Yürürlüğe girmesinin üzerinden beş yıl geçtikten sonra, Menkul Kıymetler Kanunu , Maliye Bakanlığı tarafından 7 kanunun çeşitli maddelerinde değişiklik yapılması planlanan bir yasa tasarısıyla yeniden düzenlenmeye hazırlanıyor.
Yatırımcılar için ek bir koruma katmanı sağlamak.
Menkul Kıymetler Kanunu'nda en önemli değişikliklerden biri, borsadaki işlemler ve "mallar" hakkındaki bilgilerin şeffaflığını sağlamayı amaçlayan ve böylece yatırımcılar için çok katmanlı koruma sağlayan hükümdür. Bu, yatırımcılara sağlanan bilgilerin kalitesini artırmak amacıyla, belge ve raporların hazırlanmasında yer alan veya bunları sunan kuruluşların ve bireylerin sorumluluklarını belirleyen özel düzenlemeleri içermektedir.
Tasarıda ayrıca, hisse senetlerinde içeriden bilgiye dayalı alım satım da yasaklanan eylemler arasına dahil edilmiştir. Özellikle, halka açık şirketlerin, kamu fonlarının ve ilgili tarafların, planlanan hisse senedi veya kamu fonu sertifika işlemlerine ilişkin bilgileri açıklamadan gerçekleştirdikleri işlemler yasaklanacaktır.
Aynı zamanda, yasa 156/2020/ND-CP sayılı Kararnamedeki menkul kıymet piyasası manipülasyonuna ilişkin düzenlemeleri kanunlaştırıyor. Listelenen özel eylemler arasında, piyasa açılış veya kapanış saatlerinde kontrol hacminde menkul kıymet alım satımı yaparak o menkul kıymet için yeni bir açılış veya kapanış fiyatı oluşturmak; aynı menkul kıymet için aynı işlem gününde alım ve satım emirleri vermek; veya fiili bir transferle sonuçlanmadan menkul kıymet alım satımı konusunda iş birliği yapmak yer almaktadır...
Profesyonel yatırımcı olma kriterlerine, son 4 çeyrekte en az 10 işlem sıklığıyla, en az 2 yıl süreyle menkul kıymet yatırımlarına katılma şartı da eklenmiştir. Ayrıca, son 2 yıldır yıllık en az 1 milyar VND gelir elde edilmesi gerekmektedir.
Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkan Yardımcısı Sayın Hoang Van Thu, bu değişikliği açıklarken, Menkul Kıymetler Kanunu'ndaki profesyonel yatırımcılar için standartların ayarlanmasının çok acil olduğunu belirtti. Bu nedenle, özellikle risk değerlendirme yeteneği ve işletmeleri anlama açısından yatırımcıların kalitesinin iyileştirilmesi gerekmektedir.
Ancak tasarı, yabancı kurumsal ve bireysel yatırımcılar da dahil olmak üzere profesyonel menkul kıymet yatırımcılarına yönelik hükümler de ekleyerek bu yatırımcı grubunun kapsamını genişletiyor.
Merkezi karşı taraf takas modeli (ÇKP) hakkındaki tartışmalı görüşler
Menkul Kıymetler Kanunu'nun bu revizyonunda, dikkat çekici değişikliklerden biri, Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) üyelerine ilişkin 56. maddenin 4. fıkrasının a bendine dairdir ve ticari bankaların ve yabancı bankaların şubelerinin hem türev piyasasında hem de dayanak varlık menkul kıymetler piyasasında takas üyesi olabileceğini açıklığa kavuşturmaktadır.
Maliye Bakanlığı temsilcilerine göre (bu yasa tasarısını hazırlayan kurum), 155/2020/ND-CP sayılı Kararname ve 158/2020/ND-CP sayılı Kararname'nin geliştirilmesi sırasında, takas üyeleri konusunda fikir birliğine varılan nokta, takas üyelerinin (menkul kıymet şirketleri, ticari bankalar ve yabancı bankaların şubeleri dahil) hem menkul kıymet piyasasında hem de türev piyasasında menkul kıymet işlemlerini takas etme ve ödeme yetkisine sahip olmalarıdır.
Özellikle ticari bankalar veya yabancı bankaların şubeleri olan takas üyeleri, türev piyasasında menkul kıymet işlemlerini takas ve ödeme işlemlerini gerçekleştirirken, yalnızca söz konusu ticari banka veya yabancı bankanın şubesi için bu işlemleri yapabilirler.
"Ancak, Çin Komünist Partisi mekanizmasının uygulanması sırasında, ticari bankaların ve yabancı bankaların şubelerinin ilgili menkul kıymetler piyasasında takas üyesi olarak faaliyet göstermelerine izin verilip verilmeyeceği konusunda bankacılık ve menkul kıymetler sektörleri arasında farklı yorumlar vardı," diye belirtti taslak hazırlayan kurum.
Bu nedenle, 56. maddenin 4. fıkrasının a bendindeki düzenlemelerin değiştirilmesi ve tamamlanması, birleşik bir anlayış sağlamak için gereklidir. Bu, ticari bankaların ve yabancı bankaların şubelerinin hem temel hem de türev piyasalarında işlemlerin takas ve ödemesini gerçekleştirmelerine olanak tanıyacaktır.
Ancak, Adalet Bakanlığı başkanlığında yedi kanunun çeşitli maddelerini değiştiren ve tamamlayan yasa taslağının gözden geçirilmesi toplantısında, Vietnam Merkez Bankası, ticari bankaların ve yabancı bankaların şubelerinin yalnızca türev piyasasında takas işlemlerini gerçekleştirmesini önerdi. Bunun nedeni, temel piyasada takas işlemlerine katılmanın bankalar arasındaki ilişkide birçok risk yaratacağı ve likiditelerini etkileyeceğiydi.
Aslında, FTSE Russell'ın Vietnam borsasını sınır piyasa statüsünden gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltme kararındaki en büyük iki engelden biri, takas ve ödeme işlemleri, karşı ödemelerin transferi ve başarısız işlemlerin ele alınmasıyla ilgilidir. Bu gereksinimlerin çözümü ise CCP modelinin uygulanmasıdır.
Saklama bankalarının faaliyetlerine ilişkin düzenlemelerin ayarlanması gerekliliği nedeniyle bu model henüz uygulanamadığı için, mevcut çözüm menkul kıymet şirketlerinin yabancı kurumsal yatırımcılara ödeme desteği (NPS) sağlamasıdır.
Ancak uzun vadede, VSDC'nin tüm satıcıların alıcısı ve tüm alıcıların satıcısı olabilmesi için bu sorunun CCP (Kapalı Maliyet Ortaklığı) modeli aracılığıyla tamamen çözülmesi gerekmektedir. VSDC Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Son'a göre, bunun anahtarı, bankaların temel piyasada doğrudan takas üyesi olabilmeleri için yasal çerçevenin tamamlanmasıdır.
[reklam_2]
Kaynak: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html
Yorum (0)