Можливість подальшого зниження процентних ставок за кредитами.

20 вересня, через день після того, як Федеральна резервна система США (ФРС) вирішила знизити процентні ставки на 0,5 процентного пункту, обмінний курс долара США в комерційних банках В'єтнаму різко впав на 120 донгів до 24 360–24 700 донгів/дол. США у продажу. Центральний обмінний курс, оголошений Державним банком В'єтнаму (SBV), також знизився на 19 донгів до 24 148 донгів/дол. США. Експерти вважають це позитивним сигналом для процентних ставок та економіки В'єтнаму.

Глобальні процентні ставки знижуються.

За даними інвестиційного фонду Dragon Capital, зниження процентної ставки ФРС послабило тиск на обмінний курс. В'єтнамський донг (VNĐ) зріс більш ніж на 3% порівняно з двома місяцями тому, що значно знизило обмінний курс USD/VNĐ. Це створює основу для стабільніших процентних ставок за депозитами та кредитами у В'єтнамі, сприяючи збільшенню витрат на державні інвестиції та зростанню кредитування бізнесу, підтримуючи цілі зростання.

Експерти очікують, що обмінні курси та процентні ставки продовжать падати найближчим часом, щоб підтримати економіку. Фото: ТАН ТХАНЬ

Д-р Кан Ван Люк та команда авторів з Навчально-дослідного інституту BIDV також щойно опублікували звіт під назвою «Швидка оцінка офіційного плану зниження процентної ставки ФРС та його впливу на світові та в'єтнамські економічні та фінансові ринки». Згідно зі звітом, зниження процентної ставки ФРС призведе до девальвації долара США відносно більшості інших валют (включаючи в'єтнамський донг), що зменшить тиск на обмінний курс.

З пікового зниження курсу на 4,9% наприкінці травня обмінний курс зараз зріс лише приблизно на 1,6%, і прогнозується, що донг знеціниться лише приблизно на 1,3-1,7% за весь рік. «Стабільний обмінний курс сприяє зниженню витрат на імпорт, тоді як експорт суттєво не постраждав через структуру економіки», – проаналізував доктор Кан Ван Люк.

Одним з основних наслідків зміни процентної політики ФРС є те, що Державний банк В'єтнаму матиме більше можливостей для маневрування в управлінні монетарною політикою та стабілізації процентних ставок. За словами доктора Кана Ван Люка, зниження процентної ставки ФРС призведе до тенденції до зниження світових процентних ставок.

У В'єтнамі процентні ставки за іноземними валютами, особливо за доларами США та євро, знизилися, що сприяло стабільності процентних ставок загалом (в контексті зростання процентних ставок за депозитами) та знижувало вартість позик в іноземній валюті як за існуючими, так і за новими кредитами. За даними Державного банку В'єтнаму, рівень доларизації або запозичень у доларах США наразі становить близько 6,4% від загального обсягу непогашеного боргу економіки.

Крім того, вартість запозичень для уряду та іноземних підприємств (ПІІ) в іноземній валюті також знизилася, що сприяє зменшенню боргового ризику та стимулює кредитування та інвестиції в наступний період. «Започаткування Федеральною резервною системою циклу пом’якшення монетарної політики є принципово позитивним для економіки, але залишається багато непередбачуваних ризиків та викликів. Для забезпечення досягнення цілей та завдань соціально-економічного розвитку, встановлених Національними зборами та урядом, необхідно підтримувати тверду монетарну політику та продовжувати гнучко використовувати різні інструменти для стабілізації процентних ставок, обмінних курсів, а також валютного та золотого ринків, сприяючи стимулюванню зростання та контролю інфляції в межах цільового показника», – сказав доктор Кан Ван Люк.

Очікується, що процентні ставки знизяться ще на 0,5-1 процентний пункт.

Пан Суан Тек Кін, директор з глобальних ринкових та економічних досліджень банку UOB (Сінгапур), зазначив, що, незважаючи на вплив нещодавнього шторму та значне відновлення обмінного курсу долар США до донг-дону з липня 2024 року, очікується, що Державний банк В'єтнаму (SBV) збереже свою ключову процентну ставку до кінця року. «SBV може застосувати більш цілеспрямований підхід до підтримки постраждалих осіб та підприємств у відповідних регіонах, замість того, щоб використовувати широкий загальнонаціональний інструмент, такий як зниження процентних ставок. Прогнозується, що SBV збереже ставку рефінансування на поточному рівні 4,5% та зосередиться на сприянні зростанню кредитування, а також на інших заходах підтримки», – сказав пан Суан Тек Кін.

Щодо обмінного курсу та процентних ставок В'єтнаму в найближчий період, пані До Мінь Транг, директор Аналітичного центру компанії ACB Securities Company (ACBS), вважає, що якщо інфляція в США рухатиметься за своєю траєкторією, ФРС, безумовно, продовжить знижувати процентні ставки, і можливий сценарій «м'якої посадки» для економіки США. Це позитивно вплине на багатьох торговельних партнерів США, включаючи В'єтнам. Зокрема, В'єтнам зіткнеться з меншим тиском на свій обмінний курс, зменшить імпортні витрати на сировину та продукцію в найближчий період, тим самим стимулюючи імпортну та експортну діяльність.

Крім того, Державний банк В'єтнаму має більше можливостей для впровадження м'якої монетарної політики для підтримки економічного зростання В'єтнаму в найближчий період. Це особливо важливо для північних провінцій, які нещодавно пережили стихійне лихо та потребують значної підтримки, включаючи субсидії на процентні ставки, для відновлення виробництва та підприємницької діяльності після штормів та повеней.

Крім того, підтримка стабільних процентних ставок та обмінних курсів на низькому рівні допоможе залучити іноземні інвестиції назад на в'єтнамський фондовий ринок найближчим часом. Вже й без того сильний приплив прямих іноземних інвестицій стане ще більш позитивним.

Пан Нгуєн Тхе Мінь, директор з аналізу акціонерної компанії Yuanta Vietnam Securities, поділився такою ж думкою, заявивши, що В'єтнам має достатньо можливостей для зниження процентних ставок за депозитами та кредитами, якщо ФРС продовжить знижувати процентні ставки. «Коли вартість долара США ще більше знизиться, Державному банку В'єтнаму потрібно лише додатково знизити процентні ставки за операціями на відкритому ринку (OMO) та банківські процентні ставки, що допоможе зменшити витрати для банківської системи».

«Після цього комерційні банки зможуть ще більше знизити процентні ставки за кредитами на 0,5–1 процентний пункт для підприємств, що виробляють та експортують споживчі товари, особливо тих, хто постраждав від штормів та повеней. Водночас Державний банк В’єтнаму може купувати долари США для збільшення валютних резервів, а це означає, що пропозиція донгів збільшиться. Комерційні банки можуть потім знизити процентні ставки за депозитами, відповідно знижуючи процентні ставки за кредитами», – проаналізував пан Мінь.

Державний банк В'єтнаму займає проактивну позицію в управлінні.

З точки зору регуляторного органу, пан Фам Чі Куанг, директор Департаменту монетарної політики (Державний банк В'єтнаму), заявив, що підвищення та зниження процентних ставок ФРС є звичайною операційною діяльністю, що здійснюється в рамках публічно оголошеного графіка. Останнім часом різке підвищення процентних ставок ФРС та їх підтримка на високому рівні з 2022 року по теперішній час чинили значний тиск на обмінні курси та процентні ставки в багатьох країнах, включаючи В'єтнам.

Тому, коли це агентство знижує процентні ставки, цей тиск також зменшується, про що свідчить нещодавнє різке падіння ринкових обмінних курсів. У цій ситуації Державний банк В'єтнаму проактивно знизив процентні ставки OMO та процентні ставки за казначейськими векселями, щоб ще більше знизити ставки за кредитами для підтримки бізнесу та фізичних осіб, тим самим сприяючи економічному зростанню.

Джерело: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm