Banka tahvillerindeki bu dalgadan ne öğrenebiliriz?

Bankaların tahvil ihraç dalgası hızla ivme kazanıyor ve faiz oranları şu anda yıllık %8,3'ün üzerinde, geçen yılın aynı dönemine göre %3 daha yüksek.

Yılın ilk aylarında yaşanan durgunluğun ardından, banka tahvil piyasası hem ihraç hacmi hem de sunulan faiz oranlarında güçlü bir toparlanma gösteriyor.

Tahvil ihracında patlama

Vietnam Tahvil Piyasası Birliği'nin verilerine göre, yılın ilk beş ayında bankalar 61 milyar VND'den fazla tahvil ihraç etti. Sadece son ayda ise ihraç değeri yaklaşık 33 milyar VND'ye ulaşarak yıl başından bugüne kadarki toplam ihraç miktarının yarısından fazlasını oluşturdu.

Birçok banka, büyük ölçekli fon toplama turlarıyla sürekli olarak piyasaya giriyor. HDBank 4 ihraç turu gerçekleştirirken, OCB yaklaşık 3.000 milyar VND toplamak için 3 tur başlattı ve en yüksek faiz oranı yıllık %8,6'ya ulaştı.

Bu ayın başlarında VPBank , 3 yıl vadeli ve yıllık %8,6 sabit faiz oranlı, 1.000 milyar VND değerinde bir tahvil ihracını da başarıyla gerçekleştirdi; bu oran geçen yıl sonuna göre yaklaşık 1 puanlık bir artış gösterdi.

Önde gelen bankalar bile faiz oranlarını yükseltme yarışına katılıyor. Vietcombank, geçen yılın sonundaki ihraç oranına göre yaklaşık 3 puan daha yüksek olan yıllık %7,9 sabit faizli bir tahvil ihraç etti. BIDV de yıllık %8,1'in üzerinde faiz oranlarıyla sürekli olarak tahvil ihraçları gerçekleştiriyor.

Özellikle belirtmek gerekirse, VietABank şu anda faiz oranlarında lider konumda olup, yıllık %9 getiri sağlayan 100 milyar VND değerinde bir tahvil ihracını başarıyla gerçekleştirmiştir.

Daha önce, istatistiklere göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde tahvil faiz oranları yıllık sadece %5,3 - %7 (bankaya ve vadeye bağlı olarak) seviyesindeydi. Tahvil faiz oranları, 2025 yılının sonundan günümüze kadar mevduat faiz oranlarındaki artış bağlamında yükseldi.

Hanoi'deki Vietnam Ulusal Üniversitesi Ekonomi Fakültesi öğretim üyesi Dr. Pham Ngoc Huong Quynh, Tien Phong gazetesinden bir muhabire yaptığı açıklamada, banka tahvil faiz oranlarının yıllık %8,3'ün üzerine çıkmasının, bankacılık sisteminin orta ve uzun vadeli sermayeyi harekete geçirmeye doğru güçlü bir şekilde kaydığının sinyali olduğunu söyledi.

Bunlar da ilginizi çekebilir

Vietnam'ın rekabet gücü sıralaması iyileşti.İsviçre'deki Uluslararası Yönetim Geliştirme Enstitüsü (IDM) Küresel Rekabet Merkezi'nin son sıralamaları, Vietnam'ın küresel sıralamalardaki rekabet gücünün yükseldiğini gösteriyor.

Esnek kredi politikaları, ekonomik büyüme için kaynakların önünü açar.Geleneksel büyüme faktörlerinin çoğunda büyüme alanının sınırlı olması göz önüne alındığında, para politikasının büyümeyi desteklemede önemli bir rol oynamaya devam etmesi bekleniyor, ancak daha esnek ve seçici bir şekilde.

Gümüşün neden henüz altının yerini alamadığı.Uzun vadeli fiyat artışı potansiyeline rağmen, uzmanlar gümüşün yatırımcıların portföylerindeki kilit varlık olarak altının yerini almasının henüz çok uzak olduğunu düşünüyor.

Bankalar, geçen yıla göre daha yüksek faiz oranlarıyla tahvil ihraç etmek için yarışıyor.

Bayan Quynh'e göre, özellikle gayrimenkul, altyapı ve imalat gibi sektörlerde orta ve uzun vadeli krediye olan talep şu anda çok yüksek. Bu arada, hane halkı mevduatlarından sağlanan sermaye ağırlıklı olarak kısa vadeli olmaya devam ediyor. Bu durum, bankaları vade uyumsuzluklarının baskısını azaltmak ve giderek daha katı hale gelen sermaye yeterlilik gereksinimlerini karşılamak için daha uzun vadeli finansman kaynakları aramaya zorluyor.

Özünde, banka tahvilleri sadece sermaye artırma aracı değil, aynı zamanda birçok kredi kuruluşunun 2. Kademe sermayesini artırmasına ve sermaye yeterlilik oranını (CAR) iyileştirmesine yardımcı olur. Buna karşılık, bankalar tahvillerin vade riskini ve düşük likiditesini telafi etmek için normal mevduatlardan daha yüksek faiz oranları ödemeyi kabul etmek zorundadır.

Sermaye maliyeti yeni bir aşamaya giriyor.

Hanoi'deki Vietnam Ulusal Üniversitesi Ekonomi Fakültesi'nden Dr. Nguyen Thi Nhan'a göre, banka tahvil faiz oranlarındaki keskin artış ekonomi için hem fırsatlar hem de zorluklar sunuyor.

Yıllık %8,3'ü aşan getirileri ve diğer birçok kurumsal tahvile kıyasla daha yüksek güvenlik derecesiyle banka tahvilleri, diğer yatırım kanallarındaki oynaklık ortamında cazip bir varlık haline geliyor. Bu aynı zamanda, büyük ihraç hacimlerinin piyasa tarafından nispeten hızlı bir şekilde absorbe edilmesinin de nedenidir.

Ancak bu eğilimin olumsuz yanı, ekonomi için orta ve uzun vadeli sermaye maliyetinin eskisinden daha yüksek fiyatlandırılmasıdır. Bankaların yıllık %8-9 faiz oranlarıyla sermaye artırmak zorunda kalması durumunda, orta ve uzun vadeli kredi faiz oranlarının ucuz para döneminde görülen düşük seviyelere dönmesi zorlaşmaktadır.

"Bu, özellikle gayrimenkul, inşaat ve imalat sektörlerindeki işletmelerin daha pahalı bir sermaye ortamına uyum sağlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yatırım projelerinin finansal verimlilik açısından dikkatlice hesaplanması gerekirken, işletmelerin öz sermayelerini artırmaları ve borçlanmaya olan bağımlılıklarını azaltmaları da şarttır," dedi Bayan Nhan.

"Banka tahvil faiz oranlarındaki keskin artış bu nedenle sadece bankaların sermaye artırmasıyla ilgili bir hikaye değil. Aynı zamanda ekonominin yeni bir yeniden dengeleme aşamasına girdiğinin de bir işaretidir; bu aşamada orta ve uzun vadeli sermaye, risk ve piyasa talebine göre daha doğru bir şekilde fiyatlandırılmaktadır," dedi Bayan Nhan.

Amerika Birleşik Devletleri - Vietnam: Kaçırma

Vietnam, ABD şirketlerini yüksek teknoloji alanındaki yatırımlarını genişletmeye teşvik ediyor.26 Haziran sabahı, Hükümet Merkezi'nde Başbakan Yardımcısı Ho Quoc Dung, Coherent Group (ABD) Tedarik Zinciri Direktörü Jeff Place'i kabul etti. Görüşmede Başbakan Yardımcısı, Vietnam'ın ABD şirketlerini özellikle yüksek teknoloji, inovasyon ve yarı iletken sektörlerinde yatırımlarını genişletmeye teşvik ettiğini belirtti.

ABD işletmelerini yüksek teknoloji sektörlerine yatırım yapmaya teşvik edin.Başbakan Yardımcısı Ho Quoc Dung, Vietnam'ın ABD şirketlerinin özellikle yüksek teknoloji sektörlerinde ve yüksek katma değerli sektörlerde faaliyetlerini genişletmeye devam etmesini memnuniyetle karşıladığını söyledi.

Vietnam ve Amerika Birleşik Devletleri, savaşın sonuçlarıyla mücadele konusunda işbirliğini güçlendiriyor.VTV.vn - 22 Haziran'da Genel Sekreter ve Cumhurbaşkanı To Lam, ABD Donanması Geçici Sekreteri Hung Cao'yu kabul etti.

Kaynak: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html