Dijital varlık "piyasa alanı" heyecan verici hale gelmeye başlıyor.

Hükümetin kripto para piyasasının pilot uygulamasına ilişkin 05/2025 sayılı Kararı'nı yayınlamasının ardından, birçok büyük finans kurumu hızla hazırlıklara başladı ve piyasaya girmeye hazırlanıyor. Birçok finans devi, bu umut vadeden yeni alanda hemen yer edinmek istiyor.

Birçoğu gönderildi, ancak... henüz şartları karşılamadılar.

19 Eylül'de, VPBankS (%11), LynkiD Anonim Şirketi (%50) ve Future Land (%39)'in katılımıyla, 25 milyar VND başlangıç ​​sermayesiyle Vietnam Refah Kripto Para Borsası Anonim Şirketi (CAEX) kuruldu. VPBankS, blockchain, finans ve siber güvenlik uzmanlarından oluşan bir ekibi ve uluslararası danışmanlık firmalarını bir araya getirerek öncü rol oynadı.

Daha önce, Ağustos 2025'te, Askeri Banka (MB), Güney Kore'deki Upbit dijital varlık borsasının işletmecisi Dunamu ile altyapı geliştirme, hukuki danışmanlık ve personel eğitimi konularında da iş birliği yapmıştı.

Geniş ekosistemlere sahip birçok finans kurumu, dijital varlık alanına girmeyi hedefliyor. (Görsel yapay zeka kullanılarak oluşturulmuştur)

Menkul kıymetler sektöründe, VIX Kripto Varlık Borsası Anonim Şirketi (VIXEX) de 26 Ağustos'ta 1.000 milyar VND sermaye ile kuruldu; ana hissedarları VIX Securities (%15) ve FTG Vietnam (%64,5)'dır.

Finans sektöründe faaliyet gösteren HVA Yatırım Anonim Şirketi (HVA Grubu) de, sermayeyi artırmak ve dijital varlıkların "popüler" alanlarına genişlemek için bir dizi stratejik plan sunarak, 2025 yılı olağanüstü genel kurul toplantısı belgelerini açıkladı. HVA Grubu, yerli bir blockchain teknoloji şirketi olan Onuschain'e yatırım yaparak, stratejik yatırımcılardan aşamalı olarak yaklaşık 10.000 milyar VND sermaye ile DNEX dijital varlık borsasını kurmayı planlıyor.

Bu yeni pazarda giderek daha fazla kuruluş ortaya çıkmasına rağmen, ilk bilgiler, dijital varlık borsası kuran işletmelerin çoğunun henüz yasa tarafından öngörülen asgari sermaye şartlarını karşılamadığını göstermektedir. Özellikle, işletmelerin en az 10.000 milyar VND tutarında bir sermayeye sahip olması ve bunun en az %65'inin kuruluşlar, %35'inden fazlasının ise finans kurumları tarafından karşılanması gerekmektedir. Bu nedenle, bugüne kadar hiçbir işletmeye pilot dijital varlık piyasası işletme lisansı verilmemiştir.

Teknolojiye ve insan kaynaklarına odaklanın.

Ticari bankaların asgari sermayesinden üç kat daha yüksek bir sermaye gereksinimiyle, birçok kişi bu oyun alanının neredeyse tamamen "büyük oyuncular" için olduğunu düşünüyor. VFS Securities'ten bir temsilci, bu koşulun yerel kripto para piyasasını yeniden şekillendireceğini ve oyun alanını sınırlayacağını belirtti. Küçük ve orta ölçekli menkul kıymet şirketlerinin rollerini değiştirmeleri ve "büyük oyuncular" tarafından oluşturulan ekosistem içinde danışmanlık ve analiz gibi yardımcı hizmet sağlayıcıları haline gelmeleri gerekecek.

Kayıtlı sermayenin yanı sıra, iş performansı, yönetişim ve teknolojiye ilişkin gereksinimler de özellikle yeni kurulan küçük işletmeler için önemli engeller oluşturmaktadır. Sadece kapsamlı ekosistemlere ve üstün teknolojik yeteneklere sahip gerçekten güçlü kuruluşlar rekabet edebilmektedir. Bu nedenle, Vietnamlı yeni kurulan şirketlerden Coin98 Wallet ve KyberSwap gibi birçok dijital varlık hizmet sağlayıcısı piyasadan çekilmiştir.

Vietnam Blockchain Günü 2025'e çok sayıda yerli ve uluslararası delege katılarak dijital varlıklarda politika test çerçevelerini tartıştı. Fotoğraf: Dinh Bao

Birçok uzman, Vietnam'ın dijital varlık piyasasını en başından itibaren kontrol etme kararının, test aşamasında doğru bir yaklaşım olduğuna inanıyor. Pilot borsaların yerel lisanslara sahip olmasını, VND cinsinden işlem yapmasını ve önemli bir sermayeye sahip olmasını gerektiren düzenlemeler, finansal kapasiteyi sağlarken aynı zamanda yalnızca gerçekten ciddi ve finansal olarak yeterli kuruluşların katılımını sağlamak için bir "filtre" görevi görüyor.

Bu konuda Vietnam Blockchain Derneği Başkanı Sayın Phan Duc Trung, dijital varlık piyasasının şu anda karşı karşıya olduğu en büyük zorluğun insan kaynakları olduğunu belirtti. 1,5 milyar dolarlık kayba yol açan son Bybit borsası saldırısı bunun en önemli örneğidir. Yüksek likiditeye ve güvenliğe yapılan önemli yatırımlara rağmen, olay operasyonel süreçteki bazı adımların insan gözetiminden kaynaklanmıştır. Bu, güvenlik seviyesinden bağımsız olarak herhangi bir kuruluşta meydana gelebilecek temel bir saldırı türüdür.

Şu anda, on milyonlarca Vietnamlı kendiliğinden katılım gösteriyor ve bunların çoğu temel bilgiden yoksun, bu da önemli riskler yaratıyor. Bu nedenle, devlet yönetiminden piyasa işlemlerine kadar, uygun eğitim ve pratik deneyime sahip bir iş gücünün hızla oluşturulması çok önemlidir. İnsan kaynakları sorunu çözülmezse, kapsamlı bir yasal çerçeve olsa bile, uygulamada birçok engelle karşılaşılacaktır.

VinaCapital'de Makroekonomik Analiz ve Piyasa Araştırmaları Direktörü Sayın MICHAEL KOKALARI :

Dijital ekonomi için yeni bir fon toplama kanalı.

Vietnam hükümetinin kripto para borsası için başlattığı pilot program ve Vietnam'ın ulusal blok zinciri platformu NDAChain'in lansmanı, işlemleri meşrulaştırmaya, vergi gelirlerini artırmaya ve dijital varlıkları Vietnam'ın finansal sistemine bağlamaya yardımcı olan stratejik bir adımdır.

Uygun şekilde düzenlenirse, bu piyasa yalnızca yıllık 100 milyar doların üzerinde olduğu tahmin edilen devam eden işlemleri kontrol etmeye yardımcı olmakla kalmayacak, aynı zamanda dijital ekonomi için yeni bir sermaye mobilizasyon kanalı da açacaktır. Bu, Vietnam'da tokenizasyonu teşvik edecek, yani bilindik finansal varlıklar (tahviller, yatırım fonları, ticari faturalar, karbon kredileri) bankalara bağlı yönetilen altyapılar üzerinde dijital varlıklar olarak ihraç edilecek ve işlem görecektir.

Doç. Prof. Dr. Nguyen Huu Huan , Ho Chi Minh Şehri Ekonomi Üniversitesi:

Çeşitli bir ekosistem oluşturmak

Fintech şirketlerinin kontrollü ve şeffaf bir şekilde, ancak aşırı kısıtlamalar olmaksızın katılabilecekleri daha açık bir oyun alanı tasarlamalıyız. Kripto para piyasası sadece alım satımla sınırlı kalmamalı, DeFi (merkeziyetsiz finans), dijital varlıklara dayalı eşler arası kredilendirme, gayrimenkul tokenizasyonu, karbon kredileri ve yatırımcıları korumak için güvenli saklama hizmetlerini kapsayan kapsamlı bir ekosisteme dönüşmelidir. Sadece bu kadar çeşitli bir ekosistem, Vietnamlı girişimlerin uluslararası alanda genişlemesi için bir sıçrama tahtası olabilir.

HANH NHUNG

Kaynak: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html