içinde, belirli vergi politikaları açıklandığında, portföylerini yeniden değerlendirecek ve muhtemelen yeniden tahsis edecekler; rekabet avantajını koruyan ihracat işletmelerine öncelik vereceklerdir.

Uluslararası politikalara piyasanın sert tepki verdiği durumlarda yatırımcıların sakin kaldığı ve her sektörü ayrıntılı olarak analiz ettiği görülmektedir.

Vietcombank Fon Yönetim Şirketi (VCBF) Yatırım Direktörü Bayan Duong Kim Anh, Fonun her zaman temel yatırım stratejisine bağlı kaldığını ve sağlam temellere ve yüksek rekabet gücüne sahip işletmeleri seçtiğini belirtti. VCBF, kaynakları sektörün en üstünden en altına doğru oranlara göre dağıtmak yerine, her işletmeyi kendi yatırım kriterlerine göre seçmektedir. Aynı sektör içinde bile, farklı işletmelerin etkisi önemli ölçüde değişebilir. Örneğin, tekstil veya deniz ürünleri sektörlerinde, ABD pazarına aşırı bağımlı bazı işletmeler kısa vadede zorluklarla karşılaşacaktır. Tersine, pazarlarını erken dönemde çeşitlendiren veya özel üretim yeteneklerine sahip işletmeler, dalgalanmalara rağmen siparişleri koruyabilirler. Yüksek gümrük vergilerine rağmen, bazı işletmeler fiyat ve kalite açısından rekabetçi kalmaktadır.

Sanayi gayrimenkul sektöründeki işletmeler de dolaylı olarak etkilenmektedir çünkü doğrudan yabancı yatırımlar vergi politikalarının etkisini daha yakından gözlemlemektedir. Bununla birlikte, özellikle temiz araziye sahip ve ESG (çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim) standartlarını karşılayan sanayi parkları için uzun vadeli görünüm olumlu kalmaktadır.

"Teknoloji transferi ve yüksek katma değerli zincirlerle bağlantılı olarak, doğrudan yabancı yatırım akışları seçici bir şekilde geri döndüğünde, bu işletmeler ilk yararlanacak işletmeler grubu olacak. Bu tür işletmeler için yatırım oranı azalmak bir yana, artırılması da düşünülecektir," diye vurguladı Bayan Kim Anh.

Yabancı sermaye öngörülemezdir.

Daha önce, Nisan ayında ABD'de düzenlenen Yatırım Teşvik Forumu'nda, Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered gibi uluslararası kuruluşlar, yatırım bankaları, finans şirketleri ve yatırım fonları, yakın gelecekte Vietnam'daki yatırım fırsatlarına ilgi duyduklarını ifade etmişti.

Aslında, dört ay üst üste net satış yaptıktan sonra, yabancı yatırımcılar Mayıs ayında yön değiştirerek net alıcı oldular. Affinity Equity Partners CEO'su Bay Le Hoai Anh, özellikle küresel sermaye maliyetinin yüksek olması göz önüne alındığında, önümüzdeki 6-12 ay içinde Vietnam pazarına yabancı sermaye girişinin tahmin edilmesinin zor olduğuna inanıyor. Birçok büyük ekonomideki gösterge faiz oranlarının yıllık %4,5-5 civarında kalmasıyla, yabancı yatırımcıların riskleri, özellikle döviz kuru riskini yeterince telafi etmek için Vietnam'da %15-20'ye varan getirilere ihtiyaç duyacakları öngörülüyor. Vietnam ekonomisinin birçok parlak noktası olsa da, diğer pazarlardaki fırsatlar da oldukça cazip.

Bayan Thieu Thi Nhat Le'ye göre, büyük kuruluşlardan gelen sermaye akışları genellikle bölgelere göre dağıtılır ve her pazarın yatırım performansına büyük ölçüde bağlıdır.

Şu anda uluslararası kuruluşlar küresel ekonomik büyüme beklentilerini düşürüyor. Görece açık ekonomisi göz önüne alındığında, Vietnam da bu eğilimin dışında değil. Gümrük politikaları, Amerika Birleşik Devletleri ile ticari ilişkisi olan tüm ülkeleri etkiliyor.

Bu arada, Nisan ayındaki sert düzeltmenin ardından Vietnam'daki değerlemeler daha cazip hale geldi. Ancak, yabancı sermaye giriş eğilimleri hakkında kesin bir değerlendirme yapmak için henüz çok erken. Kurumsal yatırımcılar, yalnızca ticaretle ilgili değil, jeopolitik faktörleri de kapsayan ABD ve Vietnam arasındaki müzakereleri yakından takip ediyor.

Kaynak: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html