Mali değişim Alman ekonomisi için bir dönüm noktası mı?

Almanya'nın yaklaşan mali dönüşümü, sıkıntılı ekonomisinin yanı sıra Avrupa savunması üzerinde de büyük bir etkiye sahip olabilir.

Mali ve ekonomik politikalar, Almanya'nın önceki iktidar koalisyonunda anlaşmazlık konusu olmuş ve geçen yılın sonlarında çöküşüne katkıda bulunmuştu. Yeni bir iktidar koalisyonu kurma görüşmeleri devam ederken, Şubat ayındaki seçimlerde önde giden Hristiyan Demokrat Birlik (CDU/CSU) ve Sosyal Demokrat Parti (SPD) bir miktar ilerleme kaydetmiş gibi görünüyor.

Muhtemel Alman başbakanı Friedrich Merz ve diğer siyasi liderler, 4 Mart'ta, Almanya'nın "borç freni" olarak bilinen uzun süredir devam eden mali kuralını, savunma harcamalarının artırılmasına olanak sağlayacak şekilde yeniden düzenleme planlarını açıkladılar. Ayrıca, altyapıya yatırım yapmak için 500 milyar avroluk (535 milyar dolar) özel bir fon da açıkladılar.

Bu planların hayata geçirilmesi, Alman anayasasını değiştirmek için Alman parlamentosunda üçte iki çoğunluk gerektiriyor. Bu şu anda mümkün, ancak yeni parlamento bu ayın sonlarında ilk kez toplandığında bunu başarmak zor olacak.

Sonuç olarak, anayasa değişikliği oylaması bu hafta içinde öne çekilebilir.

Süpermarkette alışveriş yapan Almanlar. İllüstrasyon fotoğrafı

'Büyük, cesur, beklenmedik - bir dönüm noktası'

Bank of America Global Research ekonomistleri ve analistleri 5 Mart'ta yayınladıkları bir notta, "Büyük, cesur, beklenmedik - ekonomik görünüm için bir dönüm noktası" ifadelerini kullanarak, mali paketin Almanya'nın ekonomik görünümünü "dramatik biçimde değiştireceğini" söyledi.

Alman ekonomisi son birkaç yıldır durgunluk yaşıyor ve GSYİH'nin üst üste iki çeyrek düşüş yaşaması olarak tanımlanan teknik resesyon riskiyle karşı karşıya. Almanya'nın GSYİH'si 2023 ve 2024 boyunca büyüme ve daralma arasında dalgalandı.

Ülke, çöken altyapı, zor durumdaki konut sektörü ve bir zamanlar ekonomik büyümeye büyük katkı sağlayan otomotiv sektörü gibi bazı temel sektörler üzerindeki baskı gibi bir dizi sorunla karşı karşıya.

Artık değişim için umut var. Uzmanlar, planlanan özel yatırım fonunun Alman ekonomisine fayda sağlayabileceğine inanıyor.

Dezernat Zukunft'un kıdemli ekonomisti Florian Schuster-Johnson, 5 Mart'ta yaptığı açıklamada, piyasaların ekonomik bir canlanma beklediğini ve Almanya'nın büyüme tahmininin yükseltilebileceğini söyledi.

"Kısa vadede bunun iç talebi canlandıracağını düşünüyorum, çünkü yeni altyapı inşa etmek için işçilere büyük talep olacak ve şirketler hükümetten sipariş alacak" dedi.

Schuster-Johnson, artan savunma harcamalarının ekonomi üzerinde kalıcı bir etki yaratabileceğini ve gelecekte sivil amaçlar için kullanılabilecek üretim kapasitesinin artmasına yol açabileceğini de sözlerine ekledi.

Deutsche Bank Research ekonomistlerine göre bu durum, Almanya'nın NATO'nun mevcut savunma harcamalarının GSYİH'nın yüzde 2'si hedefini aşmasına yardımcı olabilir.

Friedrich Merz, mevcut jeopolitik durumun, Almanya ve Avrupa'nın güvenlik ve savunma kapasitesinin güçlendirilmesi için önemli tedbirlere ihtiyaç duyulduğunu gösterdiğini söyledi.

ING'nin küresel makroekonomi başkanı Carsten Brzeski'ye göre, bu politika açıklamaları genel olarak faydalı olsa da, yeni iktidar koalisyonunun diğer mali ve bütçe planları hala tartışılıyor ve bunların Alman ekonomisi üzerinde kendi etkileri olabilir.

" Resmi koalisyon görüşmelerinin yine de bazı harcama kesintilerine yol açması olasılığını göz ardı etmiyoruz; bu durum açıklanan mali teşvik paketinin olumlu etkisini azaltabilir " dedi.

Öte yandan aşırı sağcı Almanya İçin Alternatif (AfD) partisinin milletvekili Bernd Baumann, partinin hükümetin açıklamasına ilişkin ön hukuki değerlendirme yaptığını ve gerekirse karşı önlem alma hakkını saklı tuttuğunu söyledi.

Politika detayları

Ayrıntılı olarak, 500 milyar avroluk özel yatırım fonu federal bütçenin bir parçası olmayacak, ancak yeni borç yaratılmadan kredi yoluyla finanse edilecek. Para, ulaşım, enerji, eğitim, sivil savunma ve diğer altyapı alanlarına odaklanarak 10 yıl boyunca kullanılacak. Federal eyaletlere de finansmanlarını desteklemek için fondan bir pay ayrılacak.

“Borç freni” kuralıyla sınırlandırılmamak için fonun anayasaya dahil edilmesi ve mali düzenlemelerden muaf tutulması planlanıyor.

Mevcut durumda, "borç freni" kuralı hükümetin ödünç alabileceği borç miktarını sınırlandırıyor ve federal hükümetin yapısal bütçe açığının ülkenin yıllık GSYİH'sinin %0,35'ini aşamayacağını öngörüyor.

Yeni planda önemli değişikliklerden biri, Almanya'nın GSYİH'sinin yüzde 1'ini aşan savunma harcamalarının "borç freni" tavanına dahil edilmeyecek olması, yani artık bir üst sınırın olmayacağı.

Alman eyaletlerine de eskisinden daha fazla borçlanma imkânı tanınacak, ayrıca "borç freni" kurallarının modernize edilmesi ve yatırımların artırılmasına yönelik uzun vadeli öneriler hayata geçirilecek.

Önerilen "borç freni" reformu, partilerin eski Şansölye Angela Merkel'in kurallarını sürdürme arzularını defalarca dile getirdiği CDU-CSU seçim kampanyasından da önemli bir sapmayı temsil ediyor. Ancak Friedrich Merz daha sonra bazı reformlara açık olabileceğini belirtti.

Piyasa tepkisi

Planlar, piyasada güçlü bir tepki yarattı. Almanya'nın DAX endeksi, 5 Mart öğlen saatlerinde (Londra saatiyle) %3,4 yükselerek, Avrupa genelindeki Stoxx 600 endeksinin yükselişine öncülük etti. İnşaat ve imalat şirketleri ile Alman bankaları önemli kazançlar elde etti.

Almanya'nın borçlanma maliyetleri fırladı. Avro bölgesinin referansı olan 10 yıllık Alman devlet tahvilinin getirisi 25 baz puandan fazla artarken, iki yıllık tahvilin getirisi 16 baz puandan fazla arttı.

Dezernat Zukunft'tan Florian Schuster-Johnson'a göre, piyasa tepkisi önerilen değişikliklerin hızı ve ölçeği karşısında şaşkınlık gösterdi.

" Özetle, Almanya geri döndü ve fonu var ," dedi. " Az önce gördüğümüz hareket gerçekten dikkat çekici. Almanlar bazen büyük adımlar atılması gerektiğinde geç hareket ediyor ve yavaş davranıyorlar, ancak atmaları gerektiğinde bunu çok titizlikle yapıyorlar ."

Alman ekonomisi son birkaç yıldır durgunluk yaşıyor ve GSYİH'nin üst üste iki çeyrek düşüş yaşaması olarak tanımlanan teknik resesyon riskiyle karşı karşıya. Almanya'nın GSYİH'si 2023 ve 2024 boyunca büyüme ve daralma arasında dalgalandı.

Kaynak: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html