Три сигнали, які призвели до різкого падіння цін на срібло.

Три фактори, які раніше підтримували тенденцію до зростання цін на срібло, поступово змінюються, що створює значні ризики зниження цін на метал у короткостроковій перспективі.

Після досягнення мінімуму майже 64 доларів за унцію 6 лютого ціни на срібло різко зросли, в якийсь момент підскочивши до 96 доларів 2 березня. Однак це відновлення демонструє ознаки послаблення, оскільки кілька ключових ринкових показників починають погіршуватися.

З технічної точки зору, зростання ціни на срібло з початку лютого до теперішнього часу відбувалося переважно в межах висхідного каналу, сформованого всередині більшого низхідного тренду, який розпочався після того, як метал досяг свого історичного максимуму майже в 121 долар за унцію наприкінці січня. У технічному аналізі висхідні канали, що з'являються в межах низхідного тренду, часто вважаються патернами продовження, що відображають тимчасове зростання, перш ніж ціна повернеться до початкового низхідного тренду.

Від технічних коливань та співвідношення золота до срібла до тиску з боку цін на нафту та долара США, ціна на срібло знизилася.

Фактично, менш ніж через тиждень після досягнення піку в 96 доларів світові ціни на срібло впали майже на 17%, впавши приблизно до 79 доларів, перш ніж відновитися. Хоча рівень 79 доларів, нижня межа каналу висхідного тренду, був успішно протестований, це різке та швидке зниження показує, що тиск продавців все ще запекло захищає верхню зону опору.

Наразі срібло торгується близько 85 доларів за унцію, поблизу середини цінового каналу. Однак кілька макроекономічних факторів поступово чинять тиск на цю технічну структуру, збільшуючи ризик прориву висхідного каналу в низхідному напрямку.

Співвідношення золота до срібла змінилося на протилежне, що сигналізує про відтік капіталу від срібла.

Один помітний показник — це співвідношення ціни золота та срібла, індекс, що відображає кількість унцій срібла, необхідних для купівлі однієї унції золота. Останнім часом це співвідношення утворює на денному графіку фігуру «обернена голова та плечі» — технічну фігуру, яка часто сигналізує про висхідний тренд.

Якщо співвідношення золота до срібла перевищить пороговий рівень близько 62, індекс може піднятися до 65 і навіть 73 регіонів згідно з розширеними рівнями Фібоначчі. Це означає, що золото, ймовірно, перевершить срібло найближчим часом, що відображає тенденцію до зміщення капіталу в бік безпечніших активів.

Такий розвиток подій зазвичай відбувається, коли ринок стурбований перспективами економічного зростання, оскільки срібло тісно пов'язане з промисловим виробництвом, тоді як золото переважно вважається безпечним активом.

Зростання цін на нафту чинить подвійний тиск на ринок срібла.

Окрім технічних факторів та потоків капіталу, на ринок срібла також суттєво вплинуло різке зростання цін на енергоносії. Ціни на сиру нафту марки Brent зросли приблизно на 31% лише за один місяць, наблизившись до позначки 100 доларів за барель, що створило численні хвильові ефекти на фінансових ринках.

По-перше, високі ціни на енергоносії підвищують глобальні інфляційні очікування, тим самим підтримуючи зміцнення долара США. Зміцнення долара зазвичай чинить тиск на зниження цін на сировинні товари, ціни на які виражені в доларах США, включаючи срібло.

По-друге, інфляційний тиск робить менш певною ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) найближчим часом. Послаблення очікувань щодо пом'якшення монетарної політики також зменшує ключовий фактор, який підтримував нещодавнє зростання цін на дорогоцінні метали.

Крім того, зростання цін на енергоносії викликає занепокоєння щодо перспектив світового промислового виробництва. Це особливо важливо для срібла, оскільки приблизно 60% світового попиту на срібло наразі забезпечується промисловим застосуванням.

Великі суми грошей ще не повернулися на ринок срібла.

Дані ринку деривативів також показують, що великі потоки капіталу до срібла ще не повернулися. Згідно зі звітом «Зобов’язання трейдерів», опублікованим Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США, загальна кількість відкритих контрактів на ринку срібла COMEX зменшилася більш ніж на 12 000 контрактів, до приблизно 113 000 контрактів станом на початок березня.

Примітно, що це зниження відбулося саме тоді, коли срібло торгувалося поблизу позначки в 96 доларів, що свідчить про те, що зростання ціни в той час було значною мірою зумовлене закриттям попередніх коротких позицій, а не новими покупками з боку великих інвесторів.

Хедж-фонди та некомерційні трейдери наразі мають лише близько 23 000 чистих довгих контрактів, що значно менше за майже 45 000 контрактів, зареєстрованих станом на середину 2025 року. Згідно з даними StoneX, загальна довга позиція групи наразі знаходиться на найнижчому рівні за 13 років.

Показники ETF також відображають аналогічні обережні настрої. Найбільший у світі ETF для фізичного срібла, iShares Silver Trust (SLV), за останній місяць зазнав чистого відтоку приблизно 1,18 мільярда доларів, хоча ціни на срібло за той самий період дещо зросли.

Поєднання трьох факторів — зменшення відкритого інтересу, відсутність беквордації на ринку та відтік капіталу з ETF — свідчить про те, що нещодавнє зростання срібла все ще не має підтримки інституційних грошей.

На цьому тлі долар США стає ключовою змінною, яка може визначити наступний напрямок цін на срібло. Індекс долара США (DXY) зараз коливається близько 98,65 і залишається в межах каналу низхідного тренду після різкого зростання на початку березня.

Ключові рівні технічного опору для цього індексу розташовані на рівнях 99,07, 99,61 та 100 пунктів відповідно. Якщо DXY перевищить 99,61, тиск на ціни на срібло може значно зрости.

Технічно, рівень $91 наразі вважається найближчим опором для срібла, тоді як $96 – це рівень, який необхідно подолати для чіткішого підтвердження висхідного тренду. І навпаки, рівень $82 виступає першою підтримкою. Якщо цей рівень буде пробитий, ціни на срібло можуть відскочити до $74, перш ніж протестувати рівень $67, який багато аналітиків вважають «критичною межею» довгострокового тренду.

За більш негативного сценарію, якщо ціна впаде нижче 60 доларів, ринок може навіть побачити подальше падіння ціни на срібло до 51 долара.

Загалом, більшість ринкових сигналів все ще схиляються до несприятливого сценарію для срібла. З огляду на зростання співвідношення золота до срібла, невідновлення інституційного капіталу та все ще присутній тиск з боку цін на нафту та долара США, відновлення цього металу зіткнеться з багатьма викликами в найближчий період.

Джерело: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html