Çip endüstrisi tsunamisi

Çip üreticilerine yönelik artan talep, sektör endeksini benzeri görülmemiş seviyelere taşıdı; piyasa değeri 5,7 trilyon doları aştı ve yavaşlama belirtisi göstermiyor.

28 Mayıs'ta, çip endüstrisi hisselerindeki çılgın yükseliş yeni bir dönüm noktasına ulaştı ve PHLX Yarı İletken Endeksi, herhangi bir yılda kaydedilen ilk 100 günlük kazancını elde etti.

Yapay zekâ (YZ) patlamasının standartlarına göre bile, bu artış gerçekten olağanüstü.

Sandisk hisseleri son 12 ayda %570 oranında yükseldi. Intel'in değeri üç kattan fazla artarken, Samsung, Micron ve SK Hynix de piyasa değeri 1 trilyon doları aşan şirketler arasına katıldı.

Aslında, Advanced Micro Devices (AMD) şu anda JPMorgan Chase bankasından bile daha yüksek bir piyasa değerine sahip.

Yapay zekâya olan talep ve arz ihtiyacı.

Yatırımcıların yapay zeka ekosistemleri kuran platformlara duyduğu coşku, İran çatışmasının neden olduğu düşüşten borsanın toparlanmasına yardımcı oldu.

Özellikle 28 Mayıs'taki işlemlerde, SK Hynix hisseleri Güney Kore'de %9,3 artarken, Micron hisseleri de %3,6 değer kazandı ve bu durum S&P 500 ve Nasdaq Composite endekslerinin yeni rekor seviyelere ulaşmasına katkıda bulundu.

Micron, 26 Mayıs'tan sonra ABD'nin trilyon dolarlık şirketlerinden biri oldu. Fotoğraf: Reuters .

2026 yılı itibarıyla PHLX Yarı İletken Endeksi %82 oranında yükselerek yılın ilk 100 işlem gününde şimdiye kadarki en iyi performansını sergiledi. Önceki rekor, dot-com balonunun patlamasından yıllar önce, 1995 yılında kırılmıştı.

Endeksin yükselişi, Intel de dahil olmak üzere en büyük bileşen hisselerinden bazılarının patlayıcı yükselişini bile gölgede bıraktı; Intel yıl başından bu yana %200'den fazla değer kazandı. Dow Jones Market Data'ya göre, PHLX endeksindeki şirketler toplam piyasa değerlerine yaklaşık 5,7 trilyon dolar ekledi.

Bu fahiş fiyat artışının ardında, dünya çapındaki bellek yongası kıtlığı yatıyor; bu da dünya genelindeki yonga üreticileri için büyük karlar sağlıyor.

Intel, Arm Holding ve AMD'nin uzmanlaştığı temel merkezi işlem birimlerinden (CPU'lar) Nvidia tarafından üretilen yapay zeka hızlandırıcılarına (veya GPU'lara) kadar neredeyse her çip segmentinde talep hızla artıyor.

Daha derin bir düzeyde, sunucuların yapay zeka modellerini çalıştırmak için ihtiyaç duyduğu devasa veri önbelleğini depolamasına olanak tanıyan bellek yongaları da olağanüstü bir büyüme kaydetti.

Örneğin, veri sağlayıcısı Ornn'a göre, bir Nvidia B200 grafik kartının saatlik kiralama maliyeti son üç ayda neredeyse iki katına çıkarak 2,66 dolardan 5,27 dolara yükseldi.

Aynı kuruluşun verilerine göre, hem oyunlarda hem de yapay zeka hesaplamalarında kullanılan popüler bir bellek yongası olan DDR5'in günlük spot fiyatı Kasım 2025'ten bu yana iki kattan fazla artarak 22,50 dolara yükseldi.

Çip endüstrisi hisselerinin S&P 500 endeksine kıyasla eşi görülmemiş fiyat artışı. Fotoğraf: FactSet.

Öte yandan, yapay zeka ajanlarının (programlamadan seyahat planlamasına kadar çok çeşitli görevleri yerine getirmek için makine öğrenimini kullanan yapay zeka araçları) patlaması, işlemci pazarını da yeniden canlandırdı.

Intel hisseleri, şirketin çeyreklik veri merkezi satışlarının 5,1 milyar dolar olduğunu ve Wall Street beklentilerini aştığını açıklamasının ardından Nisan ayında %20 oranında yükseldi. Bu yükselişin ana itici gücü, yapay zeka ajan platformlarına hizmet veren CPU hatlarından kaynaklandı.

Uyarı sinyalleri

Araştırma şirketi PitchBook'a göre, yapay zeka altyapısıyla ilgili özel piyasa anlaşmalarının toplam değeri 2025'in son çeyreğinde 80 milyar dolara ulaşarak uzun yılların en yüksek seviyesine çıktı.

Ancak veriler, bu yıl anlaşmaların ölçeğinde bir yavaşlama belirtisi gösterdiğini de ortaya koyuyor. Yapay zeka altyapısı sektöründeki işlemlerin çoğu girişim sermayesinden gelirken ve çeyrekte yaklaşık 400 anlaşma üretirken, işlem değerinin büyük çoğunluğunun arkasındaki itici güç özel sermaye fonlarıdır.

HB Wealth'in Piyasa Stratejisi Direktörü Gina Martin Adams'a göre, önümüzdeki aylarda hem kamu hem de özel piyasalardaki yatırımcı güveni sınanacak.

Google ve Amazon gibi dev bulut hizmeti sağlayıcılarının harcamaları kısmaya başladığı konusunda uyardı.

Ayrıca, daha az işlem gücü gerektiren yapay zeka modellerinin ortaya çıkması veya olumsuz politika değişiklikleri, çip endüstrisi hisselerinin yukarı yönlü ivmesini sekteye uğratabilir.

PHLX Yarı İletken Endeksi, yılın ilk 100 gününde tüm zamanların en yüksek seviyelerini kırdı. (Resim)

Wall Street Journal.

Bununla birlikte, yükselen fiyatlara rağmen, çoğu yatırımcı için yarı iletken hisseleri hala cazip bir fırsat gibi görünüyor.

Bunun nedeni, bu şirketlerin sürekli kar artışı nedeniyle fiyat/kazanç (P/E) oranının zirve noktasından düşmüş olmasıdır. Son zamanlarda, PHLX endeksindeki şirketler, önümüzdeki 12 ay için öngörülen kazançlarının yaklaşık 26 katı üzerinden işlem görüyor.

Bu rakam, 10 yıllık ortalama Fiyat/Kazanç oranı olan 21 katından biraz daha yüksek, ancak dot-com balonu sırasındaki zirveden önemli ölçüde daha düşük.

Dahası, çoğu hissenin getiri sağlamadığı dot-com balonuna kıyasla, çip endüstrisinin devasa karları temel farklılaştırıcı faktördür.

Londra Borsası Grubu'nun (LSEG) verilerine göre, Micron'un karları o kadar arttı ki, hisse senedi şu anda önümüzdeki 12 ay için sadece 10 katlık bir ileriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranında işlem görüyor. Karşılaştırma yapmak gerekirse, bu oran S&P 500'ün 22 katlık P/E oranından önemli ölçüde daha düşük.

Kaynak: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html